Inversión en criptomonedas vs. inversión en acciones: Un paradigma de inversión en evolución
Inversión en criptomonedas vs. inversión en acciones: Un paradigma de inversión en evolución
Inversión en criptomonedas vs. inversión en acciones: Un paradigma de inversión en evolución
Últimas actualizaciones:
17 sept 2023
Seguidores de las finanzas, ¡bienvenidos al enfrentamiento más esperado!
En una esquina, el contendiente más veterano, que representa lo probado y seguro: el índice S&P 500, el campeón de los pesos pesados del mercado de valores. En la esquina opuesta, con un destello digital en los ojos, está el contrincante más subestimado: las criptomonedas, un conjunto de activos digitales que han irrumpido con fuerza en el mundo financiero.
Este choque de titanes no es sólo un combate cualquiera; es una competición que resume la esencia de la inversión moderna. Por un lado, el S&P 500 cuenta con más de 65 años de historia bursátil y es un testimonio de la fortaleza duradera de los mercados financieros de los EEUU. Por otro lado, las criptomonedas han movido los cimientos mismos del sistema financiero desde que aparecieron en el mercado.
Mientras nos preparamos para ver cómo se enfrentan estas dos clases de activos en este análisis, es importante recordar que no se trata sólo de una batalla de cifras: es una batalla de ideologías y paradigmas, y de supervisión e innovación.
Aviso: contamos con BTC y ETH en nuestras carteras.
¿Quién se mantendrá firme? ¿Quién tirará la toalla? ¡Averigüémoslo mientras ambos se enfrentan!
¿Qué es el S&P 500?
Los mercados de renta variable de los EEUU ascienden a la impresionante cifra de 46.2 billones de dólares, es decir, más del 40% de la capitalización del mercado mundial de renta variable. De hecho, los mercados de renta variable de los EEUU superan en 3.8 veces el siguiente mercado más grande del mundo, el de la Unión Europea.
Los mercados de renta variable de los EEUU son los más grandes del mundo. Imagen vía SIFMA
El S&P 500 no es el único índice del mercado de valores de los EEUU; existen unos 25, pero el S&P 500 representa a 500 de las empresas cotizadas más grandes de los EEUU. Incluye nombres tan conocidos como Apple, Microsoft, Amazon, Meta y JPMorgan. Cuando se lee junto con los datos publicados por el gobierno, el índice se convierte en un indicador fiable de la economía de este país.
El sector tecnológico es el mayor componente del S&P 500. Imagen vía S&P Global
El S&P 500 también ejerce una influencia significativa no sólo a escala local, sino también internacional. En cualquier momento, sus buenos o malos resultados afectan al comportamiento de los inversores y a los mercados de todo el mundo.
Pero la influencia del índice va mucho más allá.
Referencia de rendimiento: El S&P 500 es el índice de referencia a superar. Al tener un historial de rendimientos positivos a sus espaldas (en la mayoría de los años), los inversores suelen comparar sus rendimientos con los del S&P 500. Si una cartera supera al índice, se considera un resultado positivo.
Vehículos de inversión: Se calcula que 15.6 billones de dólares están indexados o referenciados al índice. Desde los fondos de inversión hasta los fondos cotizados en exchanges, el objetivo es replicar el rendimiento del S&P 500.
Cobertura mediática: Siempre que abras la CNBC o Bloomberg durante las horas de trading, lo más probable es que estén hablando de las fluctuaciones y tendencias diarias del índice.
Análisis y previsiones: Para los expertos en números, el S&P 500 ofrece un valiosísimo conjunto de datos que pueden analizarse para obtener información sobre el gasto de los consumidores, la actividad empresarial y la confianza de los inversores.
Criptomonedas vs. S&P 500: Comienza la batalla
Puede que las criptomonedas se hayan dado a conocer como una clase de activos en el mercado, convirtiendo a los escépticos en adoptantes a lo largo del tiempo, pero compararlas con el S&P 500 es un ejercicio complicado porque son tremendamente diferentes.
Activo subyacente: Las acciones, como las emitidas por los componentes del S&P 500, representan la propiedad de una empresa. Las criptomonedas viven de forma totalmente digital y no siempre están vinculadas a ningún activo físico o al rendimiento de un proyecto o empresa. Piensa en las memecoins, que a menudo se negocian por pura especulación.
Regulación: El mercado de valores está muy regulado; las criptomonedas, no tanto. Sin embargo, el escrutinio regulador de las monedas digitales ha aumentado con el tiempo.
Madurez del mercado: El mercado de valores data de hace siglos. En comparación, las criptomonedas son un bebé, ya que el primer Bitcoin se acuñó en 2009.
Valoraciones: Los resultados financieros de una empresa, sus perspectivas de crecimiento y otros factores influyen en el precio de sus acciones. Las valoraciones de las criptomonedas suelen estar determinadas por los avances tecnológicos, la adopción y el sentimiento del mercado.
No estaría de más decir que comparar ambas es una tarea complicada que requiere un análisis exhaustivo en varios ámbitos.
A efectos de este enfrentamiento en el ámbito de las finanzas, compararemos las acciones y el Bitcoin. ¿Por qué Bitcoin? Porque es el barómetro del sector. Al igual que el S&P 500 es el pulso principal del mercado de valores, Bitcoin representa el sector de las monedas digitales. Su movimiento de precios es un acontecimiento sísmico para la industria de las criptomonedas, a la vez que funciona como impulsor de los precios de otros tokens.
Primer round: Análisis del rendimiento histórico
La rentabilidad media del S&P 500 durante la última década fue del 12.39%, frente a una media histórica a largo plazo del 10.7% desde su introducción en 1957.
La rentabilidad del S&P 500 ha sido principalmente positiva durante los últimos 10 años. Imagen vía MacroTrends
En tres de los últimos 10 años, el índice ha caído en números rojos. El año más duro fue 2022, cuando una confluencia de varios factores hizo que los rendimientos fueran negativos:
Inflación galopante y la Reserva Federal en pie de guerra para frenarla.
La invasión rusa de Ucrania.
Datos económicos volátiles.
Si quieres profundizar más en el tema, hemos analizado con detalle las rentabilidades de las criptomonedas frente al S&P 500.
El S&P 500 registró rentabilidades negativas en 2022. Imagen vía Yahoo Finance
Podría pensarse que 2022 fue el peor año del S&P 500, pero no fue nada comparado con lo ocurrido en el año 2008. Cuando la crisis del mercado inmobiliario alcanzó su punto de inflexión, el índice se desplomó un 38.49% ese año.
Pero el S&P 500 también ha tenido buenos años. En 1995, justo antes de la explosión de la burbuja de las puntocom, el índice registró una rentabilidad del 34.11%, la más alta de su historia.
Para los inversores en el mercado de valores, una rentabilidad media del 12.39% durante los últimos 10 años es una buena cantidad de dinero. Sin embargo, no puede decirse lo mismo de los inversores en criptomonedas.
La rentabilidad del Bitcoin supera a la de los principales índices del mercado de valores de los EEUU. Imagen vía Finbold
Las inversiones en criptomonedas no son para los débiles de corazón. Puedes multiplicar tu inversión inicial un año, sólo para perderla toda al siguiente. Por cada ganador, hay cientos de perdedores. Pero si puedes soportar la volatilidad, la rentabilidad puede ser muy atractiva.
La rentabilidad media anual del Bitcoin es del 93.8%, considerablemente superior a la del S&P 500. Pero, al igual que los beneficios, las pérdidas también son mayores.
Bitcoin ha hecho ganar y perder mucho dinero a muchas personas. Imagen vía Good Financial Cents
En 2022, cuando la rentabilidad del S&P 500 fue del -38.49%, la rentabilidad del Bitcoin fue del -81.02%. La mayor rentabilidad de esta criptomoneda en los últimos 10 años fue del 5.507% en 2013, una cifra que podría estar fuera del alcance del inversor tradicional en bolsa.
El Bitcoin supera tanto al S&P 500 como al oro. Imagen vía Smart Valor
GANADOR: Criptomonedas. El no favorito consigue superar al veterano.
Segundo round: Volatilidad y perfil de riesgo
No se puede negar que las criptomonedas son activos digitales muy volátiles, con tendencia a sufrir grandes fluctuaciones de precios, y hay algunas razones para ello.
Oferta y demanda: La mayoría de los precios de las materias primas vienen determinados por la dinámica de la oferta y la demanda. En cuanto a las criptomonedas, su valor de mercado se ve influido por el número en circulación y por lo que la gente está dispuesta a pagar.
Liquidez: Las criptomonedas aún son nuevas y están evolucionando. Como resultado, muchas criptomonedas tienen un menor volumen de negociación en comparación con las acciones. Esta menor liquidez puede provocar movimientos de precios más drásticos si se realiza una gran orden de compra o venta.
Avances tecnológicos: Los avances tecnológicos y las actualizaciones de las criptomonedas y su tecnología de cadena de bloques subyacente pueden tener un impacto significativo en los precios.
Sentimiento del mercado: Los precios de las criptomonedas también dependen de la psicología y el sentimiento de los inversores. En un mundo en el que los “consejos” sobre criptomonedas están a sólo unos clicks de distancia en forma de redes sociales, noticias y Telegram, no escasean los movimientos de precios impulsados por la psicología.
El Bitcoin es más volátil que las acciones de los EEUU. Imagen vía Woobull
En mayo de 2021, el Bitcoin perdió el 30% de su valor en un solo día y cayó hasta los 30.000 dólares, sólo para recuperarse y alcanzar los 38.000 dólares ese mismo día. Estas fluctuaciones de precios son posibles en el mundo de las criptomonedas. Sin embargo, algunos titulares recientes sugieren que el Bitcoin se ha vuelto menos volátil que el S&P 500 y el oro, un valor refugio tradicional, y que se espera una volatilidad extrema a medida que las criptomonedas despierten de su sopor veraniego.
El VIX puede ser adecuado (o no) a la hora de medir la volatilidad de las acciones de los EEUU. Imagen vía S&P Global
Para las acciones, el barómetro más común de la volatilidad es el Índice de Volatilidad CBOE (VIX), que mide la volatilidad implícita del S&P 500 para los 30 días siguientes.
Dado que el VIX alcanza sus niveles más altos cuando el mercado de valores está agitado, el índice también se conoce como el indicador del “miedo”. Por ejemplo, en marzo de 2020, cuando el COVID-19 desestabilizó el mundo, el VIX alcanzó un máximo histórico de 82.69.
La lectura actual del VIX implica una baja volatilidad en las acciones de los EEUU. Imagen vía CBOE
Una lectura del VIX de 25 o más se considera alta volatilidad. Actualmente se sitúa en 13.88, lo que sugiere optimismo en el mercado.
GANADOR: Acciones. Los impulsos constantes triunfan sobre las fluctuaciones frenéticas de los precios.
Tercer round: Adopción y madurez del mercado
Al principio, muchos de los principales bancos de los EEUU dudaban en aceptar el potencial de las criptomonedas. Ahora, el sector bancario se apresura a ponerse al día y a competir entre sí para beneficiarse de ellas.
La financiación mundial de la cadena de bloques alcanzó su nivel más alto de los últimos cinco años en 2022. Imagen vía CB Insights
La financiación de la cadena de bloques alcanzó la gigantesca cifra de 26.800 millones de dólares en 2022. EEUU, Europa y Asia empataron en la financiación del cuarto trimestre de 2022, atrayendo cada uno 1.000 millones de dólares. Pero en un año marcado por el hundimiento de las monedas estables, las múltiples quiebras de proyectos de criptomonedas, el hundimiento de FTX y las presiones macroeconómicas, el tamaño medio de las operaciones cayó un 24%.
Ally Bank, Goldman Sachs y USAA son tres destacadas instituciones financieras tradicionales que ofrecen servicios vinculados a las criptomonedas. No se trata sólo de los bancos tradicionales; los fondos de cobertura, que normalmente se dirigen a particulares con grandes patrimonios, también quieren entrar en acción. También están aumentando las ofertas de empleo en el sector de las criptomonedas en las empresas de servicios financieros. Si buscas una carrera centrada en la cadena de bloques, no dejes de consultar nuestra guía de empleos en este sector.
Uno de los principales actores anti-criptomonedas es Jamie Dimon, CEO del mayor banco de los EEUU, JPMorgan, y la cara del sector bancario de este país. Dimon ha descrito a Bitcoin como un “fraude exagerado” y una “pérdida de tiempo”. Pero parece que el banco al menos se ha entusiasmado con la idea, aunque todavía no ofrezca un producto para inversores minoristas. En junio, el megabanco desplegó su sistema de pagos basado en la cadena de bloques, JPM Coin, para pagos en euros de clientes corporativos.
La adopción de las criptomonedas ha ido en aumento. Imagen vía Crypto.com
Hablando de pequeños inversores, el número de propietarios de criptomonedas en todo el mundo creció hasta alcanzar los 516 millones de usuarios en la primera mitad de 2023, frente a los 425 millones de diciembre de 2022, lo que supone un aumento del 21%. Los propietarios de Bitcoin crecieron un 22%, mientras que los de Ethereum aumentaron un 21%. Dos acontecimientos importantes en este semestre sirvieron como catalizadores del aumento.
La introducción del protocolo Bitcoin Ordinals, que permitió acuñar NFTs y tokens fungibles en la red Bitcoin.
La actualización Shanghai de Ethereum, que permitió la retirada de los ETH puestos en staking de la ahora cadena de bloques de prueba de participación.
Pero comparar las criptomonedas y las acciones en términos de adopción y madurez no sería correcto. Ambas tienen características y pautas de adopción diferentes. Uno es el nuevo chico del barrio, mientras que el otro tiene siglos de experiencia a sus espaldas.
GANADOR: Empate. Al sonar la campana, está claro que la adopción de criptomonedas va en aumento, pero le queda un largo camino por recorrer.
Cuarto round: Panorama regulatorio
Vaya. Ahora se han quitado los guantes.
La regulación de las criptomonedas ha sido un tema de interés para los políticos y reguladores de todo el mundo, y el hundimiento de FTX no ha hecho más que agravar la situación.
Las criptomonedas son un activo poco regulado. Una de las razones, aparte de estar descentralizadas y de que cada proyecto tenga su propio sistema de gobernanza, es determinar si las criptomonedas deben considerarse un valor, una commodity o algo totalmente distinto.
Si efectivamente son un valor, eso las pondría bajo la competencia de la Comisión de Bolsa y Valores, algo que su presidente, Gary Gensler, cree que es cierto. Es importante señalar que en la actual batalla legal de la SEC con Ripple Labs (que emite el token XRP), un juez rechazó el argumento del regulador de que XRP es un valor, en una importante victoria para el sector de las criptomonedas.
Las criptomonedas han estado últimamente en el punto de mira de la SEC. Infografía creada a partir de datos públicos
Como puedes ver, la SEC ha estado muy ocupada tomando medidas drásticas contra empresas y particulares del sector de las criptomonedas. En una audiencia celebrada en abril ante el Congreso, Gensler dijo:
Si ampliamos un poco el panorama, el Atlanta Council examinó 45 países y llegó a la conclusión de que las criptomonedas son legales en 20 países, incluidos 10 países del G20 que representan más del 50% del PIB mundial. Además, casi el 75% de los países analizados están en proceso de introducir cambios sustanciales en su entorno normativo.
Las criptomonedas son legales en 10 países del G20. Imagen vía Atlanta Council
Tanto el Banco Mundial como el Fondo Monetario Internacional también han emitido declaraciones al respecto.
Así se encuentran algunas de las mayores economías del mundo en cuanto a la regulación de las criptomonedas:
EEUU
Las criptomonedas han estado en el punto de mira de la SEC desde hace un tiempo. De hecho, Gensler llegó a compararlas con el “salvaje oeste” en el año 2021. Pero no ha sido hasta hace poco que el regulador ha redoblado sus esfuerzos para frenar el sector, empezando por su demanda contra Ripple Labs. El juez que preside el caso falló recientemente a favor de Ripple, pero la SEC tiene previsto apelar.
Es importante señalar aquí que no todo el mundo cree que el esfuerzo del regulador proceda de la malicia. El mundo de las criptomonedas, como todo el mundo sabe, está plagado de fraudes y estafas, y obtener información equilibrada y completa no es precisamente una tarea fácil. La SEC quiere abordar esta cuestión para que los inversores minoristas puedan estar protegidos.
Sin embargo, si los EEUU tuvieran ya un sistema de pagos sólido y en tiempo real, las criptomonedas no habrían recibido tanta atención como han recibido, argumentó Paige Paridon, vicepresidenta senior del Bank Policy Institute, en un programa organizado por Brookings.
Reino Unido
En general, las criptomonedas no están regulados en el Reino Unido. No obstante, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) exige que las empresas relacionadas con las criptomonedas dispongan de medidas eficaces para combatir el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo.
Los únicos activos regulados por la FCA son los tokens de valores que proporcionan derechos y obligaciones similares a inversiones específicas, como una acción o un instrumento de deuda.
Canadá
Canadá fue el primer país en aprobar un ETF de Bitcoin que cotiza en un exchange. En la actualidad, hay varios ETFs vinculados a criptomonedas que cotizan en la Bolsa de Toronto.
En Canadá, las plataformas de negociación de criptomonedas y los intermediarios están obligados a registrarse ante los reguladores provinciales. El regulador federal de valores también mantiene una lista de plataformas de negociación autorizadas y prohibidas.
Dado que el país considera que todas las empresas de inversiones en criptomonedas son empresas de servicios monetarios, están obligadas a registrarse en el Centro de Análisis de Informes y Transacciones Financieras de Canadá.
China
China ha adoptado un enfoque draconiano hacia el sector.
En 2013, se prohibieron las transacciones de criptomonedas a los bancos, y en 2017 se prohibieron las ofertas iniciales de monedas. La ofensiva se intensificó en 2020 y el banco central dijo que había bloqueado más de 120 sitios web extranjeros que ofrecían servicios de exchange de criptomonedas. Los exchanges de criptomonedas también están prohibidos en el país.
China fue en su día el hub de criptomonedas más importante del mundo, pero el gobierno prohibió la minería de tokens en junio de 2021. No obstante, poco después surgieron operaciones de minería “underground“, y el país representó algo más del 21% del hashrate global de Bitcoin desde septiembre de 2021 hasta enero de 2022.
Los EEUU representan la gran mayoría del hashrate global de Bitcoin. Infografía creada con datos de Cambridge
El mercado de valores de los EEUU está rigurosamente regulado, y existen leyes que rigen diversos segmentos del mercado.
Ley de valores de 1933: Esta ley regula la distribución de nuevos valores.
Ley de intercambio de valores de 1934: A diferencia de la ley de 1933, regula la negociación de valores, los brokers y los exchanges.
Ley de fideicomisos de 1939: Esta ley se aplica a los valores de deuda como bonos, obligaciones y pagarés que se ofrecen a la venta pública.
Ley de sociedades de inversión de 1940: Regula la organización de empresas, incluidos los fondos de inversión, que se dedican principalmente a la inversión, reinversión y negociación de valores.
Ley de asesores de inversión de 1940: Esta ley regula a los asesores de inversiones.
Ley Sarbanes-Oxley de 2002: Esta ley se promulgó tras los escándalos contables de Enron y WorldCom. Ordenó una serie de reformas para aumentar la responsabilidad empresarial, mejorar la información financiera y combatir el fraude empresarial y contable.
Ley Dodd-Frank: Aprobada tras la Gran Recesión, esta ley regula la negociación, la calificación crediticia, la gobernanza empresarial y la transparencia de las empresas.
Ley “Jumpstart Our Business Startups” de 2012: Esta ley regula los requisitos de los mercados de capitales.
Incluso con tantas salvaguardas, el mercado de valores no está aislado de los contratiempos.
En mayo de 2010, tres de los principales índices, el S&P 500, el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq Composite, experimentaron importantes caídas, para luego recuperarse rápidamente. La CFTC lo describió posteriormente como uno de los periodos más turbulentos de la historia de los mercados financieros de los EEUU. Tras el crash del mercado de valores se establecieron nuevas normas.
Más recientemente, en 2020, el mercado de valores experimentó una venta por pánico inducida cuando la pandemia de COVID-19 estaba en pleno apogeo. Los precios cayeron tanto que se desencadenaron múltiples paradas de negociación. Más tarde, el mercado de valores repuntó en agosto y alcanzó máximos históricos cuando el mundo se adaptó a la nueva normalidad.
GANADOR: Las acciones. Aunque las criptomonedas hicieron un gran esfuerzo por encontrar su equilibrio, el riguroso entorno regulador de las acciones salió victorioso.
Quinto round: Diversificación y asignación de carteras
Como dice el viejo refrán: “No pongas todos los huevos en la misma cesta”.
Tanto las criptomonedas como las acciones pueden coexistir en una cartera con fines de diversificación, algo que los gurús de la inversión subrayan con mucha frecuencia. La diversificación consiste básicamente en distribuir tus inversiones entre distintas clases de activos, como acciones, bonos, criptomonedas y equivalentes de efectivo. La diversificación ofrece dos ventajas principales:
Menor riesgo: Como estás distribuyendo tus inversiones entre una serie de clases de activos, minimizas el efecto de que una inversión se tuerza.
Exposición: La SEC recomienda asignar tu inversión entre categorías de activos y dentro de ellas. Una cartera diversificada te permite beneficiarte de las tendencias y oportunidades en todas las clases de activos.
Un informe de la CFA Institute Research Foundation concluyó que una asignación trimestral reequilibrada del 2.5% al Bitcoin habría mejorado los rendimientos de la cartera diversificada tradicional en 23.9 puntos porcentuales. Entre 1965 y 2022, la ganancia anual compuesta del S&P 500 fue del 9.9%.
Los expertos opinan que asignar entre el 5% y el 10% de tu cartera a las criptomonedas es el punto óptimo para la mayoría de los inversores minoristas. Si inviertes más, corres el riesgo de que tu inversión se esfume en caso de caída del mercado.
No se puede negar que los rendimientos de las criptomonedas pueden superar a los de las clases de activos tradicionales, siempre que puedas soportar la volatilidad.
GANADOR: Criptomonedas. No se trata de un golpe fulminante, sino de una estrategia ganadora que te proporcione rendimientos.
Sexto round: Horizonte de inversión
Los profesionales de la inversión recomiendan un horizonte de inversión largo por varias razones.
Te permite sortear la volatilidad del mercado.
Existe la posibilidad de obtener mayores rendimientos.
Es probable que mantengas a raya las emociones porque estás en ello a largo plazo.
En general, se considera que las criptomonedas son una inversión a corto plazo, pero hay algunos que hacen “hodl” (hold on for dear life, aguantan hasta el final), jerga del sector que consiste en comprar un token y mantenerlo en una cartera. Ambas tienen sus ventajas e inconvenientes.
Un ejemplo de inversión a corto plazo, ya sean criptomonedas o acciones, es el trading diario. El objetivo es obtener un beneficio rápido, lo que es factible si se hace bien. Un inconveniente es que los cambios de precios pueden hacerte perder tu inversión inicial.
Los inversores a largo plazo tienden a centrarse en un pequeño número de monedas digitales y, en el caso de las acciones, en empresas que vuelan bajo el radar con gran potencial de crecimiento, y realizan una inversión recurrente. La esperanza es que puedan obtener un rendimiento en el transcurso de unos años. Esta estrategia es menos exigente.
El énfasis histórico del S&P 500 se ha puesto en el crecimiento a largo plazo y los rendimientos compuestos.
En última instancia, no hay un enfoque “correcto”. Tu tolerancia al riesgo, tu situación financiera y tus objetivos dictarán cómo diversificar tu cartera.
GANADOR: Empate. ¡Tanto las criptomonedas como las acciones se mueven rápido!
Séptimo round: Sentimiento del mercado y especulación
El sentimiento del mercado es un término global que se refiere principalmente a la actitud de un inversor hacia un valor concreto. Dicho de otro modo, es la sensación o el clima percibidos que se revelan a través del movimiento de los precios en los mercados. En términos generales, la subida de los precios se considera un sentimiento alcista del mercado, mientras que la caída de los precios es indicativa de un sentimiento bajista del mercado.
El Índice de Volatilidad CBOE (VIX) es quizás el mejor indicador del sentimiento del mercado de valores. También conocido como “indicador del miedo”, el VIX mide la volatilidad implícita del S&P 500 para los próximos 30 días. Lo consigue mediante el seguimiento de la cantidad de opciones de venta que compran los inversores para proteger sus carteras. Las opciones de venta suelen comprarse cuando los inversores piensan que el valor de la acción subyacente va a caer.
Un estudio de 2021 analizó el sentimiento informativo de 87 empresas entre las más reseñadas en Reuters durante un periodo de siete años. El informe concluyó:
El sentimiento en torno al Bitcoin es mayoritariamente positivo. Imagen vía StockGeist
Las criptomonedas no son muy diferentes. Las criptomonedas no tienen una autoridad central de gobernanza. Como resultado, es el sentimiento el que impulsa a los precios en su mayor parte. Por ejemplo, Grayscale triunfó recientemente en una batalla legal con la SEC, que ahora debe examinar la solicitud de ETF de Bitcoin al contado del gestor de activos. Tras la noticia, Bitcoin subió más de un 5%.
La decisión de un juez a favor de Grayscale hizo subir al Bitcoin más de un 5%. Imagen vía CoinGecko
Pero, espera, aún hay más. Elon Musk, un conocido defensor de las criptomonedas, hizo subir el precio del Bitcoin en pocas horas después de añadir “#Bitcoin” a su biografía de Twitter. Un estudio de 2021 analizó este “efecto Musk” e identificó importantes rendimientos anormales positivos y volumen de negociación tras sus tuits.
Un estudio de Harvard analiza un punto de vista alternativo, concluyendo que el alcance de la demanda especulativa en criptomonedas puede magnificarse cuando los gestores de fondos imitan a sus competidores en lugar de negociar según sus opiniones. Por tanto, si algunos gestores destinan fondos a una criptomoneda concreta, otros pueden seguir su ejemplo, contribuyendo a aumentar el valor de ese activo digital a medida que aumenta la demanda.
Los tuits de Elon Musk relacionados con las criptomonedas tienden a provocar un frenesí en el mercado. Imagen vía SSRN
La especulación en el mercado de valores fue evidente durante todo lo ocurrido con GameStop, cuando los inversores minoristas confinados en sus casas durante la pandemia realizaron una espectacular compra en corto, promocionando acciones en Reddit. Los inversores se amontonaron en los activos especulativos e impulsaron sus precios al alza.
GameStop y AMC Entertainment fueron dos de los valores meme más cotizados. La primera vio cómo sus acciones se disparaban más de un 1.000% en enero de 2021, mientras que las acciones de AMC alcanzaron su máximo histórico en junio de ese año. Ambas perderían más tarde la mayor parte de estas ganancias.
AMC y GameStop experimentaron una subida meteórica de su cotización en 2021 debido al hype del mercado. Imagen de Yahoo Finance
La especulación también es moneda corriente en el mundo de las criptomonedas. PEPE, una memecoin sin esencialmente ningún caso de uso, alcanzó los 1.000 millones de dólares de capitalización bursátil un mes después de su debut, sin otra razón que el hype. Pero se teme que se produzca un rug pull, ya que los desarrolladores de Pepecoin han cambiado el número de firmas necesarias para mover tokens de su monedero multifirma de cinco de ocho, a dos de ocho.
El precio de Pepe ha seguido una trayectoria descendente últimamente. Imagen vía CoinGecko
GANADOR: Empate. El campeón de las inversiones desde hace mucho tiempo y el contendiente novato no son demasiado diferentes.
Octavo round: Liquidez y accesibilidad
La liquidez se refiere a la facilidad con la que un activo puede convertirse en efectivo sin afectar a su precio de mercado. La misma definición se aplica a las criptomonedas y a las acciones.
La liquidez proporciona estabilidad al mercado de las criptomonedas y protege a los participantes de los efectos adversos de las oscilaciones de precios. Un activo con gran liquidez, como el Bitcoin, significa que se puede comprar y vender con bastante facilidad y sin obstáculos.
Las criptomonedas son una clase de activos de gran liquidez porque puedes comprarlas y venderlas a través de un exchange de confianza. Y, a diferencia del mercado de valores, no estás sujeto a horarios. Los exchanges de criptomonedas funcionan 24 horas al día, 7 días a la semana, lo que significa que puedes comprar y vender cuando quieras. En general, los exchanges más grandes tendrán mayor liquidez que sus homólogos más pequeños.
Una métrica que podemos utilizar para obtener información sobre la liquidez es el volumen de mercado.
Bitcoin es un activo digital muy líquido. Imagen vía CoinGecko
El volumen de mercado evalúa la actividad de negociación de un activo concreto. Un volumen de negociación elevado significa que hay un mayor interés por un activo concreto, lo que conduce a una mayor liquidez. El volumen de negociación de Bitcoin en 24 horas superó los 25.000 millones de dólares, lo que sugiere que es un activo muy líquido.
Las criptomonedas no sólo son muy líquidas, sino que el sector ha avanzado mucho en la mejora de la accesibilidad.
Los conocimientos financieros están aumentando. Una encuesta informó de un aumento interanual de los participantes que respondían correctamente a preguntas sobre el sector. Pero una gran mayoría sigue fallando.
Los mercados de las criptomonedas están siempre abiertos. ¿Crees que tienes una buena operación al alcance de la mano para obtener un beneficio rápido? No tienes que esperar a que abran los mercados, porque se puede operar con criptomonedas en cualquier momento.
Ahora hay más exchanges de criptomonedas que nunca. Comprar criptomonedas es ahora más fácil que nunca. Durante los primeros años de existencia de Bitcoin, tenías que minar Bitcoin para obtenerlo o participar en transacciones P2P. Pero a medida que crecía la popularidad, surgieron exchanges regulados para cubrir la demanda.
Los productos de inversiones en criptomonedas están a la orden del día. Si quieres aprovechar los rendimientos asombrosos de las criptomonedas, hay varios productos de inversión en el mercado en los que puedes invertir capital.
Debido a su gran tamaño, el mercado de valores es más líquido que el de las criptomonedas. Imagen vía BMLL Technologies
Las acciones también son muy líquidas. Como el mercado de valores es gigantesco, es más líquido que el de las criptomonedas.
A diferencia del mercado de las criptomonedas, sólo puedes operar con acciones cuando los mercados están abiertos (de 9:30 a 16:00 ET en los EEUU). Además, también necesitarás una cuenta de corretaje, aunque las aplicaciones como Robinhood han reducido considerablemente la barrera de entrada a la inversión en acciones.
GANADOR: Acciones. Puede que las criptomonedas estén mejorando desde el punto de vista de la accesibilidad, pero las acciones se alzan con la victoria.
Noveno round: Innovación y disrupción tecnológica
Aunque las instituciones financieras públicas se han mostrado reacias a adoptar una experiencia digital, la innovación y la disrupción tecnológica son las fuerzas motrices de las criptomonedas. El motor del mundo de las criptomonedas es la tecnología de cadena de bloques en forma de matemáticas inalterables.
Los bancos tradicionales están tan atrasados que su falta de innovación digital dio lugar a una nueva raza de bancos apodados “neobancos”.
Estos bancos totalmente digitales se diferencian de las instituciones financieras tradicionales en varios aspectos.
Ofrecen una experiencia digital prioritaria. El 57% de los millennials son más propensos a realizar operaciones bancarias con un banco digital.
La mayoría de los “neobancos” cobran comisiones más bajas que los bancos tradicionales.
Están innovando constantemente.
Los bancos tradicionales habían iniciado su camino hacia esta transformación digital hace tiempo, pero no fue hasta que se produjo la pandemia cuando pusieron sus esfuerzos en marcha.
Pero las criptomonedas, o la tecnología de cadena de bloques subyacente, tienen el potencial de alterar el sector bancario de diversas maneras.
Pagos: Los pagos basados en la cadena de bloques son más rápidos y baratos que los pagos bancarios tradicionales.
Compensación y liquidación: La tecnología de registro distribuido podría hacer desaparecer a SWIFT, que gestiona las transferencias internacionales de dinero y valores, al permitir que las transacciones se liquiden directamente.
Valores: El movimiento de valores en cadenas de bloques, que elimina a los intermediarios, podría ahorrar hasta 24.000 millones de dólares al año en costes de procesamiento del comercio mundial.
Financiación del comercio: Aprovechar la cadena de bloques podría acortar los plazos de entrega de las transacciones comerciales transfronterizas.
El informe concluye:
Criptomonedas vs. Acciones: el resultado
Acabamos de presenciar un espectáculo de finanzas modernas. Aquí te dejamos un resumen de cada uno de los rounds.
Análisis histórico del rendimiento: Al sonar la campana, las criptomonedas avanzan y muestran su ascenso meteórico y sus increíbles ganancias. Las acciones contraatacan, mostrando su historial. Al final, sin embargo, las criptomonedas se llevan el round.
Volatilidad y perfil de riesgo: Las acciones arremeten una y otra vez contra la volatilidad de las criptomonedas. Para no retroceder tan fácilmente, las criptomonedas destacan un titular reciente que hace hincapié en la volatilidad relativamente baja de Bitcoin. Pero las acciones consiguen asestar un sólido golpe.
Adopción y madurez del mercado: Con el enfrentamiento 1-1, los contendientes entran en esta raund con cautela. Las acciones muestran sus décadas de madurez y adopción del mercado. Las criptomonedas replican la rápida adopción por parte de los particulares expertos en tecnología y los inversores institucionales. El round se califica de empate, ya que ambos muestran fortalezas en diferentes segmentos del mercado.
Panorama regulatorio: Las acciones propinan poderosos puñetazos destacando su cumplimiento de las rigurosas regulaciones. Las criptomonedas contraatacan mostrando el reciente escrutinio regulador a esta clase de activos. Pero resulta demasiado para el contendiente, y las acciones se llevan el asalto.
Diversificación y asignaciones de cartera: Tanto las criptomonedas como las acciones se presentan como medios para diversificar una cartera de inversiones. Sin embargo, las sorprendentes rentabilidades de las criptomonedas en una cartera no están a la altura de las acciones.
Horizonte de inversión: Una vez más empatados, los contendientes destacan su capacidad para generar rendimientos constantes para los inversores con un horizonte de inversión largo. Pero ninguno de los dos es capaz de asestar un golpe decisivo, y la ronda se considera un empate.
Sentimiento del mercado y especulación: Ambos contendientes consiguen igualar el movimiento del otro en medio de la prueba de que ambos son propensos a los movimientos de precios impulsados por el sentimiento y la especulación. El round es un empate, ya que ambas partes reconocen la influencia de las emociones y la especulación en el mundo financiero.
Liquidez y accesibilidad: Las acciones salieron a la carga haciendo hincapié en la facilidad para realizar negociaciones. Las criptomonedas, sin embargo, muestran su accesibilidad 24/7 y su naturaleza sin fronteras. Con un estrecho margen, las acciones ganan el round y ahora lideran 3-2.
Innovación y disrupción tecnológica: Ahora que las criptomonedas están bajo presión, inician el asalto con confianza, lanzando una andanada de golpes que muestran su potencial para remodelar los pagos, la financiación del comercio y el proceso de compensación y liquidación. Las acciones contraatacan, pero las criptomonedas se llevan el asalto gracias al potencial de la tecnología de cadena de bloques para remodelar el mundo financiero.
Tras una intensa batalla en varias dimensiones, ha llegado el momento de declarar un ganador. El combate ha estado más reñido de lo que se pensaba, y en esta épica batalla de pesos pesados financieros, las tarjetas de puntuación de los jueces han revelado una decisión dividida: 3-3.
Pero quién sabe, ¡quizá haya revancha!
Aviso: Éstas son las opiniones del autor y no deben considerarse asesoramiento de inversión. Los lectores deben investigar por su cuenta.
El artículo Crypto vs. Stocks Investing: An Evolving Investment Paradigm fue publicado por primera vez en Coin Bureau.
Seguidores de las finanzas, ¡bienvenidos al enfrentamiento más esperado!
En una esquina, el contendiente más veterano, que representa lo probado y seguro: el índice S&P 500, el campeón de los pesos pesados del mercado de valores. En la esquina opuesta, con un destello digital en los ojos, está el contrincante más subestimado: las criptomonedas, un conjunto de activos digitales que han irrumpido con fuerza en el mundo financiero.
Este choque de titanes no es sólo un combate cualquiera; es una competición que resume la esencia de la inversión moderna. Por un lado, el S&P 500 cuenta con más de 65 años de historia bursátil y es un testimonio de la fortaleza duradera de los mercados financieros de los EEUU. Por otro lado, las criptomonedas han movido los cimientos mismos del sistema financiero desde que aparecieron en el mercado.
Mientras nos preparamos para ver cómo se enfrentan estas dos clases de activos en este análisis, es importante recordar que no se trata sólo de una batalla de cifras: es una batalla de ideologías y paradigmas, y de supervisión e innovación.
Aviso: contamos con BTC y ETH en nuestras carteras.
¿Quién se mantendrá firme? ¿Quién tirará la toalla? ¡Averigüémoslo mientras ambos se enfrentan!
¿Qué es el S&P 500?
Los mercados de renta variable de los EEUU ascienden a la impresionante cifra de 46.2 billones de dólares, es decir, más del 40% de la capitalización del mercado mundial de renta variable. De hecho, los mercados de renta variable de los EEUU superan en 3.8 veces el siguiente mercado más grande del mundo, el de la Unión Europea.
Los mercados de renta variable de los EEUU son los más grandes del mundo. Imagen vía SIFMA
El S&P 500 no es el único índice del mercado de valores de los EEUU; existen unos 25, pero el S&P 500 representa a 500 de las empresas cotizadas más grandes de los EEUU. Incluye nombres tan conocidos como Apple, Microsoft, Amazon, Meta y JPMorgan. Cuando se lee junto con los datos publicados por el gobierno, el índice se convierte en un indicador fiable de la economía de este país.
El sector tecnológico es el mayor componente del S&P 500. Imagen vía S&P Global
El S&P 500 también ejerce una influencia significativa no sólo a escala local, sino también internacional. En cualquier momento, sus buenos o malos resultados afectan al comportamiento de los inversores y a los mercados de todo el mundo.
Pero la influencia del índice va mucho más allá.
Referencia de rendimiento: El S&P 500 es el índice de referencia a superar. Al tener un historial de rendimientos positivos a sus espaldas (en la mayoría de los años), los inversores suelen comparar sus rendimientos con los del S&P 500. Si una cartera supera al índice, se considera un resultado positivo.
Vehículos de inversión: Se calcula que 15.6 billones de dólares están indexados o referenciados al índice. Desde los fondos de inversión hasta los fondos cotizados en exchanges, el objetivo es replicar el rendimiento del S&P 500.
Cobertura mediática: Siempre que abras la CNBC o Bloomberg durante las horas de trading, lo más probable es que estén hablando de las fluctuaciones y tendencias diarias del índice.
Análisis y previsiones: Para los expertos en números, el S&P 500 ofrece un valiosísimo conjunto de datos que pueden analizarse para obtener información sobre el gasto de los consumidores, la actividad empresarial y la confianza de los inversores.
Criptomonedas vs. S&P 500: Comienza la batalla
Puede que las criptomonedas se hayan dado a conocer como una clase de activos en el mercado, convirtiendo a los escépticos en adoptantes a lo largo del tiempo, pero compararlas con el S&P 500 es un ejercicio complicado porque son tremendamente diferentes.
Activo subyacente: Las acciones, como las emitidas por los componentes del S&P 500, representan la propiedad de una empresa. Las criptomonedas viven de forma totalmente digital y no siempre están vinculadas a ningún activo físico o al rendimiento de un proyecto o empresa. Piensa en las memecoins, que a menudo se negocian por pura especulación.
Regulación: El mercado de valores está muy regulado; las criptomonedas, no tanto. Sin embargo, el escrutinio regulador de las monedas digitales ha aumentado con el tiempo.
Madurez del mercado: El mercado de valores data de hace siglos. En comparación, las criptomonedas son un bebé, ya que el primer Bitcoin se acuñó en 2009.
Valoraciones: Los resultados financieros de una empresa, sus perspectivas de crecimiento y otros factores influyen en el precio de sus acciones. Las valoraciones de las criptomonedas suelen estar determinadas por los avances tecnológicos, la adopción y el sentimiento del mercado.
No estaría de más decir que comparar ambas es una tarea complicada que requiere un análisis exhaustivo en varios ámbitos.
A efectos de este enfrentamiento en el ámbito de las finanzas, compararemos las acciones y el Bitcoin. ¿Por qué Bitcoin? Porque es el barómetro del sector. Al igual que el S&P 500 es el pulso principal del mercado de valores, Bitcoin representa el sector de las monedas digitales. Su movimiento de precios es un acontecimiento sísmico para la industria de las criptomonedas, a la vez que funciona como impulsor de los precios de otros tokens.
Primer round: Análisis del rendimiento histórico
La rentabilidad media del S&P 500 durante la última década fue del 12.39%, frente a una media histórica a largo plazo del 10.7% desde su introducción en 1957.
La rentabilidad del S&P 500 ha sido principalmente positiva durante los últimos 10 años. Imagen vía MacroTrends
En tres de los últimos 10 años, el índice ha caído en números rojos. El año más duro fue 2022, cuando una confluencia de varios factores hizo que los rendimientos fueran negativos:
Inflación galopante y la Reserva Federal en pie de guerra para frenarla.
La invasión rusa de Ucrania.
Datos económicos volátiles.
Si quieres profundizar más en el tema, hemos analizado con detalle las rentabilidades de las criptomonedas frente al S&P 500.
El S&P 500 registró rentabilidades negativas en 2022. Imagen vía Yahoo Finance
Podría pensarse que 2022 fue el peor año del S&P 500, pero no fue nada comparado con lo ocurrido en el año 2008. Cuando la crisis del mercado inmobiliario alcanzó su punto de inflexión, el índice se desplomó un 38.49% ese año.
Pero el S&P 500 también ha tenido buenos años. En 1995, justo antes de la explosión de la burbuja de las puntocom, el índice registró una rentabilidad del 34.11%, la más alta de su historia.
Para los inversores en el mercado de valores, una rentabilidad media del 12.39% durante los últimos 10 años es una buena cantidad de dinero. Sin embargo, no puede decirse lo mismo de los inversores en criptomonedas.
La rentabilidad del Bitcoin supera a la de los principales índices del mercado de valores de los EEUU. Imagen vía Finbold
Las inversiones en criptomonedas no son para los débiles de corazón. Puedes multiplicar tu inversión inicial un año, sólo para perderla toda al siguiente. Por cada ganador, hay cientos de perdedores. Pero si puedes soportar la volatilidad, la rentabilidad puede ser muy atractiva.
La rentabilidad media anual del Bitcoin es del 93.8%, considerablemente superior a la del S&P 500. Pero, al igual que los beneficios, las pérdidas también son mayores.
Bitcoin ha hecho ganar y perder mucho dinero a muchas personas. Imagen vía Good Financial Cents
En 2022, cuando la rentabilidad del S&P 500 fue del -38.49%, la rentabilidad del Bitcoin fue del -81.02%. La mayor rentabilidad de esta criptomoneda en los últimos 10 años fue del 5.507% en 2013, una cifra que podría estar fuera del alcance del inversor tradicional en bolsa.
El Bitcoin supera tanto al S&P 500 como al oro. Imagen vía Smart Valor
GANADOR: Criptomonedas. El no favorito consigue superar al veterano.
Segundo round: Volatilidad y perfil de riesgo
No se puede negar que las criptomonedas son activos digitales muy volátiles, con tendencia a sufrir grandes fluctuaciones de precios, y hay algunas razones para ello.
Oferta y demanda: La mayoría de los precios de las materias primas vienen determinados por la dinámica de la oferta y la demanda. En cuanto a las criptomonedas, su valor de mercado se ve influido por el número en circulación y por lo que la gente está dispuesta a pagar.
Liquidez: Las criptomonedas aún son nuevas y están evolucionando. Como resultado, muchas criptomonedas tienen un menor volumen de negociación en comparación con las acciones. Esta menor liquidez puede provocar movimientos de precios más drásticos si se realiza una gran orden de compra o venta.
Avances tecnológicos: Los avances tecnológicos y las actualizaciones de las criptomonedas y su tecnología de cadena de bloques subyacente pueden tener un impacto significativo en los precios.
Sentimiento del mercado: Los precios de las criptomonedas también dependen de la psicología y el sentimiento de los inversores. En un mundo en el que los “consejos” sobre criptomonedas están a sólo unos clicks de distancia en forma de redes sociales, noticias y Telegram, no escasean los movimientos de precios impulsados por la psicología.
El Bitcoin es más volátil que las acciones de los EEUU. Imagen vía Woobull
En mayo de 2021, el Bitcoin perdió el 30% de su valor en un solo día y cayó hasta los 30.000 dólares, sólo para recuperarse y alcanzar los 38.000 dólares ese mismo día. Estas fluctuaciones de precios son posibles en el mundo de las criptomonedas. Sin embargo, algunos titulares recientes sugieren que el Bitcoin se ha vuelto menos volátil que el S&P 500 y el oro, un valor refugio tradicional, y que se espera una volatilidad extrema a medida que las criptomonedas despierten de su sopor veraniego.
El VIX puede ser adecuado (o no) a la hora de medir la volatilidad de las acciones de los EEUU. Imagen vía S&P Global
Para las acciones, el barómetro más común de la volatilidad es el Índice de Volatilidad CBOE (VIX), que mide la volatilidad implícita del S&P 500 para los 30 días siguientes.
Dado que el VIX alcanza sus niveles más altos cuando el mercado de valores está agitado, el índice también se conoce como el indicador del “miedo”. Por ejemplo, en marzo de 2020, cuando el COVID-19 desestabilizó el mundo, el VIX alcanzó un máximo histórico de 82.69.
La lectura actual del VIX implica una baja volatilidad en las acciones de los EEUU. Imagen vía CBOE
Una lectura del VIX de 25 o más se considera alta volatilidad. Actualmente se sitúa en 13.88, lo que sugiere optimismo en el mercado.
GANADOR: Acciones. Los impulsos constantes triunfan sobre las fluctuaciones frenéticas de los precios.
Tercer round: Adopción y madurez del mercado
Al principio, muchos de los principales bancos de los EEUU dudaban en aceptar el potencial de las criptomonedas. Ahora, el sector bancario se apresura a ponerse al día y a competir entre sí para beneficiarse de ellas.
La financiación mundial de la cadena de bloques alcanzó su nivel más alto de los últimos cinco años en 2022. Imagen vía CB Insights
La financiación de la cadena de bloques alcanzó la gigantesca cifra de 26.800 millones de dólares en 2022. EEUU, Europa y Asia empataron en la financiación del cuarto trimestre de 2022, atrayendo cada uno 1.000 millones de dólares. Pero en un año marcado por el hundimiento de las monedas estables, las múltiples quiebras de proyectos de criptomonedas, el hundimiento de FTX y las presiones macroeconómicas, el tamaño medio de las operaciones cayó un 24%.
Ally Bank, Goldman Sachs y USAA son tres destacadas instituciones financieras tradicionales que ofrecen servicios vinculados a las criptomonedas. No se trata sólo de los bancos tradicionales; los fondos de cobertura, que normalmente se dirigen a particulares con grandes patrimonios, también quieren entrar en acción. También están aumentando las ofertas de empleo en el sector de las criptomonedas en las empresas de servicios financieros. Si buscas una carrera centrada en la cadena de bloques, no dejes de consultar nuestra guía de empleos en este sector.
Uno de los principales actores anti-criptomonedas es Jamie Dimon, CEO del mayor banco de los EEUU, JPMorgan, y la cara del sector bancario de este país. Dimon ha descrito a Bitcoin como un “fraude exagerado” y una “pérdida de tiempo”. Pero parece que el banco al menos se ha entusiasmado con la idea, aunque todavía no ofrezca un producto para inversores minoristas. En junio, el megabanco desplegó su sistema de pagos basado en la cadena de bloques, JPM Coin, para pagos en euros de clientes corporativos.
La adopción de las criptomonedas ha ido en aumento. Imagen vía Crypto.com
Hablando de pequeños inversores, el número de propietarios de criptomonedas en todo el mundo creció hasta alcanzar los 516 millones de usuarios en la primera mitad de 2023, frente a los 425 millones de diciembre de 2022, lo que supone un aumento del 21%. Los propietarios de Bitcoin crecieron un 22%, mientras que los de Ethereum aumentaron un 21%. Dos acontecimientos importantes en este semestre sirvieron como catalizadores del aumento.
La introducción del protocolo Bitcoin Ordinals, que permitió acuñar NFTs y tokens fungibles en la red Bitcoin.
La actualización Shanghai de Ethereum, que permitió la retirada de los ETH puestos en staking de la ahora cadena de bloques de prueba de participación.
Pero comparar las criptomonedas y las acciones en términos de adopción y madurez no sería correcto. Ambas tienen características y pautas de adopción diferentes. Uno es el nuevo chico del barrio, mientras que el otro tiene siglos de experiencia a sus espaldas.
GANADOR: Empate. Al sonar la campana, está claro que la adopción de criptomonedas va en aumento, pero le queda un largo camino por recorrer.
Cuarto round: Panorama regulatorio
Vaya. Ahora se han quitado los guantes.
La regulación de las criptomonedas ha sido un tema de interés para los políticos y reguladores de todo el mundo, y el hundimiento de FTX no ha hecho más que agravar la situación.
Las criptomonedas son un activo poco regulado. Una de las razones, aparte de estar descentralizadas y de que cada proyecto tenga su propio sistema de gobernanza, es determinar si las criptomonedas deben considerarse un valor, una commodity o algo totalmente distinto.
Si efectivamente son un valor, eso las pondría bajo la competencia de la Comisión de Bolsa y Valores, algo que su presidente, Gary Gensler, cree que es cierto. Es importante señalar que en la actual batalla legal de la SEC con Ripple Labs (que emite el token XRP), un juez rechazó el argumento del regulador de que XRP es un valor, en una importante victoria para el sector de las criptomonedas.
Las criptomonedas han estado últimamente en el punto de mira de la SEC. Infografía creada a partir de datos públicos
Como puedes ver, la SEC ha estado muy ocupada tomando medidas drásticas contra empresas y particulares del sector de las criptomonedas. En una audiencia celebrada en abril ante el Congreso, Gensler dijo:
Si ampliamos un poco el panorama, el Atlanta Council examinó 45 países y llegó a la conclusión de que las criptomonedas son legales en 20 países, incluidos 10 países del G20 que representan más del 50% del PIB mundial. Además, casi el 75% de los países analizados están en proceso de introducir cambios sustanciales en su entorno normativo.
Las criptomonedas son legales en 10 países del G20. Imagen vía Atlanta Council
Tanto el Banco Mundial como el Fondo Monetario Internacional también han emitido declaraciones al respecto.
Así se encuentran algunas de las mayores economías del mundo en cuanto a la regulación de las criptomonedas:
EEUU
Las criptomonedas han estado en el punto de mira de la SEC desde hace un tiempo. De hecho, Gensler llegó a compararlas con el “salvaje oeste” en el año 2021. Pero no ha sido hasta hace poco que el regulador ha redoblado sus esfuerzos para frenar el sector, empezando por su demanda contra Ripple Labs. El juez que preside el caso falló recientemente a favor de Ripple, pero la SEC tiene previsto apelar.
Es importante señalar aquí que no todo el mundo cree que el esfuerzo del regulador proceda de la malicia. El mundo de las criptomonedas, como todo el mundo sabe, está plagado de fraudes y estafas, y obtener información equilibrada y completa no es precisamente una tarea fácil. La SEC quiere abordar esta cuestión para que los inversores minoristas puedan estar protegidos.
Sin embargo, si los EEUU tuvieran ya un sistema de pagos sólido y en tiempo real, las criptomonedas no habrían recibido tanta atención como han recibido, argumentó Paige Paridon, vicepresidenta senior del Bank Policy Institute, en un programa organizado por Brookings.
Reino Unido
En general, las criptomonedas no están regulados en el Reino Unido. No obstante, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) exige que las empresas relacionadas con las criptomonedas dispongan de medidas eficaces para combatir el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo.
Los únicos activos regulados por la FCA son los tokens de valores que proporcionan derechos y obligaciones similares a inversiones específicas, como una acción o un instrumento de deuda.
Canadá
Canadá fue el primer país en aprobar un ETF de Bitcoin que cotiza en un exchange. En la actualidad, hay varios ETFs vinculados a criptomonedas que cotizan en la Bolsa de Toronto.
En Canadá, las plataformas de negociación de criptomonedas y los intermediarios están obligados a registrarse ante los reguladores provinciales. El regulador federal de valores también mantiene una lista de plataformas de negociación autorizadas y prohibidas.
Dado que el país considera que todas las empresas de inversiones en criptomonedas son empresas de servicios monetarios, están obligadas a registrarse en el Centro de Análisis de Informes y Transacciones Financieras de Canadá.
China
China ha adoptado un enfoque draconiano hacia el sector.
En 2013, se prohibieron las transacciones de criptomonedas a los bancos, y en 2017 se prohibieron las ofertas iniciales de monedas. La ofensiva se intensificó en 2020 y el banco central dijo que había bloqueado más de 120 sitios web extranjeros que ofrecían servicios de exchange de criptomonedas. Los exchanges de criptomonedas también están prohibidos en el país.
China fue en su día el hub de criptomonedas más importante del mundo, pero el gobierno prohibió la minería de tokens en junio de 2021. No obstante, poco después surgieron operaciones de minería “underground“, y el país representó algo más del 21% del hashrate global de Bitcoin desde septiembre de 2021 hasta enero de 2022.
Los EEUU representan la gran mayoría del hashrate global de Bitcoin. Infografía creada con datos de Cambridge
El mercado de valores de los EEUU está rigurosamente regulado, y existen leyes que rigen diversos segmentos del mercado.
Ley de valores de 1933: Esta ley regula la distribución de nuevos valores.
Ley de intercambio de valores de 1934: A diferencia de la ley de 1933, regula la negociación de valores, los brokers y los exchanges.
Ley de fideicomisos de 1939: Esta ley se aplica a los valores de deuda como bonos, obligaciones y pagarés que se ofrecen a la venta pública.
Ley de sociedades de inversión de 1940: Regula la organización de empresas, incluidos los fondos de inversión, que se dedican principalmente a la inversión, reinversión y negociación de valores.
Ley de asesores de inversión de 1940: Esta ley regula a los asesores de inversiones.
Ley Sarbanes-Oxley de 2002: Esta ley se promulgó tras los escándalos contables de Enron y WorldCom. Ordenó una serie de reformas para aumentar la responsabilidad empresarial, mejorar la información financiera y combatir el fraude empresarial y contable.
Ley Dodd-Frank: Aprobada tras la Gran Recesión, esta ley regula la negociación, la calificación crediticia, la gobernanza empresarial y la transparencia de las empresas.
Ley “Jumpstart Our Business Startups” de 2012: Esta ley regula los requisitos de los mercados de capitales.
Incluso con tantas salvaguardas, el mercado de valores no está aislado de los contratiempos.
En mayo de 2010, tres de los principales índices, el S&P 500, el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq Composite, experimentaron importantes caídas, para luego recuperarse rápidamente. La CFTC lo describió posteriormente como uno de los periodos más turbulentos de la historia de los mercados financieros de los EEUU. Tras el crash del mercado de valores se establecieron nuevas normas.
Más recientemente, en 2020, el mercado de valores experimentó una venta por pánico inducida cuando la pandemia de COVID-19 estaba en pleno apogeo. Los precios cayeron tanto que se desencadenaron múltiples paradas de negociación. Más tarde, el mercado de valores repuntó en agosto y alcanzó máximos históricos cuando el mundo se adaptó a la nueva normalidad.
GANADOR: Las acciones. Aunque las criptomonedas hicieron un gran esfuerzo por encontrar su equilibrio, el riguroso entorno regulador de las acciones salió victorioso.
Quinto round: Diversificación y asignación de carteras
Como dice el viejo refrán: “No pongas todos los huevos en la misma cesta”.
Tanto las criptomonedas como las acciones pueden coexistir en una cartera con fines de diversificación, algo que los gurús de la inversión subrayan con mucha frecuencia. La diversificación consiste básicamente en distribuir tus inversiones entre distintas clases de activos, como acciones, bonos, criptomonedas y equivalentes de efectivo. La diversificación ofrece dos ventajas principales:
Menor riesgo: Como estás distribuyendo tus inversiones entre una serie de clases de activos, minimizas el efecto de que una inversión se tuerza.
Exposición: La SEC recomienda asignar tu inversión entre categorías de activos y dentro de ellas. Una cartera diversificada te permite beneficiarte de las tendencias y oportunidades en todas las clases de activos.
Un informe de la CFA Institute Research Foundation concluyó que una asignación trimestral reequilibrada del 2.5% al Bitcoin habría mejorado los rendimientos de la cartera diversificada tradicional en 23.9 puntos porcentuales. Entre 1965 y 2022, la ganancia anual compuesta del S&P 500 fue del 9.9%.
Los expertos opinan que asignar entre el 5% y el 10% de tu cartera a las criptomonedas es el punto óptimo para la mayoría de los inversores minoristas. Si inviertes más, corres el riesgo de que tu inversión se esfume en caso de caída del mercado.
No se puede negar que los rendimientos de las criptomonedas pueden superar a los de las clases de activos tradicionales, siempre que puedas soportar la volatilidad.
GANADOR: Criptomonedas. No se trata de un golpe fulminante, sino de una estrategia ganadora que te proporcione rendimientos.
Sexto round: Horizonte de inversión
Los profesionales de la inversión recomiendan un horizonte de inversión largo por varias razones.
Te permite sortear la volatilidad del mercado.
Existe la posibilidad de obtener mayores rendimientos.
Es probable que mantengas a raya las emociones porque estás en ello a largo plazo.
En general, se considera que las criptomonedas son una inversión a corto plazo, pero hay algunos que hacen “hodl” (hold on for dear life, aguantan hasta el final), jerga del sector que consiste en comprar un token y mantenerlo en una cartera. Ambas tienen sus ventajas e inconvenientes.
Un ejemplo de inversión a corto plazo, ya sean criptomonedas o acciones, es el trading diario. El objetivo es obtener un beneficio rápido, lo que es factible si se hace bien. Un inconveniente es que los cambios de precios pueden hacerte perder tu inversión inicial.
Los inversores a largo plazo tienden a centrarse en un pequeño número de monedas digitales y, en el caso de las acciones, en empresas que vuelan bajo el radar con gran potencial de crecimiento, y realizan una inversión recurrente. La esperanza es que puedan obtener un rendimiento en el transcurso de unos años. Esta estrategia es menos exigente.
El énfasis histórico del S&P 500 se ha puesto en el crecimiento a largo plazo y los rendimientos compuestos.
En última instancia, no hay un enfoque “correcto”. Tu tolerancia al riesgo, tu situación financiera y tus objetivos dictarán cómo diversificar tu cartera.
GANADOR: Empate. ¡Tanto las criptomonedas como las acciones se mueven rápido!
Séptimo round: Sentimiento del mercado y especulación
El sentimiento del mercado es un término global que se refiere principalmente a la actitud de un inversor hacia un valor concreto. Dicho de otro modo, es la sensación o el clima percibidos que se revelan a través del movimiento de los precios en los mercados. En términos generales, la subida de los precios se considera un sentimiento alcista del mercado, mientras que la caída de los precios es indicativa de un sentimiento bajista del mercado.
El Índice de Volatilidad CBOE (VIX) es quizás el mejor indicador del sentimiento del mercado de valores. También conocido como “indicador del miedo”, el VIX mide la volatilidad implícita del S&P 500 para los próximos 30 días. Lo consigue mediante el seguimiento de la cantidad de opciones de venta que compran los inversores para proteger sus carteras. Las opciones de venta suelen comprarse cuando los inversores piensan que el valor de la acción subyacente va a caer.
Un estudio de 2021 analizó el sentimiento informativo de 87 empresas entre las más reseñadas en Reuters durante un periodo de siete años. El informe concluyó:
El sentimiento en torno al Bitcoin es mayoritariamente positivo. Imagen vía StockGeist
Las criptomonedas no son muy diferentes. Las criptomonedas no tienen una autoridad central de gobernanza. Como resultado, es el sentimiento el que impulsa a los precios en su mayor parte. Por ejemplo, Grayscale triunfó recientemente en una batalla legal con la SEC, que ahora debe examinar la solicitud de ETF de Bitcoin al contado del gestor de activos. Tras la noticia, Bitcoin subió más de un 5%.
La decisión de un juez a favor de Grayscale hizo subir al Bitcoin más de un 5%. Imagen vía CoinGecko
Pero, espera, aún hay más. Elon Musk, un conocido defensor de las criptomonedas, hizo subir el precio del Bitcoin en pocas horas después de añadir “#Bitcoin” a su biografía de Twitter. Un estudio de 2021 analizó este “efecto Musk” e identificó importantes rendimientos anormales positivos y volumen de negociación tras sus tuits.
Un estudio de Harvard analiza un punto de vista alternativo, concluyendo que el alcance de la demanda especulativa en criptomonedas puede magnificarse cuando los gestores de fondos imitan a sus competidores en lugar de negociar según sus opiniones. Por tanto, si algunos gestores destinan fondos a una criptomoneda concreta, otros pueden seguir su ejemplo, contribuyendo a aumentar el valor de ese activo digital a medida que aumenta la demanda.
Los tuits de Elon Musk relacionados con las criptomonedas tienden a provocar un frenesí en el mercado. Imagen vía SSRN
La especulación en el mercado de valores fue evidente durante todo lo ocurrido con GameStop, cuando los inversores minoristas confinados en sus casas durante la pandemia realizaron una espectacular compra en corto, promocionando acciones en Reddit. Los inversores se amontonaron en los activos especulativos e impulsaron sus precios al alza.
GameStop y AMC Entertainment fueron dos de los valores meme más cotizados. La primera vio cómo sus acciones se disparaban más de un 1.000% en enero de 2021, mientras que las acciones de AMC alcanzaron su máximo histórico en junio de ese año. Ambas perderían más tarde la mayor parte de estas ganancias.
AMC y GameStop experimentaron una subida meteórica de su cotización en 2021 debido al hype del mercado. Imagen de Yahoo Finance
La especulación también es moneda corriente en el mundo de las criptomonedas. PEPE, una memecoin sin esencialmente ningún caso de uso, alcanzó los 1.000 millones de dólares de capitalización bursátil un mes después de su debut, sin otra razón que el hype. Pero se teme que se produzca un rug pull, ya que los desarrolladores de Pepecoin han cambiado el número de firmas necesarias para mover tokens de su monedero multifirma de cinco de ocho, a dos de ocho.
El precio de Pepe ha seguido una trayectoria descendente últimamente. Imagen vía CoinGecko
GANADOR: Empate. El campeón de las inversiones desde hace mucho tiempo y el contendiente novato no son demasiado diferentes.
Octavo round: Liquidez y accesibilidad
La liquidez se refiere a la facilidad con la que un activo puede convertirse en efectivo sin afectar a su precio de mercado. La misma definición se aplica a las criptomonedas y a las acciones.
La liquidez proporciona estabilidad al mercado de las criptomonedas y protege a los participantes de los efectos adversos de las oscilaciones de precios. Un activo con gran liquidez, como el Bitcoin, significa que se puede comprar y vender con bastante facilidad y sin obstáculos.
Las criptomonedas son una clase de activos de gran liquidez porque puedes comprarlas y venderlas a través de un exchange de confianza. Y, a diferencia del mercado de valores, no estás sujeto a horarios. Los exchanges de criptomonedas funcionan 24 horas al día, 7 días a la semana, lo que significa que puedes comprar y vender cuando quieras. En general, los exchanges más grandes tendrán mayor liquidez que sus homólogos más pequeños.
Una métrica que podemos utilizar para obtener información sobre la liquidez es el volumen de mercado.
Bitcoin es un activo digital muy líquido. Imagen vía CoinGecko
El volumen de mercado evalúa la actividad de negociación de un activo concreto. Un volumen de negociación elevado significa que hay un mayor interés por un activo concreto, lo que conduce a una mayor liquidez. El volumen de negociación de Bitcoin en 24 horas superó los 25.000 millones de dólares, lo que sugiere que es un activo muy líquido.
Las criptomonedas no sólo son muy líquidas, sino que el sector ha avanzado mucho en la mejora de la accesibilidad.
Los conocimientos financieros están aumentando. Una encuesta informó de un aumento interanual de los participantes que respondían correctamente a preguntas sobre el sector. Pero una gran mayoría sigue fallando.
Los mercados de las criptomonedas están siempre abiertos. ¿Crees que tienes una buena operación al alcance de la mano para obtener un beneficio rápido? No tienes que esperar a que abran los mercados, porque se puede operar con criptomonedas en cualquier momento.
Ahora hay más exchanges de criptomonedas que nunca. Comprar criptomonedas es ahora más fácil que nunca. Durante los primeros años de existencia de Bitcoin, tenías que minar Bitcoin para obtenerlo o participar en transacciones P2P. Pero a medida que crecía la popularidad, surgieron exchanges regulados para cubrir la demanda.
Los productos de inversiones en criptomonedas están a la orden del día. Si quieres aprovechar los rendimientos asombrosos de las criptomonedas, hay varios productos de inversión en el mercado en los que puedes invertir capital.
Debido a su gran tamaño, el mercado de valores es más líquido que el de las criptomonedas. Imagen vía BMLL Technologies
Las acciones también son muy líquidas. Como el mercado de valores es gigantesco, es más líquido que el de las criptomonedas.
A diferencia del mercado de las criptomonedas, sólo puedes operar con acciones cuando los mercados están abiertos (de 9:30 a 16:00 ET en los EEUU). Además, también necesitarás una cuenta de corretaje, aunque las aplicaciones como Robinhood han reducido considerablemente la barrera de entrada a la inversión en acciones.
GANADOR: Acciones. Puede que las criptomonedas estén mejorando desde el punto de vista de la accesibilidad, pero las acciones se alzan con la victoria.
Noveno round: Innovación y disrupción tecnológica
Aunque las instituciones financieras públicas se han mostrado reacias a adoptar una experiencia digital, la innovación y la disrupción tecnológica son las fuerzas motrices de las criptomonedas. El motor del mundo de las criptomonedas es la tecnología de cadena de bloques en forma de matemáticas inalterables.
Los bancos tradicionales están tan atrasados que su falta de innovación digital dio lugar a una nueva raza de bancos apodados “neobancos”.
Estos bancos totalmente digitales se diferencian de las instituciones financieras tradicionales en varios aspectos.
Ofrecen una experiencia digital prioritaria. El 57% de los millennials son más propensos a realizar operaciones bancarias con un banco digital.
La mayoría de los “neobancos” cobran comisiones más bajas que los bancos tradicionales.
Están innovando constantemente.
Los bancos tradicionales habían iniciado su camino hacia esta transformación digital hace tiempo, pero no fue hasta que se produjo la pandemia cuando pusieron sus esfuerzos en marcha.
Pero las criptomonedas, o la tecnología de cadena de bloques subyacente, tienen el potencial de alterar el sector bancario de diversas maneras.
Pagos: Los pagos basados en la cadena de bloques son más rápidos y baratos que los pagos bancarios tradicionales.
Compensación y liquidación: La tecnología de registro distribuido podría hacer desaparecer a SWIFT, que gestiona las transferencias internacionales de dinero y valores, al permitir que las transacciones se liquiden directamente.
Valores: El movimiento de valores en cadenas de bloques, que elimina a los intermediarios, podría ahorrar hasta 24.000 millones de dólares al año en costes de procesamiento del comercio mundial.
Financiación del comercio: Aprovechar la cadena de bloques podría acortar los plazos de entrega de las transacciones comerciales transfronterizas.
El informe concluye:
Criptomonedas vs. Acciones: el resultado
Acabamos de presenciar un espectáculo de finanzas modernas. Aquí te dejamos un resumen de cada uno de los rounds.
Análisis histórico del rendimiento: Al sonar la campana, las criptomonedas avanzan y muestran su ascenso meteórico y sus increíbles ganancias. Las acciones contraatacan, mostrando su historial. Al final, sin embargo, las criptomonedas se llevan el round.
Volatilidad y perfil de riesgo: Las acciones arremeten una y otra vez contra la volatilidad de las criptomonedas. Para no retroceder tan fácilmente, las criptomonedas destacan un titular reciente que hace hincapié en la volatilidad relativamente baja de Bitcoin. Pero las acciones consiguen asestar un sólido golpe.
Adopción y madurez del mercado: Con el enfrentamiento 1-1, los contendientes entran en esta raund con cautela. Las acciones muestran sus décadas de madurez y adopción del mercado. Las criptomonedas replican la rápida adopción por parte de los particulares expertos en tecnología y los inversores institucionales. El round se califica de empate, ya que ambos muestran fortalezas en diferentes segmentos del mercado.
Panorama regulatorio: Las acciones propinan poderosos puñetazos destacando su cumplimiento de las rigurosas regulaciones. Las criptomonedas contraatacan mostrando el reciente escrutinio regulador a esta clase de activos. Pero resulta demasiado para el contendiente, y las acciones se llevan el asalto.
Diversificación y asignaciones de cartera: Tanto las criptomonedas como las acciones se presentan como medios para diversificar una cartera de inversiones. Sin embargo, las sorprendentes rentabilidades de las criptomonedas en una cartera no están a la altura de las acciones.
Horizonte de inversión: Una vez más empatados, los contendientes destacan su capacidad para generar rendimientos constantes para los inversores con un horizonte de inversión largo. Pero ninguno de los dos es capaz de asestar un golpe decisivo, y la ronda se considera un empate.
Sentimiento del mercado y especulación: Ambos contendientes consiguen igualar el movimiento del otro en medio de la prueba de que ambos son propensos a los movimientos de precios impulsados por el sentimiento y la especulación. El round es un empate, ya que ambas partes reconocen la influencia de las emociones y la especulación en el mundo financiero.
Liquidez y accesibilidad: Las acciones salieron a la carga haciendo hincapié en la facilidad para realizar negociaciones. Las criptomonedas, sin embargo, muestran su accesibilidad 24/7 y su naturaleza sin fronteras. Con un estrecho margen, las acciones ganan el round y ahora lideran 3-2.
Innovación y disrupción tecnológica: Ahora que las criptomonedas están bajo presión, inician el asalto con confianza, lanzando una andanada de golpes que muestran su potencial para remodelar los pagos, la financiación del comercio y el proceso de compensación y liquidación. Las acciones contraatacan, pero las criptomonedas se llevan el asalto gracias al potencial de la tecnología de cadena de bloques para remodelar el mundo financiero.
Tras una intensa batalla en varias dimensiones, ha llegado el momento de declarar un ganador. El combate ha estado más reñido de lo que se pensaba, y en esta épica batalla de pesos pesados financieros, las tarjetas de puntuación de los jueces han revelado una decisión dividida: 3-3.
Pero quién sabe, ¡quizá haya revancha!
Aviso: Éstas son las opiniones del autor y no deben considerarse asesoramiento de inversión. Los lectores deben investigar por su cuenta.
El artículo Crypto vs. Stocks Investing: An Evolving Investment Paradigm fue publicado por primera vez en Coin Bureau.
Seguidores de las finanzas, ¡bienvenidos al enfrentamiento más esperado!
En una esquina, el contendiente más veterano, que representa lo probado y seguro: el índice S&P 500, el campeón de los pesos pesados del mercado de valores. En la esquina opuesta, con un destello digital en los ojos, está el contrincante más subestimado: las criptomonedas, un conjunto de activos digitales que han irrumpido con fuerza en el mundo financiero.
Este choque de titanes no es sólo un combate cualquiera; es una competición que resume la esencia de la inversión moderna. Por un lado, el S&P 500 cuenta con más de 65 años de historia bursátil y es un testimonio de la fortaleza duradera de los mercados financieros de los EEUU. Por otro lado, las criptomonedas han movido los cimientos mismos del sistema financiero desde que aparecieron en el mercado.
Mientras nos preparamos para ver cómo se enfrentan estas dos clases de activos en este análisis, es importante recordar que no se trata sólo de una batalla de cifras: es una batalla de ideologías y paradigmas, y de supervisión e innovación.
Aviso: contamos con BTC y ETH en nuestras carteras.
¿Quién se mantendrá firme? ¿Quién tirará la toalla? ¡Averigüémoslo mientras ambos se enfrentan!
¿Qué es el S&P 500?
Los mercados de renta variable de los EEUU ascienden a la impresionante cifra de 46.2 billones de dólares, es decir, más del 40% de la capitalización del mercado mundial de renta variable. De hecho, los mercados de renta variable de los EEUU superan en 3.8 veces el siguiente mercado más grande del mundo, el de la Unión Europea.
Los mercados de renta variable de los EEUU son los más grandes del mundo. Imagen vía SIFMA
El S&P 500 no es el único índice del mercado de valores de los EEUU; existen unos 25, pero el S&P 500 representa a 500 de las empresas cotizadas más grandes de los EEUU. Incluye nombres tan conocidos como Apple, Microsoft, Amazon, Meta y JPMorgan. Cuando se lee junto con los datos publicados por el gobierno, el índice se convierte en un indicador fiable de la economía de este país.
El sector tecnológico es el mayor componente del S&P 500. Imagen vía S&P Global
El S&P 500 también ejerce una influencia significativa no sólo a escala local, sino también internacional. En cualquier momento, sus buenos o malos resultados afectan al comportamiento de los inversores y a los mercados de todo el mundo.
Pero la influencia del índice va mucho más allá.
Referencia de rendimiento: El S&P 500 es el índice de referencia a superar. Al tener un historial de rendimientos positivos a sus espaldas (en la mayoría de los años), los inversores suelen comparar sus rendimientos con los del S&P 500. Si una cartera supera al índice, se considera un resultado positivo.
Vehículos de inversión: Se calcula que 15.6 billones de dólares están indexados o referenciados al índice. Desde los fondos de inversión hasta los fondos cotizados en exchanges, el objetivo es replicar el rendimiento del S&P 500.
Cobertura mediática: Siempre que abras la CNBC o Bloomberg durante las horas de trading, lo más probable es que estén hablando de las fluctuaciones y tendencias diarias del índice.
Análisis y previsiones: Para los expertos en números, el S&P 500 ofrece un valiosísimo conjunto de datos que pueden analizarse para obtener información sobre el gasto de los consumidores, la actividad empresarial y la confianza de los inversores.
Criptomonedas vs. S&P 500: Comienza la batalla
Puede que las criptomonedas se hayan dado a conocer como una clase de activos en el mercado, convirtiendo a los escépticos en adoptantes a lo largo del tiempo, pero compararlas con el S&P 500 es un ejercicio complicado porque son tremendamente diferentes.
Activo subyacente: Las acciones, como las emitidas por los componentes del S&P 500, representan la propiedad de una empresa. Las criptomonedas viven de forma totalmente digital y no siempre están vinculadas a ningún activo físico o al rendimiento de un proyecto o empresa. Piensa en las memecoins, que a menudo se negocian por pura especulación.
Regulación: El mercado de valores está muy regulado; las criptomonedas, no tanto. Sin embargo, el escrutinio regulador de las monedas digitales ha aumentado con el tiempo.
Madurez del mercado: El mercado de valores data de hace siglos. En comparación, las criptomonedas son un bebé, ya que el primer Bitcoin se acuñó en 2009.
Valoraciones: Los resultados financieros de una empresa, sus perspectivas de crecimiento y otros factores influyen en el precio de sus acciones. Las valoraciones de las criptomonedas suelen estar determinadas por los avances tecnológicos, la adopción y el sentimiento del mercado.
No estaría de más decir que comparar ambas es una tarea complicada que requiere un análisis exhaustivo en varios ámbitos.
A efectos de este enfrentamiento en el ámbito de las finanzas, compararemos las acciones y el Bitcoin. ¿Por qué Bitcoin? Porque es el barómetro del sector. Al igual que el S&P 500 es el pulso principal del mercado de valores, Bitcoin representa el sector de las monedas digitales. Su movimiento de precios es un acontecimiento sísmico para la industria de las criptomonedas, a la vez que funciona como impulsor de los precios de otros tokens.
Primer round: Análisis del rendimiento histórico
La rentabilidad media del S&P 500 durante la última década fue del 12.39%, frente a una media histórica a largo plazo del 10.7% desde su introducción en 1957.
La rentabilidad del S&P 500 ha sido principalmente positiva durante los últimos 10 años. Imagen vía MacroTrends
En tres de los últimos 10 años, el índice ha caído en números rojos. El año más duro fue 2022, cuando una confluencia de varios factores hizo que los rendimientos fueran negativos:
Inflación galopante y la Reserva Federal en pie de guerra para frenarla.
La invasión rusa de Ucrania.
Datos económicos volátiles.
Si quieres profundizar más en el tema, hemos analizado con detalle las rentabilidades de las criptomonedas frente al S&P 500.
El S&P 500 registró rentabilidades negativas en 2022. Imagen vía Yahoo Finance
Podría pensarse que 2022 fue el peor año del S&P 500, pero no fue nada comparado con lo ocurrido en el año 2008. Cuando la crisis del mercado inmobiliario alcanzó su punto de inflexión, el índice se desplomó un 38.49% ese año.
Pero el S&P 500 también ha tenido buenos años. En 1995, justo antes de la explosión de la burbuja de las puntocom, el índice registró una rentabilidad del 34.11%, la más alta de su historia.
Para los inversores en el mercado de valores, una rentabilidad media del 12.39% durante los últimos 10 años es una buena cantidad de dinero. Sin embargo, no puede decirse lo mismo de los inversores en criptomonedas.
La rentabilidad del Bitcoin supera a la de los principales índices del mercado de valores de los EEUU. Imagen vía Finbold
Las inversiones en criptomonedas no son para los débiles de corazón. Puedes multiplicar tu inversión inicial un año, sólo para perderla toda al siguiente. Por cada ganador, hay cientos de perdedores. Pero si puedes soportar la volatilidad, la rentabilidad puede ser muy atractiva.
La rentabilidad media anual del Bitcoin es del 93.8%, considerablemente superior a la del S&P 500. Pero, al igual que los beneficios, las pérdidas también son mayores.
Bitcoin ha hecho ganar y perder mucho dinero a muchas personas. Imagen vía Good Financial Cents
En 2022, cuando la rentabilidad del S&P 500 fue del -38.49%, la rentabilidad del Bitcoin fue del -81.02%. La mayor rentabilidad de esta criptomoneda en los últimos 10 años fue del 5.507% en 2013, una cifra que podría estar fuera del alcance del inversor tradicional en bolsa.
El Bitcoin supera tanto al S&P 500 como al oro. Imagen vía Smart Valor
GANADOR: Criptomonedas. El no favorito consigue superar al veterano.
Segundo round: Volatilidad y perfil de riesgo
No se puede negar que las criptomonedas son activos digitales muy volátiles, con tendencia a sufrir grandes fluctuaciones de precios, y hay algunas razones para ello.
Oferta y demanda: La mayoría de los precios de las materias primas vienen determinados por la dinámica de la oferta y la demanda. En cuanto a las criptomonedas, su valor de mercado se ve influido por el número en circulación y por lo que la gente está dispuesta a pagar.
Liquidez: Las criptomonedas aún son nuevas y están evolucionando. Como resultado, muchas criptomonedas tienen un menor volumen de negociación en comparación con las acciones. Esta menor liquidez puede provocar movimientos de precios más drásticos si se realiza una gran orden de compra o venta.
Avances tecnológicos: Los avances tecnológicos y las actualizaciones de las criptomonedas y su tecnología de cadena de bloques subyacente pueden tener un impacto significativo en los precios.
Sentimiento del mercado: Los precios de las criptomonedas también dependen de la psicología y el sentimiento de los inversores. En un mundo en el que los “consejos” sobre criptomonedas están a sólo unos clicks de distancia en forma de redes sociales, noticias y Telegram, no escasean los movimientos de precios impulsados por la psicología.
El Bitcoin es más volátil que las acciones de los EEUU. Imagen vía Woobull
En mayo de 2021, el Bitcoin perdió el 30% de su valor en un solo día y cayó hasta los 30.000 dólares, sólo para recuperarse y alcanzar los 38.000 dólares ese mismo día. Estas fluctuaciones de precios son posibles en el mundo de las criptomonedas. Sin embargo, algunos titulares recientes sugieren que el Bitcoin se ha vuelto menos volátil que el S&P 500 y el oro, un valor refugio tradicional, y que se espera una volatilidad extrema a medida que las criptomonedas despierten de su sopor veraniego.
El VIX puede ser adecuado (o no) a la hora de medir la volatilidad de las acciones de los EEUU. Imagen vía S&P Global
Para las acciones, el barómetro más común de la volatilidad es el Índice de Volatilidad CBOE (VIX), que mide la volatilidad implícita del S&P 500 para los 30 días siguientes.
Dado que el VIX alcanza sus niveles más altos cuando el mercado de valores está agitado, el índice también se conoce como el indicador del “miedo”. Por ejemplo, en marzo de 2020, cuando el COVID-19 desestabilizó el mundo, el VIX alcanzó un máximo histórico de 82.69.
La lectura actual del VIX implica una baja volatilidad en las acciones de los EEUU. Imagen vía CBOE
Una lectura del VIX de 25 o más se considera alta volatilidad. Actualmente se sitúa en 13.88, lo que sugiere optimismo en el mercado.
GANADOR: Acciones. Los impulsos constantes triunfan sobre las fluctuaciones frenéticas de los precios.
Tercer round: Adopción y madurez del mercado
Al principio, muchos de los principales bancos de los EEUU dudaban en aceptar el potencial de las criptomonedas. Ahora, el sector bancario se apresura a ponerse al día y a competir entre sí para beneficiarse de ellas.
La financiación mundial de la cadena de bloques alcanzó su nivel más alto de los últimos cinco años en 2022. Imagen vía CB Insights
La financiación de la cadena de bloques alcanzó la gigantesca cifra de 26.800 millones de dólares en 2022. EEUU, Europa y Asia empataron en la financiación del cuarto trimestre de 2022, atrayendo cada uno 1.000 millones de dólares. Pero en un año marcado por el hundimiento de las monedas estables, las múltiples quiebras de proyectos de criptomonedas, el hundimiento de FTX y las presiones macroeconómicas, el tamaño medio de las operaciones cayó un 24%.
Ally Bank, Goldman Sachs y USAA son tres destacadas instituciones financieras tradicionales que ofrecen servicios vinculados a las criptomonedas. No se trata sólo de los bancos tradicionales; los fondos de cobertura, que normalmente se dirigen a particulares con grandes patrimonios, también quieren entrar en acción. También están aumentando las ofertas de empleo en el sector de las criptomonedas en las empresas de servicios financieros. Si buscas una carrera centrada en la cadena de bloques, no dejes de consultar nuestra guía de empleos en este sector.
Uno de los principales actores anti-criptomonedas es Jamie Dimon, CEO del mayor banco de los EEUU, JPMorgan, y la cara del sector bancario de este país. Dimon ha descrito a Bitcoin como un “fraude exagerado” y una “pérdida de tiempo”. Pero parece que el banco al menos se ha entusiasmado con la idea, aunque todavía no ofrezca un producto para inversores minoristas. En junio, el megabanco desplegó su sistema de pagos basado en la cadena de bloques, JPM Coin, para pagos en euros de clientes corporativos.
La adopción de las criptomonedas ha ido en aumento. Imagen vía Crypto.com
Hablando de pequeños inversores, el número de propietarios de criptomonedas en todo el mundo creció hasta alcanzar los 516 millones de usuarios en la primera mitad de 2023, frente a los 425 millones de diciembre de 2022, lo que supone un aumento del 21%. Los propietarios de Bitcoin crecieron un 22%, mientras que los de Ethereum aumentaron un 21%. Dos acontecimientos importantes en este semestre sirvieron como catalizadores del aumento.
La introducción del protocolo Bitcoin Ordinals, que permitió acuñar NFTs y tokens fungibles en la red Bitcoin.
La actualización Shanghai de Ethereum, que permitió la retirada de los ETH puestos en staking de la ahora cadena de bloques de prueba de participación.
Pero comparar las criptomonedas y las acciones en términos de adopción y madurez no sería correcto. Ambas tienen características y pautas de adopción diferentes. Uno es el nuevo chico del barrio, mientras que el otro tiene siglos de experiencia a sus espaldas.
GANADOR: Empate. Al sonar la campana, está claro que la adopción de criptomonedas va en aumento, pero le queda un largo camino por recorrer.
Cuarto round: Panorama regulatorio
Vaya. Ahora se han quitado los guantes.
La regulación de las criptomonedas ha sido un tema de interés para los políticos y reguladores de todo el mundo, y el hundimiento de FTX no ha hecho más que agravar la situación.
Las criptomonedas son un activo poco regulado. Una de las razones, aparte de estar descentralizadas y de que cada proyecto tenga su propio sistema de gobernanza, es determinar si las criptomonedas deben considerarse un valor, una commodity o algo totalmente distinto.
Si efectivamente son un valor, eso las pondría bajo la competencia de la Comisión de Bolsa y Valores, algo que su presidente, Gary Gensler, cree que es cierto. Es importante señalar que en la actual batalla legal de la SEC con Ripple Labs (que emite el token XRP), un juez rechazó el argumento del regulador de que XRP es un valor, en una importante victoria para el sector de las criptomonedas.
Las criptomonedas han estado últimamente en el punto de mira de la SEC. Infografía creada a partir de datos públicos
Como puedes ver, la SEC ha estado muy ocupada tomando medidas drásticas contra empresas y particulares del sector de las criptomonedas. En una audiencia celebrada en abril ante el Congreso, Gensler dijo:
Si ampliamos un poco el panorama, el Atlanta Council examinó 45 países y llegó a la conclusión de que las criptomonedas son legales en 20 países, incluidos 10 países del G20 que representan más del 50% del PIB mundial. Además, casi el 75% de los países analizados están en proceso de introducir cambios sustanciales en su entorno normativo.
Las criptomonedas son legales en 10 países del G20. Imagen vía Atlanta Council
Tanto el Banco Mundial como el Fondo Monetario Internacional también han emitido declaraciones al respecto.
Así se encuentran algunas de las mayores economías del mundo en cuanto a la regulación de las criptomonedas:
EEUU
Las criptomonedas han estado en el punto de mira de la SEC desde hace un tiempo. De hecho, Gensler llegó a compararlas con el “salvaje oeste” en el año 2021. Pero no ha sido hasta hace poco que el regulador ha redoblado sus esfuerzos para frenar el sector, empezando por su demanda contra Ripple Labs. El juez que preside el caso falló recientemente a favor de Ripple, pero la SEC tiene previsto apelar.
Es importante señalar aquí que no todo el mundo cree que el esfuerzo del regulador proceda de la malicia. El mundo de las criptomonedas, como todo el mundo sabe, está plagado de fraudes y estafas, y obtener información equilibrada y completa no es precisamente una tarea fácil. La SEC quiere abordar esta cuestión para que los inversores minoristas puedan estar protegidos.
Sin embargo, si los EEUU tuvieran ya un sistema de pagos sólido y en tiempo real, las criptomonedas no habrían recibido tanta atención como han recibido, argumentó Paige Paridon, vicepresidenta senior del Bank Policy Institute, en un programa organizado por Brookings.
Reino Unido
En general, las criptomonedas no están regulados en el Reino Unido. No obstante, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) exige que las empresas relacionadas con las criptomonedas dispongan de medidas eficaces para combatir el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo.
Los únicos activos regulados por la FCA son los tokens de valores que proporcionan derechos y obligaciones similares a inversiones específicas, como una acción o un instrumento de deuda.
Canadá
Canadá fue el primer país en aprobar un ETF de Bitcoin que cotiza en un exchange. En la actualidad, hay varios ETFs vinculados a criptomonedas que cotizan en la Bolsa de Toronto.
En Canadá, las plataformas de negociación de criptomonedas y los intermediarios están obligados a registrarse ante los reguladores provinciales. El regulador federal de valores también mantiene una lista de plataformas de negociación autorizadas y prohibidas.
Dado que el país considera que todas las empresas de inversiones en criptomonedas son empresas de servicios monetarios, están obligadas a registrarse en el Centro de Análisis de Informes y Transacciones Financieras de Canadá.
China
China ha adoptado un enfoque draconiano hacia el sector.
En 2013, se prohibieron las transacciones de criptomonedas a los bancos, y en 2017 se prohibieron las ofertas iniciales de monedas. La ofensiva se intensificó en 2020 y el banco central dijo que había bloqueado más de 120 sitios web extranjeros que ofrecían servicios de exchange de criptomonedas. Los exchanges de criptomonedas también están prohibidos en el país.
China fue en su día el hub de criptomonedas más importante del mundo, pero el gobierno prohibió la minería de tokens en junio de 2021. No obstante, poco después surgieron operaciones de minería “underground“, y el país representó algo más del 21% del hashrate global de Bitcoin desde septiembre de 2021 hasta enero de 2022.
Los EEUU representan la gran mayoría del hashrate global de Bitcoin. Infografía creada con datos de Cambridge
El mercado de valores de los EEUU está rigurosamente regulado, y existen leyes que rigen diversos segmentos del mercado.
Ley de valores de 1933: Esta ley regula la distribución de nuevos valores.
Ley de intercambio de valores de 1934: A diferencia de la ley de 1933, regula la negociación de valores, los brokers y los exchanges.
Ley de fideicomisos de 1939: Esta ley se aplica a los valores de deuda como bonos, obligaciones y pagarés que se ofrecen a la venta pública.
Ley de sociedades de inversión de 1940: Regula la organización de empresas, incluidos los fondos de inversión, que se dedican principalmente a la inversión, reinversión y negociación de valores.
Ley de asesores de inversión de 1940: Esta ley regula a los asesores de inversiones.
Ley Sarbanes-Oxley de 2002: Esta ley se promulgó tras los escándalos contables de Enron y WorldCom. Ordenó una serie de reformas para aumentar la responsabilidad empresarial, mejorar la información financiera y combatir el fraude empresarial y contable.
Ley Dodd-Frank: Aprobada tras la Gran Recesión, esta ley regula la negociación, la calificación crediticia, la gobernanza empresarial y la transparencia de las empresas.
Ley “Jumpstart Our Business Startups” de 2012: Esta ley regula los requisitos de los mercados de capitales.
Incluso con tantas salvaguardas, el mercado de valores no está aislado de los contratiempos.
En mayo de 2010, tres de los principales índices, el S&P 500, el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq Composite, experimentaron importantes caídas, para luego recuperarse rápidamente. La CFTC lo describió posteriormente como uno de los periodos más turbulentos de la historia de los mercados financieros de los EEUU. Tras el crash del mercado de valores se establecieron nuevas normas.
Más recientemente, en 2020, el mercado de valores experimentó una venta por pánico inducida cuando la pandemia de COVID-19 estaba en pleno apogeo. Los precios cayeron tanto que se desencadenaron múltiples paradas de negociación. Más tarde, el mercado de valores repuntó en agosto y alcanzó máximos históricos cuando el mundo se adaptó a la nueva normalidad.
GANADOR: Las acciones. Aunque las criptomonedas hicieron un gran esfuerzo por encontrar su equilibrio, el riguroso entorno regulador de las acciones salió victorioso.
Quinto round: Diversificación y asignación de carteras
Como dice el viejo refrán: “No pongas todos los huevos en la misma cesta”.
Tanto las criptomonedas como las acciones pueden coexistir en una cartera con fines de diversificación, algo que los gurús de la inversión subrayan con mucha frecuencia. La diversificación consiste básicamente en distribuir tus inversiones entre distintas clases de activos, como acciones, bonos, criptomonedas y equivalentes de efectivo. La diversificación ofrece dos ventajas principales:
Menor riesgo: Como estás distribuyendo tus inversiones entre una serie de clases de activos, minimizas el efecto de que una inversión se tuerza.
Exposición: La SEC recomienda asignar tu inversión entre categorías de activos y dentro de ellas. Una cartera diversificada te permite beneficiarte de las tendencias y oportunidades en todas las clases de activos.
Un informe de la CFA Institute Research Foundation concluyó que una asignación trimestral reequilibrada del 2.5% al Bitcoin habría mejorado los rendimientos de la cartera diversificada tradicional en 23.9 puntos porcentuales. Entre 1965 y 2022, la ganancia anual compuesta del S&P 500 fue del 9.9%.
Los expertos opinan que asignar entre el 5% y el 10% de tu cartera a las criptomonedas es el punto óptimo para la mayoría de los inversores minoristas. Si inviertes más, corres el riesgo de que tu inversión se esfume en caso de caída del mercado.
No se puede negar que los rendimientos de las criptomonedas pueden superar a los de las clases de activos tradicionales, siempre que puedas soportar la volatilidad.
GANADOR: Criptomonedas. No se trata de un golpe fulminante, sino de una estrategia ganadora que te proporcione rendimientos.
Sexto round: Horizonte de inversión
Los profesionales de la inversión recomiendan un horizonte de inversión largo por varias razones.
Te permite sortear la volatilidad del mercado.
Existe la posibilidad de obtener mayores rendimientos.
Es probable que mantengas a raya las emociones porque estás en ello a largo plazo.
En general, se considera que las criptomonedas son una inversión a corto plazo, pero hay algunos que hacen “hodl” (hold on for dear life, aguantan hasta el final), jerga del sector que consiste en comprar un token y mantenerlo en una cartera. Ambas tienen sus ventajas e inconvenientes.
Un ejemplo de inversión a corto plazo, ya sean criptomonedas o acciones, es el trading diario. El objetivo es obtener un beneficio rápido, lo que es factible si se hace bien. Un inconveniente es que los cambios de precios pueden hacerte perder tu inversión inicial.
Los inversores a largo plazo tienden a centrarse en un pequeño número de monedas digitales y, en el caso de las acciones, en empresas que vuelan bajo el radar con gran potencial de crecimiento, y realizan una inversión recurrente. La esperanza es que puedan obtener un rendimiento en el transcurso de unos años. Esta estrategia es menos exigente.
El énfasis histórico del S&P 500 se ha puesto en el crecimiento a largo plazo y los rendimientos compuestos.
En última instancia, no hay un enfoque “correcto”. Tu tolerancia al riesgo, tu situación financiera y tus objetivos dictarán cómo diversificar tu cartera.
GANADOR: Empate. ¡Tanto las criptomonedas como las acciones se mueven rápido!
Séptimo round: Sentimiento del mercado y especulación
El sentimiento del mercado es un término global que se refiere principalmente a la actitud de un inversor hacia un valor concreto. Dicho de otro modo, es la sensación o el clima percibidos que se revelan a través del movimiento de los precios en los mercados. En términos generales, la subida de los precios se considera un sentimiento alcista del mercado, mientras que la caída de los precios es indicativa de un sentimiento bajista del mercado.
El Índice de Volatilidad CBOE (VIX) es quizás el mejor indicador del sentimiento del mercado de valores. También conocido como “indicador del miedo”, el VIX mide la volatilidad implícita del S&P 500 para los próximos 30 días. Lo consigue mediante el seguimiento de la cantidad de opciones de venta que compran los inversores para proteger sus carteras. Las opciones de venta suelen comprarse cuando los inversores piensan que el valor de la acción subyacente va a caer.
Un estudio de 2021 analizó el sentimiento informativo de 87 empresas entre las más reseñadas en Reuters durante un periodo de siete años. El informe concluyó:
El sentimiento en torno al Bitcoin es mayoritariamente positivo. Imagen vía StockGeist
Las criptomonedas no son muy diferentes. Las criptomonedas no tienen una autoridad central de gobernanza. Como resultado, es el sentimiento el que impulsa a los precios en su mayor parte. Por ejemplo, Grayscale triunfó recientemente en una batalla legal con la SEC, que ahora debe examinar la solicitud de ETF de Bitcoin al contado del gestor de activos. Tras la noticia, Bitcoin subió más de un 5%.
La decisión de un juez a favor de Grayscale hizo subir al Bitcoin más de un 5%. Imagen vía CoinGecko
Pero, espera, aún hay más. Elon Musk, un conocido defensor de las criptomonedas, hizo subir el precio del Bitcoin en pocas horas después de añadir “#Bitcoin” a su biografía de Twitter. Un estudio de 2021 analizó este “efecto Musk” e identificó importantes rendimientos anormales positivos y volumen de negociación tras sus tuits.
Un estudio de Harvard analiza un punto de vista alternativo, concluyendo que el alcance de la demanda especulativa en criptomonedas puede magnificarse cuando los gestores de fondos imitan a sus competidores en lugar de negociar según sus opiniones. Por tanto, si algunos gestores destinan fondos a una criptomoneda concreta, otros pueden seguir su ejemplo, contribuyendo a aumentar el valor de ese activo digital a medida que aumenta la demanda.
Los tuits de Elon Musk relacionados con las criptomonedas tienden a provocar un frenesí en el mercado. Imagen vía SSRN
La especulación en el mercado de valores fue evidente durante todo lo ocurrido con GameStop, cuando los inversores minoristas confinados en sus casas durante la pandemia realizaron una espectacular compra en corto, promocionando acciones en Reddit. Los inversores se amontonaron en los activos especulativos e impulsaron sus precios al alza.
GameStop y AMC Entertainment fueron dos de los valores meme más cotizados. La primera vio cómo sus acciones se disparaban más de un 1.000% en enero de 2021, mientras que las acciones de AMC alcanzaron su máximo histórico en junio de ese año. Ambas perderían más tarde la mayor parte de estas ganancias.
AMC y GameStop experimentaron una subida meteórica de su cotización en 2021 debido al hype del mercado. Imagen de Yahoo Finance
La especulación también es moneda corriente en el mundo de las criptomonedas. PEPE, una memecoin sin esencialmente ningún caso de uso, alcanzó los 1.000 millones de dólares de capitalización bursátil un mes después de su debut, sin otra razón que el hype. Pero se teme que se produzca un rug pull, ya que los desarrolladores de Pepecoin han cambiado el número de firmas necesarias para mover tokens de su monedero multifirma de cinco de ocho, a dos de ocho.
El precio de Pepe ha seguido una trayectoria descendente últimamente. Imagen vía CoinGecko
GANADOR: Empate. El campeón de las inversiones desde hace mucho tiempo y el contendiente novato no son demasiado diferentes.
Octavo round: Liquidez y accesibilidad
La liquidez se refiere a la facilidad con la que un activo puede convertirse en efectivo sin afectar a su precio de mercado. La misma definición se aplica a las criptomonedas y a las acciones.
La liquidez proporciona estabilidad al mercado de las criptomonedas y protege a los participantes de los efectos adversos de las oscilaciones de precios. Un activo con gran liquidez, como el Bitcoin, significa que se puede comprar y vender con bastante facilidad y sin obstáculos.
Las criptomonedas son una clase de activos de gran liquidez porque puedes comprarlas y venderlas a través de un exchange de confianza. Y, a diferencia del mercado de valores, no estás sujeto a horarios. Los exchanges de criptomonedas funcionan 24 horas al día, 7 días a la semana, lo que significa que puedes comprar y vender cuando quieras. En general, los exchanges más grandes tendrán mayor liquidez que sus homólogos más pequeños.
Una métrica que podemos utilizar para obtener información sobre la liquidez es el volumen de mercado.
Bitcoin es un activo digital muy líquido. Imagen vía CoinGecko
El volumen de mercado evalúa la actividad de negociación de un activo concreto. Un volumen de negociación elevado significa que hay un mayor interés por un activo concreto, lo que conduce a una mayor liquidez. El volumen de negociación de Bitcoin en 24 horas superó los 25.000 millones de dólares, lo que sugiere que es un activo muy líquido.
Las criptomonedas no sólo son muy líquidas, sino que el sector ha avanzado mucho en la mejora de la accesibilidad.
Los conocimientos financieros están aumentando. Una encuesta informó de un aumento interanual de los participantes que respondían correctamente a preguntas sobre el sector. Pero una gran mayoría sigue fallando.
Los mercados de las criptomonedas están siempre abiertos. ¿Crees que tienes una buena operación al alcance de la mano para obtener un beneficio rápido? No tienes que esperar a que abran los mercados, porque se puede operar con criptomonedas en cualquier momento.
Ahora hay más exchanges de criptomonedas que nunca. Comprar criptomonedas es ahora más fácil que nunca. Durante los primeros años de existencia de Bitcoin, tenías que minar Bitcoin para obtenerlo o participar en transacciones P2P. Pero a medida que crecía la popularidad, surgieron exchanges regulados para cubrir la demanda.
Los productos de inversiones en criptomonedas están a la orden del día. Si quieres aprovechar los rendimientos asombrosos de las criptomonedas, hay varios productos de inversión en el mercado en los que puedes invertir capital.
Debido a su gran tamaño, el mercado de valores es más líquido que el de las criptomonedas. Imagen vía BMLL Technologies
Las acciones también son muy líquidas. Como el mercado de valores es gigantesco, es más líquido que el de las criptomonedas.
A diferencia del mercado de las criptomonedas, sólo puedes operar con acciones cuando los mercados están abiertos (de 9:30 a 16:00 ET en los EEUU). Además, también necesitarás una cuenta de corretaje, aunque las aplicaciones como Robinhood han reducido considerablemente la barrera de entrada a la inversión en acciones.
GANADOR: Acciones. Puede que las criptomonedas estén mejorando desde el punto de vista de la accesibilidad, pero las acciones se alzan con la victoria.
Noveno round: Innovación y disrupción tecnológica
Aunque las instituciones financieras públicas se han mostrado reacias a adoptar una experiencia digital, la innovación y la disrupción tecnológica son las fuerzas motrices de las criptomonedas. El motor del mundo de las criptomonedas es la tecnología de cadena de bloques en forma de matemáticas inalterables.
Los bancos tradicionales están tan atrasados que su falta de innovación digital dio lugar a una nueva raza de bancos apodados “neobancos”.
Estos bancos totalmente digitales se diferencian de las instituciones financieras tradicionales en varios aspectos.
Ofrecen una experiencia digital prioritaria. El 57% de los millennials son más propensos a realizar operaciones bancarias con un banco digital.
La mayoría de los “neobancos” cobran comisiones más bajas que los bancos tradicionales.
Están innovando constantemente.
Los bancos tradicionales habían iniciado su camino hacia esta transformación digital hace tiempo, pero no fue hasta que se produjo la pandemia cuando pusieron sus esfuerzos en marcha.
Pero las criptomonedas, o la tecnología de cadena de bloques subyacente, tienen el potencial de alterar el sector bancario de diversas maneras.
Pagos: Los pagos basados en la cadena de bloques son más rápidos y baratos que los pagos bancarios tradicionales.
Compensación y liquidación: La tecnología de registro distribuido podría hacer desaparecer a SWIFT, que gestiona las transferencias internacionales de dinero y valores, al permitir que las transacciones se liquiden directamente.
Valores: El movimiento de valores en cadenas de bloques, que elimina a los intermediarios, podría ahorrar hasta 24.000 millones de dólares al año en costes de procesamiento del comercio mundial.
Financiación del comercio: Aprovechar la cadena de bloques podría acortar los plazos de entrega de las transacciones comerciales transfronterizas.
El informe concluye:
Criptomonedas vs. Acciones: el resultado
Acabamos de presenciar un espectáculo de finanzas modernas. Aquí te dejamos un resumen de cada uno de los rounds.
Análisis histórico del rendimiento: Al sonar la campana, las criptomonedas avanzan y muestran su ascenso meteórico y sus increíbles ganancias. Las acciones contraatacan, mostrando su historial. Al final, sin embargo, las criptomonedas se llevan el round.
Volatilidad y perfil de riesgo: Las acciones arremeten una y otra vez contra la volatilidad de las criptomonedas. Para no retroceder tan fácilmente, las criptomonedas destacan un titular reciente que hace hincapié en la volatilidad relativamente baja de Bitcoin. Pero las acciones consiguen asestar un sólido golpe.
Adopción y madurez del mercado: Con el enfrentamiento 1-1, los contendientes entran en esta raund con cautela. Las acciones muestran sus décadas de madurez y adopción del mercado. Las criptomonedas replican la rápida adopción por parte de los particulares expertos en tecnología y los inversores institucionales. El round se califica de empate, ya que ambos muestran fortalezas en diferentes segmentos del mercado.
Panorama regulatorio: Las acciones propinan poderosos puñetazos destacando su cumplimiento de las rigurosas regulaciones. Las criptomonedas contraatacan mostrando el reciente escrutinio regulador a esta clase de activos. Pero resulta demasiado para el contendiente, y las acciones se llevan el asalto.
Diversificación y asignaciones de cartera: Tanto las criptomonedas como las acciones se presentan como medios para diversificar una cartera de inversiones. Sin embargo, las sorprendentes rentabilidades de las criptomonedas en una cartera no están a la altura de las acciones.
Horizonte de inversión: Una vez más empatados, los contendientes destacan su capacidad para generar rendimientos constantes para los inversores con un horizonte de inversión largo. Pero ninguno de los dos es capaz de asestar un golpe decisivo, y la ronda se considera un empate.
Sentimiento del mercado y especulación: Ambos contendientes consiguen igualar el movimiento del otro en medio de la prueba de que ambos son propensos a los movimientos de precios impulsados por el sentimiento y la especulación. El round es un empate, ya que ambas partes reconocen la influencia de las emociones y la especulación en el mundo financiero.
Liquidez y accesibilidad: Las acciones salieron a la carga haciendo hincapié en la facilidad para realizar negociaciones. Las criptomonedas, sin embargo, muestran su accesibilidad 24/7 y su naturaleza sin fronteras. Con un estrecho margen, las acciones ganan el round y ahora lideran 3-2.
Innovación y disrupción tecnológica: Ahora que las criptomonedas están bajo presión, inician el asalto con confianza, lanzando una andanada de golpes que muestran su potencial para remodelar los pagos, la financiación del comercio y el proceso de compensación y liquidación. Las acciones contraatacan, pero las criptomonedas se llevan el asalto gracias al potencial de la tecnología de cadena de bloques para remodelar el mundo financiero.
Tras una intensa batalla en varias dimensiones, ha llegado el momento de declarar un ganador. El combate ha estado más reñido de lo que se pensaba, y en esta épica batalla de pesos pesados financieros, las tarjetas de puntuación de los jueces han revelado una decisión dividida: 3-3.
Pero quién sabe, ¡quizá haya revancha!
Aviso: Éstas son las opiniones del autor y no deben considerarse asesoramiento de inversión. Los lectores deben investigar por su cuenta.
El artículo Crypto vs. Stocks Investing: An Evolving Investment Paradigm fue publicado por primera vez en Coin Bureau.
Preguntas frecuentes
Preguntas frecuentes
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¿Qué es mejor: criptomonedas o acciones?
La elección se reduce a factores propios de cada persona, como los objetivos, la situación financiera y la tolerancia al riesgo. Aunque las acciones son un método probado para generar riqueza, los rendimientos sorprendentes de las criptomonedas pueden ser demasiado como para ser ignorados por algunos inversores.
¿Qué es mejor: criptomonedas o acciones?
La elección se reduce a factores propios de cada persona, como los objetivos, la situación financiera y la tolerancia al riesgo. Aunque las acciones son un método probado para generar riqueza, los rendimientos sorprendentes de las criptomonedas pueden ser demasiado como para ser ignorados por algunos inversores.
¿El sector de las criptomonedas está regulado?
¿El sector de las criptomonedas está regulado?
¿Las criptomonedas son acciones?
¿Las criptomonedas son acciones?
