Reseña de Terra (LUNA): Protocolo de dinero programable
Últimas actualizaciones:
23 feb 2021
La volatilidad de los precios de las criptomonedas es bien conocida por cualquier persona involucrada en los mercados y ecosistemas que se han creado con la invención de la cadena de bloques y las criptomonedas.
Debido a los calendarios de emisión establecidos y a la demanda especulativa, casi todas las criptomonedas experimentan fluctuaciones de precio salvajes. Esta volatilidad de los precios ha sido un obstáculo para la adopción de las criptomonedas como medio de intercambio o como monedas transaccionales.
Muy poca gente quiere que se le pague en una moneda que puede bajar un 10-20% o más en un periodo de 24 horas. Este problema se agrava cuando se trata de pagos aplazados, como hipotecas o salarios laborales. Utilizar las volátiles monedas digitales actuales en estos casos resulta prohibitivo y poco fiable.
Descubre Terra Protocol
Hay algunos proyectos que trabajan en la resolución de este problema, y uno de ellos es el Terra Protocol. Utiliza una política monetaria elástica para crear criptomonedas de precio estable vinculadas a diversas monedas fiduciarias. Sin embargo, el equipo reconoció que la estabilidad de precios no es suficiente para fomentar la adopción generalizada.
El Terra Protocol tiene un enfoque innovador frente a la volatilidad de las criptomonedas. Imagen vía Terra blog.
Las monedas tienen efectos de red bien conocidos. No es probable que un consumidor adopte una nueva moneda a menos que haya un número de comerciantes que la acepten, pero al mismo tiempo los comerciantes tienen poco o ningún incentivo para aceptar una nueva moneda a menos que haya una fuerte demanda de los clientes para hacerlo. Esta es una de las explicaciones de la falta de adopción generalizada de Bitcoin como moneda transaccional.
El equipo de Terra Protocol cree que una política monetaria elástica es la solución para la estabilidad de las criptomonedas, y que una política fiscal fuerte puede impulsar la adopción de nuevas criptomonedas. Así que están creando un régimen de gasto fiscal eficiente, gestionado por un Tesoro, con múltiples programas de estímulo que compiten por la financiación.
Es decir, las propuestas de los participantes de la comunidad serán examinadas por el resto del ecosistema y, cuando sean aprobadas, serán financiadas con el objetivo de aumentar la adopción y ampliar los casos de uso potenciales. El Terra Protocol, con su equilibrio entre el fomento de la estabilidad y la adopción, representa un complemento significativo a las monedas fiduciarias como medio de pago y depósito de valor.
¿Qué es el Protocolo Terra?
Terra es un protocolo de cadena de bloques que desarrolla y apoya pagos estables e infraestructuras financieras abiertas. Todo el protocolo está respaldado por una cesta de monedas estables de estilo señoreaje vinculadas a varias monedas fiduciarias. Todas están estabilizadas algorítmicamente por el activo nativo de la cadena de bloques, el token LUNA.
Terra y LUNA conforman el ecosistema de tokens duales del Terra Protocol. Imagen vía CoinCodex.com.
Al liberar monedas estables vinculadas al dinero fiduciario, Terra es, en parte, un banco central digital. Otra parte del sistema ayuda a sustituir la actual cadena de pagos, complicada y costosa, que incluye bancos, pasarelas de pago y redes de tarjetas de crédito. De este modo, Terra proporciona eficiencia a comerciantes y consumidores, al tiempo que mejora continuamente la infraestructura y las herramientas del ecosistema para llegar finalmente a un sistema de pagos transparente, distribuido y creíblemente neutral.
El proyecto ya está impulsando la adopción masiva a través de su sistema asociado CHAI, una pasarela de pagos surcoreana que ya cuenta con más de 2 millones de usuarios. Utilizando esto como trampolín, el equipo espera crear un sistema más extendido, avanzando hacia otras zonas de Asia.
¿Qué es LUNA?
LUNA es el token nativo de la red de Terra, utilizado para asegurar la red, la gobernanza y la colateralización para la estabilidad del precio de las monedas estables. LUNA es en esencia la columna vertebral y la base de toda la red y el ecosistema de Terra.
Recompensas de staking de LUNA
El propósito principal de LUNA es proteger la red bloqueando el valor en el ecosistema de Terra a través de un mecanismo de staking. Por supuesto, al mismo tiempo los poseedores de LUNA se exponen al riesgo de volatilidad del precio del propio token LUNA. La recompensa del staking para los poseedores de LUNA es una forma de incentivarles a asumir estos riesgos y a mantener LUNA a largo plazo.
Los usuarios pueden hacer staking de tokens LUNA para obtener recompensas. Imagen vía Terra blog.
Las recompensas del staking se distribuyen primero a los validadores de la red, que se llevan una pequeña comisión para ellos antes de pasar las recompensas a los delegadores individuales. La cuantía de estas recompensas viene determinada por el tamaño del staking. También aumentan a medida que aumenta el volumen de transacciones en la red, ya que parte de las recompensas de las apuestas proceden de las comisiones de las transacciones.
A mediados de febrero de 2021, el 31.77% de los poseedores de LUNA estaban haciendo staking del token y el rendimiento es del 4.89% anual. Las recompensas de staking provienen de las comisiones de transacción (o gas), los impuestos sobre las transacciones y las recompensas de señoreaje.
Gas
El gas es una comisión que se añade a cada transacción para evitar el spam en la red. El grupo de validadores establece el precio mínimo del gas y cualquier transacción con un precio del gas que supere este mínimo es rechazada. Al final de cada bloque, las comisiones de gas se distribuyen a los validadores.
Impuestos
El protocolo cobra un pequeño impuesto que oscila entre el 0.1% y el 1% en cada transacción, pero tiene un tope de 1 TerraSDR. Se implementa como una comisión de estabilidad y se puede pagar en cualquier moneda de Terra. Los impuestos también se distribuyen a los validadores al final de cada bloque.
Recompensas de señoreaje
El grupo de validadores puede participar en el proceso de oráculo de tipo de cambio y recogen recompensas del fondo de señoreaje cada vez que su voto cae dentro de la banda de recompensa.
Fases de LUNA
LUNA puede encontrarse en tres estados:
Las tres fases de vinculación de LUNA. Imagen vía el blog de Terra.
Sin vinculación (Unbonded) - LUNA que puede negociarse libremente como un token normal, sin restricciones.
Con vinculación (Bonded) - LUNA en staking, mientras está vinculada sigue generando recompensas para el validador y el delegador al que está vinculada. Cuando está vinculada, LUNA no puede comercializarse libremente y permanece bloqueada en el ecosistema.
En desvinculación (Unbonding) - El unstaking de LUNA también se conoce como desvinculación. El periodo de desvinculación dura 21 días y durante este tiempo no hay recompensas de staking, ni se puede comerciar libremente con LUNA. Después del periodo de desvinculación de 21 días, se considera que la LUNA vuelve al estado sin vinculación.
Validadores
Terra funciona con el mecanismo de consenso Tendermint, que se basa en un conjunto de validadores para asegurar la red. Los validadores dirigen nodos completos y trabajan para proporcionar consenso a la red. Introducen nuevos bloques en la cadena de bloques y son compensados por su trabajo recibiendo recompensas. También participan en la gobernanza de la tesorería y su influencia de voto se basa en el importe total de su participación, incluidas las delegaciones.
Una lista de validadores de LUNA para hacer delegación en Terra Station.
Sólo los 100 validadores con más peso serán validadores activos. Si los validadores firman dos veces o se desconectan con frecuencia, se arriesgan a que su LUNA en staking (incluida la LUNA delegada por los usuarios) sea "recortada" por el protocolo para penalizar la negligencia y el mal comportamiento.
Delegaciones
Los delegadores son titulares de LUNA que, o bien deciden no convertirse en validadores, o bien no pueden hacerlo por alguna razón. Los delegadores utilizan el sitio web Terra Station para delegar sus tokens LUNA a un validador, y a cambio reciben una cantidad proporcional de ingresos por staking.
Los rendimientos actuales del staking se muestran en la Terra Station.
Como los delegadores comparten una parte de los ingresos del staking, también comparten una parte de las responsabilidades de los validadores. Esto significa que cuando un validador se comporta mal y es penalizado, los delegadores también son penalizados en proporción a su participación. Por ello, los delegadores deben elegir bien a las personas en las que delegan, y siempre deben repartir su participación entre varios validadores.
Dado que los delegadores son responsables de elegir a los validadores, desempeñan una función crucial dentro de la red. Aunque pueda parecer que la delegación es pasiva, no lo es. Los delegadores deben ser conscientes de las acciones de los validadores en los que delegan y estar preparados para cambiar cuando el validador no actúe de forma responsable.
Riesgo de penalización
Los validadores tienen una gran responsabilidad en la red y, dado que el número de validadores está limitado a 100, hay que cumplir con las garantías de seguridad y de fiabilidad. Los validadores se arriesgan a que su participación (y la de sus delegados) sea recortada si no pueden o no quieren cumplir estas garantías.
Además de las recompensas del staking, existen algunos riesgos. Imagen vía Chorus.one blog.
Las tres principales causas de penalización son:
Doble firma: Cuando un validador firma dos bloques diferentes con el mismo ID de cadena a la misma altura;
Tiempo de inactividad del nodo: Cuando un validador no responde o no se puede contactar con él durante un tiempo determinado;
Demasiados votos de oráculo perdidos: Cuando un validador no informa de una cantidad mínima de votos que se encuentran dentro de la mediana ponderada en el oráculo de tipo de cambio.
Los validadores también son responsables de vigilar a sus compañeros en busca de mal comportamiento y un validador puede presentar pruebas del mal comportamiento de otro validador. Si se le encuentra culpable, el validador que se ha portado mal no sólo verá reducida su participación, sino que también será "encarcelado" durante un tiempo, es decir, será excluido del conjunto de validadores.
Tokenomics
Terra incluye una serie de monedas estables que están vinculadas a las monedas fiduciarias y se utilizan para los pagos de comercio electrónico. Los pagos de la red Terra se contabilizan en las cuentas de los comerciantes en 6 segundos, y hay una pequeña comisión del 0.6% por utilizar Terra. Esta cifra es bastante favorable en comparación con las redes actuales de tarjetas de crédito, que tienen un periodo de liquidación de 7 días y cobran un 2.8% o más en comisiones.
Terraform Labs creó Terra Money. Imagen vía Steemit.
Hasta noviembre de 2020 Terra procesó pagos por valor de 330 millones de dólares, lo que supuso unos ingresos de 3.3 millones de dólares. Esos ingresos se pagan como recompensas del staking.
Estabilización de precios
Los activos estables de Terra consiguen su estabilidad de precios ajustando su oferta en función de las fluctuaciones de la demanda. Así, cuando un aumento de la demanda provoca un incremento en el precio de las monedas estables de Terra, el sistema entra en acción para aplicar un equilibrio que garantice que el activo no se desvíe de su referencia. En el caso de un aumento de la demanda, la oferta del token debe aumentar también para compensar esa demanda. Esto se conoce como expansión fiscal. El protocolo se encarga de ello acuñando y vendiendo Terra para aumentar la oferta en el mercado del token.
Terra simplemente se aprovecha de las fuerzas de eficiencia del mercado, donde los arbitrajistas intervienen para recoger beneficios sin riesgo comprando el TerraSDR recién acuñado (que actualmente vale más que la referencia) por 1 SDR de LUNA y luego vendiéndolo inmediatamente para obtener un beneficio. LUNA básicamente colateraliza el Terra recién acuñado y el valor es entonces recapturado. Este mecanismo se conoce como señoreaje y representa el beneficio obtenido por la acuñación de Terra (¡que no cuesta casi nada acuñar!).
El mecanismo de estabilidad de precios de Terra. Imagen vía el blog de Terra.
Si el precio de Terra cae por debajo de la referencia, la oferta de Terra necesita ser reducida para mantenerla. Esto se conoce como contracción y es manejado por el protocolo acuñando LUNA y ofreciendo 1 SDR de LUNA por 1 TerraSDR cuando el Terra vale menos de 1 SDR. El valor que cae es así absorbido por los poseedores de LUNA y a medida que la oferta de Luna se diluye, el valor se transfiere del colateral de Luna para elevar el precio de Terra.
Así pues, este es el mecanismo básico utilizado para mantener la estabilidad de los precios en Terra. Es el uso de una política monetaria elástica que reacciona rápidamente a las desviaciones de los precios y a los desequilibrios entre la oferta y la demanda. Aunque Terra hace un buen trabajo en el mantenimiento de la paridad mediante el intercambio de valor de ida y vuelta entre la moneda y el colateral, es imposible diseñar un activo perfectamente estable en todas las condiciones, y el protocolo de Terra tiene vulnerabilidades.
Estabilización de los incentivos a los mineros
La estabilidad de precios de Terra requiere un nivel básico de demanda para que el token se mantenga a pesar de cualquier volatilidad extrema. Esto se debe a que todo el sistema fallaría si hay una caída en el valor total de todos los LUNA que haga imposible mantener el precio de Terra. Terra mantiene su estabilidad de precio debido a la estabilidad en la demanda de minería porque los mineros ayudan a absorber la volatilidad a través de los cambios de precio en LUNA.
Esto significa que los mineros deben permanecer incentivados para hacer staking de LUNA durante todas las condiciones del mercado. El staking tiene que ser un compromiso a largo plazo para mantener la economía. Sin embargo, hay una volatilidad inherente en las recompensas de la minería, ya que la recompensa de los mineros está directamente correlacionada con los ciclos económicos de la economía de Terra: a más transacciones, más se gana en comisiones de transacción.
Los mineros deben seguir incentivados para que la economía siga funcionando. Imagen vía Terra blog.
Cuando las recompensas de minería aumentan su volatilidad, los mineros se vuelven más reacios a mantener sus tokens en staking porque es cada vez más difícil determinar si este staking seguirá siendo rentable o no, ya que el staking requiere que LUNA permanezca bloqueada durante un largo período de tiempo, y el proceso de desvinculación dura 21 días.
La forma de eliminar la incertidumbre de los mineros es asegurando que las recompensas de minería se mantengan estables y no se vean afectadas por las condiciones del mercado. Así que, además del mecanismo de estabilización de precios, también hay una estabilización de la demanda de LUNA para ayudar a contrarrestar cualquier volatilidad debida a las tendencias macroeconómicas de la economía de Terra. Los mineros se sienten más cómodos comprometiéndose a largo plazo si saben que hay un beneficio predecible y estable en lugar de recompensas volátiles.
Impulsando la innovación del dinero
El ecosistema de Terra adquiere valor a través de la conversión de dinero fiduciario en LUNA. A su vez, Luna colateraliza Terra porque 1 TerraSDR siempre puede ser intercambiado por 1 SDR de Luna. Luna también estabiliza Terra a través de la acción de los arbitrajistas que resuelven las diferencias de precios cuando actúan para extraer beneficios. Esto se debe a que los beneficios que se extraen están siempre en Terra y en LUNA.
El acto de equilibrio implica el intercambio de valor entre la moneda y el colateral. Aquellos que invierten en colateral (mineros / poseedores de LUNA) están invirtiendo a largo plazo en la red y aceptan absorber la volatilidad a corto plazo a cambio de un beneficio de minería predecible y un crecimiento constante. Los poseedores de Terra pagan tasas de transacción a los mineros para que éstos asuman los cambios de precio. Este sistema sigue funcionando si hay suficiente valor en Terra o Luna para continuar con el impulso del acto de equilibrio.
Más socios significa más crecimiento para la red Terra. Imagen vía el blog de Terra.
A medida que más empresas acepten las monedas estables de Terra, el valor de toda la red crecerá. Con el tiempo las comisiones también mejorarán. El valor en LUNA se mantiene fomentando el staking con recompensas de minería estables con crecimiento asegurado.
¿Quiénes son Terraform Labs?
Debido a que Mirror Finance fue creado por Terraform Labs y se ejecuta en la Red Terra, es importante conocer los antecedentes y quiénes son Terraform Labs.
Terraform Labs es una empresa con sede en Corea del Sur que fue fundada en enero de 2018 por Do Kwon y Daniel Shin. Con un respaldo de 32 millones de dólares de grandes firmas de capital riesgo como Polychain Capital, Pantera Capital y Coinbase Ventures pronto lanzaron la moneda estable LUNA.
Los fundadores de Terra. Imageb vía Coindesk.
También crearon Terra Netork, que está diseñada para ser un sistema de pago global descentralizado. Presenta unas tasas de transacción mínimas y es capaz de liquidar una transacción en sólo 6 segundos. Aunque todavía no ha ganado terreno en Europa y América, cuenta con más de 2 millones de usuarios únicos mensuales que generan más de 2.000 millones de dólares en volumen de transacciones mensuales.
La mayor parte de ellas se realizan a través de la plataforma de pago surcoreana CHAI y de MemePay, con sede en Mongolia. El token LUNA es algo único entre las monedas estables, ya que distribuye el rendimiento a sus titulares. Ese rendimiento proviene de las comisiones por transacción, que se devuelven al 100% a los titulares de LUNA. Puedes obtener más información en el documento técnico de Terra Money.
Gobernanza de Terra
La gobernanza en Terra es proporcionada por los poseedores de tokens LUNA y les permite realizar cambios en el protocolo al demostrar el apoyo consensuado a las propuestas.
Propuestas
Las propuestas son realizadas por los miembros de la comunidad de Terra y se presentan junto con un pequeño depósito inicial para que sean consideradas por toda la comunidad de Terra. Algunas propuestas pueden aplicarse automáticamente cuando se vota su aprobación por parte de la comunidad. Estas incluyen el cambio de la tasa de impuestos, la actualización del peso de las recompensas, el gasto del fondo común de la comunidad y el cambio de los parámetros de la cadena de bloques.
Otras cuestiones, como los grandes cambios de dirección o las decisiones que requieren la participación humana (aplicación manual), también pueden votarse mediante el envío de una propuesta en forma de texto. Las propuestas se presentan en la red a través de la creación de una propuesta, el depósito de algunos tokens Luna, y la consecución de un consenso a través de una votación de la comunidad.
Historia del token LUNA
La ICO de LUNA terminó en febrero de 2019 y permitió que el equipo recaudara 72 millones de dólares mediante la venta de tokens a 0.80 dólares cada uno. Eso resultó ser rentable para los primeros inversores cuando el token LUNA comenzó a cotizar en septiembre de 2019 alrededor de 1.30 dólares. Posteriormente, el token LUNA entró en un descenso constante que lo llevó finalmente a su mínimo histórico de 0.1199 dólares en marzo de 2020. El token recuperó su fuerza, subiendo en julio y agosto de 2020 y casi alcanzando los 0.60 dólares en este último repunte.
El histórico de precios de LUNA. Imagen vía Coinmarketcap.com.
En diciembre de 2020, el token comenzó a subir gracias a la subida de las altcoins que impulsó a los mercados en su conjunto. El 19 de febrero de 2021, el token LUNA sigue subiendo y cotiza a 6.39 dólares. Está lejos del máximo histórico alcanzado el día anterior de 7.52 dólares.
Mirror Protocol
El Mirror Protocol es un producto que se lanzó en diciembre de 2020 y crea representaciones digitales de activos del mundo real. Inicialmente se ha lanzado con representaciones de acciones estadounidenses y ETF, así como de Bitcoin y Ethereum. Estos activos digitales pueden negociarse en la plataforma Mirror, en Uniswap y, más recientemente, en PancakeSwap de Binance Chain.
Tokeniza cualquier cosa con Mirror. Imagen vía Medium.
Mediante el Protocolo Mirror, cualquier usuario puede comprar y vender fácilmente los activos sintéticos, llamados mAssets, que se crean en la plataforma. También es posible ponerse en corto de forma efectiva con cualquier activo, bloqueando la garantía y emitiendo el activo. Actualmente, la UST de Terra es la única moneda estable que se acepta como garantía en el sistema.
También hay un token nativo para Mirror llamado MIR que actúa como token de gobernanza para la red y como token de staking. En el exchange de Mirror hay una comisión por transacción del 0.3% y los titulares del token MIR reciben el 0.05% de esas comisiones por transacción.
Si Mirror tiene éxito, impulsará la demanda de las monedas estables de Terra. Una mayor demanda de monedas estables está vinculada al aumento del valor del token LUNA a través del proceso llamado señoreaje que se describe más abajo.
Anchor Protocol
El Anchor Protocol permite que los depósitos de monedas estables de Terra obtengan un rendimiento estable, impulsado por las recompensas de los bloques de las principales cadenas de bloques de prueba de participación. Fue creado por el mismo equipo que creó Terra porque creen que un protocolo de ahorro fiable es la clave para la adopción masiva de las criptomonedas.
El rendimiento de Anchor está impulsado por recompensas de staking estables de múltiples cadenas de bloques de prueba de participación (PoS), ofreciendo tasas de interés atractivas y poco volátiles en los depósitos de monedas estables.
Conclusión
En su esencia, el Terra Protocol actúa como un banco central para las monedas digitales, proporcionando estabilidad a través de algoritmos y contratos inteligentes.
Con un diseño híbrido que utiliza tanto monedas estables como una moneda de staking nativa, no sólo proporciona un mecanismo transaccional estable, sino también la posibilidad de que los usuarios obtengan rendimientos al mantener la moneda de staking. La moneda de staking también sirve para colateralizar las reservas.
El diseño de Terra es bastante innovador y diferente del enfoque de muchas otras monedas estables que han optado por un mecanismo de garantía basado en el dinero fiduciario. Las monedas estables de Terra también se benefician de una mejor descentralización por su mecanismo. Mientras haya suficientes comisiones por transacción, Terra puede cubrir fácilmente los costes asociados a su mecanismo descentralizado y a la compensación de riesgos.
Por supuesto, existe el riesgo de que las comisiones por transacción se agoten, lo que provocaría el colapso de todo el ecosistema, pero con los más de 2 millones de usuarios que ya realizan transacciones el protocolo parece tener una base sólida sobre la que crecer. El equipo ya está intentando expandirse desde Corea del Sur a otros mercados, como Taiwán y Japón. Si tiene éxito, hay poco riesgo de que el ecosistema se colapse por falta de transacciones.
También existía cierta preocupación por el hecho de que un solo usuario u organización se hiciera con el control del 51% del total de los tokens Luna, pero con la capitalización del mercado, actualmente cercana a los 3.000 millones de dólares, ese riesgo es mínimo.
El ecosistema de Terra también ha crecido para incluir el Anchor Protocol y el Mirror Protocol, los cuales sirven para impulsar la demanda de la moneda estable Terra y la moneda nativa LUNA, asegurando aún más la red y estabilizando el ecosistema.
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Aviso: Estas son las opiniones del autor y no deben considerarse consejos de inversión. Los lectores deben hacer su propia investigación.
El artículo Reseña de Terra (LUNA): Protocolo de dinero programable fue publicado en primer lugar en Coin Bureau.
