BTC parece estar acostumbrándose a la vida por encima de los 100.000 dólares, lo que, por supuesto, ha dado lugar a intensas especulaciones sobre hasta dónde podría subir su precio. ¿Podrán mantenerse las recientes ganancias? ¿O deberíamos moderar nuestras expectativas?

A medida que las empresas siguen acumulando BTC y con más estados e incluso clubes de fútbol tomando la píldora naranja, parece que BTC aún tiene mucho margen de crecimiento. Además, con el debate sobre los aranceles sacudiendo el mundo de la TradFi, ahora parece más que nunca que ha llegado el momento de Bitcoin. De hecho, no faltan personas e instituciones que consideran que los 100.000 dólares pronto serán un recuerdo lejano.

En nuestro último vídeo echamos un vistazo a las predicciones de precio de BTC de alguna de estas entidades durante los próximos meses. Desde los alcistas hasta los mucho más alcistas, analizamos los datos en los que se basan y por qué creen que ese es el rumbo que tomará BTC. Aviso: si esperas una caída hasta los 70.000 dólares, puede que este vídeo te resulte difícil de digerir.

Puedes ver el vídeo aquí en inglés o esperar unos pocos días para disfrutar del mismo contenido en español.

📈 Previsión para el mercado de las criptomonedas 📈

La semana pasada empezamos a ver los primeros indicios de una temporada de las altcoins y es posible que esta semana continúen estas tendencias. Una tendencia a tener en cuenta es la dominancia de Bitcoin, que se mantuvo baja a pesar de la caída de finales de la semana pasada. Normalmente, sube mucho durante estas caídas. Por lo tanto, el hecho de que esta dominancia se mantenga baja es una señal de la resistencia de las altcoins y, si continúa, es una señal de que se avecina una temporada de las altcoins.

Otra tendencia a tener en cuenta es la creciente divergencia entre las entradas en los ETFs al contado de Bitcoin y Ethereum. Mientras que los ETFs al contado de Bitcoin experimentaron algunas salidas netas a finales de la semana pasada, los ETFs al contado de Ethereum siguieron registrando entradas netas. Esto podría ser una prueba del fenómeno que señalamos la semana pasada: los inversores consideran que BTC está demasiado caro y buscan alternativas. ETH es el siguiente en la lista.

Esto tiene sentido si tenemos en cuenta que las conferencias sobre Bitcoin han sido históricamente eventos de venta de la noticia para BTC. Por si te lo perdiste, la mayor conferencia sobre Bitcoin del año tuvo lugar en Las Vegas la semana pasada. Aunque muchos inversores dan por sentado que «vender la noticia» significa que el precio de BTC va a bajar, es posible que la conferencia sobre Bitcoin fuera un evento de venta de la notica en relación con el resto del mercado de las criptomonedas, una especie de máximo local para la dominancia del Bitcoin.

Esto tiene aún más sentido si tenemos en cuenta que Bitcoin se considera un valor refugio entre los inversores en criptomonedas. Por si no lo has notado, los aranceles de Trump son la principal razón por la que los inversores se han mostrado reacios a asumir riesgos durante los últimos meses. Si la incertidumbre en torno a los aranceles sigue disminuyendo, deberíamos ver cómo los inversores asignan más recursos a los activos de riesgo. En el contexto de las criptomonedas, eso significa una lenta rotación hacia las altcoins.

Por supuesto, eso es un gran «y si». Las vacilaciones de Trump en torno a los aranceles y todos los recursos legales y apelaciones parecen estar aumentando la incertidumbre y la Reserva Federal no está ayudando. Esto está empezando a despertar la ira de Trump hasta el punto de que la semana pasada convocó al presidente Jerome Powell a la Casa Blanca. Posteriormente, la Reserva Federal emitió un comunicado en el que insistía en que es independiente y seguirá siéndolo.

Hay quienes interpretan esto como una señal de que la Reserva Federal se enfrenta, de hecho, a una presión extrema por parte de la administración Trump para que ajuste su política monetaria con el fin de acomodar las políticas fiscales de Trump, probablemente debido al proyecto de ley de gastos pendiente. Si Trump intentara tomar el control de la Reserva Federal, esto sería criptonita para los mercados tradicionales, pero podría ser combustible para las criptomonedas, simplemente porque se presentan como una alternativa al sistema actual.

No obstante, como hemos mencionado en nuestros vídeos, es poco probable que Trump tome esta medida hasta que se hayan agotado todas las demás opciones, y parece que su administración aún tiene algunas cartas más que jugar. Una de ellas es un cambio en la exención del coeficiente de apalancamiento suplementario (SLR), que tendría el efecto práctico de permitir a los bancos comerciales comprar más bonos de los EEUU. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, pretende introducir este cambio durante el verano.

A corto plazo, el único catalizador macroeconómico en el horizonte parece ser la tasa de desempleo de mayo, que se publicará este viernes. Es probable que no haya muchos cambios, ya que si las empresas no entraron en pánico y despidieron personal en el momento álgido de la incertidumbre sobre los aranceles en abril, probablemente tampoco lo hayan hecho cuando esta incertidumbre comenzó a disminuir en mayo. Por lo tanto, los datos sobre el desempleo podrían no tener ninguna relevancia.

En resumen, podríamos tener una semana agitada con una ligera resistencia de las altcoins que se asemeja a los primeros indicios de una temporada de altcoins. Obviamente, no habrá una temporada de altcoins en toda regla hasta que desaparezca por completo la incertidumbre en torno a los aranceles, pero mayo fue sin duda un paso en la dirección correcta y, con un poco de suerte, junio será aún mejor.

El ingrediente secreto de Hyperliquid  

Durante los últimos dos meses, el token HYPE de Hyperliquid ha superado a otras criptomonedas de gran capitalización, pasando de un mínimo de 10 dólares en abril a un nuevo máximo histórico de casi 40 dólares a finales de mayo. Como era de esperar, este movimiento de precios ha atraído mucha atención hacia el proyecto, y son muchos los que se preguntan qué es lo que impulsa esta demanda.

Pues bien, eso es precisamente lo que vamos a analizar hoy.

Empecemos con un poco de contexto. Como algunos de vosotros sabréis, Hyperliquid comenzó como un DEX de contratos perpetuos con libro de órdenes dentro de la cadena, conocido por su capacidad para ejecutar 200.000 órdenes por segundo con una finalización inferior a un segundo. Esto rivalizaba con la experiencia de usuario que ofrecían las bolsas centralizadas, lo que lo convertía en el favorito de los operadores de alta frecuencia. En particular, los datos de Artemis muestran que Hyperliquid captura actualmente el 85% de todo el volumen de negociación de futuros perpetuos descentralizados (perps).

Un análisis más detallado de los datos muestra que su cuota de mercado comenzó a crecer de forma constante alrededor de diciembre de 2023, poco después de que se anunciara su programa de puntos. Se mantuvo en torno al 20% durante un año, hasta que se produjo su evento de generación de tokens (TGE) en noviembre de 2024. Tras el TGE, experimentó un crecimiento explosivo, pasando de una cuota de mercado de aproximadamente el 30% a su actual 85% en sólo seis meses. La evolución del precio de HYPE tras su lanzamiento también fue impresionante: pasó de un precio de cotización de aproximadamente 2.5 dólares a un máximo de 32 dólares en el mes siguiente al TGE.

A primera vista, esto es bastante paradójico, teniendo en cuenta que el 31% del suministro total de HYPE se distribuyó gratuitamente a los usuarios de la plataforma. Verás, el patrón habitual de precios de los proyectos que distribuyen tokens de forma gratuita es que experimentan una espiral descendente inmediatamente después de su cotización, debido en gran parte a que los «agricultores» de tokens se apresuran a obtener beneficios. La actividad de los usuarios en el protocolo también comienza a disminuir a medida que estos «agricultores» empiezan a migrar a la siguiente gran granja de tokens gratuitos.  

Ahora bien, en el caso de HYPE, una serie de decisiones estratégicas previas al TGE le ayudaron a evitar este destino. Decir que los tokenómics de HYPE desempeñaron un papel importante en este crecimiento sería quedarse corto. Verás, el equipo de Hyperliquid tomó la decisión consciente de rechazar la financiación de capital riesgo. En su lugar, optaron por un enfoque «la comunidad primero», asignando casi el 70% del suministro de tokens a la comunidad. 

Aproximadamente la mitad de esta asignación (el 31% del suministro total) se distribuyó entre más de 94.000 usuarios en el TGE. Además de fomentar el sentido de pertenencia y la lealtad entre sus usuarios principales, el airdrop también enriqueció enormemente a muchos de los destinatarios. Un panel de datos de la empresa de investigación ASXN muestra que la cantidad media del airdrop fue de 2915.66 HYPE, mientras que la mediana fue de 64.53 HYPE por usuario. A los precios actuales, eso supone aproximadamente 100.000 y 2.200 dólares.

Con casi el 39% del suministro de tokens aún reservado para futuras iniciativas de la comunidad y el crecimiento, la mayoría de los usuarios se vieron incentivados a poner en staking voluntariamente sus asignaciones recibidas vía airdrop en la plataforma. Por no hablar de cómo cualquier presión de venta por parte de los usuarios que decidieron vender fue rápidamente absorbida gracias al Fondo de Asistencia de Hyperliquid, una entidad de Hyperliquid dedicada a recomprar HYPE en el mercado abierto.

Para contextualizar, una gran parte de las comisiones de la plataforma Hyperliquid se destina al Fondo de Asistencia para llevar a cabo recompras. Aunque no hay un porcentaje fijo, fuentes secundarias parecen indicar que podría oscilar entre el 63% y el 97% de los ingresos de la plataforma. Los datos de hypeburn muestran que el fondo de asistencia ha acumulado casi el 7% del suministro circulante a través de sus recompras.

Otro factor que desempeñó un papel importante en el descubrimiento positivo del precio de HYPE fue la decisión del equipo de no cotizarlo en múltiples CEXes importantes tras su lanzamiento. Al optar por limitar el trading de tokens a su DEX nativo, Hyperliquid evitó la fragmentación de la liquidez. Esto permitió que la comunidad descubriera el precio de forma orgánica.

Dicho esto, el efecto positivo del Fondo de Asistencia sobre el precio de HYPE depende de la dominancia continuada del DEX de Hyperliquid (HyperCore). Cuando la dominancia del mercado flaquee, también lo hará el volumen de recompras. Pero, como todos sabemos, ningún titán permanece en pie para siempre.

Por eso, la siguiente etapa de la relevancia a largo plazo de Hyperliquid dependerá de la adopción de HyperEVM, el entorno de ejecución compatible con la EVM que conforma la cadena de capa 1 de Hyperliquid junto con HyperCore (el DEX de contratos perpetuos con el que la mayoría de nosotros estamos familiarizados). Verás, HYPE será el principal token de utilidad y gas en HyperEVM. A medida que aumente la actividad en la capa EVM, también lo hará la demanda de HYPE.

Por no hablar de los demás factores que reducen la oferta de tokens: el staking para ejecutar validadores en la red, la publicación de bonos de seguridad HYPE para cotizaciones de perpetuos y su uso como garantía en los mercados monetarios dentro de la cadena. Se trata de una estrategia que ya hemos visto antes con Binance y su BNB Smart Chain. A lo largo de múltiples ciclos, su token BNB ha seguido siendo relevante como uno de los 10 principales activos criptográficos por capitalización de mercado.

En otras palabras, HYPE es un BNB con un lanzamiento justo. Si todo va bien, deberíamos ver a HYPE subir a la lista de los 10 primeros más pronto que tarde. Además, esperamos que la actividad de HyperEVM sea una métrica fundamental en los futuros airdrops de HYPE. Posiciónate en consecuencia.

Oferta de la semana

El grueso de las ganancias de este ciclo se ha obtenido en el trading dentro de la cadena. En este ámbito, algunos traders expertos ya han multiplicado por 100 sus inversiones en este periodo.

Uno de los problemas de acceder a estas criptomonedas de menor capitalización es que los intercambios dentro de la cadena te obligan a aceptar el precio que sea. Pero seamos realistas, la mayoría de nosotros no vamos a estar vigilando el precio cada minuto del día para entrar y salir en el momento perfecto.

Axiom es un terminal de trading que te permite establecer órdenes limitadas para activos en cadena y te ayuda a ejecutarlas mientras duermes. Lo hemos estado probando durante las últimas semanas y hemos escrito un análisis detallado aquí.

¡Prueba Axiom y configura ahora esas entradas con precisión de francotirador!

Próximos videos

* Desarrolladores norcoreanos: ¿Cómo se están infiltrando en las empresas tecnológicas occidentales y cuál es la amenaza?
* Resumen del informe del BPI: ¡cómo los flujos brutos de criptomonedas han aumentado hasta alcanzar billones!
* Informe Gemini: ¡Primeras impresiones sobre los mercados de criptomonedas!
* Sharplink: ¿La empresa que está adquiriendo ETH como activo estratégico y qué significa esto?
* Bonos japoneses: ¿Qué está pasando y cuáles son las posibles implicaciones para todos nosotros?

¿Qué novedades hay en CoinBureau.es esta semana?

* Solana en 2025: ¿Sigue siendo la cadena de bloques más rápida?

Cita de la semana

A menudo se habla de PvP (jugador contra jugador) en el ámbito de las criptomonedas. No obstante, la realidad es que solo hay una persona contra la que juegas: tú mismo.

"Invertir no consiste en ganar a los demás en su propio juego. Se trata de controlarte a ti mismo en tu propio juego." - Benjamin Graham

El equipo de Coin Bureau

Aviso: Los autores pueden poseer los criptoactivos mencionados en esta newsletter. Se trata de opiniones no cualificadas. La newsletter de Coin Bureau, tiene únicamente fines informativos. No pretende servir de consejo de inversión. Por favor, consulta con tu asesor de inversiones, fiscal o legal.