La guía definitiva sobre monedas estables

La guía definitiva sobre monedas estables

La guía definitiva sobre monedas estables

Últimas actualizaciones:

27 feb 2023

Bitcoin ha revolucionado la industria financiera y ha proporcionado a la sociedad una nueva forma de llevar a cabo los pagos descentralizados y las transacciones P2P. También ha dado lugar al desarrollo de una reserva de valor digital, algo antes impensable, lo que ha requerido de un puente entre el dinero fíat y los criptoactivos digitales con un precio estable: las monedas estables.

Esta guía sobre las monedas estables tratará los siguientes temas:

  • ¿Qué son las monedas estables?

  • Los cuatro principales tipos de monedas estables.

  • Cómo funcionan las monedas estables.

  • Por qué son importantes las monedas estables.

  • Dónde comprar monedas estables.

Aunque somos seguidores de Bitcoin, hay algunos casos de uso que no puede satisfacer. Por ejemplo, no es frecuente ver a gente comprando un café con Bitcoin,¡ y hay una razón para ello. Con el desarrollo y adopción de la Lightning Network, esto puede cambiar, pero tal y como está planteado en estos momentos, en la mayoría de los casos, no es conveniente usar Bitcoin como medio de pago para pequeñas compras frecuentes por las siguientes razones:

  • Las transacciones pueden costar desde unos pocos céntimos hasta más de 50 dólares durante los picos de congestión de la red, como vimos durante el ciclo alcista de 2021. ¿Una comisión de red de 50 dólares para comprar un café de un dólar? No, gracias.

  • Las transacciones pueden tardar más de 10 minutos en completarse. Imagina pagar tu café y tener que esperar 10 minutos para ver si el pago se ha realizado correctamente.

  • Bitcoin es demasiado volátil para que muchos negocios quieran aceptarlo. Si 100 personas compran café en un día utilizando Bitcoin y luego el precio cae un 10%, afectará significativamente al margen de ganancias. Los activos volátiles también hacen que sea imposible para los empresarios hacer presupuestos y saber cuánto BTC hay que reservar para pagar nóminas, facturas, etc.

  • Por último, muchos seguidores del Bitcoin lo consideran el "bien supremo" de la raza humana, o el invento más importante de nuestra generación y lo más valioso que hemos creado. Muchos lo mantienen en cartera como cobertura contra la inflación y como inversión, y a menudo lo consideran demasiado valioso para utilizarlo en las compras diarias.

Ésta es sólo una de las áreas en las que las monedas estables ofrecen una alternativa atractiva. También proporcionan la liquidez necesaria para la negociación, pueden proteger a los titulares de activos digitales de la volatilidad a la baja, ofrecen una forma cómoda de almacenar valor tras la venta de otros criptoactivos digitales y proporcionan un medio de pago digital.

What are stablecoins

Un vistazo a algunas monedas estables bien conocidas. Imagen vía Shutterstock

Estamos presenciando un enorme aumento de la adopción de las monedas estables en sitios de comercio electrónico, empresas en línea y en países donde la moneda se está devaluando debido a la inflación, lo que hace que la gente acuda en masa a las monedas estables para preservar su poder adquisitivo.

¿Qué son las monedas estables?

Las monedas estables son monedas digitales que se acuñan en la cadena de bloques y están vinculadas o respaldadas por activos físicos, como dinero fíat u oro, para mantener un valor estable. Los usuarios pueden comprar, vender y negociar monedas estables como cualquier otro criptoactivo y custodiarlas por sí mismos almacenándolas en sus monederos de criptomonedas.

history of currency

Un vistazo a algunos tipos de monedas digitales y tradicionales. Imagen vía Bloomberg

Dos de las monedas estables más populares son USDT y USDC, ambas mantienen su paridad con el dólar estadounidense y están respaldadas por dinero en efectivo, activos líquidos, papel comercial, bonos corporativos, préstamos y otras inversiones.

Estas son las 10 monedas estables más grandes por capitalización de mercado:

largest stablecoins

Imagen vía CoinMarketCap

Éstos son los principales activos de garantía de las monedas estables:

  • Fíat: La garantía más común para las monedas estables. El dólar estadounidense es el más utilizado por un amplio margen, pero también se pueden contar con muchas otras monedas nacionales como garantía de sus homólogas digitales.

  • Metales preciosos: Algunas criptomonedas están vinculadas al valor de metales como el oro o la plata.

  • Criptomonedas: Algunas monedas estables utilizan otras criptomonedas como Ethereum como garantía. Estas monedas estables suelen estar sobrecolateralizadas para combatir la volatilidad de los precios.

  • Otras inversiones: Las empresas que emiten monedas estables a menudo pueden contar con una mezcla de inversiones como garantía, como pagarés empresariales, deuda corporativa, bonos, préstamos y otras "inversiones autorizadas".

Estos activos colateralizados se mantienen en reserva y ayudan a garantizar que 1 USDC o 1 USDT sea siempre igual a 1 dólar. Las monedas estables pretenden ofrecer las ventajas tanto de las monedas fíat como de las criptomonedas, como la alta velocidad, seguridad y eficacia, junto con la estabilidad de precios de las monedas fíat.

Binance Inline

Otros ejemplos de monedas estables son:

  • Tether Gold (AUXT): Mantiene su paridad con el precio del oro

  • Tether Euro (EURT): Mantiene su paridad con el euro.

  • Tether Peso (MXNT): Mantiene su paridad con el peso mexicano.

  • DAI: Moneda estable descentralizada emitida por MakerDAO

  • Monedas estables algorítmicas: El suministro y la demanda están controlados por un algoritmo. DAI es un ejemplo de ello.

Y la lista continúa. Hay monedas estables vinculadas a las monedas de muchos países, que ofrecen a la gente la posibilidad de intercambiar su moneda fiat nacional por la cantidad equivalente de moneda digital.

También hay tipos más complejos de monedas estables que están garantizadas por cestas de otras criptomonedas u otras que son parcialmente algorítmicas o híbridas, pero todavía no se ha demostrado que tengan éxito y no han sido adoptadas por la sociedad en general.

La mayoría de las monedas estables son emitidas por una entidad o empresa que se encarga de gestionar el calendario de emisión y de asegurarse de que se cuenten con suficientes activos en reservas para respaldar adecuadamente la moneda estable. Los cuatro emisores más importantes de monedas estables son Circle, Paxos, Tether y Binance.

usd backed stablecoins

Algunas de las monedas estables más populares respaldadas por USD

Debido a la naturaleza impredecible y fluctuante de las criptomonedas, las monedas estables tienen un valor estable, lo que las hace más adecuadas para el uso diario.

Para demostrar este punto te dejamos abajo un interesante gráfico que muestra el porcentaje diario de rentabilidad del Bitcoin/dólar canadiense frente al dólar estadounidense/dólar canadiense, mostrando cuánto fluctúa el Bitcoin en relación con las monedas tradicionales entre 2016 y 2021.

Bitcoin fluctuation

Imagen vía Coindesk

Dado que muchas empresas operan con márgenes de beneficio estrechos y la gente vive a una nómina de la ruina, puedes ver por qué confiar en un activo con tanta volatilidad empieza a tener sus problemas.

Si quieres otra perspectiva, echa un vistazo a la opinión de Chica Cripto sobre los riesgos de las monedas estables.

Tether (USDT), la moneda estable vinculada al valor del dólar estadounidense, es ampliamente considerada la primera moneda estable del sector y se convirtió en la criptomoneda más negociada del mundo en 2020.

Entre las razones que lo justifican se encuentran que a muchos operadores les gusta operar un criptoactivo como Bitcoin contra Tether, las operaciones ganadoras suelen cobrarse en Tether. El comercio electrónico y las empresas en línea empezaron a adoptar las monedas estables y la población mundial por fin tenía fácil acceso al dólar estadounidense y estaba dispuesta a abandonar su moneda nacional por ese billete verde más fuerte.

usdt dominance

Un vistazo a la dominancia de Tether entre las monedas estables. Imagen vía blockchaincenter.net

El gráfico anterior muestra la dominancia de la moneda estable USDT de Tether en 2020 y cómo ha empezado a perder cuota de mercado a medida que se han creado otras monedas estables. La gente también empezó a pasarse a otras monedas estables como USDC, ya que hubo muchos escándalos relacionados con USDT, además de sospechas y acusaciones de que Tether no contaba con las reservas adecuadas para respaldar todos los USDT en circulación.

Aquí tienes una imagen de Crypto Potato que muestra el turbulento pasado de Tether:

tether scandals

Imagen vía cryptopotato.com

Los cuatro principales tipos de monedas estables

Los 4 tipos diferentes de monedas estables son:

Respaldadas por dinero fíat

Es el tipo de moneda más común, ya que es el método de respaldo de las monedas estables más populares. Hay monedas estables vinculadas a muchas de las principales monedas fíat.

Aquí puedes ver el informe de reservas consolidadas de 2021 de Tether, que muestra qué respalda a la moneda estable USDT:

tether reserves

Fuente: Tether Consolidated Reserves Report

Respaldadas por criptomonedas

Algunas monedas estables mantienen su paridad con el valor de otras criptomonedas bien establecidas o están respaldadas por reservas de criptomonedas sobrecolateralizadas. Un ejemplo sencillo de esto sería una criptomoneda cuyo valor es de 1 dólar y está respaldada por Bitcoin, lo que significa que un titular siempre podrá canjear la moneda por 1 dólar de Bitcoin.

Para respaldar adecuadamente las monedas, el emisor tendría que mantener una reserva de Bitcoin sustancialmente mayor que el valor de las monedas emitidas, de modo que si el valor de Bitcoin cayera, el emisor podría recomprar todas las monedas estables emitidas con Bitcoin.

La moneda estable DAI de MakerDAO es un ejemplo de token que hace esto con Ethereum. DAI es una popular moneda estable que funciona gracias a Ethereum e intenta mantener su valor a un dólar. A diferencia de las monedas estables centralizadas, DAI no está respaldada por dólares estadounidenses que se mantienen en reservas, sino que está respaldada por garantías en la plataforma Maker que son depositadas por los usuarios.

DaiMaintainPeg

Estabilidad del USD en una criptomoneda

Respaldadas por materias primas

Estas monedas estables mantienen su paridad con el valor de materias primas como metales preciosos, metales industriales, petróleo o incluso bienes inmuebles. Al estar respaldadas de esta manera proporcionan a los inversores una forma increíblemente cómoda y fácil de exponerse a inversiones en materias primas sin necesidad de obtenerlas o almacenarlas. Invertir en un token digital que representa petróleo es mucho mejor que comprar y almacenar barriles de petróleo en una sala de tu casa.

Muchos inversores creen que algún día, todos los activos invertibles tendrán su valor almacenado y disponible en la cadena de bloques.

Algunas criptomonedas se han creado basándose en el valor de un índice formado por múltiples materias primas. Las monedas estables respaldadas por oro, como PAXG, son las criptomonedas de este tipo más comunes, pero también hay otras como Tiberius, que está respaldada por una combinación de siete metales preciosos, o SwissRealCoin, que mantiene su paridad con el valor de una cartera formada por bienes inmuebles suizos.

Algorítmicas

Las monedas estables algorítmicas no están respaldadas por ningún activo y se basan en algoritmos para regular el suministro en función de la demanda del mercado. Estos algoritmos queman o acuñan nuevas criptomonedas automáticamente en función de la fluctuación de la demanda de la moneda estable en ese momento.

algorithmic stablecoin working

Diagrama de flujo que explica el funcionamiento de las monedas estables algorítmicas. Fuente: blog.accubits.

También merece la pena mencionar rápidamente un nuevo tipo de monedas estables llamadas monedas estables algorítmicas fraccionarias o monedas estables híbridas. Están parcialmente respaldadas por garantías y parcialmente estabilizadas algorítmicamente. El precio está soportado por una combinación flexible de garantías que consiste en otras monedas estables y un "token de señoreaje" independiente. Ni su adopción ni su uso son habituales, algo que puede cambiar. Un ejemplo popular de esta moneda estable híbrida es Frax.

Cómo funcionan las monedas estables

La entidad o empresa que está detrás de una moneda estable centralizada normalmente establece una reserva en la que almacena de forma segura el activo o la cesta de activos que respaldan la moneda estable. Los principales emisores de monedas estables, como Tether, Circle y Paxos, se someten periódicamente a auditorías para garantizar que cuentan con suficientes activos de reserva para cubrir el valor de las monedas estables que emiten.

Esto garantiza que las monedas estables mantengan su paridad con activos del mundo real. El dinero de las reservas sirve como garantía de la moneda estable, de modo que cada vez que el titular de una moneda estable la devuelve, se retira de la reserva una cantidad igual de cualquier activo que la respalde, lo que garantiza que la paridad se mantenga equilibrada y estable.

No obstante, la paridad no siempre se mantiene perfectamente equilibrada: los precios de las monedas estables pueden fluctuar, y a menudo lo hacen, con respecto al precio de la moneda fíat asociada en uno o dos puntos porcentuales, lo cual es mucho menos que las fluctuaciones experimentadas por otros criptoactivos.

Es bueno señalar que las monedas estables centralizadas representan una parte significativamente mayor del mercado de las monedas estables que las descentralizadas:

centralized vs decentralized stablecoins

Capitalización de mercado de las monedas estables descentralizadas y centralizadas. Imagen vía Coingecko.

Esto se debe al hecho de que las empresas que emiten estas monedas estables también necesitan garantizar unas reservas adecuadas, por lo que no ha habido muchas formas probadas de realizar esta tarea o garantizar la paridad estable de un token sin que una entidad centralizada esté detrás del proyecto.

Aunque la mayoría de las monedas estables están muy centralizadas, MakerDAO ofrece un enfoque descentralizado para las monedas estables y es el ejemplo más destacado de ello. MakerDAO está dirigida por una organización autónoma descentralizada (DAO) y emite monedas estables DAI a sus participantes, asegurándose de que sus activos de reserva estén siempre sobrecolateralizados. La sobrecolateralización significa que la reserva cuenta con más activos que el valor del suministro total de DAI. Maker sólo posee criptomonedas como Ethereum y USDC en las reservas.

Los usuarios de Maker bloquean sus criptomonedas de garantía en un contrato inteligente, y una vez que el contrato sabe que la garantía es segura, el usuario puede pedir prestados tokens de moneda estable DAI recién acuñados.

DAI Mechanics

El mecanismo de retroalimentación de la tasa objetivo de Maker. Imagen vía Medium

Además tenemos las monedas estables algorítmicas, que no están garantizadas por ningún activo. En su lugar, las criptomonedas se queman o se crean para mantener el valor de la moneda en línea con un precio objetivo, normalmente de un dólar.

El funcionamiento de las monedas estables algorítmicas es el siguiente: si la moneda estable baja de 1 dólar a 0.75 dólares, el algoritmo destruirá automáticamente monedas para inducir escasez, haciendo que el precio vuelva a subir. Si el precio sube por encima de 1 dólar, el algoritmo creará monedas, aumentando el suministro y haciendo caer el precio.

Aunque las monedas estables algorítmicas pueden parecer sólidas y una gran idea, ya que se basan en la simple economía de la oferta y la demanda, este tipo de protocolo ha demostrado ser increíblemente difícil de aplicar correctamente.

failed stablecoins

Muchos proyectos de monedas estables han fracasado. Imagen vía cryptosec.infoo

En diversas ocasiones se han intentado desarrollar monedas estables algorítmicas, aunque con múltiples fracasos y pérdidas de activos valorados en miles de millones de dólares. El hundimiento de Terra Luna es el ejemplo más claro, ya que se perdieron miles de millones en activos y muchas personas perdieron los ahorros de toda su vida.

terra collapse

Un vistazo al hundimiento del token Terra Luna. Imagen via BBC.

El histórico hundimiento de Terra Luna pasará a la historia como uno de los días más oscuros de la historia de las criptomonedas. Se calcula que se perdieron 60.000 millones de dólares, lo que provocó la implementación de medidas reguladoras y pánico entre los inversores y los reguladores mundiales. El fracaso del proyecto llevó a muchos a creer que la posibilidad de éxito de una moneda estable algorítmica es improbable. El tiempo lo dirá.

Ventajas de las monedas estables

Las monedas estables complementan nuestra creciente era y economía global. Las monedas estables demuestran ser una solución a algunos problemas fundamentales que dificultan el intercambio de dinero:

  1. Los usuarios de monedas estables no necesitan cuentas bancarias internacionales ni depender de bancos para enviar dinero más allá de sus fronteras. Todo lo que necesitan es un monedero de criptomonedas para que los fondos se envíen instantáneamente. Esto supone una enorme mejora con respecto al sistema tradicional, que es lento, caro y prohibitivo.

  2. Las monedas estables hacen posibles las transferencias digitales P2P sin necesidad de intermediarios.

  3. Las monedas estables reducen las comisiones y los tiempos de transferencia, eliminando gran parte de la burocracia que suele acompañar a los exchanges internacionales.

  4. Las monedas estables pueden utilizarse sin necesidad de pasar por procedimientos KYC, asegurando la privacidad y el anonimato. Aunque es importante tener en cuenta que las transacciones de la cadena de bloques se pueden rastrear y que las transacciones centralizadas de monedas estables se pueden detener y controlar debido a su centralización. A pesar de todo esto, utilizar monedas estables sigue siendo mucho más privado que pasar por el sistema bancario. Por el momento.

El objetivo principal de una moneda estable es simplemente ofrecer las ventajas de los activos digitales de la cadena de bloques en una moneda que no se vea afectada por subidas y bajadas sustanciales de precio.

Desventajas de las monedas estables

Las monedas estables no están exentas de problemas y tienen ciertos inconvenientes que hay que tener en cuenta.

Si la empresa emisora almacena sus reservas en un banco o en un tercero, existe un riesgo de contraparte. Si el banco se declara insolvente o se produce un fallo de seguridad, los fondos podrían correr peligro. Esto no sólo se aplica a las monedas estables, sino que siempre que confíes algo a una entidad autorizada, existe una componente de riesgo de contraparte.

El riesgo regulatorio también es importante en el caso de las monedas estables. Las monedas estables son objeto de una estrecha vigilancia por parte de los reguladores y los gobiernos de todo el mundo, ya que están alterando el sistema financiero y suponen una amenaza sistémica de muchas maneras, puesto que estamos viendo cómo decenas de miles de millones de dólares salen del sistema bancario tradicional y entran en las monedas estables.

Aún no se sabe cómo abordarán los reguladores la situación de las monedas estables, ya que probablemente no les guste la pérdida de control sobre un sistema monetario, por lo que sus planes de poner en marcha sus propias CBDCs pueden tener repercusiones significativas en el futuro de las monedas estables.

stablecoin threat

Imagen vía American Banker

Por otro lado, los reguladores estadounidenses se encuentran especialmente en una situación delicada, ya que la adopción mundial de monedas estables respaldadas por dólares estadounidenses está aumentando la dependencia mundial del USD, lo que es bueno para el dólar estadounidense, aunque la adopción es de una versión del dólar que ellos no controlan, lo que es preocupante. Los reguladores tienen que tomar una decisión difícil para equilibrar lo que es mejor para la dependencia mundial del dólar y cuánto control están dispuestos a ceder.

Uno de los principios básicos de las criptomonedas es la capacidad de no confiar, sino verificar. Gracias a la tecnología de cadena de bloques, las características y aspectos de las transacciones y los detalles de la emisión de tokens son completamente transparentes y verificables por cualquier persona. Esto hace que los usuarios no necesiten confiar en otras personas o entidades, ya que confían en el código, los algoritmos y la cadena de bloques. Aunque las monedas estables centralizadas requieren un elemento de confianza en la empresa emisora, lo que preocupa a muchos.

Las monedas estables suelen requerir de un custodio que regule la moneda y mantenga reservas de dinero fíat. Esto significa que los usuarios tienen que confiar en la honradez e integridad de la parte emisora a la hora de realizar depósitos y retiradas. Las monedas estables están en su mayoría centralizadas, requieren la confianza de terceros y las transacciones pueden ser bloqueadas y controladas por la empresa que está detrás de algunas monedas estables. Todas estas características van en contra del verdadero espíritu de las criptomonedas, por lo que existe un fuerte deseo de una moneda estable algorítmica que funcione.

Y, por supuesto, el último inconveniente proviene de las monedas estables algorítmicas. Cuando se extrae demasiada liquidez del mercado de una moneda estable con demasiada rapidez el precio de la paridad puede caer, lo que asusta a los inversores que también van a vender, haciendo caer aún más el precio y provocando lo que se conoce como una espiral de la muerte, como vimos en el gráfico del token Terra Luna.

death spiral

Imagen vía Delphi Digital

Muchas personas tenían un considerable volumen de su cartera en Terra Luna, sólo para ver cómo fue a cero. Las monedas estables algorítmicas son algo de lo que hay que desconfiar hasta que a alguien se le ocurra un modelo efectivo para hacerlas funcionar.

Crecimiento de las monedas estables

Las monedas estables constituyen la mayor parte de la liquidez del mercado de las criptomonedas y experimentaron un crecimiento sin precedentes durante 2020. Según CoinMetrics, las monedas estables más populares registraron cifras astronómicas en términos de crecimiento de capitalización de mercado.

USDC experimentó un aumento del 700% en su adopción durante el primer trimestre de 2020 y las seis monedas estables más importante alcanzaron una capitalización de mercado de miles de millones en 2021:

stablecoin rise

Imagen vía Coin Metrics

Circle, la empresa que está detrás de USDC, ha dicho que gran parte de la demanda procede de empresas normales, no sólo de operadores de criptomonedas, ya que las empresas se dieron cuenta de las ventajas de las monedas estables. Estas han sido adoptadas en gran medida por empresas de comercio electrónico y empresas en línea.

A medida que nos adentramos en un mercado bajista la dominancia de capitalización de mercado de las monedas estables sigue creciendo, ya que los inversores acuden en masa a un activo estable mientras el mercado de las criptomonedas experimenta pérdidas significativas. Podemos ver que en septiembre de 2022 la dominancia de las monedas estables era casi igual a la de Ethereum.

stablecoin dominance

Imagen vía Glassnode

Está claro que las monedas estables constituyen una de las piedras angulares del sector de las criptomonedas y que no desaparecerán pronto.

Cómo comprar monedas estables

Las monedas estables están disponibles en prácticamente todos los exchanges de criptomonedas y DEXes. Estas son muy importantes para el sector porque son el instrumento más común para realizar operaciones con criptomonedas y proporcionar a los operadores una reserva de valor estable y un medio de pago. Por eso, están soportadas en todos los lugares donde se pueden realizar intercambios con criptomonedas.

El lugar que recomendamos para comprar monedas estables es Binance, ya que es una empresa muy segura, que cuenta con regulación y es confiable... ¡Por algo es el exchange de criptomonedas número uno del mundo! Los usuarios pueden comprar monedas estables en Binance con tarjetas de débito/crédito o mediante transferencias bancarias. Puedes obtener más información sobre Binance y los métodos de compra en nuestro análisis de Binance.

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Si eres nuevo en el mundo de las criptomonedas o simplemente buscas un lugar increíblemente fácil de usar para comprar y negociar criptomonedas, SwissBorg es la mejor opción, ya que tiene una interfaz de usuario excelente y una aplicación y un producto galardonados en varias ocasiones. Los usuarios pueden comprar monedas estables y otros activos de criptomonedas en SwissBorg con una tarjeta bancaria o transferencia bancaria. Puedes obtener más información sobre SwissBorg en nuestro análisis de SwissBorg.

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Monedas estables: conclusiones

A medida que la adopción de criptomonedas siga creciendo y se desplieguen más utilidades, las monedas estables desempeñarán un papel cada vez más importante en el sector. Las monedas estables proporcionan la combinación perfecta de un activo de precio estable que se beneficia de la tecnología de cadena de bloques. Las monedas estables son una parte crucial del ecosistema y, sin ellas, el sector no estaría donde está hoy. Las monedas estables tienden un puente entre la TradFi y la DeFi y son necesarias para ofrecer liquidez y para aumentar la adopción global de criptomonedas.

El principal inconveniente es la fuerte centralización inherente a las monedas estables, que contradice la razón por la que muchos de nosotros nos sentimos atraídos por la industria de las criptomonedas. El tiempo dirá si las monedas estables centralizadas son el futuro, o si las CBDCs las dejarán fuera de juego. Muchos usuarios cruzan los dedos para que alguien resuelva de una vez por todas el enigma de las monedas estables algorítmicas descentralizadas, proporcionando al sector una moneda estable descentralizada, sólida y fiable.

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Aviso: Éstas son las opiniones del autor y no deben considerarse consejos de inversión. Los lectores deben realizar su propia investigación.

El artículo The Ultimate Guide to Stablecoins fue publicado por primera vez en Coin Bureau.

Bitcoin ha revolucionado la industria financiera y ha proporcionado a la sociedad una nueva forma de llevar a cabo los pagos descentralizados y las transacciones P2P. También ha dado lugar al desarrollo de una reserva de valor digital, algo antes impensable, lo que ha requerido de un puente entre el dinero fíat y los criptoactivos digitales con un precio estable: las monedas estables.

Esta guía sobre las monedas estables tratará los siguientes temas:

  • ¿Qué son las monedas estables?

  • Los cuatro principales tipos de monedas estables.

  • Cómo funcionan las monedas estables.

  • Por qué son importantes las monedas estables.

  • Dónde comprar monedas estables.

Aunque somos seguidores de Bitcoin, hay algunos casos de uso que no puede satisfacer. Por ejemplo, no es frecuente ver a gente comprando un café con Bitcoin,¡ y hay una razón para ello. Con el desarrollo y adopción de la Lightning Network, esto puede cambiar, pero tal y como está planteado en estos momentos, en la mayoría de los casos, no es conveniente usar Bitcoin como medio de pago para pequeñas compras frecuentes por las siguientes razones:

  • Las transacciones pueden costar desde unos pocos céntimos hasta más de 50 dólares durante los picos de congestión de la red, como vimos durante el ciclo alcista de 2021. ¿Una comisión de red de 50 dólares para comprar un café de un dólar? No, gracias.

  • Las transacciones pueden tardar más de 10 minutos en completarse. Imagina pagar tu café y tener que esperar 10 minutos para ver si el pago se ha realizado correctamente.

  • Bitcoin es demasiado volátil para que muchos negocios quieran aceptarlo. Si 100 personas compran café en un día utilizando Bitcoin y luego el precio cae un 10%, afectará significativamente al margen de ganancias. Los activos volátiles también hacen que sea imposible para los empresarios hacer presupuestos y saber cuánto BTC hay que reservar para pagar nóminas, facturas, etc.

  • Por último, muchos seguidores del Bitcoin lo consideran el "bien supremo" de la raza humana, o el invento más importante de nuestra generación y lo más valioso que hemos creado. Muchos lo mantienen en cartera como cobertura contra la inflación y como inversión, y a menudo lo consideran demasiado valioso para utilizarlo en las compras diarias.

Ésta es sólo una de las áreas en las que las monedas estables ofrecen una alternativa atractiva. También proporcionan la liquidez necesaria para la negociación, pueden proteger a los titulares de activos digitales de la volatilidad a la baja, ofrecen una forma cómoda de almacenar valor tras la venta de otros criptoactivos digitales y proporcionan un medio de pago digital.

What are stablecoins

Un vistazo a algunas monedas estables bien conocidas. Imagen vía Shutterstock

Estamos presenciando un enorme aumento de la adopción de las monedas estables en sitios de comercio electrónico, empresas en línea y en países donde la moneda se está devaluando debido a la inflación, lo que hace que la gente acuda en masa a las monedas estables para preservar su poder adquisitivo.

¿Qué son las monedas estables?

Las monedas estables son monedas digitales que se acuñan en la cadena de bloques y están vinculadas o respaldadas por activos físicos, como dinero fíat u oro, para mantener un valor estable. Los usuarios pueden comprar, vender y negociar monedas estables como cualquier otro criptoactivo y custodiarlas por sí mismos almacenándolas en sus monederos de criptomonedas.

history of currency

Un vistazo a algunos tipos de monedas digitales y tradicionales. Imagen vía Bloomberg

Dos de las monedas estables más populares son USDT y USDC, ambas mantienen su paridad con el dólar estadounidense y están respaldadas por dinero en efectivo, activos líquidos, papel comercial, bonos corporativos, préstamos y otras inversiones.

Estas son las 10 monedas estables más grandes por capitalización de mercado:

largest stablecoins

Imagen vía CoinMarketCap

Éstos son los principales activos de garantía de las monedas estables:

  • Fíat: La garantía más común para las monedas estables. El dólar estadounidense es el más utilizado por un amplio margen, pero también se pueden contar con muchas otras monedas nacionales como garantía de sus homólogas digitales.

  • Metales preciosos: Algunas criptomonedas están vinculadas al valor de metales como el oro o la plata.

  • Criptomonedas: Algunas monedas estables utilizan otras criptomonedas como Ethereum como garantía. Estas monedas estables suelen estar sobrecolateralizadas para combatir la volatilidad de los precios.

  • Otras inversiones: Las empresas que emiten monedas estables a menudo pueden contar con una mezcla de inversiones como garantía, como pagarés empresariales, deuda corporativa, bonos, préstamos y otras "inversiones autorizadas".

Estos activos colateralizados se mantienen en reserva y ayudan a garantizar que 1 USDC o 1 USDT sea siempre igual a 1 dólar. Las monedas estables pretenden ofrecer las ventajas tanto de las monedas fíat como de las criptomonedas, como la alta velocidad, seguridad y eficacia, junto con la estabilidad de precios de las monedas fíat.

Binance Inline

Otros ejemplos de monedas estables son:

  • Tether Gold (AUXT): Mantiene su paridad con el precio del oro

  • Tether Euro (EURT): Mantiene su paridad con el euro.

  • Tether Peso (MXNT): Mantiene su paridad con el peso mexicano.

  • DAI: Moneda estable descentralizada emitida por MakerDAO

  • Monedas estables algorítmicas: El suministro y la demanda están controlados por un algoritmo. DAI es un ejemplo de ello.

Y la lista continúa. Hay monedas estables vinculadas a las monedas de muchos países, que ofrecen a la gente la posibilidad de intercambiar su moneda fiat nacional por la cantidad equivalente de moneda digital.

También hay tipos más complejos de monedas estables que están garantizadas por cestas de otras criptomonedas u otras que son parcialmente algorítmicas o híbridas, pero todavía no se ha demostrado que tengan éxito y no han sido adoptadas por la sociedad en general.

La mayoría de las monedas estables son emitidas por una entidad o empresa que se encarga de gestionar el calendario de emisión y de asegurarse de que se cuenten con suficientes activos en reservas para respaldar adecuadamente la moneda estable. Los cuatro emisores más importantes de monedas estables son Circle, Paxos, Tether y Binance.

usd backed stablecoins

Algunas de las monedas estables más populares respaldadas por USD

Debido a la naturaleza impredecible y fluctuante de las criptomonedas, las monedas estables tienen un valor estable, lo que las hace más adecuadas para el uso diario.

Para demostrar este punto te dejamos abajo un interesante gráfico que muestra el porcentaje diario de rentabilidad del Bitcoin/dólar canadiense frente al dólar estadounidense/dólar canadiense, mostrando cuánto fluctúa el Bitcoin en relación con las monedas tradicionales entre 2016 y 2021.

Bitcoin fluctuation

Imagen vía Coindesk

Dado que muchas empresas operan con márgenes de beneficio estrechos y la gente vive a una nómina de la ruina, puedes ver por qué confiar en un activo con tanta volatilidad empieza a tener sus problemas.

Si quieres otra perspectiva, echa un vistazo a la opinión de Chica Cripto sobre los riesgos de las monedas estables.

Tether (USDT), la moneda estable vinculada al valor del dólar estadounidense, es ampliamente considerada la primera moneda estable del sector y se convirtió en la criptomoneda más negociada del mundo en 2020.

Entre las razones que lo justifican se encuentran que a muchos operadores les gusta operar un criptoactivo como Bitcoin contra Tether, las operaciones ganadoras suelen cobrarse en Tether. El comercio electrónico y las empresas en línea empezaron a adoptar las monedas estables y la población mundial por fin tenía fácil acceso al dólar estadounidense y estaba dispuesta a abandonar su moneda nacional por ese billete verde más fuerte.

usdt dominance

Un vistazo a la dominancia de Tether entre las monedas estables. Imagen vía blockchaincenter.net

El gráfico anterior muestra la dominancia de la moneda estable USDT de Tether en 2020 y cómo ha empezado a perder cuota de mercado a medida que se han creado otras monedas estables. La gente también empezó a pasarse a otras monedas estables como USDC, ya que hubo muchos escándalos relacionados con USDT, además de sospechas y acusaciones de que Tether no contaba con las reservas adecuadas para respaldar todos los USDT en circulación.

Aquí tienes una imagen de Crypto Potato que muestra el turbulento pasado de Tether:

tether scandals

Imagen vía cryptopotato.com

Los cuatro principales tipos de monedas estables

Los 4 tipos diferentes de monedas estables son:

Respaldadas por dinero fíat

Es el tipo de moneda más común, ya que es el método de respaldo de las monedas estables más populares. Hay monedas estables vinculadas a muchas de las principales monedas fíat.

Aquí puedes ver el informe de reservas consolidadas de 2021 de Tether, que muestra qué respalda a la moneda estable USDT:

tether reserves

Fuente: Tether Consolidated Reserves Report

Respaldadas por criptomonedas

Algunas monedas estables mantienen su paridad con el valor de otras criptomonedas bien establecidas o están respaldadas por reservas de criptomonedas sobrecolateralizadas. Un ejemplo sencillo de esto sería una criptomoneda cuyo valor es de 1 dólar y está respaldada por Bitcoin, lo que significa que un titular siempre podrá canjear la moneda por 1 dólar de Bitcoin.

Para respaldar adecuadamente las monedas, el emisor tendría que mantener una reserva de Bitcoin sustancialmente mayor que el valor de las monedas emitidas, de modo que si el valor de Bitcoin cayera, el emisor podría recomprar todas las monedas estables emitidas con Bitcoin.

La moneda estable DAI de MakerDAO es un ejemplo de token que hace esto con Ethereum. DAI es una popular moneda estable que funciona gracias a Ethereum e intenta mantener su valor a un dólar. A diferencia de las monedas estables centralizadas, DAI no está respaldada por dólares estadounidenses que se mantienen en reservas, sino que está respaldada por garantías en la plataforma Maker que son depositadas por los usuarios.

DaiMaintainPeg

Estabilidad del USD en una criptomoneda

Respaldadas por materias primas

Estas monedas estables mantienen su paridad con el valor de materias primas como metales preciosos, metales industriales, petróleo o incluso bienes inmuebles. Al estar respaldadas de esta manera proporcionan a los inversores una forma increíblemente cómoda y fácil de exponerse a inversiones en materias primas sin necesidad de obtenerlas o almacenarlas. Invertir en un token digital que representa petróleo es mucho mejor que comprar y almacenar barriles de petróleo en una sala de tu casa.

Muchos inversores creen que algún día, todos los activos invertibles tendrán su valor almacenado y disponible en la cadena de bloques.

Algunas criptomonedas se han creado basándose en el valor de un índice formado por múltiples materias primas. Las monedas estables respaldadas por oro, como PAXG, son las criptomonedas de este tipo más comunes, pero también hay otras como Tiberius, que está respaldada por una combinación de siete metales preciosos, o SwissRealCoin, que mantiene su paridad con el valor de una cartera formada por bienes inmuebles suizos.

Algorítmicas

Las monedas estables algorítmicas no están respaldadas por ningún activo y se basan en algoritmos para regular el suministro en función de la demanda del mercado. Estos algoritmos queman o acuñan nuevas criptomonedas automáticamente en función de la fluctuación de la demanda de la moneda estable en ese momento.

algorithmic stablecoin working

Diagrama de flujo que explica el funcionamiento de las monedas estables algorítmicas. Fuente: blog.accubits.

También merece la pena mencionar rápidamente un nuevo tipo de monedas estables llamadas monedas estables algorítmicas fraccionarias o monedas estables híbridas. Están parcialmente respaldadas por garantías y parcialmente estabilizadas algorítmicamente. El precio está soportado por una combinación flexible de garantías que consiste en otras monedas estables y un "token de señoreaje" independiente. Ni su adopción ni su uso son habituales, algo que puede cambiar. Un ejemplo popular de esta moneda estable híbrida es Frax.

Cómo funcionan las monedas estables

La entidad o empresa que está detrás de una moneda estable centralizada normalmente establece una reserva en la que almacena de forma segura el activo o la cesta de activos que respaldan la moneda estable. Los principales emisores de monedas estables, como Tether, Circle y Paxos, se someten periódicamente a auditorías para garantizar que cuentan con suficientes activos de reserva para cubrir el valor de las monedas estables que emiten.

Esto garantiza que las monedas estables mantengan su paridad con activos del mundo real. El dinero de las reservas sirve como garantía de la moneda estable, de modo que cada vez que el titular de una moneda estable la devuelve, se retira de la reserva una cantidad igual de cualquier activo que la respalde, lo que garantiza que la paridad se mantenga equilibrada y estable.

No obstante, la paridad no siempre se mantiene perfectamente equilibrada: los precios de las monedas estables pueden fluctuar, y a menudo lo hacen, con respecto al precio de la moneda fíat asociada en uno o dos puntos porcentuales, lo cual es mucho menos que las fluctuaciones experimentadas por otros criptoactivos.

Es bueno señalar que las monedas estables centralizadas representan una parte significativamente mayor del mercado de las monedas estables que las descentralizadas:

centralized vs decentralized stablecoins

Capitalización de mercado de las monedas estables descentralizadas y centralizadas. Imagen vía Coingecko.

Esto se debe al hecho de que las empresas que emiten estas monedas estables también necesitan garantizar unas reservas adecuadas, por lo que no ha habido muchas formas probadas de realizar esta tarea o garantizar la paridad estable de un token sin que una entidad centralizada esté detrás del proyecto.

Aunque la mayoría de las monedas estables están muy centralizadas, MakerDAO ofrece un enfoque descentralizado para las monedas estables y es el ejemplo más destacado de ello. MakerDAO está dirigida por una organización autónoma descentralizada (DAO) y emite monedas estables DAI a sus participantes, asegurándose de que sus activos de reserva estén siempre sobrecolateralizados. La sobrecolateralización significa que la reserva cuenta con más activos que el valor del suministro total de DAI. Maker sólo posee criptomonedas como Ethereum y USDC en las reservas.

Los usuarios de Maker bloquean sus criptomonedas de garantía en un contrato inteligente, y una vez que el contrato sabe que la garantía es segura, el usuario puede pedir prestados tokens de moneda estable DAI recién acuñados.

DAI Mechanics

El mecanismo de retroalimentación de la tasa objetivo de Maker. Imagen vía Medium

Además tenemos las monedas estables algorítmicas, que no están garantizadas por ningún activo. En su lugar, las criptomonedas se queman o se crean para mantener el valor de la moneda en línea con un precio objetivo, normalmente de un dólar.

El funcionamiento de las monedas estables algorítmicas es el siguiente: si la moneda estable baja de 1 dólar a 0.75 dólares, el algoritmo destruirá automáticamente monedas para inducir escasez, haciendo que el precio vuelva a subir. Si el precio sube por encima de 1 dólar, el algoritmo creará monedas, aumentando el suministro y haciendo caer el precio.

Aunque las monedas estables algorítmicas pueden parecer sólidas y una gran idea, ya que se basan en la simple economía de la oferta y la demanda, este tipo de protocolo ha demostrado ser increíblemente difícil de aplicar correctamente.

failed stablecoins

Muchos proyectos de monedas estables han fracasado. Imagen vía cryptosec.infoo

En diversas ocasiones se han intentado desarrollar monedas estables algorítmicas, aunque con múltiples fracasos y pérdidas de activos valorados en miles de millones de dólares. El hundimiento de Terra Luna es el ejemplo más claro, ya que se perdieron miles de millones en activos y muchas personas perdieron los ahorros de toda su vida.

terra collapse

Un vistazo al hundimiento del token Terra Luna. Imagen via BBC.

El histórico hundimiento de Terra Luna pasará a la historia como uno de los días más oscuros de la historia de las criptomonedas. Se calcula que se perdieron 60.000 millones de dólares, lo que provocó la implementación de medidas reguladoras y pánico entre los inversores y los reguladores mundiales. El fracaso del proyecto llevó a muchos a creer que la posibilidad de éxito de una moneda estable algorítmica es improbable. El tiempo lo dirá.

Ventajas de las monedas estables

Las monedas estables complementan nuestra creciente era y economía global. Las monedas estables demuestran ser una solución a algunos problemas fundamentales que dificultan el intercambio de dinero:

  1. Los usuarios de monedas estables no necesitan cuentas bancarias internacionales ni depender de bancos para enviar dinero más allá de sus fronteras. Todo lo que necesitan es un monedero de criptomonedas para que los fondos se envíen instantáneamente. Esto supone una enorme mejora con respecto al sistema tradicional, que es lento, caro y prohibitivo.

  2. Las monedas estables hacen posibles las transferencias digitales P2P sin necesidad de intermediarios.

  3. Las monedas estables reducen las comisiones y los tiempos de transferencia, eliminando gran parte de la burocracia que suele acompañar a los exchanges internacionales.

  4. Las monedas estables pueden utilizarse sin necesidad de pasar por procedimientos KYC, asegurando la privacidad y el anonimato. Aunque es importante tener en cuenta que las transacciones de la cadena de bloques se pueden rastrear y que las transacciones centralizadas de monedas estables se pueden detener y controlar debido a su centralización. A pesar de todo esto, utilizar monedas estables sigue siendo mucho más privado que pasar por el sistema bancario. Por el momento.

El objetivo principal de una moneda estable es simplemente ofrecer las ventajas de los activos digitales de la cadena de bloques en una moneda que no se vea afectada por subidas y bajadas sustanciales de precio.

Desventajas de las monedas estables

Las monedas estables no están exentas de problemas y tienen ciertos inconvenientes que hay que tener en cuenta.

Si la empresa emisora almacena sus reservas en un banco o en un tercero, existe un riesgo de contraparte. Si el banco se declara insolvente o se produce un fallo de seguridad, los fondos podrían correr peligro. Esto no sólo se aplica a las monedas estables, sino que siempre que confíes algo a una entidad autorizada, existe una componente de riesgo de contraparte.

El riesgo regulatorio también es importante en el caso de las monedas estables. Las monedas estables son objeto de una estrecha vigilancia por parte de los reguladores y los gobiernos de todo el mundo, ya que están alterando el sistema financiero y suponen una amenaza sistémica de muchas maneras, puesto que estamos viendo cómo decenas de miles de millones de dólares salen del sistema bancario tradicional y entran en las monedas estables.

Aún no se sabe cómo abordarán los reguladores la situación de las monedas estables, ya que probablemente no les guste la pérdida de control sobre un sistema monetario, por lo que sus planes de poner en marcha sus propias CBDCs pueden tener repercusiones significativas en el futuro de las monedas estables.

stablecoin threat

Imagen vía American Banker

Por otro lado, los reguladores estadounidenses se encuentran especialmente en una situación delicada, ya que la adopción mundial de monedas estables respaldadas por dólares estadounidenses está aumentando la dependencia mundial del USD, lo que es bueno para el dólar estadounidense, aunque la adopción es de una versión del dólar que ellos no controlan, lo que es preocupante. Los reguladores tienen que tomar una decisión difícil para equilibrar lo que es mejor para la dependencia mundial del dólar y cuánto control están dispuestos a ceder.

Uno de los principios básicos de las criptomonedas es la capacidad de no confiar, sino verificar. Gracias a la tecnología de cadena de bloques, las características y aspectos de las transacciones y los detalles de la emisión de tokens son completamente transparentes y verificables por cualquier persona. Esto hace que los usuarios no necesiten confiar en otras personas o entidades, ya que confían en el código, los algoritmos y la cadena de bloques. Aunque las monedas estables centralizadas requieren un elemento de confianza en la empresa emisora, lo que preocupa a muchos.

Las monedas estables suelen requerir de un custodio que regule la moneda y mantenga reservas de dinero fíat. Esto significa que los usuarios tienen que confiar en la honradez e integridad de la parte emisora a la hora de realizar depósitos y retiradas. Las monedas estables están en su mayoría centralizadas, requieren la confianza de terceros y las transacciones pueden ser bloqueadas y controladas por la empresa que está detrás de algunas monedas estables. Todas estas características van en contra del verdadero espíritu de las criptomonedas, por lo que existe un fuerte deseo de una moneda estable algorítmica que funcione.

Y, por supuesto, el último inconveniente proviene de las monedas estables algorítmicas. Cuando se extrae demasiada liquidez del mercado de una moneda estable con demasiada rapidez el precio de la paridad puede caer, lo que asusta a los inversores que también van a vender, haciendo caer aún más el precio y provocando lo que se conoce como una espiral de la muerte, como vimos en el gráfico del token Terra Luna.

death spiral

Imagen vía Delphi Digital

Muchas personas tenían un considerable volumen de su cartera en Terra Luna, sólo para ver cómo fue a cero. Las monedas estables algorítmicas son algo de lo que hay que desconfiar hasta que a alguien se le ocurra un modelo efectivo para hacerlas funcionar.

Crecimiento de las monedas estables

Las monedas estables constituyen la mayor parte de la liquidez del mercado de las criptomonedas y experimentaron un crecimiento sin precedentes durante 2020. Según CoinMetrics, las monedas estables más populares registraron cifras astronómicas en términos de crecimiento de capitalización de mercado.

USDC experimentó un aumento del 700% en su adopción durante el primer trimestre de 2020 y las seis monedas estables más importante alcanzaron una capitalización de mercado de miles de millones en 2021:

stablecoin rise

Imagen vía Coin Metrics

Circle, la empresa que está detrás de USDC, ha dicho que gran parte de la demanda procede de empresas normales, no sólo de operadores de criptomonedas, ya que las empresas se dieron cuenta de las ventajas de las monedas estables. Estas han sido adoptadas en gran medida por empresas de comercio electrónico y empresas en línea.

A medida que nos adentramos en un mercado bajista la dominancia de capitalización de mercado de las monedas estables sigue creciendo, ya que los inversores acuden en masa a un activo estable mientras el mercado de las criptomonedas experimenta pérdidas significativas. Podemos ver que en septiembre de 2022 la dominancia de las monedas estables era casi igual a la de Ethereum.

stablecoin dominance

Imagen vía Glassnode

Está claro que las monedas estables constituyen una de las piedras angulares del sector de las criptomonedas y que no desaparecerán pronto.

Cómo comprar monedas estables

Las monedas estables están disponibles en prácticamente todos los exchanges de criptomonedas y DEXes. Estas son muy importantes para el sector porque son el instrumento más común para realizar operaciones con criptomonedas y proporcionar a los operadores una reserva de valor estable y un medio de pago. Por eso, están soportadas en todos los lugares donde se pueden realizar intercambios con criptomonedas.

El lugar que recomendamos para comprar monedas estables es Binance, ya que es una empresa muy segura, que cuenta con regulación y es confiable... ¡Por algo es el exchange de criptomonedas número uno del mundo! Los usuarios pueden comprar monedas estables en Binance con tarjetas de débito/crédito o mediante transferencias bancarias. Puedes obtener más información sobre Binance y los métodos de compra en nuestro análisis de Binance.

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Si eres nuevo en el mundo de las criptomonedas o simplemente buscas un lugar increíblemente fácil de usar para comprar y negociar criptomonedas, SwissBorg es la mejor opción, ya que tiene una interfaz de usuario excelente y una aplicación y un producto galardonados en varias ocasiones. Los usuarios pueden comprar monedas estables y otros activos de criptomonedas en SwissBorg con una tarjeta bancaria o transferencia bancaria. Puedes obtener más información sobre SwissBorg en nuestro análisis de SwissBorg.

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Monedas estables: conclusiones

A medida que la adopción de criptomonedas siga creciendo y se desplieguen más utilidades, las monedas estables desempeñarán un papel cada vez más importante en el sector. Las monedas estables proporcionan la combinación perfecta de un activo de precio estable que se beneficia de la tecnología de cadena de bloques. Las monedas estables son una parte crucial del ecosistema y, sin ellas, el sector no estaría donde está hoy. Las monedas estables tienden un puente entre la TradFi y la DeFi y son necesarias para ofrecer liquidez y para aumentar la adopción global de criptomonedas.

El principal inconveniente es la fuerte centralización inherente a las monedas estables, que contradice la razón por la que muchos de nosotros nos sentimos atraídos por la industria de las criptomonedas. El tiempo dirá si las monedas estables centralizadas son el futuro, o si las CBDCs las dejarán fuera de juego. Muchos usuarios cruzan los dedos para que alguien resuelva de una vez por todas el enigma de las monedas estables algorítmicas descentralizadas, proporcionando al sector una moneda estable descentralizada, sólida y fiable.

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Aviso: Éstas son las opiniones del autor y no deben considerarse consejos de inversión. Los lectores deben realizar su propia investigación.

El artículo The Ultimate Guide to Stablecoins fue publicado por primera vez en Coin Bureau.

Bitcoin ha revolucionado la industria financiera y ha proporcionado a la sociedad una nueva forma de llevar a cabo los pagos descentralizados y las transacciones P2P. También ha dado lugar al desarrollo de una reserva de valor digital, algo antes impensable, lo que ha requerido de un puente entre el dinero fíat y los criptoactivos digitales con un precio estable: las monedas estables.

Esta guía sobre las monedas estables tratará los siguientes temas:

  • ¿Qué son las monedas estables?

  • Los cuatro principales tipos de monedas estables.

  • Cómo funcionan las monedas estables.

  • Por qué son importantes las monedas estables.

  • Dónde comprar monedas estables.

Aunque somos seguidores de Bitcoin, hay algunos casos de uso que no puede satisfacer. Por ejemplo, no es frecuente ver a gente comprando un café con Bitcoin,¡ y hay una razón para ello. Con el desarrollo y adopción de la Lightning Network, esto puede cambiar, pero tal y como está planteado en estos momentos, en la mayoría de los casos, no es conveniente usar Bitcoin como medio de pago para pequeñas compras frecuentes por las siguientes razones:

  • Las transacciones pueden costar desde unos pocos céntimos hasta más de 50 dólares durante los picos de congestión de la red, como vimos durante el ciclo alcista de 2021. ¿Una comisión de red de 50 dólares para comprar un café de un dólar? No, gracias.

  • Las transacciones pueden tardar más de 10 minutos en completarse. Imagina pagar tu café y tener que esperar 10 minutos para ver si el pago se ha realizado correctamente.

  • Bitcoin es demasiado volátil para que muchos negocios quieran aceptarlo. Si 100 personas compran café en un día utilizando Bitcoin y luego el precio cae un 10%, afectará significativamente al margen de ganancias. Los activos volátiles también hacen que sea imposible para los empresarios hacer presupuestos y saber cuánto BTC hay que reservar para pagar nóminas, facturas, etc.

  • Por último, muchos seguidores del Bitcoin lo consideran el "bien supremo" de la raza humana, o el invento más importante de nuestra generación y lo más valioso que hemos creado. Muchos lo mantienen en cartera como cobertura contra la inflación y como inversión, y a menudo lo consideran demasiado valioso para utilizarlo en las compras diarias.

Ésta es sólo una de las áreas en las que las monedas estables ofrecen una alternativa atractiva. También proporcionan la liquidez necesaria para la negociación, pueden proteger a los titulares de activos digitales de la volatilidad a la baja, ofrecen una forma cómoda de almacenar valor tras la venta de otros criptoactivos digitales y proporcionan un medio de pago digital.

What are stablecoins

Un vistazo a algunas monedas estables bien conocidas. Imagen vía Shutterstock

Estamos presenciando un enorme aumento de la adopción de las monedas estables en sitios de comercio electrónico, empresas en línea y en países donde la moneda se está devaluando debido a la inflación, lo que hace que la gente acuda en masa a las monedas estables para preservar su poder adquisitivo.

¿Qué son las monedas estables?

Las monedas estables son monedas digitales que se acuñan en la cadena de bloques y están vinculadas o respaldadas por activos físicos, como dinero fíat u oro, para mantener un valor estable. Los usuarios pueden comprar, vender y negociar monedas estables como cualquier otro criptoactivo y custodiarlas por sí mismos almacenándolas en sus monederos de criptomonedas.

history of currency

Un vistazo a algunos tipos de monedas digitales y tradicionales. Imagen vía Bloomberg

Dos de las monedas estables más populares son USDT y USDC, ambas mantienen su paridad con el dólar estadounidense y están respaldadas por dinero en efectivo, activos líquidos, papel comercial, bonos corporativos, préstamos y otras inversiones.

Estas son las 10 monedas estables más grandes por capitalización de mercado:

largest stablecoins

Imagen vía CoinMarketCap

Éstos son los principales activos de garantía de las monedas estables:

  • Fíat: La garantía más común para las monedas estables. El dólar estadounidense es el más utilizado por un amplio margen, pero también se pueden contar con muchas otras monedas nacionales como garantía de sus homólogas digitales.

  • Metales preciosos: Algunas criptomonedas están vinculadas al valor de metales como el oro o la plata.

  • Criptomonedas: Algunas monedas estables utilizan otras criptomonedas como Ethereum como garantía. Estas monedas estables suelen estar sobrecolateralizadas para combatir la volatilidad de los precios.

  • Otras inversiones: Las empresas que emiten monedas estables a menudo pueden contar con una mezcla de inversiones como garantía, como pagarés empresariales, deuda corporativa, bonos, préstamos y otras "inversiones autorizadas".

Estos activos colateralizados se mantienen en reserva y ayudan a garantizar que 1 USDC o 1 USDT sea siempre igual a 1 dólar. Las monedas estables pretenden ofrecer las ventajas tanto de las monedas fíat como de las criptomonedas, como la alta velocidad, seguridad y eficacia, junto con la estabilidad de precios de las monedas fíat.

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Otros ejemplos de monedas estables son:

  • Tether Gold (AUXT): Mantiene su paridad con el precio del oro

  • Tether Euro (EURT): Mantiene su paridad con el euro.

  • Tether Peso (MXNT): Mantiene su paridad con el peso mexicano.

  • DAI: Moneda estable descentralizada emitida por MakerDAO

  • Monedas estables algorítmicas: El suministro y la demanda están controlados por un algoritmo. DAI es un ejemplo de ello.

Y la lista continúa. Hay monedas estables vinculadas a las monedas de muchos países, que ofrecen a la gente la posibilidad de intercambiar su moneda fiat nacional por la cantidad equivalente de moneda digital.

También hay tipos más complejos de monedas estables que están garantizadas por cestas de otras criptomonedas u otras que son parcialmente algorítmicas o híbridas, pero todavía no se ha demostrado que tengan éxito y no han sido adoptadas por la sociedad en general.

La mayoría de las monedas estables son emitidas por una entidad o empresa que se encarga de gestionar el calendario de emisión y de asegurarse de que se cuenten con suficientes activos en reservas para respaldar adecuadamente la moneda estable. Los cuatro emisores más importantes de monedas estables son Circle, Paxos, Tether y Binance.

usd backed stablecoins

Algunas de las monedas estables más populares respaldadas por USD

Debido a la naturaleza impredecible y fluctuante de las criptomonedas, las monedas estables tienen un valor estable, lo que las hace más adecuadas para el uso diario.

Para demostrar este punto te dejamos abajo un interesante gráfico que muestra el porcentaje diario de rentabilidad del Bitcoin/dólar canadiense frente al dólar estadounidense/dólar canadiense, mostrando cuánto fluctúa el Bitcoin en relación con las monedas tradicionales entre 2016 y 2021.

Bitcoin fluctuation

Imagen vía Coindesk

Dado que muchas empresas operan con márgenes de beneficio estrechos y la gente vive a una nómina de la ruina, puedes ver por qué confiar en un activo con tanta volatilidad empieza a tener sus problemas.

Si quieres otra perspectiva, echa un vistazo a la opinión de Chica Cripto sobre los riesgos de las monedas estables.

Tether (USDT), la moneda estable vinculada al valor del dólar estadounidense, es ampliamente considerada la primera moneda estable del sector y se convirtió en la criptomoneda más negociada del mundo en 2020.

Entre las razones que lo justifican se encuentran que a muchos operadores les gusta operar un criptoactivo como Bitcoin contra Tether, las operaciones ganadoras suelen cobrarse en Tether. El comercio electrónico y las empresas en línea empezaron a adoptar las monedas estables y la población mundial por fin tenía fácil acceso al dólar estadounidense y estaba dispuesta a abandonar su moneda nacional por ese billete verde más fuerte.

usdt dominance

Un vistazo a la dominancia de Tether entre las monedas estables. Imagen vía blockchaincenter.net

El gráfico anterior muestra la dominancia de la moneda estable USDT de Tether en 2020 y cómo ha empezado a perder cuota de mercado a medida que se han creado otras monedas estables. La gente también empezó a pasarse a otras monedas estables como USDC, ya que hubo muchos escándalos relacionados con USDT, además de sospechas y acusaciones de que Tether no contaba con las reservas adecuadas para respaldar todos los USDT en circulación.

Aquí tienes una imagen de Crypto Potato que muestra el turbulento pasado de Tether:

tether scandals

Imagen vía cryptopotato.com

Los cuatro principales tipos de monedas estables

Los 4 tipos diferentes de monedas estables son:

Respaldadas por dinero fíat

Es el tipo de moneda más común, ya que es el método de respaldo de las monedas estables más populares. Hay monedas estables vinculadas a muchas de las principales monedas fíat.

Aquí puedes ver el informe de reservas consolidadas de 2021 de Tether, que muestra qué respalda a la moneda estable USDT:

tether reserves

Fuente: Tether Consolidated Reserves Report

Respaldadas por criptomonedas

Algunas monedas estables mantienen su paridad con el valor de otras criptomonedas bien establecidas o están respaldadas por reservas de criptomonedas sobrecolateralizadas. Un ejemplo sencillo de esto sería una criptomoneda cuyo valor es de 1 dólar y está respaldada por Bitcoin, lo que significa que un titular siempre podrá canjear la moneda por 1 dólar de Bitcoin.

Para respaldar adecuadamente las monedas, el emisor tendría que mantener una reserva de Bitcoin sustancialmente mayor que el valor de las monedas emitidas, de modo que si el valor de Bitcoin cayera, el emisor podría recomprar todas las monedas estables emitidas con Bitcoin.

La moneda estable DAI de MakerDAO es un ejemplo de token que hace esto con Ethereum. DAI es una popular moneda estable que funciona gracias a Ethereum e intenta mantener su valor a un dólar. A diferencia de las monedas estables centralizadas, DAI no está respaldada por dólares estadounidenses que se mantienen en reservas, sino que está respaldada por garantías en la plataforma Maker que son depositadas por los usuarios.

DaiMaintainPeg

Estabilidad del USD en una criptomoneda

Respaldadas por materias primas

Estas monedas estables mantienen su paridad con el valor de materias primas como metales preciosos, metales industriales, petróleo o incluso bienes inmuebles. Al estar respaldadas de esta manera proporcionan a los inversores una forma increíblemente cómoda y fácil de exponerse a inversiones en materias primas sin necesidad de obtenerlas o almacenarlas. Invertir en un token digital que representa petróleo es mucho mejor que comprar y almacenar barriles de petróleo en una sala de tu casa.

Muchos inversores creen que algún día, todos los activos invertibles tendrán su valor almacenado y disponible en la cadena de bloques.

Algunas criptomonedas se han creado basándose en el valor de un índice formado por múltiples materias primas. Las monedas estables respaldadas por oro, como PAXG, son las criptomonedas de este tipo más comunes, pero también hay otras como Tiberius, que está respaldada por una combinación de siete metales preciosos, o SwissRealCoin, que mantiene su paridad con el valor de una cartera formada por bienes inmuebles suizos.

Algorítmicas

Las monedas estables algorítmicas no están respaldadas por ningún activo y se basan en algoritmos para regular el suministro en función de la demanda del mercado. Estos algoritmos queman o acuñan nuevas criptomonedas automáticamente en función de la fluctuación de la demanda de la moneda estable en ese momento.

algorithmic stablecoin working

Diagrama de flujo que explica el funcionamiento de las monedas estables algorítmicas. Fuente: blog.accubits.

También merece la pena mencionar rápidamente un nuevo tipo de monedas estables llamadas monedas estables algorítmicas fraccionarias o monedas estables híbridas. Están parcialmente respaldadas por garantías y parcialmente estabilizadas algorítmicamente. El precio está soportado por una combinación flexible de garantías que consiste en otras monedas estables y un "token de señoreaje" independiente. Ni su adopción ni su uso son habituales, algo que puede cambiar. Un ejemplo popular de esta moneda estable híbrida es Frax.

Cómo funcionan las monedas estables

La entidad o empresa que está detrás de una moneda estable centralizada normalmente establece una reserva en la que almacena de forma segura el activo o la cesta de activos que respaldan la moneda estable. Los principales emisores de monedas estables, como Tether, Circle y Paxos, se someten periódicamente a auditorías para garantizar que cuentan con suficientes activos de reserva para cubrir el valor de las monedas estables que emiten.

Esto garantiza que las monedas estables mantengan su paridad con activos del mundo real. El dinero de las reservas sirve como garantía de la moneda estable, de modo que cada vez que el titular de una moneda estable la devuelve, se retira de la reserva una cantidad igual de cualquier activo que la respalde, lo que garantiza que la paridad se mantenga equilibrada y estable.

No obstante, la paridad no siempre se mantiene perfectamente equilibrada: los precios de las monedas estables pueden fluctuar, y a menudo lo hacen, con respecto al precio de la moneda fíat asociada en uno o dos puntos porcentuales, lo cual es mucho menos que las fluctuaciones experimentadas por otros criptoactivos.

Es bueno señalar que las monedas estables centralizadas representan una parte significativamente mayor del mercado de las monedas estables que las descentralizadas:

centralized vs decentralized stablecoins

Capitalización de mercado de las monedas estables descentralizadas y centralizadas. Imagen vía Coingecko.

Esto se debe al hecho de que las empresas que emiten estas monedas estables también necesitan garantizar unas reservas adecuadas, por lo que no ha habido muchas formas probadas de realizar esta tarea o garantizar la paridad estable de un token sin que una entidad centralizada esté detrás del proyecto.

Aunque la mayoría de las monedas estables están muy centralizadas, MakerDAO ofrece un enfoque descentralizado para las monedas estables y es el ejemplo más destacado de ello. MakerDAO está dirigida por una organización autónoma descentralizada (DAO) y emite monedas estables DAI a sus participantes, asegurándose de que sus activos de reserva estén siempre sobrecolateralizados. La sobrecolateralización significa que la reserva cuenta con más activos que el valor del suministro total de DAI. Maker sólo posee criptomonedas como Ethereum y USDC en las reservas.

Los usuarios de Maker bloquean sus criptomonedas de garantía en un contrato inteligente, y una vez que el contrato sabe que la garantía es segura, el usuario puede pedir prestados tokens de moneda estable DAI recién acuñados.

DAI Mechanics

El mecanismo de retroalimentación de la tasa objetivo de Maker. Imagen vía Medium

Además tenemos las monedas estables algorítmicas, que no están garantizadas por ningún activo. En su lugar, las criptomonedas se queman o se crean para mantener el valor de la moneda en línea con un precio objetivo, normalmente de un dólar.

El funcionamiento de las monedas estables algorítmicas es el siguiente: si la moneda estable baja de 1 dólar a 0.75 dólares, el algoritmo destruirá automáticamente monedas para inducir escasez, haciendo que el precio vuelva a subir. Si el precio sube por encima de 1 dólar, el algoritmo creará monedas, aumentando el suministro y haciendo caer el precio.

Aunque las monedas estables algorítmicas pueden parecer sólidas y una gran idea, ya que se basan en la simple economía de la oferta y la demanda, este tipo de protocolo ha demostrado ser increíblemente difícil de aplicar correctamente.

failed stablecoins

Muchos proyectos de monedas estables han fracasado. Imagen vía cryptosec.infoo

En diversas ocasiones se han intentado desarrollar monedas estables algorítmicas, aunque con múltiples fracasos y pérdidas de activos valorados en miles de millones de dólares. El hundimiento de Terra Luna es el ejemplo más claro, ya que se perdieron miles de millones en activos y muchas personas perdieron los ahorros de toda su vida.

terra collapse

Un vistazo al hundimiento del token Terra Luna. Imagen via BBC.

El histórico hundimiento de Terra Luna pasará a la historia como uno de los días más oscuros de la historia de las criptomonedas. Se calcula que se perdieron 60.000 millones de dólares, lo que provocó la implementación de medidas reguladoras y pánico entre los inversores y los reguladores mundiales. El fracaso del proyecto llevó a muchos a creer que la posibilidad de éxito de una moneda estable algorítmica es improbable. El tiempo lo dirá.

Ventajas de las monedas estables

Las monedas estables complementan nuestra creciente era y economía global. Las monedas estables demuestran ser una solución a algunos problemas fundamentales que dificultan el intercambio de dinero:

  1. Los usuarios de monedas estables no necesitan cuentas bancarias internacionales ni depender de bancos para enviar dinero más allá de sus fronteras. Todo lo que necesitan es un monedero de criptomonedas para que los fondos se envíen instantáneamente. Esto supone una enorme mejora con respecto al sistema tradicional, que es lento, caro y prohibitivo.

  2. Las monedas estables hacen posibles las transferencias digitales P2P sin necesidad de intermediarios.

  3. Las monedas estables reducen las comisiones y los tiempos de transferencia, eliminando gran parte de la burocracia que suele acompañar a los exchanges internacionales.

  4. Las monedas estables pueden utilizarse sin necesidad de pasar por procedimientos KYC, asegurando la privacidad y el anonimato. Aunque es importante tener en cuenta que las transacciones de la cadena de bloques se pueden rastrear y que las transacciones centralizadas de monedas estables se pueden detener y controlar debido a su centralización. A pesar de todo esto, utilizar monedas estables sigue siendo mucho más privado que pasar por el sistema bancario. Por el momento.

El objetivo principal de una moneda estable es simplemente ofrecer las ventajas de los activos digitales de la cadena de bloques en una moneda que no se vea afectada por subidas y bajadas sustanciales de precio.

Desventajas de las monedas estables

Las monedas estables no están exentas de problemas y tienen ciertos inconvenientes que hay que tener en cuenta.

Si la empresa emisora almacena sus reservas en un banco o en un tercero, existe un riesgo de contraparte. Si el banco se declara insolvente o se produce un fallo de seguridad, los fondos podrían correr peligro. Esto no sólo se aplica a las monedas estables, sino que siempre que confíes algo a una entidad autorizada, existe una componente de riesgo de contraparte.

El riesgo regulatorio también es importante en el caso de las monedas estables. Las monedas estables son objeto de una estrecha vigilancia por parte de los reguladores y los gobiernos de todo el mundo, ya que están alterando el sistema financiero y suponen una amenaza sistémica de muchas maneras, puesto que estamos viendo cómo decenas de miles de millones de dólares salen del sistema bancario tradicional y entran en las monedas estables.

Aún no se sabe cómo abordarán los reguladores la situación de las monedas estables, ya que probablemente no les guste la pérdida de control sobre un sistema monetario, por lo que sus planes de poner en marcha sus propias CBDCs pueden tener repercusiones significativas en el futuro de las monedas estables.

stablecoin threat

Imagen vía American Banker

Por otro lado, los reguladores estadounidenses se encuentran especialmente en una situación delicada, ya que la adopción mundial de monedas estables respaldadas por dólares estadounidenses está aumentando la dependencia mundial del USD, lo que es bueno para el dólar estadounidense, aunque la adopción es de una versión del dólar que ellos no controlan, lo que es preocupante. Los reguladores tienen que tomar una decisión difícil para equilibrar lo que es mejor para la dependencia mundial del dólar y cuánto control están dispuestos a ceder.

Uno de los principios básicos de las criptomonedas es la capacidad de no confiar, sino verificar. Gracias a la tecnología de cadena de bloques, las características y aspectos de las transacciones y los detalles de la emisión de tokens son completamente transparentes y verificables por cualquier persona. Esto hace que los usuarios no necesiten confiar en otras personas o entidades, ya que confían en el código, los algoritmos y la cadena de bloques. Aunque las monedas estables centralizadas requieren un elemento de confianza en la empresa emisora, lo que preocupa a muchos.

Las monedas estables suelen requerir de un custodio que regule la moneda y mantenga reservas de dinero fíat. Esto significa que los usuarios tienen que confiar en la honradez e integridad de la parte emisora a la hora de realizar depósitos y retiradas. Las monedas estables están en su mayoría centralizadas, requieren la confianza de terceros y las transacciones pueden ser bloqueadas y controladas por la empresa que está detrás de algunas monedas estables. Todas estas características van en contra del verdadero espíritu de las criptomonedas, por lo que existe un fuerte deseo de una moneda estable algorítmica que funcione.

Y, por supuesto, el último inconveniente proviene de las monedas estables algorítmicas. Cuando se extrae demasiada liquidez del mercado de una moneda estable con demasiada rapidez el precio de la paridad puede caer, lo que asusta a los inversores que también van a vender, haciendo caer aún más el precio y provocando lo que se conoce como una espiral de la muerte, como vimos en el gráfico del token Terra Luna.

death spiral

Imagen vía Delphi Digital

Muchas personas tenían un considerable volumen de su cartera en Terra Luna, sólo para ver cómo fue a cero. Las monedas estables algorítmicas son algo de lo que hay que desconfiar hasta que a alguien se le ocurra un modelo efectivo para hacerlas funcionar.

Crecimiento de las monedas estables

Las monedas estables constituyen la mayor parte de la liquidez del mercado de las criptomonedas y experimentaron un crecimiento sin precedentes durante 2020. Según CoinMetrics, las monedas estables más populares registraron cifras astronómicas en términos de crecimiento de capitalización de mercado.

USDC experimentó un aumento del 700% en su adopción durante el primer trimestre de 2020 y las seis monedas estables más importante alcanzaron una capitalización de mercado de miles de millones en 2021:

stablecoin rise

Imagen vía Coin Metrics

Circle, la empresa que está detrás de USDC, ha dicho que gran parte de la demanda procede de empresas normales, no sólo de operadores de criptomonedas, ya que las empresas se dieron cuenta de las ventajas de las monedas estables. Estas han sido adoptadas en gran medida por empresas de comercio electrónico y empresas en línea.

A medida que nos adentramos en un mercado bajista la dominancia de capitalización de mercado de las monedas estables sigue creciendo, ya que los inversores acuden en masa a un activo estable mientras el mercado de las criptomonedas experimenta pérdidas significativas. Podemos ver que en septiembre de 2022 la dominancia de las monedas estables era casi igual a la de Ethereum.

stablecoin dominance

Imagen vía Glassnode

Está claro que las monedas estables constituyen una de las piedras angulares del sector de las criptomonedas y que no desaparecerán pronto.

Cómo comprar monedas estables

Las monedas estables están disponibles en prácticamente todos los exchanges de criptomonedas y DEXes. Estas son muy importantes para el sector porque son el instrumento más común para realizar operaciones con criptomonedas y proporcionar a los operadores una reserva de valor estable y un medio de pago. Por eso, están soportadas en todos los lugares donde se pueden realizar intercambios con criptomonedas.

El lugar que recomendamos para comprar monedas estables es Binance, ya que es una empresa muy segura, que cuenta con regulación y es confiable... ¡Por algo es el exchange de criptomonedas número uno del mundo! Los usuarios pueden comprar monedas estables en Binance con tarjetas de débito/crédito o mediante transferencias bancarias. Puedes obtener más información sobre Binance y los métodos de compra en nuestro análisis de Binance.

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Monedas estables: conclusiones

A medida que la adopción de criptomonedas siga creciendo y se desplieguen más utilidades, las monedas estables desempeñarán un papel cada vez más importante en el sector. Las monedas estables proporcionan la combinación perfecta de un activo de precio estable que se beneficia de la tecnología de cadena de bloques. Las monedas estables son una parte crucial del ecosistema y, sin ellas, el sector no estaría donde está hoy. Las monedas estables tienden un puente entre la TradFi y la DeFi y son necesarias para ofrecer liquidez y para aumentar la adopción global de criptomonedas.

El principal inconveniente es la fuerte centralización inherente a las monedas estables, que contradice la razón por la que muchos de nosotros nos sentimos atraídos por la industria de las criptomonedas. El tiempo dirá si las monedas estables centralizadas son el futuro, o si las CBDCs las dejarán fuera de juego. Muchos usuarios cruzan los dedos para que alguien resuelva de una vez por todas el enigma de las monedas estables algorítmicas descentralizadas, proporcionando al sector una moneda estable descentralizada, sólida y fiable.

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Aviso: Éstas son las opiniones del autor y no deben considerarse consejos de inversión. Los lectores deben realizar su propia investigación.

El artículo The Ultimate Guide to Stablecoins fue publicado por primera vez en Coin Bureau.

Preguntas frecuentes

Preguntas frecuentes

Preguntas frecuentes

¿Qué es una moneda estable?

Aunque el término no se ha definido legalmente, una moneda estable se refiere en general a un tipo de activo digital que funciona con tecnología de cadena de bloques. Es una criptomoneda cuyo valor mantiene su paridad con otra moneda, materia prima o instrumento financiero. Las monedas estables ofrecen las ventajas de las criptomonedas, pero sin la volatilidad de los precios, ya que éstos permanecen más estables. La mayoría de las monedas estables están vinculadas 1 a 1 con el dólar estadounidense, pero también hay monedas estables vinculadas a otras divisas.

¿Qué es una moneda estable?

Aunque el término no se ha definido legalmente, una moneda estable se refiere en general a un tipo de activo digital que funciona con tecnología de cadena de bloques. Es una criptomoneda cuyo valor mantiene su paridad con otra moneda, materia prima o instrumento financiero. Las monedas estables ofrecen las ventajas de las criptomonedas, pero sin la volatilidad de los precios, ya que éstos permanecen más estables. La mayoría de las monedas estables están vinculadas 1 a 1 con el dólar estadounidense, pero también hay monedas estables vinculadas a otras divisas.

¿Por qué cambian los precios de las monedas estables?¿Las monedas estables son seguras?

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¿Las monedas estables son seguras?

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