¿Podría Ethereum superar al Bitcoin durante 2022?
¿Podría Ethereum superar al Bitcoin durante 2022?
¿Podría Ethereum superar al Bitcoin durante 2022?
Últimas actualizaciones:
12 feb 2022
Durante años hemos visto a los seguidores de Bitcoin y los seguidores de Ethereum discutir ferozmente sobre qué criptomoneda tendrá finalmente la capitalización de mercado más grande. El título siempre lo ha ostentado Bitcoin, que sigue teniendo la mayor capitalización de mercado por un amplio margen, aunque Ethereum le ha ido ganando terreno desde su creación en 2015 y ha mantenido durante mucho tiempo su posición como la segunda criptomoneda de mayor capitalización de mercado. A medida que se sigue desarrollando el ecosistema de Ethereum, se construyen más utilidades en su red, se disfruta de mayores tasas de adopción y de una mayor actividad de los desarrolladores en la red, muchas personas piensan que es sólo cuestión de tiempo para que Ethereum le quite la corona a Bitcoin como el activo más importante en el sector de las criptomonedas.
El hecho de que Ethereum llegue a superar la capitalización de mercado de Bitcoin se conoce a menudo como "flippening". En este artículo, vamos a señalar por qué Ethereum podría superar a Bitcoin en 2022 y resaltar las razones por las que Bitcoin puede no dejar caer ese título sin resistirse. Antes de empezar, nos gustaría señalar que a pesar de que muchos maximalistas de Ethereum quieren que se produzca el flippening, otros muchos maximalistas de Bitcoin afirman que esto nunca va a suceder, por lo que abordaremos este artículo desde un punto de vista imparcial. Nosotros contamos con Bitcoin y Ethereum en nuestra cartera, y ambos son nuestros preferidos en sus respectivos nichos. Por eso pensamos que discutir sobre elegir un activo frente al otro es como preguntarle a alguien si prefiere el aire o el agua para sobrevivir, o incluso preguntarle a un padre cuál de sus hijos quiere que tenga éxito, ¡obviamente todos!
¿Qué es la capitalización del mercado?
La capitalización de mercado de las criptomonedas es diferente a la capitalización de las acciones, y se calcula de manera diferente. Esta capitalización se basa en el total de todas las criptomonedas que se han acuñado, y se obtiene al multiplicar el número de criptomonedas en circulación por el precio actual de mercado de una de ellas. La capitalización de mercado se utiliza para medir el tamaño de una criptomoneda y es importante tener en cuenta que cuanto mayor sea la capitalización de mercado, menor será la volatilidad y más estable será el activo. Esto se debe a que se necesita una gran cantidad de dinero para mover el activo de forma significativa. Esta es también la razón por la que las altcoins de menor capitalización pueden multiplicar su valor por 1000 en un corto período de tiempo, ya que sólo se necesitan que unas pocas ballenas compradoras o un montón de inversores minoristas las negocien para producir una subida con fuerza de su valor, mientras que es posible que nunca multipliques tus ganancias por 1000 con Bitcoin en un corto período de tiempo, ya que requiere que fluyan miles de millones de dólares al activo. A la inversa, esta es también la razón por la que Bitcoin es la criptomoneda más segura, ya que cualquier acción que pueda multiplicar el valor de la criptomoneda unas 1000 veces, también puede fácilmente hacer bajar su valor en la misma proporción.
Una de las formas de conocer la capitalización de mercado de una criptomoneda es a través de coinmarketcap.com
¿Por qué es importante la capitalización del mercado?
El precio de una criptomoneda es tan sólo una de las maneras de medir su valor. Los inversores utilizan la capitalización de mercado para poder obtener una imagen completa que les permita comparar el valor entre criptomonedas. La capitalización es un indicador importante ya que puede señalar el potencial de crecimiento de una criptomoneda y ayudar a decidir si es una buena decisión comprar una criptomoneda en comparación con otras. El precio por sí solo no puede ser utilizado para determinar el valor de un activo, los inversores novatos pueden mirar un Bitcoin con un precio de 50.000 dólares y pensar que está demasiado caro, luego mirar a un activo como Cardano, que pueden comprar por 1.50 dólares, y pensar que es una mejor inversión por ser mucho más barato, pero no funciona así, ya que sería comparar churras con merinas. Veamos un ejemplo con dos criptomonedas hipotéticas:
Un token llamado Tapioca tiene 400.000 criptomonedas en circulación y cada una tiene un valor de 1 dólar, su capitalización de mercado es de 400.000 dólares.
Otro token llamado Rice Pudding tiene 100.000 criptomonedas en circulación y cada una tiene un valor de 2 dólares, su capitalización de mercado es de 200.000 dólares.
Aunque el precio del token Rice Pudding es más alto que el del token Tapioca, el valor total del token Tapioca es el doble del token Rice Pudding.
Cómo calcular la capitalización de mercado. Imagen vía masterthecrypto.com
La batalla de las capitalizaciones de mercado: BTC vs ETH
En enero de 2022 Ethereum contaba con una capitalización de mercado del 48.4% del tamaño de Bitcoin, lo que le dejaba al primero a mitad de camino para tener la misma capitalización de mercado que el segundo. En blockchaincenter.net/flippening puedes encontrar una práctica herramienta para ver esta métrica y evitar tener que hacer los cálculos a mano.
Ethereum estuvo a punto de superar a Bitcoin en 2017 y ha estado rondando el 50% durante el último año. Imagen vía blockchaincenternet
Si este indicador alcanza el 100%, significará que Ethereum tiene la misma capitalización de mercado que Bitcoin. En la situación actual, Ethereum necesitará duplicar su valor para superar al Bitcoin, sin tener en cuenta la futura apreciación del mercado de Bitcoin.
Ethereum ya ha superado al Bitcoin en algunas métricas importantes
Vamos a señalar algunos puntos en los que Ethereum ya está superando a Bitcoin y argumentar por qué Ethereum tiene una buena oportunidad de superarle como la criptomoneda más importante. Ethereum ya ha superado a Bitcoin en cuanto a transacciones en la cadena, valor liquidado y comisiones de transacción generadas.
Número de transacciones
Este gráfico muestra la relación de transacciones totales dentro de la cadena en ambas redes y Ethereum está superando a Bitcoin en más de un 500%. Imagen vía blockchaincenternet
Esto indica que Ethereum está siendo utilizado ampliamente y con mayor frecuencia que el Bitcoin dentro de la industria de las criptomonedas. No es una sorpresa, ya que Ethereum es la columna vertebral de casi toda la DeFi y los NFTs, y para que se puedan ejecutar estas transacciones lo deben de hacer sobre su red. Debemos considerar otro aspecto: Ethereum puede proporcionar el entorno necesario para que se construyan los metaversos, como Decentraland y The Sandbox, que se están construyendo sobre esta red. Si Ethereum sigue impulsando metaversos, juegos de cadena de bloques, la DeFi y la propia Web 3.0 como muchos creen que lo seguirá haciendo por muchos años, los casos de uso y el potencial de Ethereum serán ilimitados. A medida que estas industrias crezcan, y si eligen construir en Ethereum frente a los competidores de Ethereum, entonces no hay duda de que Ethereum superará a Bitcoin algún día.
Comisiones de transacción
Gráfico que muestra el valor total en dólares de las comisiones pagadas para realizar una transacción en la red, Ethereum ha superado a BTC aquí por miles de puntos porcentuales. Imagen vía blockchaincenter.net
Una buena cadena cuenta con bloques, por cuyo espacio, muchas personas están dispuestas a pagar. Esto puede mostrar lo valiosa que es una cadena de bloques, al traducirse en lo que la gente está dispuesta a pagar por utilizar su registro. Ethereum aniquila a Bitcoin en este sentido, al ofrecer un ecosistema atractivo que cuenta con actividades económicas y sociales por las que mucha gente está dispuesta a pagar grandes cantidades de dinero.
4 Cuatro de los cinco proyectos de criptomonedas del Top5 son proyectos basados en Ethereum. Imagen vía newsletter.banklesshq
Valor liquidado: Esta es una medida de cuánto valor económico se está liquidando en la cadena de bloques. Las cadenas de bloques son elementos de liquidación y la cantidad de valor liquidado indica si la red está siendo utilizada o no, facilitando la actividad económica. Esto demuestra que más personas están utilizando Ethereum para liquidar transacciones en comparación con Bitcoin. Aunque antes de darle la razón a los maximalistas de Ethereum en este aspecto, podría ser útil comparar a Bitcoin con el oro y a Ethereum con el petróleo, a pesar de que esta analogía no nos gusta mucho. A la gente le atrae más el mantener Bitcoin durante años, sin tocarlo y sin usarlo en sus transacciones diarias, mientras que la gente sí usa Ethereum en sus transacciones del día a día. Esto sería como comparar el coche que conducimos para ir al trabajo todos los días con el oro que podemos guardar en una caja fuerte. El hecho de que usemos nuestros coche todos los días y no nuestro oro, no significa que nos gusten más los coches, ni que valgan más, tenlo en cuenta.
Ethereum muestra que está superando al Bitcoin en valor diario liquidado. Imagen vía newsletter.banklesshq
Merece la pena mencionar otra métrica, el volumen de transacciones, ya que Ethereum y Bitcoin se van alternando como líderes. Esta métrica es importante ya que muestra la cantidad total de USD que se envía a través de las redes. Esta es una métrica interesante ya que pone de manifiesto que ha habido momentos en los que hay más dinero fluyendo a través de la red Ethereum que a través de la red Bitcoin.
El volumen total de transacciones que se producen en las redes de Ethereum y Bitcoin. Imagen vía blockchaincenter.net
Ethereum también se está poniendo al día en otras métricas, como el número de direcciones activas y el volumen de transacciones agregadas en exchanges.
Otras métricas ponen de manifiesto que Ethereum está avanzando, aunque Bitcoin mantiene el dominio. Gráficos via blockchaincenter.net
¿Serán suficientes los NFTs, la DeFi y los metaversos para que se produzca el flippening?
Nadie estaba preparado para la explosión de popularidad que experimentaron los NFTs durante 2021. Esta explosión está llevando a muchas personas a creer que la adopción de los NFTs será suficiente para que Ethereum supere al BTC en el 2022. A medida que las personas enloquecen por los NFTs y se unen a esta moda, junto a celebridades, atletas y artistas, tal y como está sucediendo en la actualidad, la mayor parte de la actividad vinculada a estos NFTs seguirá teniendo lugar en Ethereum. Como ya mencionamos, los juegos de cadena de bloques, la DeFi y el metaverso están siguiendo una tendencia que probablemente seguirá creciendo durante 2022 y muchos años más. Si la adopción de la red y la actividad de los desarrolladores continúan superando a Bitcoin, hay una muy buena posibilidad de que Ethereum algún día supere al Bitcoin, por supuesto, si se pone en marcha la muy necesaria actualización de Ethereum 2.0 y ninguna otra red, incluyendo a Cardano, Solana, Polkadot, Avalanche, o Tezos, le gane esta carrera a Ethereum.
Los NFTs, los juegos de cadena de bloques y el metaverso podrían ser la fuerza que impulse al sector de la cadena de bloques, lo que podría dar lugar a que el ETH supere en capitalización de mercado a BTC en 2022. Estos sectores tienen la capacidad de atraer millones de personas a las que realmente no les importan las criptomonedas. Es más probable que estas personas se entusiasmen con los NFTs, los videojuegos y los metaversos a que busquen un almacén de valor, o disfrutar de la libertad y los atributos de libertad individual de la tecnología DeFi o de la tecnología de registro distribuido, ya que estos por sí mismos no atraen a las masas de la misma manera. Esto podría ser suficiente para que Bitcoin viva bajo la sombra de Ethereum.
La actividad de los desarrolladores es una métrica importante, ya que demuestra la creación de utilidad en una red. Imagen vía cryptodiffer.com
Muchas figuras importantes del sector de las criptomonedas, como el inversor macro Raoul Pal, Jurrien Timmer (Director de Global Macro en Fidelity Investments), Nigel Green (CEO de DeVere), así como Dan Morehead (CEO de Pantera Capital), junto a muchos otros, confían en que el flippening sucederá, y creen que no es una cuestión de “si sucederá”, sino de “cuándo sucederá”. Con el flippening en el horizonte, creen que 2022 será el año de Ethereum.
El muy respetado inversor macro y CEO de Real Vision confía en que el flippening sucederá. Imagen vía dailyhodl
Ethereum como "dinero real"
Mientras que Bitcoin es considerado dinero real (sound money), Ethereum nos pide que no nos adelantemos a etiquetarlo, ya que la propuesta EIP-1559, aprobada en 2021, ha resultado en la quema de Ethereum con cada transacción, creando un activo potencialmente deflacionario, aumentando su escasez, y potencialmente "superando" la oferta limitada de Bitcoin y sus propiedades ligeramente inflacionarias.
El creador de Bitcoin diseñó su tasa de inflación para imitar la tasa de inflación estable del oro, lo que no es necesariamente algo malo dependiendo del punto de vista desde con el que se mire, puesto que la inflación puede aumentar el valor de un activo con el tiempo, pero a diferencia del Bitcoin, Ethereum tiene el potencial de ser un activo deflacionario, reduciendo su oferta a través del tiempo. Si recordamos los conceptos básicos de economía tenemos que a medida que la oferta baja y la demanda sube, el precio se va a la luna.
Uno de los argumentos para que Ethereum se convierta en dinero “más que real” (ultrasound money) es su potencial de disminución de la oferta. Imagen vía news.coincu.com
También se está librando una feroz batalla respecto a cómo de respetuosa es con el medio ambiente la minería de criptomonedas, por lo que al Bitcoin se le ha colocado directamente en el punto de mira, recibiendo duros ataques y mucho escrutinio. Al igual que muchos seguidores del sector de las criptomonedas, esta falta de comprensión básica nos molestó mucho, ya que muchos de nosotros encontramos que esta narrativa es excesivamente exagerada y que muchas afirmaciones estaban lejos de ser ciertas, ya que se estaba difundiendo un FUD injustificado.
Muchas de las mismas personas que se quejan del consumo de energía de Bitcoin también hacen funcionar sus aires acondicionados y calefacciones las 24 horas del día, conducen coches y cuelgan luces en Navidad, utilizando mucha más energía que la minería de Bitcoin. Por no mencionar que las instituciones financieras tradicionales globales tienen un consumo de energía mucho mayor que el de la minería de Bitcoin, pero por alguna razón pocas personas consideran estos aspectos. Los medios de comunicación han hecho que mucha gente caiga en la desinformación y se formen una opinión injustamente sesgada. Las criptomonedas respetuosas con el medio ambiente son un tema importante y estamos de acuerdo en que tenemos que cuidar nuestro planeta. A medida que Ethereum avanza hacia un consenso de prueba de participación a través de la actualización de Ethereum 2.0, podrá considerarse más "ecológico" que Bitcoin, lo que atraerá a más usuarios a la red. Aunque también es importante tener en cuenta que Bitcoin ya está siendo minado con recursos en su mayor parte renovables, lo cual es estupendo.
Sí, parece que la minería de Bitcoin es el problema. Ignoremos todo lo demás que usa electricidad. Imagen vía dailyadent.com y seudinheiro.com
Bitcoin no se va a rendir sin luchar
A medida que el miedo a la inflación en las economías mundiales se acentúa, los inversores buscan activos que funcionen como refugios seguros en los que puedan aparcar su dinero para proteger su patrimonio. Esta balsa salvavidas se ha presentado en el sector en forma de Bitcoin. Debemos recordar que la mayoría de las personas no diferencian entre Bitcoin y Ethereum, y sólo saben que necesitan aparcar el dinero en algún lugar seguro para diversificar sus inversiones, por lo que generalmente se han expuesto Bitcoin por ser el activo más grande y más conocido. Además, el Bitcoin ostenta el récord de ser el activo con mejor rendimiento de la década, por lo que, naturalmente, llama la atención en el sector de las inversiones, ya que la gente busca altos rendimientos.
Bitcoin se lleva la palma desde el punto de vista de los inversores, por lo que hemos visto a muchas empresas como Tesla, Block (anteriormente conocida Square), MicroStrategy y Ark Invest añadir Bitcoin a sus balances. A medida que más y más instituciones, empresas y compañías buscan diversificar sus activos digitales, Bitcoin es el claro ganador del sector al ser conocido como el "oro digital". La reputación de Bitcoin como cobertura de la inflación, depósito seguro de valor, dinero real y activo cúlmen de la raza humana atraerá inevitablemente más y más capital institucional hacia el activo. Por lo que en la actualidad no vemos tanto interés en Ethereum desde el punto de vista institucional o empresarial como en el caso de Bitcoin.
Cifras como éstas impulsan la demanda institucional de Bitcoin. Imagen vía facebook/3commas
Otro factor a tener en cuenta es que Ethereum corre un alto riesgo de ser derrocado por sus competidores y ya ha perdido una cuota importante de dominancia frente a sus alternativas. Hay múltiples redes como Solana, Cardano, Polkadot, Tezos y Avalanche que superan a Ethereum en muchas métricas. Muchas personas creen que la única razón por la que Ethereum sigue a la cabeza se debe simplemente a que tiene la ventaja de haber llegado primero al sector y a que ha atraído una gran cantidad de actividad de desarrolladores desde sus inicios. En términos generales estamos de acuerdo con esta narrativa, si empezáramos desde cero mañana y lanzáramos todas estas redes al mismo tiempo, Ethereum sería vencido con facilidad. ¿Quién elegiría Ethereum, con sus altas comisiones de gas y lentos tiempos de confirmación de transacciones, en comparación con muchas de sus alternativas?
Ethereum está perdiendo terreno frente a competidores superiores tecnológicamente a un ritmo cada vez mayor, ¿será suficiente para Ethereum tener la ventaja de haber llegado primero y poseer una mayor actividad de desarrolladores? Imagen vía delphidigital.io
Lo que hace que Ethereum siga siendo el rey de las capas 1 que no son Bitcoin es que simplemente llegó primero y ya contaba con los primeros desarrolladores trabajando en todas las utilidades y características que la gente necesitaba antes de que sus competidores pudieran ponerse en marcha. Además, la promesa del lanzamiento de Ethereum 2.0 en algún momento de 2022 mantiene a la gente entusiasmada con su futuro. En comparación, Bitcoin tiene una gran ventaja en el sector ya que no hay alternativas viables para convertirse en el activo de reserva de valor definitivo. Ethereum tiene competidores que quieren quitarle su posición, pero Bitcoin sigue teniendo una posición indiscutible, a menos que se considere que Ethereum podría hacer algún día lo que hace Bitcoin, pero mejor, lo cual es una posibilidad.
Bitcoin cuenta con mucha más confianza
El hecho de que muchas personas consideren a Ethereum dinero “real”, ha sido un disparo directo a Bitcoin, en referencia a los entusiastas que piensan que Ethereum es un mejor activo de reserva de valor y que cuenta una mejor política monetaria que Bitcoin. Donde muchas personas estarían en desacuerdo con la afirmación de que Ethereum es dinero “real” es que Bitcoin es mucho más confiable, fuerte y probado en batalla que Ethereum. La política monetaria de Bitcoin es más creíble y no se puede cambiar, todo el mundo sabe exactamente qué esperar de Bitcoin, ya que sus métricas monetarias permanecerán inalteradas. Por otro lado, Ethereum sigue experimentando cambios y existe un posible riesgo de fracaso con el lanzamiento de Ethereum 2.0. Nadie sabe lo que va a pasar con Ethereum cuando este lanzamiento tenga lugar, y podría resultar en un fracaso cataclísmico de la red en comparación a Bitcoin que seguirá su camino de la manera pautada.
Este concepto puede ser comparado con vivir en una casa. ¿Preferirías vivir en una casa que ya está construida, lista para funcionar con unos cimientos sólidos, o vivir en una en una casa donde los trabajadores todavía están construyendo paredes y poniendo un techo que podría derrumbarse sobre ti en cualquier momento? La política monetaria de Bitcoin no cambiará en ningún momento en el futuro, Ethereum sigue cambiando mientras hablamos y su futuro es incierto.
Muchos Bitcoiners también señalan el "efecto Lindy", que es un factor importante en la industria de la tecnología. El efecto Lindy, también conocido como la Ley de Lindy, es un fenómeno teórico por el cual la esperanza de vida futura de una tecnología es proporcional a su edad actual. El efecto Lindy propone que cuanto más tiempo haya sobrevivido una tecnología, más probable es que exista en el futuro. En el mundo de la tecnología, 12 años parecen ser un hito clave. Las estadísticas muestran que la tecnología que ha sobrevivido durante 12 años tiene una mayor probabilidad de existir en el futuro. Bitcoin ha existido durante 13 años, una métrica muy importante. Cuando Ethereum implementó la EIP-1559 reseteó su vida activa y ahora está 12 años por detrás de Bitcoin, lo que resultó en que la credibilidad de la política monetaria de Ethereum fuese reseteada a 0, según los seguidores del efecto Lindy. Esto sucederá de nuevo una vez que Ethereum 2.0 sea lanzado. Otro argumento que se usa para considerar a Ethereum como dinero “real” es que puede ser deflacionario en comparación con Bitcoin, que es ligeramente inflacionario. Este argumento puede ser discutido fácilmente, ya que tanto los activos inflacionarios como los deflacionarios tienen sus pros y contras, y sólo porque un activo pueda ser deflacionario no significa que sea automáticamente mejor.
El efecto Lindy muestra el camino potencial que puede tomar Bitcoin. Imagen vía moneymorning.com
El desarrollo de Bitcoin no ha parado
Bitcoin ha avanzado en lo que se refiere a su desarrollo con el despliegue de la Lightning Network, que soluciona las limitaciones de la red en cuanto a la lentitud de las transacciones y las bajas TPS. También disfrutó de la actualización Taproot en 2021, que hizo más fácil y rápida la verificación de las transacciones. Taproot fue crucial para permitir que la red Bitcoin escalara, proporcionando una mayor eficiencia y privacidad en la red, incluso desbloqueando el potencial de los contratos inteligentes y la funcionalidad de los NFTs, lo que podría cambiar la situación en el sector.
No podemos hablar del desarrollo de Bitcoin sin mencionar al protocolo Stacks (STX), que trabaja junto con la red Bitcoin para liberar todo su potencial. Sin entrar en demasiados detalles, Stacks es lo que permitirá habilitar gran parte de la DeFi, los NFTs, aplicaciones, metaversos y contratos inteligentes en la red de Bitcoin. Stacks es el protocolo que también hizo posible que Miami se convirtieran en la primera ciudad en lanzar una criptomoneda, llamada MiamiCoin , al permitir los contratos inteligentes sobre Bitcoin
Stacks libera el potencial de Bitcoin. Imagen vía stacks.co
¿Metaverso, NFTs y contratos inteligentes sobre Bitcoin?
Ha habido un incremento en la actividad de los desarrolladores y un aumento en la cantidad de proyectos que están trabajando en la construcción de plataformas DeFi, aplicaciones NFT, e incluso un metaverso dentro de la red Bitcoin. Muchos maximalistas de Bitcoin creen que es sólo cuestión de tiempo que Bitcoin pueda hacer todo lo que Ethereum hace, y cuando eso ocurra todas las demás criptomonedas simplemente fracasarán ya que Bitcoin será la única criptomoneda necesaria. Tenemos dudas al respecto, aunque Bitcoin pudiera hacer algún día todo lo que Ethereum puede hacer, ¿sería un problema tener ambos activos? Aunque creemos en un futuro multicadena, que Bitcoin cuente con todas las funciones de Ethereum sería ciertamente interesante y probablemente le quitaría gran parte de la cuota de mercado a Ethereum. En este escenario creemos que probablemente existirían uno al lado del otro, como sucede con Coca-Cola y Pepsi. En el improbable escenario de que Bitcoin sea capaz de convertirse en un serio competidor de Ethereum y realizar todas las mismas funciones antes de que Ethereum supere Bitcoin, entonces creemos que no podría ocurrir el flippening.
Las métricas muestran un crecimiento consistente en la actividad de desarrolladores, redes sociales y startups vinculadas a Bitcoin. Imagen vía invao.org
Jack Dorsey, el cofundador de Twitter y ahora CEO de Block, ha hecho el llevar los protocolos de la DeFi a Bitcoin su misión de vida, y si alguien puede hacerlo sin duda es él. Las recientes noticias de la integración de pagos con Bitcoin en Twitter y el llevar la Lightning Network a CashApp han demostrado esta posibilidad. Otras personas importantes que piensan que "Bitcoin seguirá siendo el rey" son Michael Saylor, CEO de MicroStrategy, Saifedean Ammous, profesor de economía y autor del libro The Bitcoin Standard, y Max Keiser, un veterano de Wall Street.
La adopción de Bitcoin no tiene rival para los "no-coiners"
Es cierto que la adopción de Ethereum está superando a la de Bitcoin. Aquellas personas que estén interesadas en conocer nichos del sector como la DeFi, los metaversos, los juegos de cadena de bloques y los NFTs, saben que Ethereum es un titán que no tiene comparación. Pero recuerda que hay muchos más no-coiners que están adoptando Bitcoin más rápidamente que Ethereum. No hay más que ver cómo ciudades enteras, como Miami y Nueva York, lanzan tokens de ciudad sobre Stacks, que funcionan conjuntamente con Bitcoin, y cómo un número creciente de políticos, atletas y población en general piden que se les pague en Bitcoin. Nadie habla de recibir sueldos en Ethereum, ninguna ciudad entera está lanzando criptomonedas sobre Ethereum, algo que considerando los precios del gas en la red de Ethereum, no es de extrañar. Bitcoin es la "autopista hacia las criptomonedas" por excelencia, haciendo que muchas personas se sumerjan el sector por primera vez.
Cada vez más gente quiere su sueldo en Bitcoin. Imagen vía ktvz.com
Herramientas como Google Trends apoyan el hecho de que la gente está tratando de aprender más sobre Bitcoin, pues se ha convertido en el principal término mencionado en el sector. Ethereum y todas las demás criptomonedas, aparte de Dogecoin, siguen siendo relativamente desconocidas. Piensa en las personas que conoces, posiblemente tu abuela, tu padre o tu madre puedan saber que hay algo llamado "Bitcoin" y tienen una idea aproximada de lo que puede ser. No se puede decir lo mismo de Ethereum. Si esta tendencia continúa y Bitcoin sigue siendo la principal criptomoneda mencionada cuando las personas intentan entender el sector de las criptomonedas, entonces es probable que el flippening no suceda pronto.
Conclusiones
Hay muchos argumentos a favor y en contra del "flippening". Realmente será fascinante ver lo que el futuro nos depara. A menudo imaginamos el sector de las criptomonedas como una pista de carreras en la que Ethereum ha partido con ventaja y está más cerca de la línea de meta que sus competidores, pero ahora hay coches más rápidos y están ganando terreno, y nadie sabe quién llegará primero a la meta. Pensamos en la batalla de Bitcoin vs Ethereum de la misma manera, pero están compitiendo en diferentes pistas que pueden o no coincidir en el futuro. Es posible que Ethereum supere a Bitcoin en 2022, pero realmente creemos que depende en gran medida de la propia adopción de las criptomonedas por la población.
Si la tasa de adopción global de criptomonedas se detiene, y los únicos seguidores de criptomonedas que quedan son los que ya están en el sector, entonces podríamos ver fácilmente a Ethereum superar Bitcoin en 2022, ya que una vez que lo has probado no hay forma de dejarlo, muchos estamos de acuerdo en que la utilidad de Ethereum y todo lo que se está construyendo sobre él conducirá a que inevitablemente supere a Bitcoin. Aunque esto depende de la rapidez con la que se desarrolle la red Bitcoin, no obstante, también hay que considerar la rapidez con la que el mundo adopta las criptomonedas. Hay que tener en cuenta el ritmo con el que los "no-coiner", instituciones, empresas y particulares se convierten en "coiners".
Si esa tasa aumenta rápidamente, no habrá un flippening a corto plazo, ya que todo el mundo va a querer probar Bitcoin primero y esas "pruebas", en el caso de las instituciones, podrían venir en forma de cientos de miles de millones de dólares si los grandes bancos, empresas, y el 1% de la élite mundial deciden exponerse a Bitcoin. Ethereum no será capaz de mantener el ritmo en ese escenario, ya que muchas de estas personas probablemente tendrán poca comprensión o no se preocuparán por Ethereum y se centrarán principalmente en su exposición a Bitcoin. Muchos de vosotros podéis estar en desacuerdo, lo cual entendemos, debido a que es comprensible pensar que los NFTs, la DeFi, los metaversos y los juegos de cadena de bloques son lo que atraerán a las masas al sector. Por eso podemos pensar, ¿de dónde va a venir más dinero? De las instituciones y las ballenas que quieran exponerse al Bitcoin o de los miles de millones de nosotros "pececitos" que queremos acceder a toda la utilidad que ofrece Ethereum. Realmente se reduce a una cuestión de opinión: ¿Cuál crees que crecerá antes y más rápido?. ¿Existe una mayor demanda para el futuro de Internet y las infraestructuras que conforman nuestras vidas, o la necesidad de un sistema monetario global más robusto y seguro, y cómo de cerca está cada red de lograr esa narrativa definitiva y final?
Aviso: Estas son las opiniones del autor y no deben ser consideradas como consejos de inversión. Los lectores deben hacer su propia investigación.
El artículo Will Ethereum Flip Bitcoin in 2022? fue publicado por primera vez en Coin Bureau.
Durante años hemos visto a los seguidores de Bitcoin y los seguidores de Ethereum discutir ferozmente sobre qué criptomoneda tendrá finalmente la capitalización de mercado más grande. El título siempre lo ha ostentado Bitcoin, que sigue teniendo la mayor capitalización de mercado por un amplio margen, aunque Ethereum le ha ido ganando terreno desde su creación en 2015 y ha mantenido durante mucho tiempo su posición como la segunda criptomoneda de mayor capitalización de mercado. A medida que se sigue desarrollando el ecosistema de Ethereum, se construyen más utilidades en su red, se disfruta de mayores tasas de adopción y de una mayor actividad de los desarrolladores en la red, muchas personas piensan que es sólo cuestión de tiempo para que Ethereum le quite la corona a Bitcoin como el activo más importante en el sector de las criptomonedas.
El hecho de que Ethereum llegue a superar la capitalización de mercado de Bitcoin se conoce a menudo como "flippening". En este artículo, vamos a señalar por qué Ethereum podría superar a Bitcoin en 2022 y resaltar las razones por las que Bitcoin puede no dejar caer ese título sin resistirse. Antes de empezar, nos gustaría señalar que a pesar de que muchos maximalistas de Ethereum quieren que se produzca el flippening, otros muchos maximalistas de Bitcoin afirman que esto nunca va a suceder, por lo que abordaremos este artículo desde un punto de vista imparcial. Nosotros contamos con Bitcoin y Ethereum en nuestra cartera, y ambos son nuestros preferidos en sus respectivos nichos. Por eso pensamos que discutir sobre elegir un activo frente al otro es como preguntarle a alguien si prefiere el aire o el agua para sobrevivir, o incluso preguntarle a un padre cuál de sus hijos quiere que tenga éxito, ¡obviamente todos!
¿Qué es la capitalización del mercado?
La capitalización de mercado de las criptomonedas es diferente a la capitalización de las acciones, y se calcula de manera diferente. Esta capitalización se basa en el total de todas las criptomonedas que se han acuñado, y se obtiene al multiplicar el número de criptomonedas en circulación por el precio actual de mercado de una de ellas. La capitalización de mercado se utiliza para medir el tamaño de una criptomoneda y es importante tener en cuenta que cuanto mayor sea la capitalización de mercado, menor será la volatilidad y más estable será el activo. Esto se debe a que se necesita una gran cantidad de dinero para mover el activo de forma significativa. Esta es también la razón por la que las altcoins de menor capitalización pueden multiplicar su valor por 1000 en un corto período de tiempo, ya que sólo se necesitan que unas pocas ballenas compradoras o un montón de inversores minoristas las negocien para producir una subida con fuerza de su valor, mientras que es posible que nunca multipliques tus ganancias por 1000 con Bitcoin en un corto período de tiempo, ya que requiere que fluyan miles de millones de dólares al activo. A la inversa, esta es también la razón por la que Bitcoin es la criptomoneda más segura, ya que cualquier acción que pueda multiplicar el valor de la criptomoneda unas 1000 veces, también puede fácilmente hacer bajar su valor en la misma proporción.
Una de las formas de conocer la capitalización de mercado de una criptomoneda es a través de coinmarketcap.com
¿Por qué es importante la capitalización del mercado?
El precio de una criptomoneda es tan sólo una de las maneras de medir su valor. Los inversores utilizan la capitalización de mercado para poder obtener una imagen completa que les permita comparar el valor entre criptomonedas. La capitalización es un indicador importante ya que puede señalar el potencial de crecimiento de una criptomoneda y ayudar a decidir si es una buena decisión comprar una criptomoneda en comparación con otras. El precio por sí solo no puede ser utilizado para determinar el valor de un activo, los inversores novatos pueden mirar un Bitcoin con un precio de 50.000 dólares y pensar que está demasiado caro, luego mirar a un activo como Cardano, que pueden comprar por 1.50 dólares, y pensar que es una mejor inversión por ser mucho más barato, pero no funciona así, ya que sería comparar churras con merinas. Veamos un ejemplo con dos criptomonedas hipotéticas:
Un token llamado Tapioca tiene 400.000 criptomonedas en circulación y cada una tiene un valor de 1 dólar, su capitalización de mercado es de 400.000 dólares.
Otro token llamado Rice Pudding tiene 100.000 criptomonedas en circulación y cada una tiene un valor de 2 dólares, su capitalización de mercado es de 200.000 dólares.
Aunque el precio del token Rice Pudding es más alto que el del token Tapioca, el valor total del token Tapioca es el doble del token Rice Pudding.
Cómo calcular la capitalización de mercado. Imagen vía masterthecrypto.com
La batalla de las capitalizaciones de mercado: BTC vs ETH
En enero de 2022 Ethereum contaba con una capitalización de mercado del 48.4% del tamaño de Bitcoin, lo que le dejaba al primero a mitad de camino para tener la misma capitalización de mercado que el segundo. En blockchaincenter.net/flippening puedes encontrar una práctica herramienta para ver esta métrica y evitar tener que hacer los cálculos a mano.
Ethereum estuvo a punto de superar a Bitcoin en 2017 y ha estado rondando el 50% durante el último año. Imagen vía blockchaincenternet
Si este indicador alcanza el 100%, significará que Ethereum tiene la misma capitalización de mercado que Bitcoin. En la situación actual, Ethereum necesitará duplicar su valor para superar al Bitcoin, sin tener en cuenta la futura apreciación del mercado de Bitcoin.
Ethereum ya ha superado al Bitcoin en algunas métricas importantes
Vamos a señalar algunos puntos en los que Ethereum ya está superando a Bitcoin y argumentar por qué Ethereum tiene una buena oportunidad de superarle como la criptomoneda más importante. Ethereum ya ha superado a Bitcoin en cuanto a transacciones en la cadena, valor liquidado y comisiones de transacción generadas.
Número de transacciones
Este gráfico muestra la relación de transacciones totales dentro de la cadena en ambas redes y Ethereum está superando a Bitcoin en más de un 500%. Imagen vía blockchaincenternet
Esto indica que Ethereum está siendo utilizado ampliamente y con mayor frecuencia que el Bitcoin dentro de la industria de las criptomonedas. No es una sorpresa, ya que Ethereum es la columna vertebral de casi toda la DeFi y los NFTs, y para que se puedan ejecutar estas transacciones lo deben de hacer sobre su red. Debemos considerar otro aspecto: Ethereum puede proporcionar el entorno necesario para que se construyan los metaversos, como Decentraland y The Sandbox, que se están construyendo sobre esta red. Si Ethereum sigue impulsando metaversos, juegos de cadena de bloques, la DeFi y la propia Web 3.0 como muchos creen que lo seguirá haciendo por muchos años, los casos de uso y el potencial de Ethereum serán ilimitados. A medida que estas industrias crezcan, y si eligen construir en Ethereum frente a los competidores de Ethereum, entonces no hay duda de que Ethereum superará a Bitcoin algún día.
Comisiones de transacción
Gráfico que muestra el valor total en dólares de las comisiones pagadas para realizar una transacción en la red, Ethereum ha superado a BTC aquí por miles de puntos porcentuales. Imagen vía blockchaincenter.net
Una buena cadena cuenta con bloques, por cuyo espacio, muchas personas están dispuestas a pagar. Esto puede mostrar lo valiosa que es una cadena de bloques, al traducirse en lo que la gente está dispuesta a pagar por utilizar su registro. Ethereum aniquila a Bitcoin en este sentido, al ofrecer un ecosistema atractivo que cuenta con actividades económicas y sociales por las que mucha gente está dispuesta a pagar grandes cantidades de dinero.
4 Cuatro de los cinco proyectos de criptomonedas del Top5 son proyectos basados en Ethereum. Imagen vía newsletter.banklesshq
Valor liquidado: Esta es una medida de cuánto valor económico se está liquidando en la cadena de bloques. Las cadenas de bloques son elementos de liquidación y la cantidad de valor liquidado indica si la red está siendo utilizada o no, facilitando la actividad económica. Esto demuestra que más personas están utilizando Ethereum para liquidar transacciones en comparación con Bitcoin. Aunque antes de darle la razón a los maximalistas de Ethereum en este aspecto, podría ser útil comparar a Bitcoin con el oro y a Ethereum con el petróleo, a pesar de que esta analogía no nos gusta mucho. A la gente le atrae más el mantener Bitcoin durante años, sin tocarlo y sin usarlo en sus transacciones diarias, mientras que la gente sí usa Ethereum en sus transacciones del día a día. Esto sería como comparar el coche que conducimos para ir al trabajo todos los días con el oro que podemos guardar en una caja fuerte. El hecho de que usemos nuestros coche todos los días y no nuestro oro, no significa que nos gusten más los coches, ni que valgan más, tenlo en cuenta.
Ethereum muestra que está superando al Bitcoin en valor diario liquidado. Imagen vía newsletter.banklesshq
Merece la pena mencionar otra métrica, el volumen de transacciones, ya que Ethereum y Bitcoin se van alternando como líderes. Esta métrica es importante ya que muestra la cantidad total de USD que se envía a través de las redes. Esta es una métrica interesante ya que pone de manifiesto que ha habido momentos en los que hay más dinero fluyendo a través de la red Ethereum que a través de la red Bitcoin.
El volumen total de transacciones que se producen en las redes de Ethereum y Bitcoin. Imagen vía blockchaincenter.net
Ethereum también se está poniendo al día en otras métricas, como el número de direcciones activas y el volumen de transacciones agregadas en exchanges.
Otras métricas ponen de manifiesto que Ethereum está avanzando, aunque Bitcoin mantiene el dominio. Gráficos via blockchaincenter.net
¿Serán suficientes los NFTs, la DeFi y los metaversos para que se produzca el flippening?
Nadie estaba preparado para la explosión de popularidad que experimentaron los NFTs durante 2021. Esta explosión está llevando a muchas personas a creer que la adopción de los NFTs será suficiente para que Ethereum supere al BTC en el 2022. A medida que las personas enloquecen por los NFTs y se unen a esta moda, junto a celebridades, atletas y artistas, tal y como está sucediendo en la actualidad, la mayor parte de la actividad vinculada a estos NFTs seguirá teniendo lugar en Ethereum. Como ya mencionamos, los juegos de cadena de bloques, la DeFi y el metaverso están siguiendo una tendencia que probablemente seguirá creciendo durante 2022 y muchos años más. Si la adopción de la red y la actividad de los desarrolladores continúan superando a Bitcoin, hay una muy buena posibilidad de que Ethereum algún día supere al Bitcoin, por supuesto, si se pone en marcha la muy necesaria actualización de Ethereum 2.0 y ninguna otra red, incluyendo a Cardano, Solana, Polkadot, Avalanche, o Tezos, le gane esta carrera a Ethereum.
Los NFTs, los juegos de cadena de bloques y el metaverso podrían ser la fuerza que impulse al sector de la cadena de bloques, lo que podría dar lugar a que el ETH supere en capitalización de mercado a BTC en 2022. Estos sectores tienen la capacidad de atraer millones de personas a las que realmente no les importan las criptomonedas. Es más probable que estas personas se entusiasmen con los NFTs, los videojuegos y los metaversos a que busquen un almacén de valor, o disfrutar de la libertad y los atributos de libertad individual de la tecnología DeFi o de la tecnología de registro distribuido, ya que estos por sí mismos no atraen a las masas de la misma manera. Esto podría ser suficiente para que Bitcoin viva bajo la sombra de Ethereum.
La actividad de los desarrolladores es una métrica importante, ya que demuestra la creación de utilidad en una red. Imagen vía cryptodiffer.com
Muchas figuras importantes del sector de las criptomonedas, como el inversor macro Raoul Pal, Jurrien Timmer (Director de Global Macro en Fidelity Investments), Nigel Green (CEO de DeVere), así como Dan Morehead (CEO de Pantera Capital), junto a muchos otros, confían en que el flippening sucederá, y creen que no es una cuestión de “si sucederá”, sino de “cuándo sucederá”. Con el flippening en el horizonte, creen que 2022 será el año de Ethereum.
El muy respetado inversor macro y CEO de Real Vision confía en que el flippening sucederá. Imagen vía dailyhodl
Ethereum como "dinero real"
Mientras que Bitcoin es considerado dinero real (sound money), Ethereum nos pide que no nos adelantemos a etiquetarlo, ya que la propuesta EIP-1559, aprobada en 2021, ha resultado en la quema de Ethereum con cada transacción, creando un activo potencialmente deflacionario, aumentando su escasez, y potencialmente "superando" la oferta limitada de Bitcoin y sus propiedades ligeramente inflacionarias.
El creador de Bitcoin diseñó su tasa de inflación para imitar la tasa de inflación estable del oro, lo que no es necesariamente algo malo dependiendo del punto de vista desde con el que se mire, puesto que la inflación puede aumentar el valor de un activo con el tiempo, pero a diferencia del Bitcoin, Ethereum tiene el potencial de ser un activo deflacionario, reduciendo su oferta a través del tiempo. Si recordamos los conceptos básicos de economía tenemos que a medida que la oferta baja y la demanda sube, el precio se va a la luna.
Uno de los argumentos para que Ethereum se convierta en dinero “más que real” (ultrasound money) es su potencial de disminución de la oferta. Imagen vía news.coincu.com
También se está librando una feroz batalla respecto a cómo de respetuosa es con el medio ambiente la minería de criptomonedas, por lo que al Bitcoin se le ha colocado directamente en el punto de mira, recibiendo duros ataques y mucho escrutinio. Al igual que muchos seguidores del sector de las criptomonedas, esta falta de comprensión básica nos molestó mucho, ya que muchos de nosotros encontramos que esta narrativa es excesivamente exagerada y que muchas afirmaciones estaban lejos de ser ciertas, ya que se estaba difundiendo un FUD injustificado.
Muchas de las mismas personas que se quejan del consumo de energía de Bitcoin también hacen funcionar sus aires acondicionados y calefacciones las 24 horas del día, conducen coches y cuelgan luces en Navidad, utilizando mucha más energía que la minería de Bitcoin. Por no mencionar que las instituciones financieras tradicionales globales tienen un consumo de energía mucho mayor que el de la minería de Bitcoin, pero por alguna razón pocas personas consideran estos aspectos. Los medios de comunicación han hecho que mucha gente caiga en la desinformación y se formen una opinión injustamente sesgada. Las criptomonedas respetuosas con el medio ambiente son un tema importante y estamos de acuerdo en que tenemos que cuidar nuestro planeta. A medida que Ethereum avanza hacia un consenso de prueba de participación a través de la actualización de Ethereum 2.0, podrá considerarse más "ecológico" que Bitcoin, lo que atraerá a más usuarios a la red. Aunque también es importante tener en cuenta que Bitcoin ya está siendo minado con recursos en su mayor parte renovables, lo cual es estupendo.
Sí, parece que la minería de Bitcoin es el problema. Ignoremos todo lo demás que usa electricidad. Imagen vía dailyadent.com y seudinheiro.com
Bitcoin no se va a rendir sin luchar
A medida que el miedo a la inflación en las economías mundiales se acentúa, los inversores buscan activos que funcionen como refugios seguros en los que puedan aparcar su dinero para proteger su patrimonio. Esta balsa salvavidas se ha presentado en el sector en forma de Bitcoin. Debemos recordar que la mayoría de las personas no diferencian entre Bitcoin y Ethereum, y sólo saben que necesitan aparcar el dinero en algún lugar seguro para diversificar sus inversiones, por lo que generalmente se han expuesto Bitcoin por ser el activo más grande y más conocido. Además, el Bitcoin ostenta el récord de ser el activo con mejor rendimiento de la década, por lo que, naturalmente, llama la atención en el sector de las inversiones, ya que la gente busca altos rendimientos.
Bitcoin se lleva la palma desde el punto de vista de los inversores, por lo que hemos visto a muchas empresas como Tesla, Block (anteriormente conocida Square), MicroStrategy y Ark Invest añadir Bitcoin a sus balances. A medida que más y más instituciones, empresas y compañías buscan diversificar sus activos digitales, Bitcoin es el claro ganador del sector al ser conocido como el "oro digital". La reputación de Bitcoin como cobertura de la inflación, depósito seguro de valor, dinero real y activo cúlmen de la raza humana atraerá inevitablemente más y más capital institucional hacia el activo. Por lo que en la actualidad no vemos tanto interés en Ethereum desde el punto de vista institucional o empresarial como en el caso de Bitcoin.
Cifras como éstas impulsan la demanda institucional de Bitcoin. Imagen vía facebook/3commas
Otro factor a tener en cuenta es que Ethereum corre un alto riesgo de ser derrocado por sus competidores y ya ha perdido una cuota importante de dominancia frente a sus alternativas. Hay múltiples redes como Solana, Cardano, Polkadot, Tezos y Avalanche que superan a Ethereum en muchas métricas. Muchas personas creen que la única razón por la que Ethereum sigue a la cabeza se debe simplemente a que tiene la ventaja de haber llegado primero al sector y a que ha atraído una gran cantidad de actividad de desarrolladores desde sus inicios. En términos generales estamos de acuerdo con esta narrativa, si empezáramos desde cero mañana y lanzáramos todas estas redes al mismo tiempo, Ethereum sería vencido con facilidad. ¿Quién elegiría Ethereum, con sus altas comisiones de gas y lentos tiempos de confirmación de transacciones, en comparación con muchas de sus alternativas?
Ethereum está perdiendo terreno frente a competidores superiores tecnológicamente a un ritmo cada vez mayor, ¿será suficiente para Ethereum tener la ventaja de haber llegado primero y poseer una mayor actividad de desarrolladores? Imagen vía delphidigital.io
Lo que hace que Ethereum siga siendo el rey de las capas 1 que no son Bitcoin es que simplemente llegó primero y ya contaba con los primeros desarrolladores trabajando en todas las utilidades y características que la gente necesitaba antes de que sus competidores pudieran ponerse en marcha. Además, la promesa del lanzamiento de Ethereum 2.0 en algún momento de 2022 mantiene a la gente entusiasmada con su futuro. En comparación, Bitcoin tiene una gran ventaja en el sector ya que no hay alternativas viables para convertirse en el activo de reserva de valor definitivo. Ethereum tiene competidores que quieren quitarle su posición, pero Bitcoin sigue teniendo una posición indiscutible, a menos que se considere que Ethereum podría hacer algún día lo que hace Bitcoin, pero mejor, lo cual es una posibilidad.
Bitcoin cuenta con mucha más confianza
El hecho de que muchas personas consideren a Ethereum dinero “real”, ha sido un disparo directo a Bitcoin, en referencia a los entusiastas que piensan que Ethereum es un mejor activo de reserva de valor y que cuenta una mejor política monetaria que Bitcoin. Donde muchas personas estarían en desacuerdo con la afirmación de que Ethereum es dinero “real” es que Bitcoin es mucho más confiable, fuerte y probado en batalla que Ethereum. La política monetaria de Bitcoin es más creíble y no se puede cambiar, todo el mundo sabe exactamente qué esperar de Bitcoin, ya que sus métricas monetarias permanecerán inalteradas. Por otro lado, Ethereum sigue experimentando cambios y existe un posible riesgo de fracaso con el lanzamiento de Ethereum 2.0. Nadie sabe lo que va a pasar con Ethereum cuando este lanzamiento tenga lugar, y podría resultar en un fracaso cataclísmico de la red en comparación a Bitcoin que seguirá su camino de la manera pautada.
Este concepto puede ser comparado con vivir en una casa. ¿Preferirías vivir en una casa que ya está construida, lista para funcionar con unos cimientos sólidos, o vivir en una en una casa donde los trabajadores todavía están construyendo paredes y poniendo un techo que podría derrumbarse sobre ti en cualquier momento? La política monetaria de Bitcoin no cambiará en ningún momento en el futuro, Ethereum sigue cambiando mientras hablamos y su futuro es incierto.
Muchos Bitcoiners también señalan el "efecto Lindy", que es un factor importante en la industria de la tecnología. El efecto Lindy, también conocido como la Ley de Lindy, es un fenómeno teórico por el cual la esperanza de vida futura de una tecnología es proporcional a su edad actual. El efecto Lindy propone que cuanto más tiempo haya sobrevivido una tecnología, más probable es que exista en el futuro. En el mundo de la tecnología, 12 años parecen ser un hito clave. Las estadísticas muestran que la tecnología que ha sobrevivido durante 12 años tiene una mayor probabilidad de existir en el futuro. Bitcoin ha existido durante 13 años, una métrica muy importante. Cuando Ethereum implementó la EIP-1559 reseteó su vida activa y ahora está 12 años por detrás de Bitcoin, lo que resultó en que la credibilidad de la política monetaria de Ethereum fuese reseteada a 0, según los seguidores del efecto Lindy. Esto sucederá de nuevo una vez que Ethereum 2.0 sea lanzado. Otro argumento que se usa para considerar a Ethereum como dinero “real” es que puede ser deflacionario en comparación con Bitcoin, que es ligeramente inflacionario. Este argumento puede ser discutido fácilmente, ya que tanto los activos inflacionarios como los deflacionarios tienen sus pros y contras, y sólo porque un activo pueda ser deflacionario no significa que sea automáticamente mejor.
El efecto Lindy muestra el camino potencial que puede tomar Bitcoin. Imagen vía moneymorning.com
El desarrollo de Bitcoin no ha parado
Bitcoin ha avanzado en lo que se refiere a su desarrollo con el despliegue de la Lightning Network, que soluciona las limitaciones de la red en cuanto a la lentitud de las transacciones y las bajas TPS. También disfrutó de la actualización Taproot en 2021, que hizo más fácil y rápida la verificación de las transacciones. Taproot fue crucial para permitir que la red Bitcoin escalara, proporcionando una mayor eficiencia y privacidad en la red, incluso desbloqueando el potencial de los contratos inteligentes y la funcionalidad de los NFTs, lo que podría cambiar la situación en el sector.
No podemos hablar del desarrollo de Bitcoin sin mencionar al protocolo Stacks (STX), que trabaja junto con la red Bitcoin para liberar todo su potencial. Sin entrar en demasiados detalles, Stacks es lo que permitirá habilitar gran parte de la DeFi, los NFTs, aplicaciones, metaversos y contratos inteligentes en la red de Bitcoin. Stacks es el protocolo que también hizo posible que Miami se convirtieran en la primera ciudad en lanzar una criptomoneda, llamada MiamiCoin , al permitir los contratos inteligentes sobre Bitcoin
Stacks libera el potencial de Bitcoin. Imagen vía stacks.co
¿Metaverso, NFTs y contratos inteligentes sobre Bitcoin?
Ha habido un incremento en la actividad de los desarrolladores y un aumento en la cantidad de proyectos que están trabajando en la construcción de plataformas DeFi, aplicaciones NFT, e incluso un metaverso dentro de la red Bitcoin. Muchos maximalistas de Bitcoin creen que es sólo cuestión de tiempo que Bitcoin pueda hacer todo lo que Ethereum hace, y cuando eso ocurra todas las demás criptomonedas simplemente fracasarán ya que Bitcoin será la única criptomoneda necesaria. Tenemos dudas al respecto, aunque Bitcoin pudiera hacer algún día todo lo que Ethereum puede hacer, ¿sería un problema tener ambos activos? Aunque creemos en un futuro multicadena, que Bitcoin cuente con todas las funciones de Ethereum sería ciertamente interesante y probablemente le quitaría gran parte de la cuota de mercado a Ethereum. En este escenario creemos que probablemente existirían uno al lado del otro, como sucede con Coca-Cola y Pepsi. En el improbable escenario de que Bitcoin sea capaz de convertirse en un serio competidor de Ethereum y realizar todas las mismas funciones antes de que Ethereum supere Bitcoin, entonces creemos que no podría ocurrir el flippening.
Las métricas muestran un crecimiento consistente en la actividad de desarrolladores, redes sociales y startups vinculadas a Bitcoin. Imagen vía invao.org
Jack Dorsey, el cofundador de Twitter y ahora CEO de Block, ha hecho el llevar los protocolos de la DeFi a Bitcoin su misión de vida, y si alguien puede hacerlo sin duda es él. Las recientes noticias de la integración de pagos con Bitcoin en Twitter y el llevar la Lightning Network a CashApp han demostrado esta posibilidad. Otras personas importantes que piensan que "Bitcoin seguirá siendo el rey" son Michael Saylor, CEO de MicroStrategy, Saifedean Ammous, profesor de economía y autor del libro The Bitcoin Standard, y Max Keiser, un veterano de Wall Street.
La adopción de Bitcoin no tiene rival para los "no-coiners"
Es cierto que la adopción de Ethereum está superando a la de Bitcoin. Aquellas personas que estén interesadas en conocer nichos del sector como la DeFi, los metaversos, los juegos de cadena de bloques y los NFTs, saben que Ethereum es un titán que no tiene comparación. Pero recuerda que hay muchos más no-coiners que están adoptando Bitcoin más rápidamente que Ethereum. No hay más que ver cómo ciudades enteras, como Miami y Nueva York, lanzan tokens de ciudad sobre Stacks, que funcionan conjuntamente con Bitcoin, y cómo un número creciente de políticos, atletas y población en general piden que se les pague en Bitcoin. Nadie habla de recibir sueldos en Ethereum, ninguna ciudad entera está lanzando criptomonedas sobre Ethereum, algo que considerando los precios del gas en la red de Ethereum, no es de extrañar. Bitcoin es la "autopista hacia las criptomonedas" por excelencia, haciendo que muchas personas se sumerjan el sector por primera vez.
Cada vez más gente quiere su sueldo en Bitcoin. Imagen vía ktvz.com
Herramientas como Google Trends apoyan el hecho de que la gente está tratando de aprender más sobre Bitcoin, pues se ha convertido en el principal término mencionado en el sector. Ethereum y todas las demás criptomonedas, aparte de Dogecoin, siguen siendo relativamente desconocidas. Piensa en las personas que conoces, posiblemente tu abuela, tu padre o tu madre puedan saber que hay algo llamado "Bitcoin" y tienen una idea aproximada de lo que puede ser. No se puede decir lo mismo de Ethereum. Si esta tendencia continúa y Bitcoin sigue siendo la principal criptomoneda mencionada cuando las personas intentan entender el sector de las criptomonedas, entonces es probable que el flippening no suceda pronto.
Conclusiones
Hay muchos argumentos a favor y en contra del "flippening". Realmente será fascinante ver lo que el futuro nos depara. A menudo imaginamos el sector de las criptomonedas como una pista de carreras en la que Ethereum ha partido con ventaja y está más cerca de la línea de meta que sus competidores, pero ahora hay coches más rápidos y están ganando terreno, y nadie sabe quién llegará primero a la meta. Pensamos en la batalla de Bitcoin vs Ethereum de la misma manera, pero están compitiendo en diferentes pistas que pueden o no coincidir en el futuro. Es posible que Ethereum supere a Bitcoin en 2022, pero realmente creemos que depende en gran medida de la propia adopción de las criptomonedas por la población.
Si la tasa de adopción global de criptomonedas se detiene, y los únicos seguidores de criptomonedas que quedan son los que ya están en el sector, entonces podríamos ver fácilmente a Ethereum superar Bitcoin en 2022, ya que una vez que lo has probado no hay forma de dejarlo, muchos estamos de acuerdo en que la utilidad de Ethereum y todo lo que se está construyendo sobre él conducirá a que inevitablemente supere a Bitcoin. Aunque esto depende de la rapidez con la que se desarrolle la red Bitcoin, no obstante, también hay que considerar la rapidez con la que el mundo adopta las criptomonedas. Hay que tener en cuenta el ritmo con el que los "no-coiner", instituciones, empresas y particulares se convierten en "coiners".
Si esa tasa aumenta rápidamente, no habrá un flippening a corto plazo, ya que todo el mundo va a querer probar Bitcoin primero y esas "pruebas", en el caso de las instituciones, podrían venir en forma de cientos de miles de millones de dólares si los grandes bancos, empresas, y el 1% de la élite mundial deciden exponerse a Bitcoin. Ethereum no será capaz de mantener el ritmo en ese escenario, ya que muchas de estas personas probablemente tendrán poca comprensión o no se preocuparán por Ethereum y se centrarán principalmente en su exposición a Bitcoin. Muchos de vosotros podéis estar en desacuerdo, lo cual entendemos, debido a que es comprensible pensar que los NFTs, la DeFi, los metaversos y los juegos de cadena de bloques son lo que atraerán a las masas al sector. Por eso podemos pensar, ¿de dónde va a venir más dinero? De las instituciones y las ballenas que quieran exponerse al Bitcoin o de los miles de millones de nosotros "pececitos" que queremos acceder a toda la utilidad que ofrece Ethereum. Realmente se reduce a una cuestión de opinión: ¿Cuál crees que crecerá antes y más rápido?. ¿Existe una mayor demanda para el futuro de Internet y las infraestructuras que conforman nuestras vidas, o la necesidad de un sistema monetario global más robusto y seguro, y cómo de cerca está cada red de lograr esa narrativa definitiva y final?
Aviso: Estas son las opiniones del autor y no deben ser consideradas como consejos de inversión. Los lectores deben hacer su propia investigación.
El artículo Will Ethereum Flip Bitcoin in 2022? fue publicado por primera vez en Coin Bureau.
Durante años hemos visto a los seguidores de Bitcoin y los seguidores de Ethereum discutir ferozmente sobre qué criptomoneda tendrá finalmente la capitalización de mercado más grande. El título siempre lo ha ostentado Bitcoin, que sigue teniendo la mayor capitalización de mercado por un amplio margen, aunque Ethereum le ha ido ganando terreno desde su creación en 2015 y ha mantenido durante mucho tiempo su posición como la segunda criptomoneda de mayor capitalización de mercado. A medida que se sigue desarrollando el ecosistema de Ethereum, se construyen más utilidades en su red, se disfruta de mayores tasas de adopción y de una mayor actividad de los desarrolladores en la red, muchas personas piensan que es sólo cuestión de tiempo para que Ethereum le quite la corona a Bitcoin como el activo más importante en el sector de las criptomonedas.
El hecho de que Ethereum llegue a superar la capitalización de mercado de Bitcoin se conoce a menudo como "flippening". En este artículo, vamos a señalar por qué Ethereum podría superar a Bitcoin en 2022 y resaltar las razones por las que Bitcoin puede no dejar caer ese título sin resistirse. Antes de empezar, nos gustaría señalar que a pesar de que muchos maximalistas de Ethereum quieren que se produzca el flippening, otros muchos maximalistas de Bitcoin afirman que esto nunca va a suceder, por lo que abordaremos este artículo desde un punto de vista imparcial. Nosotros contamos con Bitcoin y Ethereum en nuestra cartera, y ambos son nuestros preferidos en sus respectivos nichos. Por eso pensamos que discutir sobre elegir un activo frente al otro es como preguntarle a alguien si prefiere el aire o el agua para sobrevivir, o incluso preguntarle a un padre cuál de sus hijos quiere que tenga éxito, ¡obviamente todos!
¿Qué es la capitalización del mercado?
La capitalización de mercado de las criptomonedas es diferente a la capitalización de las acciones, y se calcula de manera diferente. Esta capitalización se basa en el total de todas las criptomonedas que se han acuñado, y se obtiene al multiplicar el número de criptomonedas en circulación por el precio actual de mercado de una de ellas. La capitalización de mercado se utiliza para medir el tamaño de una criptomoneda y es importante tener en cuenta que cuanto mayor sea la capitalización de mercado, menor será la volatilidad y más estable será el activo. Esto se debe a que se necesita una gran cantidad de dinero para mover el activo de forma significativa. Esta es también la razón por la que las altcoins de menor capitalización pueden multiplicar su valor por 1000 en un corto período de tiempo, ya que sólo se necesitan que unas pocas ballenas compradoras o un montón de inversores minoristas las negocien para producir una subida con fuerza de su valor, mientras que es posible que nunca multipliques tus ganancias por 1000 con Bitcoin en un corto período de tiempo, ya que requiere que fluyan miles de millones de dólares al activo. A la inversa, esta es también la razón por la que Bitcoin es la criptomoneda más segura, ya que cualquier acción que pueda multiplicar el valor de la criptomoneda unas 1000 veces, también puede fácilmente hacer bajar su valor en la misma proporción.
Una de las formas de conocer la capitalización de mercado de una criptomoneda es a través de coinmarketcap.com
¿Por qué es importante la capitalización del mercado?
El precio de una criptomoneda es tan sólo una de las maneras de medir su valor. Los inversores utilizan la capitalización de mercado para poder obtener una imagen completa que les permita comparar el valor entre criptomonedas. La capitalización es un indicador importante ya que puede señalar el potencial de crecimiento de una criptomoneda y ayudar a decidir si es una buena decisión comprar una criptomoneda en comparación con otras. El precio por sí solo no puede ser utilizado para determinar el valor de un activo, los inversores novatos pueden mirar un Bitcoin con un precio de 50.000 dólares y pensar que está demasiado caro, luego mirar a un activo como Cardano, que pueden comprar por 1.50 dólares, y pensar que es una mejor inversión por ser mucho más barato, pero no funciona así, ya que sería comparar churras con merinas. Veamos un ejemplo con dos criptomonedas hipotéticas:
Un token llamado Tapioca tiene 400.000 criptomonedas en circulación y cada una tiene un valor de 1 dólar, su capitalización de mercado es de 400.000 dólares.
Otro token llamado Rice Pudding tiene 100.000 criptomonedas en circulación y cada una tiene un valor de 2 dólares, su capitalización de mercado es de 200.000 dólares.
Aunque el precio del token Rice Pudding es más alto que el del token Tapioca, el valor total del token Tapioca es el doble del token Rice Pudding.
Cómo calcular la capitalización de mercado. Imagen vía masterthecrypto.com
La batalla de las capitalizaciones de mercado: BTC vs ETH
En enero de 2022 Ethereum contaba con una capitalización de mercado del 48.4% del tamaño de Bitcoin, lo que le dejaba al primero a mitad de camino para tener la misma capitalización de mercado que el segundo. En blockchaincenter.net/flippening puedes encontrar una práctica herramienta para ver esta métrica y evitar tener que hacer los cálculos a mano.
Ethereum estuvo a punto de superar a Bitcoin en 2017 y ha estado rondando el 50% durante el último año. Imagen vía blockchaincenternet
Si este indicador alcanza el 100%, significará que Ethereum tiene la misma capitalización de mercado que Bitcoin. En la situación actual, Ethereum necesitará duplicar su valor para superar al Bitcoin, sin tener en cuenta la futura apreciación del mercado de Bitcoin.
Ethereum ya ha superado al Bitcoin en algunas métricas importantes
Vamos a señalar algunos puntos en los que Ethereum ya está superando a Bitcoin y argumentar por qué Ethereum tiene una buena oportunidad de superarle como la criptomoneda más importante. Ethereum ya ha superado a Bitcoin en cuanto a transacciones en la cadena, valor liquidado y comisiones de transacción generadas.
Número de transacciones
Este gráfico muestra la relación de transacciones totales dentro de la cadena en ambas redes y Ethereum está superando a Bitcoin en más de un 500%. Imagen vía blockchaincenternet
Esto indica que Ethereum está siendo utilizado ampliamente y con mayor frecuencia que el Bitcoin dentro de la industria de las criptomonedas. No es una sorpresa, ya que Ethereum es la columna vertebral de casi toda la DeFi y los NFTs, y para que se puedan ejecutar estas transacciones lo deben de hacer sobre su red. Debemos considerar otro aspecto: Ethereum puede proporcionar el entorno necesario para que se construyan los metaversos, como Decentraland y The Sandbox, que se están construyendo sobre esta red. Si Ethereum sigue impulsando metaversos, juegos de cadena de bloques, la DeFi y la propia Web 3.0 como muchos creen que lo seguirá haciendo por muchos años, los casos de uso y el potencial de Ethereum serán ilimitados. A medida que estas industrias crezcan, y si eligen construir en Ethereum frente a los competidores de Ethereum, entonces no hay duda de que Ethereum superará a Bitcoin algún día.
Comisiones de transacción
Gráfico que muestra el valor total en dólares de las comisiones pagadas para realizar una transacción en la red, Ethereum ha superado a BTC aquí por miles de puntos porcentuales. Imagen vía blockchaincenter.net
Una buena cadena cuenta con bloques, por cuyo espacio, muchas personas están dispuestas a pagar. Esto puede mostrar lo valiosa que es una cadena de bloques, al traducirse en lo que la gente está dispuesta a pagar por utilizar su registro. Ethereum aniquila a Bitcoin en este sentido, al ofrecer un ecosistema atractivo que cuenta con actividades económicas y sociales por las que mucha gente está dispuesta a pagar grandes cantidades de dinero.
4 Cuatro de los cinco proyectos de criptomonedas del Top5 son proyectos basados en Ethereum. Imagen vía newsletter.banklesshq
Valor liquidado: Esta es una medida de cuánto valor económico se está liquidando en la cadena de bloques. Las cadenas de bloques son elementos de liquidación y la cantidad de valor liquidado indica si la red está siendo utilizada o no, facilitando la actividad económica. Esto demuestra que más personas están utilizando Ethereum para liquidar transacciones en comparación con Bitcoin. Aunque antes de darle la razón a los maximalistas de Ethereum en este aspecto, podría ser útil comparar a Bitcoin con el oro y a Ethereum con el petróleo, a pesar de que esta analogía no nos gusta mucho. A la gente le atrae más el mantener Bitcoin durante años, sin tocarlo y sin usarlo en sus transacciones diarias, mientras que la gente sí usa Ethereum en sus transacciones del día a día. Esto sería como comparar el coche que conducimos para ir al trabajo todos los días con el oro que podemos guardar en una caja fuerte. El hecho de que usemos nuestros coche todos los días y no nuestro oro, no significa que nos gusten más los coches, ni que valgan más, tenlo en cuenta.
Ethereum muestra que está superando al Bitcoin en valor diario liquidado. Imagen vía newsletter.banklesshq
Merece la pena mencionar otra métrica, el volumen de transacciones, ya que Ethereum y Bitcoin se van alternando como líderes. Esta métrica es importante ya que muestra la cantidad total de USD que se envía a través de las redes. Esta es una métrica interesante ya que pone de manifiesto que ha habido momentos en los que hay más dinero fluyendo a través de la red Ethereum que a través de la red Bitcoin.
El volumen total de transacciones que se producen en las redes de Ethereum y Bitcoin. Imagen vía blockchaincenter.net
Ethereum también se está poniendo al día en otras métricas, como el número de direcciones activas y el volumen de transacciones agregadas en exchanges.
Otras métricas ponen de manifiesto que Ethereum está avanzando, aunque Bitcoin mantiene el dominio. Gráficos via blockchaincenter.net
¿Serán suficientes los NFTs, la DeFi y los metaversos para que se produzca el flippening?
Nadie estaba preparado para la explosión de popularidad que experimentaron los NFTs durante 2021. Esta explosión está llevando a muchas personas a creer que la adopción de los NFTs será suficiente para que Ethereum supere al BTC en el 2022. A medida que las personas enloquecen por los NFTs y se unen a esta moda, junto a celebridades, atletas y artistas, tal y como está sucediendo en la actualidad, la mayor parte de la actividad vinculada a estos NFTs seguirá teniendo lugar en Ethereum. Como ya mencionamos, los juegos de cadena de bloques, la DeFi y el metaverso están siguiendo una tendencia que probablemente seguirá creciendo durante 2022 y muchos años más. Si la adopción de la red y la actividad de los desarrolladores continúan superando a Bitcoin, hay una muy buena posibilidad de que Ethereum algún día supere al Bitcoin, por supuesto, si se pone en marcha la muy necesaria actualización de Ethereum 2.0 y ninguna otra red, incluyendo a Cardano, Solana, Polkadot, Avalanche, o Tezos, le gane esta carrera a Ethereum.
Los NFTs, los juegos de cadena de bloques y el metaverso podrían ser la fuerza que impulse al sector de la cadena de bloques, lo que podría dar lugar a que el ETH supere en capitalización de mercado a BTC en 2022. Estos sectores tienen la capacidad de atraer millones de personas a las que realmente no les importan las criptomonedas. Es más probable que estas personas se entusiasmen con los NFTs, los videojuegos y los metaversos a que busquen un almacén de valor, o disfrutar de la libertad y los atributos de libertad individual de la tecnología DeFi o de la tecnología de registro distribuido, ya que estos por sí mismos no atraen a las masas de la misma manera. Esto podría ser suficiente para que Bitcoin viva bajo la sombra de Ethereum.
La actividad de los desarrolladores es una métrica importante, ya que demuestra la creación de utilidad en una red. Imagen vía cryptodiffer.com
Muchas figuras importantes del sector de las criptomonedas, como el inversor macro Raoul Pal, Jurrien Timmer (Director de Global Macro en Fidelity Investments), Nigel Green (CEO de DeVere), así como Dan Morehead (CEO de Pantera Capital), junto a muchos otros, confían en que el flippening sucederá, y creen que no es una cuestión de “si sucederá”, sino de “cuándo sucederá”. Con el flippening en el horizonte, creen que 2022 será el año de Ethereum.
El muy respetado inversor macro y CEO de Real Vision confía en que el flippening sucederá. Imagen vía dailyhodl
Ethereum como "dinero real"
Mientras que Bitcoin es considerado dinero real (sound money), Ethereum nos pide que no nos adelantemos a etiquetarlo, ya que la propuesta EIP-1559, aprobada en 2021, ha resultado en la quema de Ethereum con cada transacción, creando un activo potencialmente deflacionario, aumentando su escasez, y potencialmente "superando" la oferta limitada de Bitcoin y sus propiedades ligeramente inflacionarias.
El creador de Bitcoin diseñó su tasa de inflación para imitar la tasa de inflación estable del oro, lo que no es necesariamente algo malo dependiendo del punto de vista desde con el que se mire, puesto que la inflación puede aumentar el valor de un activo con el tiempo, pero a diferencia del Bitcoin, Ethereum tiene el potencial de ser un activo deflacionario, reduciendo su oferta a través del tiempo. Si recordamos los conceptos básicos de economía tenemos que a medida que la oferta baja y la demanda sube, el precio se va a la luna.
Uno de los argumentos para que Ethereum se convierta en dinero “más que real” (ultrasound money) es su potencial de disminución de la oferta. Imagen vía news.coincu.com
También se está librando una feroz batalla respecto a cómo de respetuosa es con el medio ambiente la minería de criptomonedas, por lo que al Bitcoin se le ha colocado directamente en el punto de mira, recibiendo duros ataques y mucho escrutinio. Al igual que muchos seguidores del sector de las criptomonedas, esta falta de comprensión básica nos molestó mucho, ya que muchos de nosotros encontramos que esta narrativa es excesivamente exagerada y que muchas afirmaciones estaban lejos de ser ciertas, ya que se estaba difundiendo un FUD injustificado.
Muchas de las mismas personas que se quejan del consumo de energía de Bitcoin también hacen funcionar sus aires acondicionados y calefacciones las 24 horas del día, conducen coches y cuelgan luces en Navidad, utilizando mucha más energía que la minería de Bitcoin. Por no mencionar que las instituciones financieras tradicionales globales tienen un consumo de energía mucho mayor que el de la minería de Bitcoin, pero por alguna razón pocas personas consideran estos aspectos. Los medios de comunicación han hecho que mucha gente caiga en la desinformación y se formen una opinión injustamente sesgada. Las criptomonedas respetuosas con el medio ambiente son un tema importante y estamos de acuerdo en que tenemos que cuidar nuestro planeta. A medida que Ethereum avanza hacia un consenso de prueba de participación a través de la actualización de Ethereum 2.0, podrá considerarse más "ecológico" que Bitcoin, lo que atraerá a más usuarios a la red. Aunque también es importante tener en cuenta que Bitcoin ya está siendo minado con recursos en su mayor parte renovables, lo cual es estupendo.
Sí, parece que la minería de Bitcoin es el problema. Ignoremos todo lo demás que usa electricidad. Imagen vía dailyadent.com y seudinheiro.com
Bitcoin no se va a rendir sin luchar
A medida que el miedo a la inflación en las economías mundiales se acentúa, los inversores buscan activos que funcionen como refugios seguros en los que puedan aparcar su dinero para proteger su patrimonio. Esta balsa salvavidas se ha presentado en el sector en forma de Bitcoin. Debemos recordar que la mayoría de las personas no diferencian entre Bitcoin y Ethereum, y sólo saben que necesitan aparcar el dinero en algún lugar seguro para diversificar sus inversiones, por lo que generalmente se han expuesto Bitcoin por ser el activo más grande y más conocido. Además, el Bitcoin ostenta el récord de ser el activo con mejor rendimiento de la década, por lo que, naturalmente, llama la atención en el sector de las inversiones, ya que la gente busca altos rendimientos.
Bitcoin se lleva la palma desde el punto de vista de los inversores, por lo que hemos visto a muchas empresas como Tesla, Block (anteriormente conocida Square), MicroStrategy y Ark Invest añadir Bitcoin a sus balances. A medida que más y más instituciones, empresas y compañías buscan diversificar sus activos digitales, Bitcoin es el claro ganador del sector al ser conocido como el "oro digital". La reputación de Bitcoin como cobertura de la inflación, depósito seguro de valor, dinero real y activo cúlmen de la raza humana atraerá inevitablemente más y más capital institucional hacia el activo. Por lo que en la actualidad no vemos tanto interés en Ethereum desde el punto de vista institucional o empresarial como en el caso de Bitcoin.
Cifras como éstas impulsan la demanda institucional de Bitcoin. Imagen vía facebook/3commas
Otro factor a tener en cuenta es que Ethereum corre un alto riesgo de ser derrocado por sus competidores y ya ha perdido una cuota importante de dominancia frente a sus alternativas. Hay múltiples redes como Solana, Cardano, Polkadot, Tezos y Avalanche que superan a Ethereum en muchas métricas. Muchas personas creen que la única razón por la que Ethereum sigue a la cabeza se debe simplemente a que tiene la ventaja de haber llegado primero al sector y a que ha atraído una gran cantidad de actividad de desarrolladores desde sus inicios. En términos generales estamos de acuerdo con esta narrativa, si empezáramos desde cero mañana y lanzáramos todas estas redes al mismo tiempo, Ethereum sería vencido con facilidad. ¿Quién elegiría Ethereum, con sus altas comisiones de gas y lentos tiempos de confirmación de transacciones, en comparación con muchas de sus alternativas?
Ethereum está perdiendo terreno frente a competidores superiores tecnológicamente a un ritmo cada vez mayor, ¿será suficiente para Ethereum tener la ventaja de haber llegado primero y poseer una mayor actividad de desarrolladores? Imagen vía delphidigital.io
Lo que hace que Ethereum siga siendo el rey de las capas 1 que no son Bitcoin es que simplemente llegó primero y ya contaba con los primeros desarrolladores trabajando en todas las utilidades y características que la gente necesitaba antes de que sus competidores pudieran ponerse en marcha. Además, la promesa del lanzamiento de Ethereum 2.0 en algún momento de 2022 mantiene a la gente entusiasmada con su futuro. En comparación, Bitcoin tiene una gran ventaja en el sector ya que no hay alternativas viables para convertirse en el activo de reserva de valor definitivo. Ethereum tiene competidores que quieren quitarle su posición, pero Bitcoin sigue teniendo una posición indiscutible, a menos que se considere que Ethereum podría hacer algún día lo que hace Bitcoin, pero mejor, lo cual es una posibilidad.
Bitcoin cuenta con mucha más confianza
El hecho de que muchas personas consideren a Ethereum dinero “real”, ha sido un disparo directo a Bitcoin, en referencia a los entusiastas que piensan que Ethereum es un mejor activo de reserva de valor y que cuenta una mejor política monetaria que Bitcoin. Donde muchas personas estarían en desacuerdo con la afirmación de que Ethereum es dinero “real” es que Bitcoin es mucho más confiable, fuerte y probado en batalla que Ethereum. La política monetaria de Bitcoin es más creíble y no se puede cambiar, todo el mundo sabe exactamente qué esperar de Bitcoin, ya que sus métricas monetarias permanecerán inalteradas. Por otro lado, Ethereum sigue experimentando cambios y existe un posible riesgo de fracaso con el lanzamiento de Ethereum 2.0. Nadie sabe lo que va a pasar con Ethereum cuando este lanzamiento tenga lugar, y podría resultar en un fracaso cataclísmico de la red en comparación a Bitcoin que seguirá su camino de la manera pautada.
Este concepto puede ser comparado con vivir en una casa. ¿Preferirías vivir en una casa que ya está construida, lista para funcionar con unos cimientos sólidos, o vivir en una en una casa donde los trabajadores todavía están construyendo paredes y poniendo un techo que podría derrumbarse sobre ti en cualquier momento? La política monetaria de Bitcoin no cambiará en ningún momento en el futuro, Ethereum sigue cambiando mientras hablamos y su futuro es incierto.
Muchos Bitcoiners también señalan el "efecto Lindy", que es un factor importante en la industria de la tecnología. El efecto Lindy, también conocido como la Ley de Lindy, es un fenómeno teórico por el cual la esperanza de vida futura de una tecnología es proporcional a su edad actual. El efecto Lindy propone que cuanto más tiempo haya sobrevivido una tecnología, más probable es que exista en el futuro. En el mundo de la tecnología, 12 años parecen ser un hito clave. Las estadísticas muestran que la tecnología que ha sobrevivido durante 12 años tiene una mayor probabilidad de existir en el futuro. Bitcoin ha existido durante 13 años, una métrica muy importante. Cuando Ethereum implementó la EIP-1559 reseteó su vida activa y ahora está 12 años por detrás de Bitcoin, lo que resultó en que la credibilidad de la política monetaria de Ethereum fuese reseteada a 0, según los seguidores del efecto Lindy. Esto sucederá de nuevo una vez que Ethereum 2.0 sea lanzado. Otro argumento que se usa para considerar a Ethereum como dinero “real” es que puede ser deflacionario en comparación con Bitcoin, que es ligeramente inflacionario. Este argumento puede ser discutido fácilmente, ya que tanto los activos inflacionarios como los deflacionarios tienen sus pros y contras, y sólo porque un activo pueda ser deflacionario no significa que sea automáticamente mejor.
El efecto Lindy muestra el camino potencial que puede tomar Bitcoin. Imagen vía moneymorning.com
El desarrollo de Bitcoin no ha parado
Bitcoin ha avanzado en lo que se refiere a su desarrollo con el despliegue de la Lightning Network, que soluciona las limitaciones de la red en cuanto a la lentitud de las transacciones y las bajas TPS. También disfrutó de la actualización Taproot en 2021, que hizo más fácil y rápida la verificación de las transacciones. Taproot fue crucial para permitir que la red Bitcoin escalara, proporcionando una mayor eficiencia y privacidad en la red, incluso desbloqueando el potencial de los contratos inteligentes y la funcionalidad de los NFTs, lo que podría cambiar la situación en el sector.
No podemos hablar del desarrollo de Bitcoin sin mencionar al protocolo Stacks (STX), que trabaja junto con la red Bitcoin para liberar todo su potencial. Sin entrar en demasiados detalles, Stacks es lo que permitirá habilitar gran parte de la DeFi, los NFTs, aplicaciones, metaversos y contratos inteligentes en la red de Bitcoin. Stacks es el protocolo que también hizo posible que Miami se convirtieran en la primera ciudad en lanzar una criptomoneda, llamada MiamiCoin , al permitir los contratos inteligentes sobre Bitcoin
Stacks libera el potencial de Bitcoin. Imagen vía stacks.co
¿Metaverso, NFTs y contratos inteligentes sobre Bitcoin?
Ha habido un incremento en la actividad de los desarrolladores y un aumento en la cantidad de proyectos que están trabajando en la construcción de plataformas DeFi, aplicaciones NFT, e incluso un metaverso dentro de la red Bitcoin. Muchos maximalistas de Bitcoin creen que es sólo cuestión de tiempo que Bitcoin pueda hacer todo lo que Ethereum hace, y cuando eso ocurra todas las demás criptomonedas simplemente fracasarán ya que Bitcoin será la única criptomoneda necesaria. Tenemos dudas al respecto, aunque Bitcoin pudiera hacer algún día todo lo que Ethereum puede hacer, ¿sería un problema tener ambos activos? Aunque creemos en un futuro multicadena, que Bitcoin cuente con todas las funciones de Ethereum sería ciertamente interesante y probablemente le quitaría gran parte de la cuota de mercado a Ethereum. En este escenario creemos que probablemente existirían uno al lado del otro, como sucede con Coca-Cola y Pepsi. En el improbable escenario de que Bitcoin sea capaz de convertirse en un serio competidor de Ethereum y realizar todas las mismas funciones antes de que Ethereum supere Bitcoin, entonces creemos que no podría ocurrir el flippening.
Las métricas muestran un crecimiento consistente en la actividad de desarrolladores, redes sociales y startups vinculadas a Bitcoin. Imagen vía invao.org
Jack Dorsey, el cofundador de Twitter y ahora CEO de Block, ha hecho el llevar los protocolos de la DeFi a Bitcoin su misión de vida, y si alguien puede hacerlo sin duda es él. Las recientes noticias de la integración de pagos con Bitcoin en Twitter y el llevar la Lightning Network a CashApp han demostrado esta posibilidad. Otras personas importantes que piensan que "Bitcoin seguirá siendo el rey" son Michael Saylor, CEO de MicroStrategy, Saifedean Ammous, profesor de economía y autor del libro The Bitcoin Standard, y Max Keiser, un veterano de Wall Street.
La adopción de Bitcoin no tiene rival para los "no-coiners"
Es cierto que la adopción de Ethereum está superando a la de Bitcoin. Aquellas personas que estén interesadas en conocer nichos del sector como la DeFi, los metaversos, los juegos de cadena de bloques y los NFTs, saben que Ethereum es un titán que no tiene comparación. Pero recuerda que hay muchos más no-coiners que están adoptando Bitcoin más rápidamente que Ethereum. No hay más que ver cómo ciudades enteras, como Miami y Nueva York, lanzan tokens de ciudad sobre Stacks, que funcionan conjuntamente con Bitcoin, y cómo un número creciente de políticos, atletas y población en general piden que se les pague en Bitcoin. Nadie habla de recibir sueldos en Ethereum, ninguna ciudad entera está lanzando criptomonedas sobre Ethereum, algo que considerando los precios del gas en la red de Ethereum, no es de extrañar. Bitcoin es la "autopista hacia las criptomonedas" por excelencia, haciendo que muchas personas se sumerjan el sector por primera vez.
Cada vez más gente quiere su sueldo en Bitcoin. Imagen vía ktvz.com
Herramientas como Google Trends apoyan el hecho de que la gente está tratando de aprender más sobre Bitcoin, pues se ha convertido en el principal término mencionado en el sector. Ethereum y todas las demás criptomonedas, aparte de Dogecoin, siguen siendo relativamente desconocidas. Piensa en las personas que conoces, posiblemente tu abuela, tu padre o tu madre puedan saber que hay algo llamado "Bitcoin" y tienen una idea aproximada de lo que puede ser. No se puede decir lo mismo de Ethereum. Si esta tendencia continúa y Bitcoin sigue siendo la principal criptomoneda mencionada cuando las personas intentan entender el sector de las criptomonedas, entonces es probable que el flippening no suceda pronto.
Conclusiones
Hay muchos argumentos a favor y en contra del "flippening". Realmente será fascinante ver lo que el futuro nos depara. A menudo imaginamos el sector de las criptomonedas como una pista de carreras en la que Ethereum ha partido con ventaja y está más cerca de la línea de meta que sus competidores, pero ahora hay coches más rápidos y están ganando terreno, y nadie sabe quién llegará primero a la meta. Pensamos en la batalla de Bitcoin vs Ethereum de la misma manera, pero están compitiendo en diferentes pistas que pueden o no coincidir en el futuro. Es posible que Ethereum supere a Bitcoin en 2022, pero realmente creemos que depende en gran medida de la propia adopción de las criptomonedas por la población.
Si la tasa de adopción global de criptomonedas se detiene, y los únicos seguidores de criptomonedas que quedan son los que ya están en el sector, entonces podríamos ver fácilmente a Ethereum superar Bitcoin en 2022, ya que una vez que lo has probado no hay forma de dejarlo, muchos estamos de acuerdo en que la utilidad de Ethereum y todo lo que se está construyendo sobre él conducirá a que inevitablemente supere a Bitcoin. Aunque esto depende de la rapidez con la que se desarrolle la red Bitcoin, no obstante, también hay que considerar la rapidez con la que el mundo adopta las criptomonedas. Hay que tener en cuenta el ritmo con el que los "no-coiner", instituciones, empresas y particulares se convierten en "coiners".
Si esa tasa aumenta rápidamente, no habrá un flippening a corto plazo, ya que todo el mundo va a querer probar Bitcoin primero y esas "pruebas", en el caso de las instituciones, podrían venir en forma de cientos de miles de millones de dólares si los grandes bancos, empresas, y el 1% de la élite mundial deciden exponerse a Bitcoin. Ethereum no será capaz de mantener el ritmo en ese escenario, ya que muchas de estas personas probablemente tendrán poca comprensión o no se preocuparán por Ethereum y se centrarán principalmente en su exposición a Bitcoin. Muchos de vosotros podéis estar en desacuerdo, lo cual entendemos, debido a que es comprensible pensar que los NFTs, la DeFi, los metaversos y los juegos de cadena de bloques son lo que atraerán a las masas al sector. Por eso podemos pensar, ¿de dónde va a venir más dinero? De las instituciones y las ballenas que quieran exponerse al Bitcoin o de los miles de millones de nosotros "pececitos" que queremos acceder a toda la utilidad que ofrece Ethereum. Realmente se reduce a una cuestión de opinión: ¿Cuál crees que crecerá antes y más rápido?. ¿Existe una mayor demanda para el futuro de Internet y las infraestructuras que conforman nuestras vidas, o la necesidad de un sistema monetario global más robusto y seguro, y cómo de cerca está cada red de lograr esa narrativa definitiva y final?
Aviso: Estas son las opiniones del autor y no deben ser consideradas como consejos de inversión. Los lectores deben hacer su propia investigación.
El artículo Will Ethereum Flip Bitcoin in 2022? fue publicado por primera vez en Coin Bureau.
