Si últimamente has tenido la sensación de que todo parece estar llegando a un punto crítico en el mundo, no te preocupes, no estás solo. Cada vez más empieza a parecer que nos acercamos a una encrucijada en la historia.

Por el lado malo, esto significa que podríamos asistir a graves trastornos sociales durante los próximos años, a medida que la deuda, la inflación y la desglobalización conspiren para poner el mundo patas arriba. Por el lado bueno, esta remodelación del orden mundial, unida a los aumentos de productividad de nuevas tecnologías como la IA, podría dar paso a una nueva era de igualdad y prosperidad.

Una de las entidades con una visión inigualable de las corrientes económicas que se mueven bajo la superficie es el Banco de Pagos Internacionales o BPI, el banco de los bancos centrales. Recientemente ha publicado su informe anual sobre el estado de la economía mundial y sus conclusiones sugieren que algo grande está acechando en el horizonte.

En nuestro último vídeo, desmenuzamos el extenso informe del BPI y te contamos sus principales conclusiones. Examinamos los problemas que quitan el sueño a los lumbreras del BPI, las medidas que creen que pueden sacarnos del agujero en el que nos encontramos actualmente y qué más están preparando para todos nosotros.

Puedes ver el vídeo aquí en inglés o esperar unos pocos días para disfrutar del mismo contenido en español.

📈 Previsión para el mercado de las criptomonedas 📈

Lo que parecía que iba a ser una semana tranquila se ha convertido en un auténtico baño de sangre. Esto se debe a que no parecía haber ningún factor específico de las criptomonedas o macroeconómico obvio que pudiera mover los mercados. Por supuesto, como hemos visto, aparte del apalancamiento. Desde el punto de vista macroeconómico, no se publican datos económicos relevantes. Lo único que hay que vigilar son las peticiones semanales de subsidio de desempleo, que se publican el jueves.

Obviamente, otro gran factor macro que todo el mundo vigila es el riesgo de una escalada adicional en Oriente Medio. Hasta ahora, no obstante, estas preocupaciones parecen exageradas. El motivo es simplemente que el mercado del petróleo ha permanecido relativamente tranquilo. Es lógico que si los riesgos de escalada fueran serios, los precios del petróleo estarían subiendo como en primavera.

Un factor macroeconómico menos obvio que ha surgido es el yen. El Banco de Japón subió los tipos de interés por segunda vez en décadas la semana pasada. Esto ha provocado la subida del yen, lo que probablemente ha ejercido presión sobre los activos en todas partes, ya que los inversores han estado tomando prestados yenes para comprar otros activos. La subida del yen encarece estas deudas en yenes, provocando la venta forzosa de otros activos. Puedes echar un vistazo a este vídeo si quieres más información al respecto.

Mientras tanto, en el lado de las criptomonedas, parece que todo el mundo se ha perdido la noticia de que la SEC ya no pretende clasificar a las criptomonedas como valores en su demanda contra Binance. Esto es increíblemente alcista a largo plazo para las altcoins, ya que sugiere que el escrutinio regulatorio de la SEC se está reduciendo. Se puede decir con seguridad que esto ocurre por razones políticas, y presagia un mayor apoyo a las criptomonedas por parte de los demócratas.

En concreto, presagia la posibilidad de que la campaña de Kamala Harris presente su propia postura a favor de las criptomonedas. Al parecer, ya se está trabajando en ello, y sus asesores de campaña se han puesto en contacto con actores clave de la industria de las criptomonedas. Si estos rumores se materializan en hechos, noviembre podría ser alcista para las criptomonedas, independientemente de quién gane. Éste sería el escenario más óptimo.

En este sentido, una de las empresas de criptomonedas con las que ha contactado la campaña de Harris fue Circle, emisor de USDC. Tal vez recuerdes que Circle pretende cotizar en los exchanges a finales de este año. El hecho de que la valoración privada de Circle haya aparecido últimamente en las noticias puede no ser una coincidencia. Puede que sea una forma de tantear el terreno antes de una OPV, pero probablemente no esta semana.

Hablando del tema, es fácil olvidar que Tether lleva más de un año ayudando al mercado de las criptomonedas. Para refrescarte la memoria, el emisor de monedas estables prometió utilizar una parte de los beneficios de sus enormes reservas de USDT para comprar BTC. El último certificado de Tether reveló un beneficio récord de más de 5.200 millones de dólares en el primer semestre de 2024. Eso son muchas compras de BTC.

Al mismo tiempo, los ETFs de Bitcoin al contado siguen viendo entradas modestas, aunque reprimidas. Parece que la única presión vendedora procede de grandes entidades como el gobierno alemán y posiblemente el gobierno de los EEUU (que movió 2.000 millones de BTC la semana pasada). Por el contrario, los acreedores de Mt. Gox parecen haber estado holdeando, lo que sin duda es una buena señal.

El boom de la BTCFi

Si observas detenidamente los datos de recaudación de fondos, verás que las empresas de capital riesgo y los inversores ángeles han estado invirtiendo mucho dinero en empresas y equipos que crean aplicaciones/capas de programación para la cadena génesis del sector: Bitcoin.

Desde el punto de vista de los números, esto tiene sentido: BTC, el activo nativo de la red Bitcoin, es el mayor activo de todo el mercado de las criptomonedas, con una capitalización de mercado de 1 billón de dólares (aproximadamente el 53% de la capitalización de mercado total de las criptomonedas). Es de sentido común que la innovación sigue al dinero.

No obstante, lo interesante es que este sentido común no parecía aplicarse hasta hace poco. De hecho, cualquier perversión (también conocida como innovación) del diseño "original" de Bitcoin era muy mal vista y debatida. Esta es la razón por la que las principales actualizaciones de la red, como SegWit y Taproot, han sido objeto de intensos debates (¿recuerdas las Guerras del Tamaño de Bloque?) y han tardado años en implementarse.

Dicho esto, más del 80% de todas las inversiones realizadas para el desarrollo del ecosistema Bitcoin se han producido durante el último año y medio. A pesar de su historia, últimamente parece que hay más desarrolladores dispuestos a innovar en Bitcoin.

¿Qué ha traído este cambio?

Pues bien, una miríada de factores se han unido para llegar a la situación actual de Bitcoin. Para simplificarlo, hemos decidido agruparlos a grandes rasgos en tres desarrollos principales.

El primero es lo que describimos como una creciente toma de conciencia de la fragilidad de Bitcoin. Verás, con cada halving que pasa, los participantes de la red son cada vez más conscientes de un problema central presente en el actual modelo de seguridad de Bitcoin, algo de lo que ya hemos hablado en detalle en un número anterior de esta newsletter.

El resumen es que el mecanismo de halving de Bitcoin hace que las recompensas en BTC que se dan a los mineros por asegurar la red Bitcoin disminuyan constantemente a medida que pasa el tiempo, mientras que se espera que el valor de la red que se está asegurando aumente simultáneamente. En términos sencillos, menos dinero por un trabajo más impactante a lo largo del tiempo.

Esto significa que los mineros no pueden depender exclusivamente de las recompensas por bloque de BTC para seguir siendo rentables a largo plazo. Una de las vías más viables que puede tomar la red para combatir este problema es subvencionar la disminución de las recompensas "coinbase" con un aumento de las comisiones por transacción que ganan los mineros.

De hecho, el fundador de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, anticipó este futuro. Encontrarás pruebas de ello en el documento técnico de Bitcoin, así como en declaraciones de Satoshi en el foro Bitcointalk . Satoshi creía que los ingresos procedentes de las comisiones por transacción se convertirían en la principal compensación para los mineros 20 años después de la génesis de Bitcoin. Dado que estamos casi en el año 15, algunos de los constructores más inteligentes del sector se están preparando para trazar los primeros caminos que conduzcan hacia el inevitable futuro.

La segunda novedad es que los recientes lanzamientos de productos han actuado como pruebas viables de concepto de la demanda potencial de Bitcoin "financiarizado". Verás, durante los últimos dos años, hemos asistido al lanzamiento de varias metacapas de subactivos para el ecosistema Bitcoin. Entre ellas se encuentran protocolos como Ordinals, BRC-20s, TRAC y Runes. Las innovaciones introducidas por estos protocolos permiten a los usuarios imitar el trading de activos fungibles (es decir, similares a los ERC-20s) y no fungibles (es decir, similares a los NFTs en Ethereum) en la red de capa 1 de Bitcoin.

Estos productos experimentaron una demanda significativa, junto con un aumento de la actividad de la red durante unos meses después de su lanzamiento. Por ejemplo, el volumen medio de ventas diarias de Bitcoin Ordinals superó brevemente a Ethereum en marzo. Un panel de control en Dune de CryptoKoryo también muestra que las transacciones relacionadas con Runas representaron una parte significativa de todas las transacciones de la red Bitcoin durante dos meses después de su lanzamiento.

Aunque la demanda de estas primitivas no se mantuvo, los constructores comprendieron que se trataba simplemente de un problema de fragmentación y de interfaz de usuario, y fueron capaces de vislumbrar el panorama general. Una en la que las antiguas ballenas de BTC por fin son libres de utilizar sus tenencias de BTC de forma nativa dentro de la cadena.

Esto nos lleva a nuestro tercer desarrollo: el debilitamiento de la Vieja Guardia de Bitcoin y el ascenso de nuevos innovadores.

Verás, el lanzamiento de los ETFs de Bitcoin y las subsiguientes discusiones sobre la posibilidad de que BTC se convierta en un activo de reserva estratégico para los mayores estados nación ha reforzado su posición como "oro digital". Esto significa que los productos financieros basados en Bitcoin ofrecidos por los titulares de la TradFi acabarán siendo la norma para invertir en Bitcoin. Sin embargo, como señala Arthur Hayes, antiguo CEO de BitMEX, en un artículo reciente, la creciente popularidad de estos productos TradFi, como los ETFs de Bitcoin al contado, dará lugar a un futuro en el que estos titulares de la TradFi poseerán la mayor parte del Bitcoin en circulación.

Esto también significa que la mayor parte de este Bitcoin raramente se moverá dentro de la cadena. Esto ha hecho que la Vieja Guardia, que es consciente del problema de seguridad inherente a la red Bitcoin, suavice su anterior resistencia a la financiarización dentro de la cadena.

Casualmente, esto ha reforzado las voces de la nueva generación de Bitcoiners, aquellos que han crecido disfrutando de la flexibilidad que proporcionan las cadenas de bloques de contratos inteligentes como Ethereum. Esta nueva generación de Bitcoiners incluye a defensores como Punk3700 y Udi Wertheimer , que han contribuido significativamente a proponer capacidades básicas de contratos inteligentes para la capa 1 de Bitcoin.

Dicho esto, no hay duda de que BTCFi será una de las categorías de desarrollo más serias de este ciclo. Algunos de los proyectos BTCFi más significativos que encabezan este movimiento son Babylon (un protocolo de staking BTC); Nubit (una Capa de Disponibilidad de Datos nativa de Bitcoin); Lombard (staking líquido BTC), y Build On Bitcoin (una capa 2 híbrida que combina la seguridad de Bitcoin con la versatilidad de Ethereum).

Será fascinante ver los efectos de estos nuevos protocolos sobre Bitcoin durante los próximos meses y años. Y... ¿podrían representar una amenaza existencial para algunos de los otros proyectos de criptomonedas que existen?

Oferta de la semana

Ha sido una semana muy dura para el sector de las criptomonedas. No obstante, hay quienes dirán que cuando "hay sangre en las calles", puede ser una oportunidad para hacer buenas compras de altcoins. Así que, si quieres hacerte con algunas de ellas, probablemente busques un exchange de primera categoría para hacer esos movimientos.

Los traders serios comprenderán el valor de los descuentos y bonificaciones en las comisiones de trading. Éstos pueden afectar realmente a tus beneficios a lo largo de un ciclo de mercado. Por lo tanto, tal vez quieras echar un vistazo a BloFin, ¡es un nuevo exchange con el que hemos tropezado y hemos podido negociar la mejor oferta que jamás hayamos podido en un exchange!

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Cita de la semana

Los últimos meses han sido un desafío para el mercado de las criptomonedas. Justo cuando pensamos que las cosas podrían estar cambiando, los dioses de la macroeconomía nos lanzan nuevas variables para desviarnos del camino. Pero recuerda siempre que, en este sector, el tiempo recompensa a los que perseveran.

“El éxito parece ser en gran medida una cuestión de aguantar después de que otros lo hayan dejado ir.” - William Feather

El equipo de Coin Bureau

Aviso: Los autores pueden poseer los criptoactivos mencionados en esta newsletter. Se trata de opiniones no cualificadas. La newsletter de Coin Bureau, tiene únicamente fines informativos. No pretende servir de consejo de inversión. Por favor, consulta con tu asesor de inversiones, fiscal o legal.