Productos de inversión en criptomonedas: ¿La clave para la adopción masiva?
Productos de inversión en criptomonedas: ¿La clave para la adopción masiva?
Productos de inversión en criptomonedas: ¿La clave para la adopción masiva?
Últimas actualizaciones:
2 feb 2022
En el 2021 vivimos muchos momentos históricos en cuanto a la adopción masiva de las criptomonedas. Vimos a empresas como Tesla, Microstrategy, Galaxy Digital y Block (conocida anteriormente como Square) añadir Bitcoin a sus tesorerías, y vimos como en El Salvador el Bitcoin se oficializaba como moneda de curso legal. No obstante, una de las mayores decepciones del sector fue el rechazo continuo de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), en los Estados Unidos, hacia los ETFs de Bitcoin al contado. Esta ha llevado ha muchas personas hacia la frustración, ya que la SEC ha optado por desempeñar el papel de juez, jurado y verdugo de múltiples empresas de alto perfil que han buscado lanzar un ETF de Bitcoin al contado, tal como Valkyrie, Kryptoin, Fidelity, Ark Investment Management, WisdomTree y VanEck. Además, la misma comisión ha seguido retrasando su decisión sobre el esperado ETF de Bitcoin de Grayscale.
Esta frustración se ha continuado sintiendo en el sector, ya que se había aprobado un ETF de Bitcoin de futuros que tuvo poca repercusión, mientras que en Canadá ya se han aprobado diversos ETFs de Bitcoin al contado, uno de los cuales fue solicitado nada menos que por Fidelity después de que Estados Unidos negara su solicitud. Canadá también se ha adelantado a Estados Unidos al lanzar el primer ETF de Ethereum. Otros países como Brasil, Alemania, Suiza y Dubai también han aprobado ETFs de Bitcoin al contado, dejando a muchos inversores preguntándose por qué en los Estados Unidos está dando largas al asunto. Muchas figuras importantes del sector de las criptomonedas creen que un ETF de Bitcoin al contado en los Estados Unidos podría ser un catalizador que impulse la adopción masiva de las criptomonedas. En este artículo explicaremos por qué esto sería posible, exploraremos otros productos de inversión y destacaremos por qué los productos de inversión en criptomonedas pueden preparar el camino hacia la adopción masiva.
¿Qué son los productos de inversión en criptomonedas y por qué se usan?
Los productos de inversión han existido en las finanzas tradicionales desde hace tanto tiempo como el propio dinero. El principal caso de uso y la necesidad de contar con estos productos de inversión surgieron del deseo de tener la posibilidad de poner dinero a trabajar de manera pasiva, para así obtener rendimientos mediante la inversión en empresas, industrias, materias primas, metales, alimentos, y cualquier área que pudiera proporcionar rendimientos positivos. Los productos de inversión se volvieron populares, y necesarios, ya que el ciudadano promedio podía confiar en la experiencia, los conocimientos, la capacidad de investigación y las redes de contactos de quienes trabajaban en el sector de las inversiones, lo que les permitía delegarles la elección de las inversiones más apropiadas para ellos.
Un ejemplo de por qué eran necesarios estos productos de inversión puede verse en el caso de un agricultor que trabaja doce horas al día cuidando de animales y cultivos. Antes de que alguien piense que estamos a punto de criticar a los agricultores por no ser expertos en tecnología o finanzas, nada más lejos de la realidad. Es sólo un ejemplo y, de hecho, tenemos un gran respeto por el trabajo que hacen los agricultores y le damos nuestro agradecimiento a cualquier agricultor que pueda estar leyendo esto. Si no fuera por el trabajo que hacen, no estaríamos aquí, literalmente. Si quieres darte cuenta de lo poco que sabemos sobre el origen de nuestros alimentos, busca cómo crecen las coles, ¡es impresionante! No podríamos sobrevivir sin los agricultores, ya que probablemente nos veríamos forzados a ir a un bosque a buscar comida y acabaríamos comiendo algo venenoso en el primer intento.
Estrategias de inversión para novatos. Imagen vía blog.seedly
Nos hemos desviado del tema. El agricultor probablemente no tenga tiempo ni recursos para investigar adecuadamente todas las diferentes opciones de inversión que existen, ya que está ocupado alimentando al planeta, por lo que recurrirá a una empresa de inversión profesional para que gestione sus fondos por él, con la expectativa de que profesionales y expertos especializados en inversiones puedan tomar decisiones de inversión mejor informadas que las que podría tomar el mismo. Los productos de inversión tradicionales pueden proporcionar exposición a activos como acciones, bonos, fondos de inversión, ETFs, derivados, futuros, índices, metales preciosos, y muchos otros activos. De hecho, con la aparición de las criptomonedas los inversores también se interesaron en obtener exposición a esa clase de activos. Al igual que el agricultor puede no saber cómo comprar acciones o bonos, ni puede saber cuáles son opciones de inversión inteligentes, lo mismo ocurre con las criptomonedas. Muchos inversores no distinguen un Bitcoin de un Ethereum, además no tienen ni idea de cómo comprar esta clase de activos ni les importa, por lo que muchos han recurrido a productos de inversión en criptomonedas para obtener exposición a ellas.
¿Qué productos de inversión en criptomonedas están disponibles?
Al igual que muchos productos de inversión, algunas criptomonedas sólo están disponibles para inversores de alto nivel en Wall Street. El mundo de las inversiones siempre ha sido algo parecido a un "club exclusivo", en el que unas pocas personas obtienen condiciones ventajosas y accesos institucionales especiales a productos que no están disponibles para el gran público, como sucede con algunos de estos productos de inversión en criptomonedas, aunque algunos de ellos sí están disponibles para inversores minoristas.
Rendimientos como estos hacen que los inversores quieran exponerse a las criptomonedas. Imagen vía Stoic
ETFs de criptomonedas al contado. Los ETFs de criptomonedas al contado son el principal vehículo a través del cual los inversores pueden obtener una exposición directa a las criptomonedas sin necesidad de poseerlas. Como mencionamos anteriormente, estos ETFs ya están disponibles en Canadá, Brasil, Alemania, Suiza y Dubai, y la lista de países sigue creciendo. El ETF de Bitcoin al contado que se aprobó en Canadá tuvo una respuesta tan positiva por parte de los inversores que su popularidad se disparó y registró más de 145 millones de dólares de negociación durante su primer día. Un ETF de criptomonedas al contado, como el ETF de Bitcoin al contado, sigue los movimientos de precios actuales o "al contado" del activo subyacente, lo que hace que un ETF al contado sea lo más parecido a una inversión en criptomonedas, pero sin poseer el activo.
Una lista de los ETFs de criptomonedas más solicitados en los Estados Unidos. A finales de 2021, todos han sido rechazados, menos uno que sigue "en revisión". Imagen vía the coin
ETFs de futuros. Mientras que los ETFs de criptomonedas al contado siguen siendo rechazados en los Estados Unidos, existen una gran cantidad de ETFs de futuros disponibles, como el ETF de futuros de Bitcoin de ProShares en los Estados Unidos y otros ETFs de futuros de Bitcoin que se han vuelto muy habituales en otras partes del mundo. La principal diferencia entre un ETF de futuros y un ETF al contado de Bitcoin es que el ETF de futuros no invierte directamente en Bitcoin. El ETF de futuros de Bitcoin de ProShares invierte en futuros de Bitcoin que son liquidados en efectivo con un mes de antelación y puede invertir en productos como Bonos del Tesoro y Acuerdos de Recompra para obtener posiciones en efectivo. Cuando se eligen ETFs para cualquier clase de activo, las palabras "al contado" o "físico" significan una exposición directa a la clase de activo subyacente mientras se hace un seguimiento de precios. Puedes aprender más sobre por qué un ETF de futuros de Bitcoin no se parece en nada al activo real viendo el video de la Chica Cripto sobre el tema aquí.
Empresas con exposición a Bitcoin y ETFs de cadena de bloques. Como el gobierno de los Estados Unidos se niega a permitir que la gente invierta en ETFs al contado, algunos inversores inteligentes han optado por invertir en carteras que incluyen empresas que poseen, invierten y están trabajando con la tecnología de cadena de bloques. Fondos como el Global X Blockchain & Bitcoin Strategy ETF, que es un ETF de gestión activa, le ofrece a los inversores exposición a futuros de Bitcoin y les ayuda a invertir en acciones relacionadas con la tecnología de cadena de bloques. Las acciones seleccionadas incluyen a empresas involucradas en la minería de activos digitales, las transacciones en la cadena de bloques y los activos digitales, y empresas que desarrollan aplicaciones en la cadena de bloques y servicios de software.
Los ETFs de cadena de bloques se han vuelto bastante populares. ETFs como BLOK, BCLN y LEGR buscan proporcionar a los inversores una exposición a la industria de la cadena de bloques. El Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) es un ETF de gestión activa que invierte un mínimo del 80% de sus activos netos en acciones de empresas dedicadas al desarrollo y la aplicación de la tecnología de cadena de bloques. El ETF Siren Nasdaq NexGen Economy (BCLN) hace un seguimiento del Nasdaq Blockchain Economy Index, que mide el rendimiento de las empresas que participan en el desarrollo, investigación, soporte, innovación o uso de la tecnología de cadena de bloques. Cada ETF de cadena de bloques proporciona una exposición diversificada a diferentes aspectos del sector, y existen muchas opciones excelentes para que los inversores se involucren, muchas más de las que podemos cubrir aquí.
Algunos de los ETFs de cadena de bloques más populares. Imagen vía appinventiv
Acciones de criptomonedas y ETPs/ETNs. Muchos inversores no están dispuestos a comprar criptomonedas de manera directa, y puesto que ya están bien versados en la compra de productos de inversión tradicionales, han optado por comprar acciones de empresas como Coinbase (COIN) o Block (SQ), que están fuertemente vinculadas a la gestión de activos dentro de la cadena de bloques. Otra jugada que realizan algunos inversores es la acumulación de Exchange Traded Products y Exchange Traded Notes (ETPs/ETNs), que pueden considerarse como una capa alrededor de un activo o grupo de activos como Bitcoin u otras criptomonedas negociadas en un exchange de manera similar a un valor. Algunos de los ETPs/ETNs de criptomonedas más comunes son 21 Shares Bitcoin ETP, VanEck Vectors Bitcoin ETN, WisdomTree Crypto Altcoins ETP, entre otros. Podemos encontrar cientos de ellos y pueden caer en categorías específicas para una gran variedad de tokens que proporcionan exposición a criptomonedas como Cardano y Polkadot.
Un creciente número de ETNs y ETPs de criptomonedas están proporcionando a los inversores múltiples formas de obtener exposición a las criptomonedas. Imagen vía xetra.co
Los fondos negociados en estos exchanges pueden ser accedidos por muchos brokers de la misma forma que en el mercado de valores tradicional. La principal diferencia entre un ETF y un ETP/ETN es que un ETF es un fondo pasivo de seguimiento de índices o materias primas, mientras que un ETP/ETN es una inversión mediante ingeniería financiera que apuesta a favor o en contra de los índices a los que hace seguimiento. Un ETP puede considerarse como una apuesta por un índice, mientras que un ETF es como una posesión de activos dentro de un índice. Puedes encontrar más información sobre las diferencias entre ETPs, ETNs y ETFs aquí.
¿Demasiados acrónimos? Este diagrama y este artículo pueden ayudar a aclarar la confusión. Imagen vía optimizedportfolio.com
El mayor proveedor de ETPs es Grayscale, que lanzó el Bitcoin Trust (GBTC), y que es por amplio margen el fondo disponible más importante en esta categoría. Grayscale también ofrece ETPs para Ethereum (ETH), Basic Attention Token (BAT), Bitcoin Cash (BCH), Chainlink (LINK), Decentraland (MANA), Ethereum Classic (ETC), Filecoin (FIL), Horizen (ZEN), Litecoin (LTC), Livepeer (LPT), Solana (SOL), Stellar Lumens (XLM), Zcash (ZEC), un fondo DeFi, así como un fondo Digital Large Cap.
Fondos indexados de criptomonedas: Algunos fondos como el Bitwise 10 Index Fund (BITW) sigue el rendimiento del Bitwise 10 Large Cap Crypto Index que representa las diez principales criptomonedas por capitalización de mercado en las que se puede invertir. Los fondos indexados son una gran opción para aquellos inversores que no desean hacer su propia investigación sobre los principales proyectos de criptomonedas o para aquellos que no quieren equilibrar manualmente su cartera a medida que las diez principales criptomonedas cambian. Este es un fondo gestionado activamente que permite a los usuarios adoptar una estrategia de “poner en marcha y olvidar”, teniendo en cuenta que la cartera se equilibrará continuamente para garantizar que un porcentaje razonable de sus fondos se asigne en torno a las criptomonedas más importantes. El BITW se lanzó en 2017, pero no estuvo disponible para los operadores extrabursátiles hasta diciembre de 2020. La demanda de instrumentos de inversión en criptomonedas quedó bastante clara cuando el fondo comenzó a operar con apenas 120 millones de dólares en activos y creció más de diez veces en menos de un año. Los fondos indexados de criptomonedas pueden estar compuestos por cualquier cesta de activos digitales a los que los inversores quieran exponerse. Otro ejemplo de esto es el RWM WisdomTree Crypto Index, que ofrece a los inversores una exposición diversificada a muchos aspectos del sector de las criptomonedas, como la DeFi, soluciones de capa 1, soluciones de capa 2, metaversos, entre otros aspectos del sector.
La exposición al fondo de criptomonedas de gestión activa de WisdomTree proporciona diversificación. Imagen vía seekingalpha
En resumen, existen cientos de maneras diferentes en las que podemos obtener exposición a las criptomonedas, muchas más de las que podemos enumerar aquí. Cualquiera que no quiera o no pueda poseer un activo de criptomonedas de manera directa puede participar en un índice que siga el rendimiento de una criptomoneda, invertir en empresas centradas en la cadena de bloques, invertir fondos en ETNs, como los fideicomisos ofrecidos por Grayscale, o invertir en fondos que incluyen una cesta de empresas con exposición diversificada a varios aspectos de la industria de la cadena de bloques. Aunque muchos pueden afirmar que la mejor manera de obtener exposición a las mismas es mediante la auto custodia de un activo, debemos mencionar que hay algunos pros y contras a este aspecto.
¿Por qué los inversores eligen los productos de inversión en criptomonedas?
Aparte de lo obvio, que es que los inversores siempre van a elegir cualquier exposición a las criptomonedas que puedan conseguir, hay varias razones por las que inversores institucionales y minoristas quieran elegir productos de inversión en criptomonedas en lugar de mantener el activo físico o, mejor dicho, digital.
Diversificación: Algunos fondos proporcionan una exposición diversificada, como los fondos indexados o ETFs que mencionamos anteriormente. En lugar de poner todos los huevos de la cesta en Bitcoin, pueden proporcionar una exposición diversificada a empresas que tienen una exposición multidimensional a toda la industria de la cadena de bloques, centrándose en diferentes aspectos de las características de la tecnología, funciones, investigación o diferentes posesiones de activos de criptomonedas. Muchos inversores prefieren ETFs como BLOK, BCLN y LEGR, ya que pueden especular sobre mercado en su conjunto, lo que les puede parecer una apuesta más segura. Esto sería comparable a apostar por todo el sector tecnológico compuesto por empresas como Google, Meta, Microsoft y Apple frente a apostar sólo por el iPhone, puesto que aunque el Bitcoin podría fracasar, al igual que el iPhone, toda una industria en su conjunto tiene menos probabilidades de fracasar.
Características: Algunos de los fondos mencionados ofrecen más opciones que la simple posesión, como la exposición a contratos de futuros, opciones de apalancamiento u opciones de cobertura, y como no todo el mundo es un alcista de forma permanente con respecto a las criptomonedas, muchos también ofrecen exposición inversa que generan ingresos cuando los mercados de criptomonedas caen.
Algunos son administrados activamente: Muchos inversionistas, y personas que no viven, respiran y duermen criptomonedas como algunos de nosotros, prefieren un enfoque de no intervención, como nuestro amigable agricultor. Estos inversores sólo quieren un lugar donde invertir algo de dinero mientras dejan que otro lo maneje. Muchos de estos fondos son rebalanceados, reasignados y monitoreados, y pueden ofrecer cambios de exposición y porcentajes de asignación según sea necesario, lo cual puede ser una tarea laboriosa para inversionistas que desean simplicidad.
El sector de las criptomonedas puede ser abrumador. Muchos de nosotros ya hemos olvidado lo confuso e intimidante que era el sector de las criptomonedas cuando nos involucramos en él por primera vez. Sabemos que muchos de nosotros nos hubiésemos involucrado mucho antes si hubiese existido un ETF de Bitcoin. Al igual que la mayoría de los inversores, ya hubiésemos contado con ETFs en nuestras carteras y depositar dinero en otro ETF hubiera sido tan fácil como hacer un par de clics. Nos costó tiempo y esfuerzo el investigar lo suficiente antes de tener la confianza necesaria para entrar de lleno en el sector. Piensa en tener que explicarle a la persona menos experta en tecnología que conozcas cómo registrarse en un exchange, cómo comprar criptomonedas o cómo enviar fondos a un monedero, luego tener que explicarle la diferencia entre monederos software y hardware, cómo funcionan las transacciones de criptomonedas y cómo se calculan las comisiones/gas. Todo esto implica una curva de aprendizaje enorme, lo que es una barrera de entrada para muchas personas que les impide la posesión de criptomonedas. Los productos de inversión en criptomonedas pueden proporcionar a los inversores una exposición a las criptomonedas sin necesidad de entenderlas.
La falta de comprensión de las criptomonedas es una de las principales barreras para la auto custodia, lo que empuja a los inversores hacia los productos de inversión en criptomonedas. Imagen vía norc norc.org
Regulación, seguridad y seguros: Las empresas profesionales de inversión están obligadas a cumplir con requisitos legales y reglamentos. Mientras existan obstáculos legales y regulatorios que impidan o dificulten la inversión en criptomonedas, las empresas de inversión no podrán participar, ni ofrecer a sus clientes la exposición que desean, lo que también actúa como bandera roja para muchos inversores minoristas. Para muchas personas el sector que rodea al Bitcoin es como el salvaje oeste, pues no está controlado por nadie. De hecho, muchos inversores prefieren la seguridad que les pueden proporcionar las empresas de inversión reguladas y que cuentan con buena reputación para que respalden sus fondos, con el añadido de características de seguridad, atención al cliente y seguros firmemente establecidos, en caso de que las cosas vayan mal. No existe una red de seguridad como esta para los poseedores de Bitcoin que auto custodian sus criptomonedas, pero sí hay redes de seguridad para empresas reguladas y de gestión activa que ofrecen estos fondos.
Puede existir menos riesgo: Hablamos de la red de seguridad que acabamos de mencionar. Muchas personas evitan custodiar sus propias criptomonedas, porque saben que si pierden sus claves privadas o si olvidan sus contraseñas, nadie podría ayudarlos a recuperar sus activos. Al igual que la mayoría de nosotros mantenemos nuestros ahorros en el banco en lugar de guardar montones de dinero en efectivo bajo el colchón de casa, mucha gente siente lo mismo al pensar en las criptomonedas y busca que un custodio se responsabilice de ellas. Todos hemos escuchado innumerables historias de claves privadas pérdidas y contraseñas olvidadas, para estas personas las soluciones de custodia o los fondos de criptomonedas gestionados probablemente habrían sido la apuesta más segura.
Estas empresas también investigan minuciosamente los proyectos y tokens a los que asignan fondos y sólo exponen el capital de los clientes a proyectos legítimos, para evitar pérdidas de dinero en compras de criptomonedas que son estafas (como sucedió con el token Squid o los numerosos rug pulls que hemos visto en el sector), por lo que los inversores que confían en las empresas profesionales son menos propensos a perder fondos en estafas.
Desventajas de los productos de inversión en criptomonedas
No eres dueño del activo subyacente: Al igual que no eres realmente dueño del dinero que se encuentra en tu cuenta bancaria y al igual que un banco o un gobierno podría negar a cualquier persona el acceso a sus cuentas bancarias en cualquier momento por cualquier razón que consideren oportuna, lo mismo puede suceder con los productos de inversión en criptomonedas. Cada vez que existe una entidad centralizada o un custodio involucrado en un aspecto de una inversión, ya sea un banco, un exchange o un monedero sin custodia, el custodio mantiene los fondos en tu nombre y todo lo que tu posees es un pagaré, una promesa de que te permitirán el acceso a los fondos cuando lo desees, a menos que por cualquier razón decidan no darte acceso.
Soluciones de criptomonedas con y sin custodia. Imagen vía blockchainsimplified
Riesgo de terceros: Al no ser el propietario de los fondos que mantiene la entidad centralizada, puedes estar expuesto a cualquier riesgo que pueda aparecer. Estas grandes empresas y compañías son objetivos tentadores para muchos hackers que saben que poseen millones, sino miles de millones, bajo gestión. Los usuarios que invierten con estas empresas también están abiertos al riesgo de fracaso de la empresa, a las malas decisiones de gestión y a los cambios en las regulaciones gubernamentales. Las empresas y compañías de criptomonedas tienen que cumplir con los constantes cambios en el panorama regulatorio, lo que significa que los fondos de los usuarios podrían quedar expuestos a riesgos si se producen cambios repentinos en las leyes y regulaciones. Un ejemplo extremo de esto sería si un país decidiera prohibir el Bitcoin en algún momento. Cualquier empresa o fondo que haya estado guardando Bitcoin en nombre de los usuarios de ese país podría negar a cualquier usuario el acceso a sus Bitcoin si la ley lo exigiera, pero cualquiera que mantuviera sus Bitcoin en un monedero sin custodia podría seguir realizando transacciones con sus fondos, ya que la propia cadena de bloques no puede ser restringida, por otra parte, los poseedores de Bitcoin podrían simplemente irse con su cartera de criptomonedas a un país que fuese más favorable al sector de las criptomonedas.
Cualquier banco o empresa de custodia de criptomonedas puede cerrar o negar a los usuarios el acceso a sus fondos en cualquier momento. ¿Eres realmente dueño de tus fondos? Imagen vía thisismoney.co.uk
Comisiones: La mayoría de los fondos gestionados tienen comisiones que pagan a la empresa por aspectos como el rebalanceo de la cartera y comisiones de gestión, que pueden mermar seriamente los beneficios o magnificar las pérdidas. La auto custodia y el hodling siempre son gratuitos.
Falta de liquidez: Si por alguna razón necesitas vender tus criptomonedas, muchos de estos fondos cuentan con procesos que incluyen tiempos mínimos de tenencia o una demora de varios días entre el momento en que un inversor decide salir de la inversión y el momento en que puede tener acceso a los fondos, lo que hace que estas inversiones sean menos líquidas, ya que no hay acceso instantáneo al efectivo. Los inversores que auto custodian sus criptomonedas pueden enviar sus criptomonedas a un exchange y venderlas o cambiarlas por otros activos digitales en cuestión de minutos.
No encontrarás esa rara altcoin que pueda multiplicar por 100 su valor: Las empresas de inversión tienen la responsabilidad de exponer los fondos de sus clientes únicamente a criptomonedas y proyectos seguros y de primera categoría. Esto se hace para asegurar que no están invirtiendo en algún proyecto que tenga una alta probabilidad de fracaso o que pueda resultar ser una estafa. Esto puede ser algo bueno, pero también pone un límite a tu potencial de inversión, por lo que estos fondos no se invertirán en ninguna ICO ni comprarán tokens altamente especulativos de empresas de pequeña capitalización, que es donde se hacen las mayores fortunas con la menor cantidad de capital inicial. En cualquier caso, no nos sorprendería ver que pronto se abren fondos ofreciendo este tipo de exposición, lo que sería increíble, ya que sería mucho más fácil y no se tendrían que invertir todas estas horas de investigación que muchos de nosotros dedicamos a la búsqueda de la próxima gema en el ámbito de las altcoins.
Por qué un ETF de Bitcoin aprobado en los Estados Unidos podría ser el catalizador para alcanzar la adopción masiva de las criptomonedas
Como ya hemos mencionado, existen muchas formas a través de las cuales los inversores pueden obtener exposición a activos basados en las criptomonedas sin tener que poseerlas, así que ¿por qué no hemos visto ya una adopción institucional masiva?
La economía estadounidense es la más grande del mundo, algunos dirían que es la segunda después de la economía china, dependiendo de qué indicador tomemos como referencia. En cualquier caso, la economía de los Estados Unidos es enorme y actualmente los inversores institucionales estadounidenses y mundiales, además de muchos inversores minoristas están esperando la aprobación final de un ETF al contado de Bitcoin en Estados Unidos. Esto daría por fin a las instituciones y a los inversores minoristas la posibilidad de acercarse lo más posible a la posesión de Bitcoin sin necesidad de conocer cómo funciona, cómo comprarlo, dónde comprarlo y cómo realizar la auto custodia. Aunque los productos de inversión que están disponibles actualmente son lo mejor que se puede tener hasta el momento, los inversores quieren una exposición directa al propio Bitcoin y esto no es posible con los actuales vehículos de inversión que se encuentran disponibles en el sector.
La aprobación de la SEC de un ETF al contado de Bitcoin también sería una gran señal de confianza para esos inversores que puedan estar indecisos sobre si el Bitcoin es o no una opción segura para su diversificación y asignación de fondos, por lo que está aprobación daría a los inversores confianza, en términos de seguridad y de regulación. Muchos inversores desconfían del cambiante marco normativo y jurídico que se tiene en torno a las criptomonedas y no quieren invertir los fondos de sus clientes o los suyos propios en algo que pueda ser objeto de escrutinio normativo o jurídico.
Muchas instituciones e inversores minoristas suelen mirar a los Estados Unidos para dar el primer paso en sus inversiones, ya que puede ser económicamente perjudicial apostar en contra de un activo que no está siendo respaldado por los Estados. En el mundo de las inversiones a menudo es mejor subirse a la ola respaldada por la mayor cantidad de dinero institucional, como sería el caso de la economía respaldada por los Estados Unidos. Como dice el refrán del sector de las inversiones, es mejor nadar con las ballenas en lugar de hacerlo contra ellas, por lo que gran parte del mundo probablemente está a la expectativa de que la ballena más grande dé el primer paso y apruebe un ETF al contado de Bitcoin antes de apostar también por el Bitcoin. Sería bastante perjudicial invertir en un activo si la economía más grande la prohíbe. Así que, si los Estados Unidos se vuelven más favorables hacia el Bitcoin, sería el punto inicial para abrir las puertas de la adopción mundial de las criptomonedas a escala masiva.
Los productos de inversión en criptomonedas podrían conducir a la adopción masiva. Imagen vía cointelegraph
Cuando la SEC aprobó el ETF de futuros de Bitcoin de ProShares, el fondo se convirtió instantáneamente en uno de los ETFs más importantes de todos los tiempos en términos de volumen de negociación debido al flujo de capital, imagina la cantidad de capital que está esperando para entrar a un ETF al contado. Muchos de nosotros, inversores minoristas, también lo esperamos ansiosamente, ya que el flujo de capital probablemente llevaría al Bitcoin a superar sus máximos históricos y finalmente alcanzar la codiciada marca de las seis cifras.
Aviso: Estas son las opiniones del autor y no deben ser consideradas como consejos de inversión. Los lectores deben hacer su propia investigación.
El artículo Crypto Investment Products: The Key to Mass Adoption? fue publicado por primera vez en Coin Bureau.
En el 2021 vivimos muchos momentos históricos en cuanto a la adopción masiva de las criptomonedas. Vimos a empresas como Tesla, Microstrategy, Galaxy Digital y Block (conocida anteriormente como Square) añadir Bitcoin a sus tesorerías, y vimos como en El Salvador el Bitcoin se oficializaba como moneda de curso legal. No obstante, una de las mayores decepciones del sector fue el rechazo continuo de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), en los Estados Unidos, hacia los ETFs de Bitcoin al contado. Esta ha llevado ha muchas personas hacia la frustración, ya que la SEC ha optado por desempeñar el papel de juez, jurado y verdugo de múltiples empresas de alto perfil que han buscado lanzar un ETF de Bitcoin al contado, tal como Valkyrie, Kryptoin, Fidelity, Ark Investment Management, WisdomTree y VanEck. Además, la misma comisión ha seguido retrasando su decisión sobre el esperado ETF de Bitcoin de Grayscale.
Esta frustración se ha continuado sintiendo en el sector, ya que se había aprobado un ETF de Bitcoin de futuros que tuvo poca repercusión, mientras que en Canadá ya se han aprobado diversos ETFs de Bitcoin al contado, uno de los cuales fue solicitado nada menos que por Fidelity después de que Estados Unidos negara su solicitud. Canadá también se ha adelantado a Estados Unidos al lanzar el primer ETF de Ethereum. Otros países como Brasil, Alemania, Suiza y Dubai también han aprobado ETFs de Bitcoin al contado, dejando a muchos inversores preguntándose por qué en los Estados Unidos está dando largas al asunto. Muchas figuras importantes del sector de las criptomonedas creen que un ETF de Bitcoin al contado en los Estados Unidos podría ser un catalizador que impulse la adopción masiva de las criptomonedas. En este artículo explicaremos por qué esto sería posible, exploraremos otros productos de inversión y destacaremos por qué los productos de inversión en criptomonedas pueden preparar el camino hacia la adopción masiva.
¿Qué son los productos de inversión en criptomonedas y por qué se usan?
Los productos de inversión han existido en las finanzas tradicionales desde hace tanto tiempo como el propio dinero. El principal caso de uso y la necesidad de contar con estos productos de inversión surgieron del deseo de tener la posibilidad de poner dinero a trabajar de manera pasiva, para así obtener rendimientos mediante la inversión en empresas, industrias, materias primas, metales, alimentos, y cualquier área que pudiera proporcionar rendimientos positivos. Los productos de inversión se volvieron populares, y necesarios, ya que el ciudadano promedio podía confiar en la experiencia, los conocimientos, la capacidad de investigación y las redes de contactos de quienes trabajaban en el sector de las inversiones, lo que les permitía delegarles la elección de las inversiones más apropiadas para ellos.
Un ejemplo de por qué eran necesarios estos productos de inversión puede verse en el caso de un agricultor que trabaja doce horas al día cuidando de animales y cultivos. Antes de que alguien piense que estamos a punto de criticar a los agricultores por no ser expertos en tecnología o finanzas, nada más lejos de la realidad. Es sólo un ejemplo y, de hecho, tenemos un gran respeto por el trabajo que hacen los agricultores y le damos nuestro agradecimiento a cualquier agricultor que pueda estar leyendo esto. Si no fuera por el trabajo que hacen, no estaríamos aquí, literalmente. Si quieres darte cuenta de lo poco que sabemos sobre el origen de nuestros alimentos, busca cómo crecen las coles, ¡es impresionante! No podríamos sobrevivir sin los agricultores, ya que probablemente nos veríamos forzados a ir a un bosque a buscar comida y acabaríamos comiendo algo venenoso en el primer intento.
Estrategias de inversión para novatos. Imagen vía blog.seedly
Nos hemos desviado del tema. El agricultor probablemente no tenga tiempo ni recursos para investigar adecuadamente todas las diferentes opciones de inversión que existen, ya que está ocupado alimentando al planeta, por lo que recurrirá a una empresa de inversión profesional para que gestione sus fondos por él, con la expectativa de que profesionales y expertos especializados en inversiones puedan tomar decisiones de inversión mejor informadas que las que podría tomar el mismo. Los productos de inversión tradicionales pueden proporcionar exposición a activos como acciones, bonos, fondos de inversión, ETFs, derivados, futuros, índices, metales preciosos, y muchos otros activos. De hecho, con la aparición de las criptomonedas los inversores también se interesaron en obtener exposición a esa clase de activos. Al igual que el agricultor puede no saber cómo comprar acciones o bonos, ni puede saber cuáles son opciones de inversión inteligentes, lo mismo ocurre con las criptomonedas. Muchos inversores no distinguen un Bitcoin de un Ethereum, además no tienen ni idea de cómo comprar esta clase de activos ni les importa, por lo que muchos han recurrido a productos de inversión en criptomonedas para obtener exposición a ellas.
¿Qué productos de inversión en criptomonedas están disponibles?
Al igual que muchos productos de inversión, algunas criptomonedas sólo están disponibles para inversores de alto nivel en Wall Street. El mundo de las inversiones siempre ha sido algo parecido a un "club exclusivo", en el que unas pocas personas obtienen condiciones ventajosas y accesos institucionales especiales a productos que no están disponibles para el gran público, como sucede con algunos de estos productos de inversión en criptomonedas, aunque algunos de ellos sí están disponibles para inversores minoristas.
Rendimientos como estos hacen que los inversores quieran exponerse a las criptomonedas. Imagen vía Stoic
ETFs de criptomonedas al contado. Los ETFs de criptomonedas al contado son el principal vehículo a través del cual los inversores pueden obtener una exposición directa a las criptomonedas sin necesidad de poseerlas. Como mencionamos anteriormente, estos ETFs ya están disponibles en Canadá, Brasil, Alemania, Suiza y Dubai, y la lista de países sigue creciendo. El ETF de Bitcoin al contado que se aprobó en Canadá tuvo una respuesta tan positiva por parte de los inversores que su popularidad se disparó y registró más de 145 millones de dólares de negociación durante su primer día. Un ETF de criptomonedas al contado, como el ETF de Bitcoin al contado, sigue los movimientos de precios actuales o "al contado" del activo subyacente, lo que hace que un ETF al contado sea lo más parecido a una inversión en criptomonedas, pero sin poseer el activo.
Una lista de los ETFs de criptomonedas más solicitados en los Estados Unidos. A finales de 2021, todos han sido rechazados, menos uno que sigue "en revisión". Imagen vía the coin
ETFs de futuros. Mientras que los ETFs de criptomonedas al contado siguen siendo rechazados en los Estados Unidos, existen una gran cantidad de ETFs de futuros disponibles, como el ETF de futuros de Bitcoin de ProShares en los Estados Unidos y otros ETFs de futuros de Bitcoin que se han vuelto muy habituales en otras partes del mundo. La principal diferencia entre un ETF de futuros y un ETF al contado de Bitcoin es que el ETF de futuros no invierte directamente en Bitcoin. El ETF de futuros de Bitcoin de ProShares invierte en futuros de Bitcoin que son liquidados en efectivo con un mes de antelación y puede invertir en productos como Bonos del Tesoro y Acuerdos de Recompra para obtener posiciones en efectivo. Cuando se eligen ETFs para cualquier clase de activo, las palabras "al contado" o "físico" significan una exposición directa a la clase de activo subyacente mientras se hace un seguimiento de precios. Puedes aprender más sobre por qué un ETF de futuros de Bitcoin no se parece en nada al activo real viendo el video de la Chica Cripto sobre el tema aquí.
Empresas con exposición a Bitcoin y ETFs de cadena de bloques. Como el gobierno de los Estados Unidos se niega a permitir que la gente invierta en ETFs al contado, algunos inversores inteligentes han optado por invertir en carteras que incluyen empresas que poseen, invierten y están trabajando con la tecnología de cadena de bloques. Fondos como el Global X Blockchain & Bitcoin Strategy ETF, que es un ETF de gestión activa, le ofrece a los inversores exposición a futuros de Bitcoin y les ayuda a invertir en acciones relacionadas con la tecnología de cadena de bloques. Las acciones seleccionadas incluyen a empresas involucradas en la minería de activos digitales, las transacciones en la cadena de bloques y los activos digitales, y empresas que desarrollan aplicaciones en la cadena de bloques y servicios de software.
Los ETFs de cadena de bloques se han vuelto bastante populares. ETFs como BLOK, BCLN y LEGR buscan proporcionar a los inversores una exposición a la industria de la cadena de bloques. El Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) es un ETF de gestión activa que invierte un mínimo del 80% de sus activos netos en acciones de empresas dedicadas al desarrollo y la aplicación de la tecnología de cadena de bloques. El ETF Siren Nasdaq NexGen Economy (BCLN) hace un seguimiento del Nasdaq Blockchain Economy Index, que mide el rendimiento de las empresas que participan en el desarrollo, investigación, soporte, innovación o uso de la tecnología de cadena de bloques. Cada ETF de cadena de bloques proporciona una exposición diversificada a diferentes aspectos del sector, y existen muchas opciones excelentes para que los inversores se involucren, muchas más de las que podemos cubrir aquí.
Algunos de los ETFs de cadena de bloques más populares. Imagen vía appinventiv
Acciones de criptomonedas y ETPs/ETNs. Muchos inversores no están dispuestos a comprar criptomonedas de manera directa, y puesto que ya están bien versados en la compra de productos de inversión tradicionales, han optado por comprar acciones de empresas como Coinbase (COIN) o Block (SQ), que están fuertemente vinculadas a la gestión de activos dentro de la cadena de bloques. Otra jugada que realizan algunos inversores es la acumulación de Exchange Traded Products y Exchange Traded Notes (ETPs/ETNs), que pueden considerarse como una capa alrededor de un activo o grupo de activos como Bitcoin u otras criptomonedas negociadas en un exchange de manera similar a un valor. Algunos de los ETPs/ETNs de criptomonedas más comunes son 21 Shares Bitcoin ETP, VanEck Vectors Bitcoin ETN, WisdomTree Crypto Altcoins ETP, entre otros. Podemos encontrar cientos de ellos y pueden caer en categorías específicas para una gran variedad de tokens que proporcionan exposición a criptomonedas como Cardano y Polkadot.
Un creciente número de ETNs y ETPs de criptomonedas están proporcionando a los inversores múltiples formas de obtener exposición a las criptomonedas. Imagen vía xetra.co
Los fondos negociados en estos exchanges pueden ser accedidos por muchos brokers de la misma forma que en el mercado de valores tradicional. La principal diferencia entre un ETF y un ETP/ETN es que un ETF es un fondo pasivo de seguimiento de índices o materias primas, mientras que un ETP/ETN es una inversión mediante ingeniería financiera que apuesta a favor o en contra de los índices a los que hace seguimiento. Un ETP puede considerarse como una apuesta por un índice, mientras que un ETF es como una posesión de activos dentro de un índice. Puedes encontrar más información sobre las diferencias entre ETPs, ETNs y ETFs aquí.
¿Demasiados acrónimos? Este diagrama y este artículo pueden ayudar a aclarar la confusión. Imagen vía optimizedportfolio.com
El mayor proveedor de ETPs es Grayscale, que lanzó el Bitcoin Trust (GBTC), y que es por amplio margen el fondo disponible más importante en esta categoría. Grayscale también ofrece ETPs para Ethereum (ETH), Basic Attention Token (BAT), Bitcoin Cash (BCH), Chainlink (LINK), Decentraland (MANA), Ethereum Classic (ETC), Filecoin (FIL), Horizen (ZEN), Litecoin (LTC), Livepeer (LPT), Solana (SOL), Stellar Lumens (XLM), Zcash (ZEC), un fondo DeFi, así como un fondo Digital Large Cap.
Fondos indexados de criptomonedas: Algunos fondos como el Bitwise 10 Index Fund (BITW) sigue el rendimiento del Bitwise 10 Large Cap Crypto Index que representa las diez principales criptomonedas por capitalización de mercado en las que se puede invertir. Los fondos indexados son una gran opción para aquellos inversores que no desean hacer su propia investigación sobre los principales proyectos de criptomonedas o para aquellos que no quieren equilibrar manualmente su cartera a medida que las diez principales criptomonedas cambian. Este es un fondo gestionado activamente que permite a los usuarios adoptar una estrategia de “poner en marcha y olvidar”, teniendo en cuenta que la cartera se equilibrará continuamente para garantizar que un porcentaje razonable de sus fondos se asigne en torno a las criptomonedas más importantes. El BITW se lanzó en 2017, pero no estuvo disponible para los operadores extrabursátiles hasta diciembre de 2020. La demanda de instrumentos de inversión en criptomonedas quedó bastante clara cuando el fondo comenzó a operar con apenas 120 millones de dólares en activos y creció más de diez veces en menos de un año. Los fondos indexados de criptomonedas pueden estar compuestos por cualquier cesta de activos digitales a los que los inversores quieran exponerse. Otro ejemplo de esto es el RWM WisdomTree Crypto Index, que ofrece a los inversores una exposición diversificada a muchos aspectos del sector de las criptomonedas, como la DeFi, soluciones de capa 1, soluciones de capa 2, metaversos, entre otros aspectos del sector.
La exposición al fondo de criptomonedas de gestión activa de WisdomTree proporciona diversificación. Imagen vía seekingalpha
En resumen, existen cientos de maneras diferentes en las que podemos obtener exposición a las criptomonedas, muchas más de las que podemos enumerar aquí. Cualquiera que no quiera o no pueda poseer un activo de criptomonedas de manera directa puede participar en un índice que siga el rendimiento de una criptomoneda, invertir en empresas centradas en la cadena de bloques, invertir fondos en ETNs, como los fideicomisos ofrecidos por Grayscale, o invertir en fondos que incluyen una cesta de empresas con exposición diversificada a varios aspectos de la industria de la cadena de bloques. Aunque muchos pueden afirmar que la mejor manera de obtener exposición a las mismas es mediante la auto custodia de un activo, debemos mencionar que hay algunos pros y contras a este aspecto.
¿Por qué los inversores eligen los productos de inversión en criptomonedas?
Aparte de lo obvio, que es que los inversores siempre van a elegir cualquier exposición a las criptomonedas que puedan conseguir, hay varias razones por las que inversores institucionales y minoristas quieran elegir productos de inversión en criptomonedas en lugar de mantener el activo físico o, mejor dicho, digital.
Diversificación: Algunos fondos proporcionan una exposición diversificada, como los fondos indexados o ETFs que mencionamos anteriormente. En lugar de poner todos los huevos de la cesta en Bitcoin, pueden proporcionar una exposición diversificada a empresas que tienen una exposición multidimensional a toda la industria de la cadena de bloques, centrándose en diferentes aspectos de las características de la tecnología, funciones, investigación o diferentes posesiones de activos de criptomonedas. Muchos inversores prefieren ETFs como BLOK, BCLN y LEGR, ya que pueden especular sobre mercado en su conjunto, lo que les puede parecer una apuesta más segura. Esto sería comparable a apostar por todo el sector tecnológico compuesto por empresas como Google, Meta, Microsoft y Apple frente a apostar sólo por el iPhone, puesto que aunque el Bitcoin podría fracasar, al igual que el iPhone, toda una industria en su conjunto tiene menos probabilidades de fracasar.
Características: Algunos de los fondos mencionados ofrecen más opciones que la simple posesión, como la exposición a contratos de futuros, opciones de apalancamiento u opciones de cobertura, y como no todo el mundo es un alcista de forma permanente con respecto a las criptomonedas, muchos también ofrecen exposición inversa que generan ingresos cuando los mercados de criptomonedas caen.
Algunos son administrados activamente: Muchos inversionistas, y personas que no viven, respiran y duermen criptomonedas como algunos de nosotros, prefieren un enfoque de no intervención, como nuestro amigable agricultor. Estos inversores sólo quieren un lugar donde invertir algo de dinero mientras dejan que otro lo maneje. Muchos de estos fondos son rebalanceados, reasignados y monitoreados, y pueden ofrecer cambios de exposición y porcentajes de asignación según sea necesario, lo cual puede ser una tarea laboriosa para inversionistas que desean simplicidad.
El sector de las criptomonedas puede ser abrumador. Muchos de nosotros ya hemos olvidado lo confuso e intimidante que era el sector de las criptomonedas cuando nos involucramos en él por primera vez. Sabemos que muchos de nosotros nos hubiésemos involucrado mucho antes si hubiese existido un ETF de Bitcoin. Al igual que la mayoría de los inversores, ya hubiésemos contado con ETFs en nuestras carteras y depositar dinero en otro ETF hubiera sido tan fácil como hacer un par de clics. Nos costó tiempo y esfuerzo el investigar lo suficiente antes de tener la confianza necesaria para entrar de lleno en el sector. Piensa en tener que explicarle a la persona menos experta en tecnología que conozcas cómo registrarse en un exchange, cómo comprar criptomonedas o cómo enviar fondos a un monedero, luego tener que explicarle la diferencia entre monederos software y hardware, cómo funcionan las transacciones de criptomonedas y cómo se calculan las comisiones/gas. Todo esto implica una curva de aprendizaje enorme, lo que es una barrera de entrada para muchas personas que les impide la posesión de criptomonedas. Los productos de inversión en criptomonedas pueden proporcionar a los inversores una exposición a las criptomonedas sin necesidad de entenderlas.
La falta de comprensión de las criptomonedas es una de las principales barreras para la auto custodia, lo que empuja a los inversores hacia los productos de inversión en criptomonedas. Imagen vía norc norc.org
Regulación, seguridad y seguros: Las empresas profesionales de inversión están obligadas a cumplir con requisitos legales y reglamentos. Mientras existan obstáculos legales y regulatorios que impidan o dificulten la inversión en criptomonedas, las empresas de inversión no podrán participar, ni ofrecer a sus clientes la exposición que desean, lo que también actúa como bandera roja para muchos inversores minoristas. Para muchas personas el sector que rodea al Bitcoin es como el salvaje oeste, pues no está controlado por nadie. De hecho, muchos inversores prefieren la seguridad que les pueden proporcionar las empresas de inversión reguladas y que cuentan con buena reputación para que respalden sus fondos, con el añadido de características de seguridad, atención al cliente y seguros firmemente establecidos, en caso de que las cosas vayan mal. No existe una red de seguridad como esta para los poseedores de Bitcoin que auto custodian sus criptomonedas, pero sí hay redes de seguridad para empresas reguladas y de gestión activa que ofrecen estos fondos.
Puede existir menos riesgo: Hablamos de la red de seguridad que acabamos de mencionar. Muchas personas evitan custodiar sus propias criptomonedas, porque saben que si pierden sus claves privadas o si olvidan sus contraseñas, nadie podría ayudarlos a recuperar sus activos. Al igual que la mayoría de nosotros mantenemos nuestros ahorros en el banco en lugar de guardar montones de dinero en efectivo bajo el colchón de casa, mucha gente siente lo mismo al pensar en las criptomonedas y busca que un custodio se responsabilice de ellas. Todos hemos escuchado innumerables historias de claves privadas pérdidas y contraseñas olvidadas, para estas personas las soluciones de custodia o los fondos de criptomonedas gestionados probablemente habrían sido la apuesta más segura.
Estas empresas también investigan minuciosamente los proyectos y tokens a los que asignan fondos y sólo exponen el capital de los clientes a proyectos legítimos, para evitar pérdidas de dinero en compras de criptomonedas que son estafas (como sucedió con el token Squid o los numerosos rug pulls que hemos visto en el sector), por lo que los inversores que confían en las empresas profesionales son menos propensos a perder fondos en estafas.
Desventajas de los productos de inversión en criptomonedas
No eres dueño del activo subyacente: Al igual que no eres realmente dueño del dinero que se encuentra en tu cuenta bancaria y al igual que un banco o un gobierno podría negar a cualquier persona el acceso a sus cuentas bancarias en cualquier momento por cualquier razón que consideren oportuna, lo mismo puede suceder con los productos de inversión en criptomonedas. Cada vez que existe una entidad centralizada o un custodio involucrado en un aspecto de una inversión, ya sea un banco, un exchange o un monedero sin custodia, el custodio mantiene los fondos en tu nombre y todo lo que tu posees es un pagaré, una promesa de que te permitirán el acceso a los fondos cuando lo desees, a menos que por cualquier razón decidan no darte acceso.
Soluciones de criptomonedas con y sin custodia. Imagen vía blockchainsimplified
Riesgo de terceros: Al no ser el propietario de los fondos que mantiene la entidad centralizada, puedes estar expuesto a cualquier riesgo que pueda aparecer. Estas grandes empresas y compañías son objetivos tentadores para muchos hackers que saben que poseen millones, sino miles de millones, bajo gestión. Los usuarios que invierten con estas empresas también están abiertos al riesgo de fracaso de la empresa, a las malas decisiones de gestión y a los cambios en las regulaciones gubernamentales. Las empresas y compañías de criptomonedas tienen que cumplir con los constantes cambios en el panorama regulatorio, lo que significa que los fondos de los usuarios podrían quedar expuestos a riesgos si se producen cambios repentinos en las leyes y regulaciones. Un ejemplo extremo de esto sería si un país decidiera prohibir el Bitcoin en algún momento. Cualquier empresa o fondo que haya estado guardando Bitcoin en nombre de los usuarios de ese país podría negar a cualquier usuario el acceso a sus Bitcoin si la ley lo exigiera, pero cualquiera que mantuviera sus Bitcoin en un monedero sin custodia podría seguir realizando transacciones con sus fondos, ya que la propia cadena de bloques no puede ser restringida, por otra parte, los poseedores de Bitcoin podrían simplemente irse con su cartera de criptomonedas a un país que fuese más favorable al sector de las criptomonedas.
Cualquier banco o empresa de custodia de criptomonedas puede cerrar o negar a los usuarios el acceso a sus fondos en cualquier momento. ¿Eres realmente dueño de tus fondos? Imagen vía thisismoney.co.uk
Comisiones: La mayoría de los fondos gestionados tienen comisiones que pagan a la empresa por aspectos como el rebalanceo de la cartera y comisiones de gestión, que pueden mermar seriamente los beneficios o magnificar las pérdidas. La auto custodia y el hodling siempre son gratuitos.
Falta de liquidez: Si por alguna razón necesitas vender tus criptomonedas, muchos de estos fondos cuentan con procesos que incluyen tiempos mínimos de tenencia o una demora de varios días entre el momento en que un inversor decide salir de la inversión y el momento en que puede tener acceso a los fondos, lo que hace que estas inversiones sean menos líquidas, ya que no hay acceso instantáneo al efectivo. Los inversores que auto custodian sus criptomonedas pueden enviar sus criptomonedas a un exchange y venderlas o cambiarlas por otros activos digitales en cuestión de minutos.
No encontrarás esa rara altcoin que pueda multiplicar por 100 su valor: Las empresas de inversión tienen la responsabilidad de exponer los fondos de sus clientes únicamente a criptomonedas y proyectos seguros y de primera categoría. Esto se hace para asegurar que no están invirtiendo en algún proyecto que tenga una alta probabilidad de fracaso o que pueda resultar ser una estafa. Esto puede ser algo bueno, pero también pone un límite a tu potencial de inversión, por lo que estos fondos no se invertirán en ninguna ICO ni comprarán tokens altamente especulativos de empresas de pequeña capitalización, que es donde se hacen las mayores fortunas con la menor cantidad de capital inicial. En cualquier caso, no nos sorprendería ver que pronto se abren fondos ofreciendo este tipo de exposición, lo que sería increíble, ya que sería mucho más fácil y no se tendrían que invertir todas estas horas de investigación que muchos de nosotros dedicamos a la búsqueda de la próxima gema en el ámbito de las altcoins.
Por qué un ETF de Bitcoin aprobado en los Estados Unidos podría ser el catalizador para alcanzar la adopción masiva de las criptomonedas
Como ya hemos mencionado, existen muchas formas a través de las cuales los inversores pueden obtener exposición a activos basados en las criptomonedas sin tener que poseerlas, así que ¿por qué no hemos visto ya una adopción institucional masiva?
La economía estadounidense es la más grande del mundo, algunos dirían que es la segunda después de la economía china, dependiendo de qué indicador tomemos como referencia. En cualquier caso, la economía de los Estados Unidos es enorme y actualmente los inversores institucionales estadounidenses y mundiales, además de muchos inversores minoristas están esperando la aprobación final de un ETF al contado de Bitcoin en Estados Unidos. Esto daría por fin a las instituciones y a los inversores minoristas la posibilidad de acercarse lo más posible a la posesión de Bitcoin sin necesidad de conocer cómo funciona, cómo comprarlo, dónde comprarlo y cómo realizar la auto custodia. Aunque los productos de inversión que están disponibles actualmente son lo mejor que se puede tener hasta el momento, los inversores quieren una exposición directa al propio Bitcoin y esto no es posible con los actuales vehículos de inversión que se encuentran disponibles en el sector.
La aprobación de la SEC de un ETF al contado de Bitcoin también sería una gran señal de confianza para esos inversores que puedan estar indecisos sobre si el Bitcoin es o no una opción segura para su diversificación y asignación de fondos, por lo que está aprobación daría a los inversores confianza, en términos de seguridad y de regulación. Muchos inversores desconfían del cambiante marco normativo y jurídico que se tiene en torno a las criptomonedas y no quieren invertir los fondos de sus clientes o los suyos propios en algo que pueda ser objeto de escrutinio normativo o jurídico.
Muchas instituciones e inversores minoristas suelen mirar a los Estados Unidos para dar el primer paso en sus inversiones, ya que puede ser económicamente perjudicial apostar en contra de un activo que no está siendo respaldado por los Estados. En el mundo de las inversiones a menudo es mejor subirse a la ola respaldada por la mayor cantidad de dinero institucional, como sería el caso de la economía respaldada por los Estados Unidos. Como dice el refrán del sector de las inversiones, es mejor nadar con las ballenas en lugar de hacerlo contra ellas, por lo que gran parte del mundo probablemente está a la expectativa de que la ballena más grande dé el primer paso y apruebe un ETF al contado de Bitcoin antes de apostar también por el Bitcoin. Sería bastante perjudicial invertir en un activo si la economía más grande la prohíbe. Así que, si los Estados Unidos se vuelven más favorables hacia el Bitcoin, sería el punto inicial para abrir las puertas de la adopción mundial de las criptomonedas a escala masiva.
Los productos de inversión en criptomonedas podrían conducir a la adopción masiva. Imagen vía cointelegraph
Cuando la SEC aprobó el ETF de futuros de Bitcoin de ProShares, el fondo se convirtió instantáneamente en uno de los ETFs más importantes de todos los tiempos en términos de volumen de negociación debido al flujo de capital, imagina la cantidad de capital que está esperando para entrar a un ETF al contado. Muchos de nosotros, inversores minoristas, también lo esperamos ansiosamente, ya que el flujo de capital probablemente llevaría al Bitcoin a superar sus máximos históricos y finalmente alcanzar la codiciada marca de las seis cifras.
Aviso: Estas son las opiniones del autor y no deben ser consideradas como consejos de inversión. Los lectores deben hacer su propia investigación.
El artículo Crypto Investment Products: The Key to Mass Adoption? fue publicado por primera vez en Coin Bureau.
En el 2021 vivimos muchos momentos históricos en cuanto a la adopción masiva de las criptomonedas. Vimos a empresas como Tesla, Microstrategy, Galaxy Digital y Block (conocida anteriormente como Square) añadir Bitcoin a sus tesorerías, y vimos como en El Salvador el Bitcoin se oficializaba como moneda de curso legal. No obstante, una de las mayores decepciones del sector fue el rechazo continuo de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), en los Estados Unidos, hacia los ETFs de Bitcoin al contado. Esta ha llevado ha muchas personas hacia la frustración, ya que la SEC ha optado por desempeñar el papel de juez, jurado y verdugo de múltiples empresas de alto perfil que han buscado lanzar un ETF de Bitcoin al contado, tal como Valkyrie, Kryptoin, Fidelity, Ark Investment Management, WisdomTree y VanEck. Además, la misma comisión ha seguido retrasando su decisión sobre el esperado ETF de Bitcoin de Grayscale.
Esta frustración se ha continuado sintiendo en el sector, ya que se había aprobado un ETF de Bitcoin de futuros que tuvo poca repercusión, mientras que en Canadá ya se han aprobado diversos ETFs de Bitcoin al contado, uno de los cuales fue solicitado nada menos que por Fidelity después de que Estados Unidos negara su solicitud. Canadá también se ha adelantado a Estados Unidos al lanzar el primer ETF de Ethereum. Otros países como Brasil, Alemania, Suiza y Dubai también han aprobado ETFs de Bitcoin al contado, dejando a muchos inversores preguntándose por qué en los Estados Unidos está dando largas al asunto. Muchas figuras importantes del sector de las criptomonedas creen que un ETF de Bitcoin al contado en los Estados Unidos podría ser un catalizador que impulse la adopción masiva de las criptomonedas. En este artículo explicaremos por qué esto sería posible, exploraremos otros productos de inversión y destacaremos por qué los productos de inversión en criptomonedas pueden preparar el camino hacia la adopción masiva.
¿Qué son los productos de inversión en criptomonedas y por qué se usan?
Los productos de inversión han existido en las finanzas tradicionales desde hace tanto tiempo como el propio dinero. El principal caso de uso y la necesidad de contar con estos productos de inversión surgieron del deseo de tener la posibilidad de poner dinero a trabajar de manera pasiva, para así obtener rendimientos mediante la inversión en empresas, industrias, materias primas, metales, alimentos, y cualquier área que pudiera proporcionar rendimientos positivos. Los productos de inversión se volvieron populares, y necesarios, ya que el ciudadano promedio podía confiar en la experiencia, los conocimientos, la capacidad de investigación y las redes de contactos de quienes trabajaban en el sector de las inversiones, lo que les permitía delegarles la elección de las inversiones más apropiadas para ellos.
Un ejemplo de por qué eran necesarios estos productos de inversión puede verse en el caso de un agricultor que trabaja doce horas al día cuidando de animales y cultivos. Antes de que alguien piense que estamos a punto de criticar a los agricultores por no ser expertos en tecnología o finanzas, nada más lejos de la realidad. Es sólo un ejemplo y, de hecho, tenemos un gran respeto por el trabajo que hacen los agricultores y le damos nuestro agradecimiento a cualquier agricultor que pueda estar leyendo esto. Si no fuera por el trabajo que hacen, no estaríamos aquí, literalmente. Si quieres darte cuenta de lo poco que sabemos sobre el origen de nuestros alimentos, busca cómo crecen las coles, ¡es impresionante! No podríamos sobrevivir sin los agricultores, ya que probablemente nos veríamos forzados a ir a un bosque a buscar comida y acabaríamos comiendo algo venenoso en el primer intento.
Estrategias de inversión para novatos. Imagen vía blog.seedly
Nos hemos desviado del tema. El agricultor probablemente no tenga tiempo ni recursos para investigar adecuadamente todas las diferentes opciones de inversión que existen, ya que está ocupado alimentando al planeta, por lo que recurrirá a una empresa de inversión profesional para que gestione sus fondos por él, con la expectativa de que profesionales y expertos especializados en inversiones puedan tomar decisiones de inversión mejor informadas que las que podría tomar el mismo. Los productos de inversión tradicionales pueden proporcionar exposición a activos como acciones, bonos, fondos de inversión, ETFs, derivados, futuros, índices, metales preciosos, y muchos otros activos. De hecho, con la aparición de las criptomonedas los inversores también se interesaron en obtener exposición a esa clase de activos. Al igual que el agricultor puede no saber cómo comprar acciones o bonos, ni puede saber cuáles son opciones de inversión inteligentes, lo mismo ocurre con las criptomonedas. Muchos inversores no distinguen un Bitcoin de un Ethereum, además no tienen ni idea de cómo comprar esta clase de activos ni les importa, por lo que muchos han recurrido a productos de inversión en criptomonedas para obtener exposición a ellas.
¿Qué productos de inversión en criptomonedas están disponibles?
Al igual que muchos productos de inversión, algunas criptomonedas sólo están disponibles para inversores de alto nivel en Wall Street. El mundo de las inversiones siempre ha sido algo parecido a un "club exclusivo", en el que unas pocas personas obtienen condiciones ventajosas y accesos institucionales especiales a productos que no están disponibles para el gran público, como sucede con algunos de estos productos de inversión en criptomonedas, aunque algunos de ellos sí están disponibles para inversores minoristas.
Rendimientos como estos hacen que los inversores quieran exponerse a las criptomonedas. Imagen vía Stoic
ETFs de criptomonedas al contado. Los ETFs de criptomonedas al contado son el principal vehículo a través del cual los inversores pueden obtener una exposición directa a las criptomonedas sin necesidad de poseerlas. Como mencionamos anteriormente, estos ETFs ya están disponibles en Canadá, Brasil, Alemania, Suiza y Dubai, y la lista de países sigue creciendo. El ETF de Bitcoin al contado que se aprobó en Canadá tuvo una respuesta tan positiva por parte de los inversores que su popularidad se disparó y registró más de 145 millones de dólares de negociación durante su primer día. Un ETF de criptomonedas al contado, como el ETF de Bitcoin al contado, sigue los movimientos de precios actuales o "al contado" del activo subyacente, lo que hace que un ETF al contado sea lo más parecido a una inversión en criptomonedas, pero sin poseer el activo.
Una lista de los ETFs de criptomonedas más solicitados en los Estados Unidos. A finales de 2021, todos han sido rechazados, menos uno que sigue "en revisión". Imagen vía the coin
ETFs de futuros. Mientras que los ETFs de criptomonedas al contado siguen siendo rechazados en los Estados Unidos, existen una gran cantidad de ETFs de futuros disponibles, como el ETF de futuros de Bitcoin de ProShares en los Estados Unidos y otros ETFs de futuros de Bitcoin que se han vuelto muy habituales en otras partes del mundo. La principal diferencia entre un ETF de futuros y un ETF al contado de Bitcoin es que el ETF de futuros no invierte directamente en Bitcoin. El ETF de futuros de Bitcoin de ProShares invierte en futuros de Bitcoin que son liquidados en efectivo con un mes de antelación y puede invertir en productos como Bonos del Tesoro y Acuerdos de Recompra para obtener posiciones en efectivo. Cuando se eligen ETFs para cualquier clase de activo, las palabras "al contado" o "físico" significan una exposición directa a la clase de activo subyacente mientras se hace un seguimiento de precios. Puedes aprender más sobre por qué un ETF de futuros de Bitcoin no se parece en nada al activo real viendo el video de la Chica Cripto sobre el tema aquí.
Empresas con exposición a Bitcoin y ETFs de cadena de bloques. Como el gobierno de los Estados Unidos se niega a permitir que la gente invierta en ETFs al contado, algunos inversores inteligentes han optado por invertir en carteras que incluyen empresas que poseen, invierten y están trabajando con la tecnología de cadena de bloques. Fondos como el Global X Blockchain & Bitcoin Strategy ETF, que es un ETF de gestión activa, le ofrece a los inversores exposición a futuros de Bitcoin y les ayuda a invertir en acciones relacionadas con la tecnología de cadena de bloques. Las acciones seleccionadas incluyen a empresas involucradas en la minería de activos digitales, las transacciones en la cadena de bloques y los activos digitales, y empresas que desarrollan aplicaciones en la cadena de bloques y servicios de software.
Los ETFs de cadena de bloques se han vuelto bastante populares. ETFs como BLOK, BCLN y LEGR buscan proporcionar a los inversores una exposición a la industria de la cadena de bloques. El Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) es un ETF de gestión activa que invierte un mínimo del 80% de sus activos netos en acciones de empresas dedicadas al desarrollo y la aplicación de la tecnología de cadena de bloques. El ETF Siren Nasdaq NexGen Economy (BCLN) hace un seguimiento del Nasdaq Blockchain Economy Index, que mide el rendimiento de las empresas que participan en el desarrollo, investigación, soporte, innovación o uso de la tecnología de cadena de bloques. Cada ETF de cadena de bloques proporciona una exposición diversificada a diferentes aspectos del sector, y existen muchas opciones excelentes para que los inversores se involucren, muchas más de las que podemos cubrir aquí.
Algunos de los ETFs de cadena de bloques más populares. Imagen vía appinventiv
Acciones de criptomonedas y ETPs/ETNs. Muchos inversores no están dispuestos a comprar criptomonedas de manera directa, y puesto que ya están bien versados en la compra de productos de inversión tradicionales, han optado por comprar acciones de empresas como Coinbase (COIN) o Block (SQ), que están fuertemente vinculadas a la gestión de activos dentro de la cadena de bloques. Otra jugada que realizan algunos inversores es la acumulación de Exchange Traded Products y Exchange Traded Notes (ETPs/ETNs), que pueden considerarse como una capa alrededor de un activo o grupo de activos como Bitcoin u otras criptomonedas negociadas en un exchange de manera similar a un valor. Algunos de los ETPs/ETNs de criptomonedas más comunes son 21 Shares Bitcoin ETP, VanEck Vectors Bitcoin ETN, WisdomTree Crypto Altcoins ETP, entre otros. Podemos encontrar cientos de ellos y pueden caer en categorías específicas para una gran variedad de tokens que proporcionan exposición a criptomonedas como Cardano y Polkadot.
Un creciente número de ETNs y ETPs de criptomonedas están proporcionando a los inversores múltiples formas de obtener exposición a las criptomonedas. Imagen vía xetra.co
Los fondos negociados en estos exchanges pueden ser accedidos por muchos brokers de la misma forma que en el mercado de valores tradicional. La principal diferencia entre un ETF y un ETP/ETN es que un ETF es un fondo pasivo de seguimiento de índices o materias primas, mientras que un ETP/ETN es una inversión mediante ingeniería financiera que apuesta a favor o en contra de los índices a los que hace seguimiento. Un ETP puede considerarse como una apuesta por un índice, mientras que un ETF es como una posesión de activos dentro de un índice. Puedes encontrar más información sobre las diferencias entre ETPs, ETNs y ETFs aquí.
¿Demasiados acrónimos? Este diagrama y este artículo pueden ayudar a aclarar la confusión. Imagen vía optimizedportfolio.com
El mayor proveedor de ETPs es Grayscale, que lanzó el Bitcoin Trust (GBTC), y que es por amplio margen el fondo disponible más importante en esta categoría. Grayscale también ofrece ETPs para Ethereum (ETH), Basic Attention Token (BAT), Bitcoin Cash (BCH), Chainlink (LINK), Decentraland (MANA), Ethereum Classic (ETC), Filecoin (FIL), Horizen (ZEN), Litecoin (LTC), Livepeer (LPT), Solana (SOL), Stellar Lumens (XLM), Zcash (ZEC), un fondo DeFi, así como un fondo Digital Large Cap.
Fondos indexados de criptomonedas: Algunos fondos como el Bitwise 10 Index Fund (BITW) sigue el rendimiento del Bitwise 10 Large Cap Crypto Index que representa las diez principales criptomonedas por capitalización de mercado en las que se puede invertir. Los fondos indexados son una gran opción para aquellos inversores que no desean hacer su propia investigación sobre los principales proyectos de criptomonedas o para aquellos que no quieren equilibrar manualmente su cartera a medida que las diez principales criptomonedas cambian. Este es un fondo gestionado activamente que permite a los usuarios adoptar una estrategia de “poner en marcha y olvidar”, teniendo en cuenta que la cartera se equilibrará continuamente para garantizar que un porcentaje razonable de sus fondos se asigne en torno a las criptomonedas más importantes. El BITW se lanzó en 2017, pero no estuvo disponible para los operadores extrabursátiles hasta diciembre de 2020. La demanda de instrumentos de inversión en criptomonedas quedó bastante clara cuando el fondo comenzó a operar con apenas 120 millones de dólares en activos y creció más de diez veces en menos de un año. Los fondos indexados de criptomonedas pueden estar compuestos por cualquier cesta de activos digitales a los que los inversores quieran exponerse. Otro ejemplo de esto es el RWM WisdomTree Crypto Index, que ofrece a los inversores una exposición diversificada a muchos aspectos del sector de las criptomonedas, como la DeFi, soluciones de capa 1, soluciones de capa 2, metaversos, entre otros aspectos del sector.
La exposición al fondo de criptomonedas de gestión activa de WisdomTree proporciona diversificación. Imagen vía seekingalpha
En resumen, existen cientos de maneras diferentes en las que podemos obtener exposición a las criptomonedas, muchas más de las que podemos enumerar aquí. Cualquiera que no quiera o no pueda poseer un activo de criptomonedas de manera directa puede participar en un índice que siga el rendimiento de una criptomoneda, invertir en empresas centradas en la cadena de bloques, invertir fondos en ETNs, como los fideicomisos ofrecidos por Grayscale, o invertir en fondos que incluyen una cesta de empresas con exposición diversificada a varios aspectos de la industria de la cadena de bloques. Aunque muchos pueden afirmar que la mejor manera de obtener exposición a las mismas es mediante la auto custodia de un activo, debemos mencionar que hay algunos pros y contras a este aspecto.
¿Por qué los inversores eligen los productos de inversión en criptomonedas?
Aparte de lo obvio, que es que los inversores siempre van a elegir cualquier exposición a las criptomonedas que puedan conseguir, hay varias razones por las que inversores institucionales y minoristas quieran elegir productos de inversión en criptomonedas en lugar de mantener el activo físico o, mejor dicho, digital.
Diversificación: Algunos fondos proporcionan una exposición diversificada, como los fondos indexados o ETFs que mencionamos anteriormente. En lugar de poner todos los huevos de la cesta en Bitcoin, pueden proporcionar una exposición diversificada a empresas que tienen una exposición multidimensional a toda la industria de la cadena de bloques, centrándose en diferentes aspectos de las características de la tecnología, funciones, investigación o diferentes posesiones de activos de criptomonedas. Muchos inversores prefieren ETFs como BLOK, BCLN y LEGR, ya que pueden especular sobre mercado en su conjunto, lo que les puede parecer una apuesta más segura. Esto sería comparable a apostar por todo el sector tecnológico compuesto por empresas como Google, Meta, Microsoft y Apple frente a apostar sólo por el iPhone, puesto que aunque el Bitcoin podría fracasar, al igual que el iPhone, toda una industria en su conjunto tiene menos probabilidades de fracasar.
Características: Algunos de los fondos mencionados ofrecen más opciones que la simple posesión, como la exposición a contratos de futuros, opciones de apalancamiento u opciones de cobertura, y como no todo el mundo es un alcista de forma permanente con respecto a las criptomonedas, muchos también ofrecen exposición inversa que generan ingresos cuando los mercados de criptomonedas caen.
Algunos son administrados activamente: Muchos inversionistas, y personas que no viven, respiran y duermen criptomonedas como algunos de nosotros, prefieren un enfoque de no intervención, como nuestro amigable agricultor. Estos inversores sólo quieren un lugar donde invertir algo de dinero mientras dejan que otro lo maneje. Muchos de estos fondos son rebalanceados, reasignados y monitoreados, y pueden ofrecer cambios de exposición y porcentajes de asignación según sea necesario, lo cual puede ser una tarea laboriosa para inversionistas que desean simplicidad.
El sector de las criptomonedas puede ser abrumador. Muchos de nosotros ya hemos olvidado lo confuso e intimidante que era el sector de las criptomonedas cuando nos involucramos en él por primera vez. Sabemos que muchos de nosotros nos hubiésemos involucrado mucho antes si hubiese existido un ETF de Bitcoin. Al igual que la mayoría de los inversores, ya hubiésemos contado con ETFs en nuestras carteras y depositar dinero en otro ETF hubiera sido tan fácil como hacer un par de clics. Nos costó tiempo y esfuerzo el investigar lo suficiente antes de tener la confianza necesaria para entrar de lleno en el sector. Piensa en tener que explicarle a la persona menos experta en tecnología que conozcas cómo registrarse en un exchange, cómo comprar criptomonedas o cómo enviar fondos a un monedero, luego tener que explicarle la diferencia entre monederos software y hardware, cómo funcionan las transacciones de criptomonedas y cómo se calculan las comisiones/gas. Todo esto implica una curva de aprendizaje enorme, lo que es una barrera de entrada para muchas personas que les impide la posesión de criptomonedas. Los productos de inversión en criptomonedas pueden proporcionar a los inversores una exposición a las criptomonedas sin necesidad de entenderlas.
La falta de comprensión de las criptomonedas es una de las principales barreras para la auto custodia, lo que empuja a los inversores hacia los productos de inversión en criptomonedas. Imagen vía norc norc.org
Regulación, seguridad y seguros: Las empresas profesionales de inversión están obligadas a cumplir con requisitos legales y reglamentos. Mientras existan obstáculos legales y regulatorios que impidan o dificulten la inversión en criptomonedas, las empresas de inversión no podrán participar, ni ofrecer a sus clientes la exposición que desean, lo que también actúa como bandera roja para muchos inversores minoristas. Para muchas personas el sector que rodea al Bitcoin es como el salvaje oeste, pues no está controlado por nadie. De hecho, muchos inversores prefieren la seguridad que les pueden proporcionar las empresas de inversión reguladas y que cuentan con buena reputación para que respalden sus fondos, con el añadido de características de seguridad, atención al cliente y seguros firmemente establecidos, en caso de que las cosas vayan mal. No existe una red de seguridad como esta para los poseedores de Bitcoin que auto custodian sus criptomonedas, pero sí hay redes de seguridad para empresas reguladas y de gestión activa que ofrecen estos fondos.
Puede existir menos riesgo: Hablamos de la red de seguridad que acabamos de mencionar. Muchas personas evitan custodiar sus propias criptomonedas, porque saben que si pierden sus claves privadas o si olvidan sus contraseñas, nadie podría ayudarlos a recuperar sus activos. Al igual que la mayoría de nosotros mantenemos nuestros ahorros en el banco en lugar de guardar montones de dinero en efectivo bajo el colchón de casa, mucha gente siente lo mismo al pensar en las criptomonedas y busca que un custodio se responsabilice de ellas. Todos hemos escuchado innumerables historias de claves privadas pérdidas y contraseñas olvidadas, para estas personas las soluciones de custodia o los fondos de criptomonedas gestionados probablemente habrían sido la apuesta más segura.
Estas empresas también investigan minuciosamente los proyectos y tokens a los que asignan fondos y sólo exponen el capital de los clientes a proyectos legítimos, para evitar pérdidas de dinero en compras de criptomonedas que son estafas (como sucedió con el token Squid o los numerosos rug pulls que hemos visto en el sector), por lo que los inversores que confían en las empresas profesionales son menos propensos a perder fondos en estafas.
Desventajas de los productos de inversión en criptomonedas
No eres dueño del activo subyacente: Al igual que no eres realmente dueño del dinero que se encuentra en tu cuenta bancaria y al igual que un banco o un gobierno podría negar a cualquier persona el acceso a sus cuentas bancarias en cualquier momento por cualquier razón que consideren oportuna, lo mismo puede suceder con los productos de inversión en criptomonedas. Cada vez que existe una entidad centralizada o un custodio involucrado en un aspecto de una inversión, ya sea un banco, un exchange o un monedero sin custodia, el custodio mantiene los fondos en tu nombre y todo lo que tu posees es un pagaré, una promesa de que te permitirán el acceso a los fondos cuando lo desees, a menos que por cualquier razón decidan no darte acceso.
Soluciones de criptomonedas con y sin custodia. Imagen vía blockchainsimplified
Riesgo de terceros: Al no ser el propietario de los fondos que mantiene la entidad centralizada, puedes estar expuesto a cualquier riesgo que pueda aparecer. Estas grandes empresas y compañías son objetivos tentadores para muchos hackers que saben que poseen millones, sino miles de millones, bajo gestión. Los usuarios que invierten con estas empresas también están abiertos al riesgo de fracaso de la empresa, a las malas decisiones de gestión y a los cambios en las regulaciones gubernamentales. Las empresas y compañías de criptomonedas tienen que cumplir con los constantes cambios en el panorama regulatorio, lo que significa que los fondos de los usuarios podrían quedar expuestos a riesgos si se producen cambios repentinos en las leyes y regulaciones. Un ejemplo extremo de esto sería si un país decidiera prohibir el Bitcoin en algún momento. Cualquier empresa o fondo que haya estado guardando Bitcoin en nombre de los usuarios de ese país podría negar a cualquier usuario el acceso a sus Bitcoin si la ley lo exigiera, pero cualquiera que mantuviera sus Bitcoin en un monedero sin custodia podría seguir realizando transacciones con sus fondos, ya que la propia cadena de bloques no puede ser restringida, por otra parte, los poseedores de Bitcoin podrían simplemente irse con su cartera de criptomonedas a un país que fuese más favorable al sector de las criptomonedas.
Cualquier banco o empresa de custodia de criptomonedas puede cerrar o negar a los usuarios el acceso a sus fondos en cualquier momento. ¿Eres realmente dueño de tus fondos? Imagen vía thisismoney.co.uk
Comisiones: La mayoría de los fondos gestionados tienen comisiones que pagan a la empresa por aspectos como el rebalanceo de la cartera y comisiones de gestión, que pueden mermar seriamente los beneficios o magnificar las pérdidas. La auto custodia y el hodling siempre son gratuitos.
Falta de liquidez: Si por alguna razón necesitas vender tus criptomonedas, muchos de estos fondos cuentan con procesos que incluyen tiempos mínimos de tenencia o una demora de varios días entre el momento en que un inversor decide salir de la inversión y el momento en que puede tener acceso a los fondos, lo que hace que estas inversiones sean menos líquidas, ya que no hay acceso instantáneo al efectivo. Los inversores que auto custodian sus criptomonedas pueden enviar sus criptomonedas a un exchange y venderlas o cambiarlas por otros activos digitales en cuestión de minutos.
No encontrarás esa rara altcoin que pueda multiplicar por 100 su valor: Las empresas de inversión tienen la responsabilidad de exponer los fondos de sus clientes únicamente a criptomonedas y proyectos seguros y de primera categoría. Esto se hace para asegurar que no están invirtiendo en algún proyecto que tenga una alta probabilidad de fracaso o que pueda resultar ser una estafa. Esto puede ser algo bueno, pero también pone un límite a tu potencial de inversión, por lo que estos fondos no se invertirán en ninguna ICO ni comprarán tokens altamente especulativos de empresas de pequeña capitalización, que es donde se hacen las mayores fortunas con la menor cantidad de capital inicial. En cualquier caso, no nos sorprendería ver que pronto se abren fondos ofreciendo este tipo de exposición, lo que sería increíble, ya que sería mucho más fácil y no se tendrían que invertir todas estas horas de investigación que muchos de nosotros dedicamos a la búsqueda de la próxima gema en el ámbito de las altcoins.
Por qué un ETF de Bitcoin aprobado en los Estados Unidos podría ser el catalizador para alcanzar la adopción masiva de las criptomonedas
Como ya hemos mencionado, existen muchas formas a través de las cuales los inversores pueden obtener exposición a activos basados en las criptomonedas sin tener que poseerlas, así que ¿por qué no hemos visto ya una adopción institucional masiva?
La economía estadounidense es la más grande del mundo, algunos dirían que es la segunda después de la economía china, dependiendo de qué indicador tomemos como referencia. En cualquier caso, la economía de los Estados Unidos es enorme y actualmente los inversores institucionales estadounidenses y mundiales, además de muchos inversores minoristas están esperando la aprobación final de un ETF al contado de Bitcoin en Estados Unidos. Esto daría por fin a las instituciones y a los inversores minoristas la posibilidad de acercarse lo más posible a la posesión de Bitcoin sin necesidad de conocer cómo funciona, cómo comprarlo, dónde comprarlo y cómo realizar la auto custodia. Aunque los productos de inversión que están disponibles actualmente son lo mejor que se puede tener hasta el momento, los inversores quieren una exposición directa al propio Bitcoin y esto no es posible con los actuales vehículos de inversión que se encuentran disponibles en el sector.
La aprobación de la SEC de un ETF al contado de Bitcoin también sería una gran señal de confianza para esos inversores que puedan estar indecisos sobre si el Bitcoin es o no una opción segura para su diversificación y asignación de fondos, por lo que está aprobación daría a los inversores confianza, en términos de seguridad y de regulación. Muchos inversores desconfían del cambiante marco normativo y jurídico que se tiene en torno a las criptomonedas y no quieren invertir los fondos de sus clientes o los suyos propios en algo que pueda ser objeto de escrutinio normativo o jurídico.
Muchas instituciones e inversores minoristas suelen mirar a los Estados Unidos para dar el primer paso en sus inversiones, ya que puede ser económicamente perjudicial apostar en contra de un activo que no está siendo respaldado por los Estados. En el mundo de las inversiones a menudo es mejor subirse a la ola respaldada por la mayor cantidad de dinero institucional, como sería el caso de la economía respaldada por los Estados Unidos. Como dice el refrán del sector de las inversiones, es mejor nadar con las ballenas en lugar de hacerlo contra ellas, por lo que gran parte del mundo probablemente está a la expectativa de que la ballena más grande dé el primer paso y apruebe un ETF al contado de Bitcoin antes de apostar también por el Bitcoin. Sería bastante perjudicial invertir en un activo si la economía más grande la prohíbe. Así que, si los Estados Unidos se vuelven más favorables hacia el Bitcoin, sería el punto inicial para abrir las puertas de la adopción mundial de las criptomonedas a escala masiva.
Los productos de inversión en criptomonedas podrían conducir a la adopción masiva. Imagen vía cointelegraph
Cuando la SEC aprobó el ETF de futuros de Bitcoin de ProShares, el fondo se convirtió instantáneamente en uno de los ETFs más importantes de todos los tiempos en términos de volumen de negociación debido al flujo de capital, imagina la cantidad de capital que está esperando para entrar a un ETF al contado. Muchos de nosotros, inversores minoristas, también lo esperamos ansiosamente, ya que el flujo de capital probablemente llevaría al Bitcoin a superar sus máximos históricos y finalmente alcanzar la codiciada marca de las seis cifras.
Aviso: Estas son las opiniones del autor y no deben ser consideradas como consejos de inversión. Los lectores deben hacer su propia investigación.
El artículo Crypto Investment Products: The Key to Mass Adoption? fue publicado por primera vez en Coin Bureau.
