Monedas estables algorítmicas: ¡Todo lo que necesitas saber!

Los mercados financieros fueron construidos sobre la premisa de la especulación y han sido el caldo de cultivo natural para comportamientos de precios volátiles. Los mercados de criptomonedas también son conocidos por su elevada volatilidad, que es resultado de diversos factores como su relativa falta de liquidez, las preocupaciones regulatorias, los desarrollos relacionados con la adopción por parte de la sociedad, el hype de los medios los medios de comunicación y muchos otros más.

Como participante de este mercado, ¿Cómo puedes cubrir tus posiciones? Para la mayoría de las personas la mejor opción es capear los periodos de extrema volatilidad convirtiendo una parte de su cartera a una divisa de reserva de algún tipo. Para algunas personas esta reserva podría ser una moneda estable vinculada a una moneda fiat como el dólar, mientras que otras podrían preferir vincular su cartera a un activo relativamente menos volátil como el Bitcoin. En este ámbito el uso de monedas estables algorítmicas ha cobrado especial importancia durante los últimos años debido a la creciente preocupación por la seguridad y la regulación del ecosistema de las monedas estables.

En este artículo exploramos qué son exactamente las monedas estables algorítmicas, por qué son una parte integral del ecosistema de las criptomonedas y si realmente son más seguras que las monedas estables centralizadas como Tether, BUSD y similares.

¿Qué son las monedas estables algorítmicas?

Vamos a analizar cada parte del término. Un "algoritmo" se refiere a un conjunto de instrucciones que un programa o aplicación ejecuta de manera automática cuando se cumplen ciertas condiciones. Una "moneda estable" se refiere a una criptomoneda que está vinculada a una moneda fiat, un activo o algún otro valor, de los que se espera que mantengan su valor independientemente de las condiciones del mercado o de los factores externos.

Por tanto, podemos decir que las "monedas estables algorítmicas" son un tipo de moneda estable que mantiene su paridad a través de un protocolo o sistema económico descentralizado y autosuficiente. En cuanto a cómo consiguen esta estabilidad, el mecanismo más utilizado es la manipulación de la oferta. La mayoría de las monedas estables algorítmicas están construidas sobre un sistema económico y un protocolo que aumenta o disminuye automáticamente la oferta de estas criptomonedas mediante funciones de quema o acuñación de tokens para mantener su paridad. La mayoría de las monedas estables algorítmicas en el mercado actual siguen un modelo de no colateralización, esto significa que no tienen ningún tipo de respaldo o reservas tanto económicas como financieras en el mundo real.

¿Por qué son necesarias las monedas estables algorítmicas?

Estamos seguros de que ya sabrás lo que sucedió con Tether el año pasado. Se trata de una situación que constituye un foco de preocupación en el ámbito del cumplimiento, por parte de los emisores de estas monedas estables centralizadas, de sus afirmaciones de contar con unas reservas totalmente garantizadas. Además, los emisores centralizados de una moneda estable también son susceptibles de todo tipo de interferencias a través de las "regulaciones" de gobiernos en las jurisdicciones en las que operan. Esto significa que, si el gobierno de un país en el que está constituido un emisor centralizado de una moneda estable decide congelar las cuentas bancarias de dicho emisor por cualquier motivo, entonces la capacidad de reembolso de esta moneda estable podría pasar a ser nula, llevando su valor inherente a cero. Aunque esto pueda parecer improbable, es un riesgo muy real.

Un proyecto de monedas estables algorítmicas, por otro lado, podría protegerse de cualquier tipo de regulación legal mientras permanezca descentralizado e independiente de cualquier reserva o garantía basada en dinero fiat. Esta idea resuena con fuerza en aquellos que se alinean con la visión de un sistema financiero global independiente verdaderamente descentralizado. Además, ¿no son las transacciones sin confianza de terceros la columna vertebral del sector de las criptomonedas?

Tipos de monedas estables algorítmicas

Aunque se han lanzado muchos proyectos de monedas estables algorítmicas a lo largo de los años, hemos incluido en este artículo los proyectos que consideramos que han usado mecanismos y algoritmos innovadores para mantener su paridad. Podemos clasificarlos en cuatro modelos:

• Monedas estables algorítmicas de re-base

  • Monedas estables algorítmicas de señoreaje

  • Monedas estables algorítmicas sobrecolateralizadas 

  • Monedas estables algorítmicas fraccionarias

Categorización de las monedas estables. Imagen vía Coin98 Insights

Analicemos cada modelo y veamos los pros y los contras de su estructura económica.

Monedas estables algorítmicas de re-base

Las monedas estables algorítmicas de re-base son producto de uno de los primeros modelos de monedas estables algorítmicas descentralizadas. En este modelo el precio de los tokens se estabiliza mediante un proceso de "re-base" de la oferta total de los mismos. ¿Qué significa este "re-base"? En resumen, se reduce o aumenta el suministro total de un token cada día en todos los monederos que lo poseen. Este aumento o disminución de la oferta de tokens es proporcional al porcentaje de aumento/disminución del precio para la paridad.

Digamos que, por ejemplo, has comprado 100 tokens a 1 dólar hoy y el precio aumenta a 1.1 dólares mañana (un aumento del 10%), en este caso el protocolo aumenta automáticamente el suministro total en un 10% al día siguiente. Esto significa que después del re-base, el número de tokens en un monedero habrá aumentado un 10%: antes del re-base se contaría con 100 tokens, pero después se tendrían 110 tokens. Este mecanismo de re-base es no dilutivo. Dado que todos los monederos aumentan o disminuyen automáticamente sus tokens, el porcentaje de participación de los propietarios de los monederos en el suministro total permanece constante.

El ejemplo anterior es una demostración muy simplificada del mecanismo de re-base. En realidad, la mayoría de las monedas estables que usan el re-base no cuentan con un re-base estricto para mantener la paridad. Estas criptomonedas suelen tener una banda de tolerancia para el precio por encima y por debajo de la paridad, dentro de la cual el mecanismo de re-base no entra en acción. El sector cuenta con una norma de tolerancia del 5% por encima y por debajo de la paridad.

Pero, ¿no habíamos dicho que al aumentar el precio de los tokens se obtienen más tokens? Entonces, ¿no significa eso que, al precio de 1.1 dólares, en lugar de tener 100 tokens con un valor de 110 dólares, ahora tendríamos 110 tokens con un valor de 121 dólares después del re-base? Nos imaginamos que puedes estar preguntándote cómo es posible que todo esto sea considerado estable. Vamos a explicarlo.

Mientras que el algoritmo se encarga de la volatilidad de la oferta, la estabilización del precio la hacemos nosotros. En efecto, los participantes en el mercado aprovechamos las oportunidades de arbitraje. Dado que los DEXes trabajan con piscinas de liquidez, la oferta de los tokens de re-base en la piscina se ajusta automáticamente, haciendo que el precio baje instantáneamente. No obstante, en los mercados centralizados el aumento repentino de la oferta de tokens crearía una presión de venta adicional por parte de poseedores que buscan obtener beneficios del re-base. Cuanto mayor sea la volatilidad del precio con respecto al valor de paridad, más tiempo tardará el mecanismo de re-base en devolver el precio a su paridad.

Pros: Dado que la mayoría de las monedas estables que se reajustan son no dilutivas, esto significa que existe la oportunidad de obtener beneficios a través de una moneda estable, siempre que se adquiera con antelación. La métrica más importante para un token de re-base es la capitalización de mercado. Con el aumento de la adopción y el uso, la capitalización de mercado también aumenta. En las primeras etapas, comprar el token con una pequeña capitalización de mercado te da un mayor porcentaje de participación en el suministro total. Con un aumento de la capitalización de mercado, contarás con un mayor número de monedas estables algorítmicas en tu cartera.

Contras: La misma métrica de la capitalización de mercado también nos lleva a mencionar lo negativo de poseer monedas estables algorítmicas de re-base. Al igual que un aumento de la capitalización de mercado te hace más rico, puede suceder lo contrario. Con una caída de la capitalización de mercado, el valor de tu cartera disminuye. Esto hace que las monedas estables algorítmicas de re-base sean similares a otras criptomonedas tradicionales.

De manera general, los tokens de re-base son "estables" sólo en el hecho de que cada token se mantendrá siempre anclado alrededor del precio de paridad, aunque esto no tiene por que ser así para la estabilidad del valor total de tu cartera. Si quieres entender un poco más sobre el debate que rodea la viabilidad de los tokens de re-base, te recomendamos que veas este video de Boxmining.

AMPL parece haber mantenido más o menos su paridad. Imagen vía CoinGecko

Algunas de las monedas estables algorítmicas de re-base más populares que existen en el mercado son AMPL (Ampleforth) y Base Protocol. Aunque Ampleforth está vinculada al dólar estadounidense ajustado por el IPC de 2019, Base Protocol sigue un enfoque más novedoso, ya que está vinculada a la capitalización total del mercado de criptomonedas. De estos dos proyectos, AMPL parece estar manteniendo su paridad de manera consistente mientras que Base Protocol parece estar fallando en mantenerla. Hemos visto que el equipo encargado de Base Protocol no ha ofrecido más actualizaciones y partes de su sitio web ya no funcionan. Como siempre ocurre en el sector de las criptomonedas, mientras algunos tienen éxito, muchos otros fracasan.

Monedas estables algorítmicas de señoreaje

El señoreaje se refiere a la diferencia entre el valor nominal de una moneda y sus costes de producción. En pocas palabras, se refiere a un sistema en el que los participantes de una red son incentivados directamente a mantener el valor de una criptomoneda a través de mecanismos de acuñación y quema de tokens. En el sector de las criptomonedas, el modelo de las monedas estables algorítmicas de señoreaje sigue un sistema de múltiples tokens para mantener su paridad. Este modelo involucra un token que mantiene su paridad con un valor estable y uno o más tokens que funcionan como incentivos para mantener la paridad del token principal estable .

Para entender cómo funciona este modelo podemos analizar dos proyectos: Basis Cash y Terra Stablecoin.

BASIS Cash. Basis Cash funciona con un sistema que cuenta con tres tokens para lograr la estabilidad de su precio. Los tres tokens son:

• Basis Cash (BAC): un token vinculado al valor del dólar.

• Basis Shares (BAS): un token de incentivo que facilita la reducción del precio cuando el valor de la moneda estable aumenta por encima de 1 dólar.

• Basis Bonds (BAB): un token de incentivo que facilita el aumento del precio cuando el valor de la moneda estable cae por debajo de 1 dólar.

Podemos explicar el sistema de manera simplificada de la siguiente forma: cuando el Basis Cash aumenta por encima de su paridad de 1 dólar, el protocolo acuña nuevos tokens que se distribuyen a los poseedores de Basis Shares. Esto provoca una presión de venta adicional que hace bajar el precio. Del mismo modo, cuando Basis Cash cae por debajo de su paridad de 1 dólar, el protocolo incentiva a los usuarios a quemar tokens de Basis Cash a cambio de tokens Basis Bonds que se distribuyen en una proporción 1:1. Los usuarios pueden negociar estos tokens Basis Bonds por tokens de Basis Cash una vez que el precio suba por encima de 1 dólar.

La caída de Basis Cash desde su paridad. Imagen vía CoinGecko

Al observar el gráfico actual de Basis Cash podemos decir que este sistema no ha funcionado como se pretendía. Aunque a su fracaso han contribuido una serie de factores, como un hackeo en el que se vendieron casi 1 millón de tokens BAC, Basis Cash también ha tenido problemas con la forma en que se ha desarrollado el token Basis Bonds. Este último token en sí mismo no poseía la utilidad necesaria para impulsar el valor del sistema, algo que el siguiente proyecto que vamos a analizar parece haber perfeccionado.

Terra Stablecoins (UST). El ecosistema de Terra Luna sigue un sistema de señoreaje de dos tokens para mantener la paridad de sus monedas estables. Los dos tokens son:

• Terra Stablecoin (UST, KRT, EUT, etc.): estas son monedas estables que están vinculadas a diversas monedas fiat.

• LUNA: es la criptomoneda nativa del ecosistema de Terra. Se utiliza para pagar las comisiones de transacción mientras se realizan en la red.

Podemos explicar de forma sencilla cómo funciona este ecosistemas de la siguiente manera: la cadena de bloques ofrece un protocolo en el que las Terra Stablecoins como UST pueden ser acuñadas a cambio de tokens LUNA, y los tokens LUNA pueden ser acuñados a cambio de quemar UST u otra moneda estable de Terra. Mediante el mecanismo de arbitraje, se mantiene la paridad con el valor fiat de la moneda estable. Cuando la paridad en dólares de UST cae por debajo de 1 dólar, los participantes en el ecosistema pueden quemar UST a cambio de tokens LUNA a los precios actuales del mercado, con lo cual obtienen beneficios. Del mismo modo, cuando la paridad en dólares de UST aumenta por encima de 1 dólar, los participantes en el ecosistema pueden acuñar UST a cambio de tokens LUNA a los precios actuales del mercado, lo que también les ofrece beneficios. Todo esto es posible sólo porque LUNA, como token, tiene un valor y una utilidad independientes del ecosistema.

El ecosistema de Terra proporciona utilidad y valor para el token LUNA. Imagen vía CoinGecko

A pesar de que la mayoría de las monedas estables de señoreaje han fracasado, las monedas estables de Terra parecen haber perfeccionado el modelo al centrarse en lo único que la mayoría de los otros proyectos no han logrado desarrollar: un ecosistema funcional impulsado por el valor. Las monedas estables de Terra forman una parte integral de la cadena de bloques de Terra, ya que se utilizan para la mayoría de los pares de negociación en la cadena de bloques de Terra. El objetivo de la cadena de bloques es lograr una adopción masiva al convertirse en el sistema de pago global más fácil y estable del sector de la cadena de bloques. Esta puede actuar como un banco descentralizado, proporcionando tasas más altas y comisiones reducidas gracias a Anchor Protocol y Mirror Protocol. Mientras que el Mirror Protocol atrae a los participantes a través de su función de creación de representaciones tokenizadas de activos del mundo real, Anchor Protocol ayuda a mantener el flujo de dinero en el ecosistema ofreciendo atractivas recompensas de staking de sus monedas estables.

Monedas estables algorítmicas sobrecolateralizadas 

Antes de empezar a analizar este modelo, nos gustaría aclarar que la mayoría de las personas consideran que la definición de una moneda estable algorítmica se ha derivado del concepto de un algoritmo (es decir, no están respaldadas por un colateral o garantía). Pero al definir las monedas estables algorítmicas al inicio de este artículo mencionamos que estas incluyen cualquier protocolo que mantenga su paridad a través de un modelo económico auto-sostenible sin la necesidad de terceros de confianza. Por lo tanto, nos parece importante incluir en este artículo uno de los proyectos más importantes del ecosistema de las monedas estables descentralizadas que se ajustan a esta definición: lo has adivinado, estamos hablando de DAI.

DAI. Aunque MakerDAO renunció al título de moneda estable algorítmica para DAI, decidimos incluirla en este artículo porque los mecanismos que utiliza DAI para mantener su paridad incluyen contratos inteligentes que queman y acuñan tokens basados en la volatilidad del precio de su activo de garantía subyacente. Se trata de un funcionamiento similar a las monedas estables algorítmicas de señoreaje y, a diferencia de una criptomoneda tradicional centralizada de reservas fiat, la colateralización del token DAI es aproximadamente 1.5 veces más grande que la cantidad promedio de tokens DAI en circulación. Esta cifra puede cambiar en función de la volatilidad de los activos utilizados para colateralizar el token DAI.

Por ejemplo, cuando una persona quiere acuñar 100 dólares de DAI, tiene que comprometer 150 dólares de cualquier criptomoneda soportada. Cuando el precio subyacente de la criptomoneda cae, el usuario debe devolver una cantidad proporcional de DAI para evitar la liquidación parcial de su activo subyacente. Por otro lado, si el precio subyacente de la criptomoneda aumenta, el usuario puede desbloquear y acuñar más tokens DAI. En caso de que el usuario no devuelva la cantidad requerida de DAI, la garantía se liquida automáticamente hasta el punto necesario para pagar el tipo de interés y la penalización.

Esta es una simplificación de cómo funciona el ecosistema de la moneda estable DAI de MakerDAO, pero es suficiente para entender el proceso.

Monedas estables algorítmicas fraccionarias

Este modelo particular de monedas estables algorítmicas puede considerarse como el resultado de la suma de las monedas estables de señoreaje y las monedas estables colateralizadas. Al igual que las monedas estables de señoreaje , las monedas estables algorítmicas fraccionarias también cuentan un sistema de múltiples tokens que suele incluir un token secundario que se utiliza para acuñar la moneda estable. Las monedas estables algorítmicas fraccionarias buscan alcanzar un punto intermedio entre las monedas estables algorítmicas puras como UST, AMPL o BAC, y las monedas estables colateralizadas puras como USDC, USDT o BUSD. Este tipo de monedas estables algorítmicas consiguen esto colateralizándose parcialmente con monedas estables respaldadas por dinero fiat como USDC y quemando parcialmente el segundo token que impulsa el ecosistema a través de iniciativas de la DeFi. El objetivo de las monedas estables algorítmicas fraccionarias es lograr la eficiencia de su capital. Esto significa que la reserva fraccionaria de estas monedas estables tiende a bajar a largo plazo, ya que proporciona a los usuarios más valor para el token en comparación con sus reservas.

Mecanismo Frax. Imagen vía Frax Finance

Hay dos conceptos importantes que debes conocer y que son manejados en el sistema de las monedas estables algorítmicas fraccionarias: ratio objetivo de colateralización (TCR) y el ratio efectivo de colateralización (ECR). Estas relaciones ayudan a mantener la longevidad y la liquidez del proyecto.

TCR: El TCR se utiliza durante la acuñación de una moneda estable. Se refiere al ratio de colateralización óptimo necesario para llevar el precio de una criptomoneda a 1 dólar. Si el precio medio ponderado en el tiempo de la criptomoneda ha sido superior a 1 dólar durante los últimos días, el ratio de colateralización disminuye, lo que significa que necesitará un porcentaje menor de USDC que el habitual para acuñar la moneda estable fraccionaria. Por otro lado, si el precio medio ponderado en el tiempo de la moneda estable ha sido inferior a 1 dólar durante los últimos días, el ratio de colateralización aumenta. Este mecanismo funciona bajo la idea de reducir los USDC requeridos para la acuñación de precios altos en la moneda estable fraccionaria durante días consecutivos. Al reducir el requerimiento de USDC, aumentamos la velocidad de acuñación del token secundario, lo que hace bajar el precio del token de forma más eficaz, y viceversa.

ECR: El ECR se utiliza durante el mecanismo de canje de la moneda estable fraccionaria para determinar la proporción de USDC y del token secundario distribuido. Se calcula como la reserva actual de USDC dividida por el suministro total de la moneda estable fraccionaria. Si el TCR es inferior al ECR, significa que hay un exceso de colateral en el sistema. Del mismo modo, si el ECR es menor que el TCR, entonces el protocolo está infra-colateralizado.

Hay dos proyectos notables de monedas estables algorítmicas fraccionarias que han tenido resultados variables al usar este sistema: FRAX y Iron Finance

FRAX: Frax Finance cuenta con un sistema dual de tokens: FRAX y Frax Shares (FXS). FRAX es una moneda estable vinculada a 1 dólar, mientras que FXS actúa como un token de utilidad que se utiliza para acuñar FRAX cuando su valor aumenta por encima de 1 dólar. El ratio de colaterilización depende de la cotización de la moneda estable FRAX en el mercado. Si el FRAX cotiza por encima de 1 dólar, el protocolo disminuye la proporción de colateral. Si FRAX cotiza por debajo de 1 dólar, el protocolo aumenta la proporción de colateral. La relación de colaterilización para acuñar 1 FRAX suele ser de 75 céntimos de USDC y 25 céntimos de Frax Shares (FXS). El token FXS también actúa como almacén del exceso de valor no colateralizado. FRAX también cuenta con una función de recompra y recolateralización en su protocolo que ayuda a aumentar y mantener la paridad del token, que al mismo tiempo quema el token FXS.

Iron Finance: Este proyecto sigue un modelo similar al de FRAX, pero lamentablemente fue víctima de la espiral de la muerte. La espiral de la muerte se refiere a la eventual caída a cero de una moneda estable algorítmica debido a un bucle de retroalimentación negativa. Las razones que hicieron fracasar a Iron Finance fueron la presión de venta por parte de las grandes ballenas y el fallo del oráculo dentro del protocolo que desplazó las reservas infra-colateralizadas fuera del objetivo de colateralización.

El caso en contra de las monedas estables algorítmicas

Por muy prometedor que sea este modelo, las monedas estables algorítmicas también cuentan con una serie de desafíos. El más importante es la dificultad para crear un mecanismo sostenible y eficiente que mantenga la paridad. Muchas criptomonedas estables algorítmicas han probado diferentes sistemas, pero menos de la mitad han sobrevivido o han resultado viables. Hay dos factores comunes que influyen en la viabilidad a largo plazo de una moneda estable algorítmica: un bucle de incentivo positivo y una utilidad para todo el ecosistema de tokens secundarios en un modelo con múltiples tokens.

Un bucle de incentivo positivo funciona y mantiene el precio de la moneda estable mientras los usuarios no pierdan la confianza en la estabilidad del token. Cuando se trata de modelos de monedas estables algorítmicas puras, como el modelo de señoreaje, se vuelven más susceptibles de un fallo en el bucle de retroalimentación positiva durante los períodos de alta volatilidad, ya que la confianza de los usuarios en el token cae debido a su falta de valor inherente. Las monedas estables fraccionarias también son susceptibles a este riesgo, aunque cuentan con un mayor nivel de resistencia debido a su naturaleza parcialmente colateralizada.

La mayoría de los sistemas multi-token que fracasan parecen ser incapaces de equilibrar la relación riesgo-recompensa de sus tokens secundarios por debajo de un determinado nivel de demanda. Esto se debe a que el token secundario no suele tener ninguna otra utilidad aparte de mantener la estabilidad del precio del token primario. Una vez que se rompe un determinado nivel de precios, la moneda estable algorítmica comienza a descender en una espiral de la muerte . Aunque algunos proyectos multi-tokens, como Terra Stablecoins, han equilibrado perfectamente la demanda, independiente de que su token secundario LUNA sea utilizado para pagar los costes de gas en la red. Esto asegura que el token primario de moneda estable cuenta con una fuerte confianza en el precio por parte de los inversores debido a la utilidad proporcionada por el token secundario.

Regulaciones del sector de las monedas estables algorítmicas

En el momento de escribir este artículo todavía no se ha aclarado el estado regulatorio de las criptomonedas estables algorítmicas en ninguna parte del mundo. Aunque se puede asumir que mientras los proyectos de monedas estables algorítmicas sigan siendo descentralizados, deberían estar libres de ser clasificados como valores.

Conclusión

La mayoría de las monedas estables algorítmicas se esfuerzan por convertirse en la moneda de reserva del ecosistema financiero descentralizado. Este es un buen objetivo, pero es importante que para ser viables a largo plazo también tengan una utilidad diferente a la de ofrecer estabilidad.

Monedas estables algorítmicas de re-base: Los tokens de re-base dependen en gran medida de la adopción masiva para impactar positivamente a sus poseedores y lograr el equilibrio en la capitalización de mercado del token. Sólo una vez que el token haya alcanzado el equilibrio en su capitalización de mercado puede considerarse realmente estable, tanto en términos de precio como de poder adquisitivo.

Monedas estables algorítmicas de señoreaje: El factor más importante para garantizar el éxito de una moneda estable de señoreaje parece ser un sistema de tokens múltiples que cuenta con un valor independiente aparte de mantener el precio de la moneda estable primaria. También es importante que la moneda estable primaria encuentre utilidad asociándose con el mayor número posible de proyectos para generar un aumento en la adopción del token.

Monedas estables algorítmicas sobrecolateralizadas: Aunque este modelo no es estrictamente una moneda estable algorítmica pura, ofrece un modelo para las criptomonedas estables descentralizadas podrían seguir y así mantener un precio relativamente estable.Monedas estables fraccionarias: La idea detrás de este modelo es limitar la tendencia de una moneda estable algorítmica a caer en una espiral de la muerte. La reserva fraccionaria tiene como objetivo mantener la confianza de los participantes en el mercado respecto al valor inherente del token. Al bloquear una moneda estable totalmente colateralizada con fiat en lugar de una moneda fiat directamente como reserva, la plataforma gana la confianza y la fiabilidad de una moneda estable algorítmica centralizada sin tener que lidiar con los reguladores centralizados directamente. Esto no hace que una moneda estable algorítmica fraccionaria sea completamente fiable. Aunque el token aún pueda entrar en una espiral de la muerte debido a eventos imprevistos como un hackeo o la venta masiva por parte de una ballena que el protocolo no esté preparado para manejar. Además, las monedas estables algorítmicas fraccionarias también se enfrentan a los problemas a los que se enfrentan todas las monedas estables centralizadas, es decir, el riesgo de regulación y congelación de activos.

En definitiva, el ecosistema de las criptomonedas estables algorítmicas está todavía en sus inicios. No cabe duda de que la única forma de encontrar modelos más funcionales para las criptomonedas estables algorítmicas es experimentando y fallando tantas veces como sea posible.

El artículo Algorithmic Stablecoins- Everything you NEED to Know! fue publicado por primera vez en Coin Bureau.